Die beginkultuur in Indië het sy pas opgetel namate die land die derde grootste begin-up-ekosisteem in die wêreld geword het ná die VSA en China. Met ongeveer 44 maatskappye wat in 2021 'n eenhoorn verander het, huisves Indië nou 83 begin-ups met hierdie status.
Mense is egter steeds nie selfversekerd genoeg om in hierdie nuwe ondernemings te belê nie. 'n Groot rede is dat kleinhandelbeleggers nie die vermoë het om hierdie maatskappye te finansier nie. Maar, dinge neem nou 'n wending.
Tyke invest het verskeie beleggingsinstrumente vir kleinhandelbeleggers bekendgestel sodat hulle deel kan wees van die groeiende beginnerkultuur. Twee van hierdie instrumente is CSOP (Gemeenskapsaandele-opsiepoel) en CCD (Verpligte Omskepbare Skuldbriewe).
Ek sal hierdie twee beleggingsopsies heeltemal uiteensit sodat jy nie met hulle vertroud bly nie. Ons sal ook albei hierdie instrumente vergelyk om te sien watter een die ideale keuse vir jou kan wees.
Wat is CSOP (Gemeenskapsaandele-opsiepoel)?
'n Gemeenskapsaandele-opsiepoel is 'n opsie waarvolgens enigiemand in staat is om die ekwiteitsaandele van die maatskappy te koop. Dit behels al die finansiële regte van die aandeelhouer, maar behels geen stemreg nie en is nie teenwoordig op die kaptafel nie.
'n CSOP is 'n kontraktuele ooreenkoms tussen die maatskappy en die belegger. Dit word nie ingevolge die maatskappywet as 'n sekuriteit hanteer nie. Dit val onder die afdeling van inkomste en behels ook direkte en indirekte belasting.
Soortgelyk aan 'n ESOP (Employee Stock Option Pool), waar 'n maatskappy ekwiteitsaandele aan sy werknemers bied, poog CSOP om die gemeenskap van die maatskappy te behou deur hulle ekwiteit te gee.
Daar is twee tipes CSOP:
1. Waardasiekap
Die waardasielimiet van 'n CSOP beteken die maksimum waardasie wat van 'n belegging in ekwiteitsaandele omgeskakel kan word.
Byvoorbeeld, as jy Rs belê het. 2,00,000 [2 lakhs] in 'n aanvang teen 'n waardasie van Rs. 2,00,00,000 [2 crores], dan besit jy 1% van die aandele in die maatskappy.
As die maatskappy nou in die volgende befondsingsronde gaan met 'n waardasie van Rs 4,00,00,000 [4 crores], sal jy steeds 1% van die aandele besit.
As die maatskappy egter sy waardasie in die volgende rondte verlaag, kom ons sê Rs. 1,00,00,000 [1 crore], sal jy nou 2% van die maatskappy se ekwiteit hê.
2. Afslag Cap
Onder die afslaglimiet verkry 'n belegger die aandele van die maatskappy teen 'n verlaagde prys.
Byvoorbeeld, as jy Rs.2,00,000 in 'n beginneronderneming belê het teen 'n plat 30%-afslaglimiet, sal jy teen 'n afslagwaardasie geprys word wanneer die beginneronderneming die volgende befondsingsronde betree.
As die waardasie van die maatskappy op Rs.2,00,00,000 [2 crores] staan tydens die befondsingsronde, sal jy teen 'n 30% afslag geprys word (0.70×2,00,00,000=1,40,00,000) .
Uiteindelik sal u nou 1.429%(2,00,00,000/1,40,00,000) in plaas van 1%(2,00,00,000/2,00,00,000) van die maatskappy besit.
Wat is CCD (Verpligte Omskepbare Skuldbriewe)?
'n Verpligte omskepbare skuldbrief is 'n verband wat op 'n bepaalde datum in die vorm van ekwiteitsaandele omgeskakel moet word. Dit is 'n hibriede sekuriteit, aangesien dit nie bloot 'n aandeel of 'n verband is nie.
'n Skuldbrief is óf 'n medium- of langtermyn-skuldsekuriteit wat deur 'n maatskappy aangebied word om fondse teen 'n vasgestelde rentekoers te leen.
Dit dek geen sekuriteit nie, anders as korporatiewe effekte, wat van beleggingsgraad is. D ie sekuriteit word slegs uitgereik op grond van die geloofwaardigheid van die uitreikingsmaatskappy.
Oor die algemeen bied tyke vier variante van CCD's. Hulle is soos volg:
1. CCD's teen vaste waardasie
Ingevolge hierdie tipe ooreenkoms word die skuldbrief ten volle omgeskakel in ekwiteitsaandele wanneer die kontrak op 'n vaste waardasie verval.
Tydens die uitreikingstyd word die omskakelingsverhouding van die skuldbrief bepaal. Wanneer hierdie skuldbriewe op die voorafbepaalde datum in ekwiteitsaandele omgeskakel word, word hierdie skuldbriefhouers outomaties die aandeelhouers van die maatskappy.
Die rentekoers wat op die skuldbriewe betaal word, word slegs betaal totdat dit in ekwiteit omgeskakel is. Ten volle omskepbare skuldbriewe dra 'n laer rentekoers as nie-omskepbare skuldbriewe.
Wanneer die maatskappye nie genoeg rekords of data het nie, verkies hulle om die CCD's teen 'n vaste waardasie te kies. Hierdie proses verhoog selfs die ekwiteitskapitaal van die maatskappy. So, hierdie tipe instrumente is gewild onder beleggers.
2. CCD's met afslagkap
Wanneer 'n verpligte omskepbare skuldbrief teen 'n afslaglimiet geteken word, beteken dit dat die belegger gedurende die tyd van omskakeling die aandele van die maatskappy teen 'n afslagprys sal ontvang.
Dit gebeur meestal wanneer 'n beginner nie die waarde daarvan kan bepaal nie en dus 'n CCD aan die belegger bied.
Byvoorbeeld, as 'n belegger 'n maatskappy Rs.1,00,000 bied teen 'n afslagprys van 20%, dan in die volgende rondte, as die maatskappy fondse insamel teen 'n waardasie van Rs.1,00,00,000, dan sal die skuldbriefhouer ontvang sy aandele teen 'n prys van [Rs.1,00,00,000-20%] Rs. 80,00,000.
Dit beteken dat in plaas daarvan om 1% van die ekwiteit te ontvang, sal die belegger 1.25% van die ekwiteit hê op die datum van omskakeling.
3. CCD's Met Waardasie Vloer/Cap
'n Belegger is aanspreeklik om die ekwiteit teen die maksimum waardasie van die maatskappy onder die waardasielimiet te ontvang. Hierdeur, selfs al daal die waardasie van die maatskappy in die toekoms, sal die belegger sy deel van ekwiteit op die maksimum waardasie ontvang.
Jy kan selfs kies vir CCD's met 'n waardasievloer. Hiervolgens is die skuldbriefhouer geregtig om ekwiteit op die voorafbepaalde waardasievloer te ontvang, ongeag hoeveel die waardasie van die beginonderneming gedaal het.
Die waardasievloer is bedoel om die beleggers te beskerm teen uiterste verliese. Dit bied 'n veilige en betroubare uitgang op hul beleggings. Hierdie opsie verseker dat die aandeelprys van die volgende finansieringsronde op die huidige minimum waarde vasgestel word.
4. CCD's met beide afslaglimiet en waardasielimiet
Die beleggers het selfs die opsie om te kies vir die verpligte omskepbare skuldbrief met beide waardasielimiet en afslaglimiet. Die kenmerke van beide hierdie pette kom saam op die tafel.
Dit beteken dat die belegger sy ekwiteitsaandele in beide die maksimum waardasie van die maatskappy en teen 'n afslagprys kry.
Hierdie tipe belegging word as voordelig en minder riskant vir die beleggers beskou aangesien hulle albei die voordele in hul belegging kry.
Hoekom CSOP?
Wanneer 'n aanvang suksesvol word, word die wins grootliks deur die stigters, beleggers en werknemers verdien. Die gemeenskap van die maatskappy wat regdeur die reis aan hulle sy gestaan het, kry niks terug nie.
'n Gemeenskap is die mees integrale deel van enige maatskappy. Die enigste gemeenskaplike faktor in die 60% eenhorings van die nasie, ongeag hul domeine, is sy gemeenskap. Om die kerngebruikers van 'n maatskappy te behou is 'n uitdaging, en CSOP hanteer hierdie probleem baie mooi.
CSOP het ten doel om 'n dinamiese verandering in die beginbedryf te bring deur die gemeenskap van die maatskappy 'n billike deel van die winste te gee, net soos die beleggers. Die aanbied van billikheid van die maatskappy aan die gebruikers verhoog nie net hul moraal nie, maar laat hulle ook floreer om die maatskappy verder te help groei.
CSOP help selfs om baie koste aan bemarking vir die beginnerondernemings te besnoei, aangesien die gebruikers wat die aandele kry, selfgemotiveerd is om die maatskappy te laat groei om uiteindelik self goeie opbrengste te verdien.
Hoekom CCD?
'n CCD is 'n tipe skuld wat op 'n bepaalde datum of wanneer dit nodig is in ekwiteit omgeskakel moet word. Dus, ons kan dit nie presies as 'n skuld beskou nie. Aangesien dit verpligtend is vir die CCD om omgeskakel te word, kan dit 'n uitgestelde ekwiteitsinstrument genoem word.
Beginners verkies CCD aangesien dit verskeie voordele in aandele het en die uitreiking daarvan uitstel. Uit die oogpunt van 'n uitreiker het dit verskeie belastingvoordele. Dit beskik ook oor beter pryse op ekwiteit, en is gebaseer op die maatskappy se waarde in die toekoms.
'n PE-belegger kry ook 'n gewaarborgde rentekoers met die potensiaal van 'n verhoogde waarde tydens die omskakeling, terwyl direkte ekwiteit geen vaste opbrengste beloof nie. Nou, met die vaste opbrengste en die potensiaal van 'n onderstebo, is 'n CCD baie meer verkieslik as 'n voorkeuraandeel wat duur dienskoste het. Dit is omdat dividende nie belasbaar is nie.
Regte van 'n CSOP-houer
Daar is baie regte wat 'n CSOP-houer kry en baie wat hy nie kry nie. Kom ons kyk kortliks na hulle.
1. Geen Cap Table
CSOP's, soos reeds bespreek, is finansiële kontrakte wat in die vorm van inkomste is. Dit is hoekom hulle nie op die pet-tafel voorkom nie.
2. Geen stemreg nie
Anders as die normale beleggers van die maatskappy, geniet die CSOP-houers geen stemreg in die maatskappy se vergaderings nie. Hulle kan slegs deelneem as die saak hul eie beleggings behels.
3. Belasbare Beleggings
Hierdie CSOP-beleggings kom onder inkomste vir die beginnerondernemings, en dus is hulle belasbaar in die hande van die maatskappy. Dit kan onder óf direkte belasting óf indirekte belasting val.
4. Verpligte oproepopsie
As die maatskappy die vorige waardasieveelvoud bereik het (soos ons in die bogenoemde voorbeelde bespreek het) waarteen die CSOP-houers belê het, word van al die CSOP-houers verwag om die vertrek te aanvaar.
5. Belê direk
Daar is geen SPV (Special Purpose Vehicle) betrokke by die oordrag van die belegging nie. Dit beteken dat die persoon direk in die maatskappy kan belê deur die CSOP-ooreenkoms te onderteken wat deur die maatskappy se stigter en die belegger onderteken is.
6. Beperkte inligting
Daar is 'n beperking op die deel van die inligting en die finansiële data van die maatskappy met die CSOP beleggers. Die beleggers kry baie beperkte inligting deur die maatskappy, aangesien dit reeds volledig in die ooreenkoms genoem word.
Regte van 'n CCD-houer
'n CCD-houer is geregtig om rente te verdien, maar daar is baie dinge wat hy nie in aanmerking kom om te doen terwyl hy die skuldbriefhouer se status beklee nie. Kom ons kyk na daardie regte:
1. Geen stemreg nie
Die Skuldbriewehouers het geen stemreg in die bedrywighede van die maatskappy nie, aangesien hulle nie die aandeelhouers van die maatskappy is nie. Dit is ook omdat 'n skuldbrief 'n hibriede sekuriteit is en nie 'n verband of 'n aandeel nie.
2. Geen Cap Table
CCD's word nie as die aandelekapitaal van die maatskappy beskou totdat hulle in ekwiteit omgeskakel word nie. Dus, enige deelnemer met 'n CCD sal nie 'n plek op die kaptafel kry nie.
3. Omskakeling in aandele
Die primêre reg van die skuldbriefhouer is dat hulle verpligtend omgeskakel word in ekwiteitskapitaal op 'n bepaalde datum met onmiddellike effek.
4. Belasbaar
'n Skuldbrief word as 'n kapitaalwinsinkomste beskou en is dus volgens wet belasbaar. 'n Belegger moet hul skuldbriewe in hul ITR noem en die verpligte betaal inkomstebelasting.
Voordele van 'n CSOP-houer
Daar is verskeie voordele betrokke vir die CSOP-houers. Kom ons kyk na hulle:
1. Maklike toegang tot groeiende begin-ups
Hierdie opsie is spesifiek saamgestel as 'n finansiële kontrak wat gebruik word deur die groeiende maatskappye wat reeds fondse van die top VC's en instellings ingesamel het.
2. Lae Risiko
Die betrokke risiko is relatief laer as die beleggers van die maatskappy, aangesien die CSOP-houers 'n uittreeklousule in die vorm van 'n kontantuitkoop het. Dit is gemaak vir gebruikers wat op soek is na vinnige vloeibare opbrengste.
3. Doeltreffend
CSOP is 'n kort en maklike ooreenkoms wat nie baie voorwaardes vir onderhandeling behels nie. Dit maak die ooreenkoms redelik moeitevry en vinnig.
Voordele van 'n CCD-houer
Daar is baie voordele vir die CCD-houer van 'n nuwe onderneming. Hier is 'n paar van hulle:
1. Vaste opbrengste
Een van die primêre voordele van skuldbriefhouers is dat hulle vaste opbrengste op hul beleggings in die vorm van rente kry. Hierdie koers word nie beïnvloed deur die hoogte- en laagtepunte van die maatskappy nie.
2. Geen bekommernisse rakende die bestuur nie
Aangesien die skuldbriewe hibriede sekuriteit en nie ekwiteitskapitaal is nie, meng dit nie in in die bestuur van die maatskappy nie. Hulle is net bekommerd oor hul opbrengste.
3. Stabiele inkomstebron
Dit is 'n belegging waar jy van tyd tot tyd 'n stabiele inkomste kry. Dit is iets skaars in die beleggingsektor, maar dit is die aard van die skuldbriewe. Hulle kry 'n vaste rentekoers betaal soos gespesifiseer tydens die ooreenkoms.
4. Ekonomies
Dit is baie ekonomies vir die beginners aangesien die lae rentekoers hulle 'n voordeel gee om hul finansies te handhaaf sonder om dadelik baie aandele weg te gee.
5. Veilige belegging
Anders as direkte belegging, is CCD's 'n veiliger beleggingsopsie. Met die vaste opbrengskoers en hoofsaaklik betaling in die geval van die maatskappy se likwidasie, bied hulle baie lae risiko. Mense wat nie daarvan hou om groot risiko's te neem nie, kan dus 'n CCD kies.
Beide CSOP- en CCD-beleggings is ideaal vir die groeiende maatskappye en die beginners. Tyke bied hierdie finansiële instrumente deur sy platforms aan al sy gebruikers. Die keuse van enige een van hulle as die uiteindelike wenner is egter 'n wisselende onderwerp wat afhang van die gebruik en die kapasiteit van die belegger.
Jy kan vir CSOP gaan as jy daarvan hou om 'n geloofsprong te neem en volle vertroue in die maatskappy het. Terwyl, as jy na 'n veiliger kant wil gaan, dan kan jy kies vir CCD.
'n CSOP het die potensiaal om enorme opbrengste aan die toekoms te gee as die maatskappy slaag, aangesien dit direkte ekwiteit in die maatskappy teen 'n waardasielimiet verskaf. As jy van CCD praat, kry jy 'n stabiele bron van inkomste in die vorm van rentes, wat 'n pluspunt is vir die mense wat gereeld geld wil maak.
As u van die bestuur praat, is u nie geregtig om in die maatskappy se vergaderings of bedrywighede te stem in beide CSOP- en CCD-beleggings nie. Soos jou CCD egter in die toekoms in ekwiteitsaandele omgeskakel word, word jy 'n aandeelhouer van die maatskappy en het jy die reg om te stem.
In die algemeen is albei hierdie instrumente baie voordelig vir die beginnerondernemings, aangesien dit die kleinhandelbeleggers van die land lok om daarin te belê sonder om enige groot aandele in die maatskappy te neem. Met goeie opbrengste en 'n gladde verloop van die maatskappy, kan dit 'n wen-wen-situasie wees vir die gebruikers wat óf deur 'n CSOP of CCD belê.
Wat dink jy van hierdie twee beleggingsopsies wat deur TykeInvest bekendgestel is?
Laat weet my jou gedagtes in die kommentaarafdeling hieronder.
Vishal Z
Kan jy verduidelik "4. Verpligte oproepopsie” afdeling in meer besonderhede waar 'n nie-finansiële agtergrond persoon dit maklik kan verstaan (dalk met 'n voorbeeld)?
Dit sal 'n groot hulp wees. Dankie.
Pawan
Seker Vishal. Kom ek gee 'n eenvoudige voorbeeld om dit vir jou af te breek.
Kom ons neem aan dat 'n belegger 'n koopopsie verkoop met 'n trefprys van $15 wat volgende week vir 'n dollar verval en die maatskappy verhandel tans teen $13, die opsie is 'n dollar werd. In hierdie geval ontvang die skrywer 'n premie van $100, aangesien 'n aandele-opsie 100 opsies per kontrak bevat. Dit wys dat die belegger lomp is oor die aandeel en glo die prys sal daal. Die belegger verwag dat die oproep waardeloos sal verval.
Gestel egter dat die firma die dag voor die opsie verval, aankondig dat dit 'n ander maatskappy verkry en die aandeelprys styg tot $20. As gevolg hiervan voer baie koopopsiehouers hul koopopsies uit. Dit dui aan dat die koopopsieverkoper 100 aandele van die maatskappy se voorraad teen $15 per aandeel moet lewer, wat lei tot 'n "verpligte koopopsie."
Akshay Shah
Word CSOP in Indië toegelaat?