ብዙ የግል ጀማሪዎች በአይፒኦዎች በኩል ይፋ ሲወጡ አይተሃል።
ነገር ግን፣ የኩባንያው ግምገማ፣ ህጋዊ አካል ገና ይፋ በማይሆንበት ጊዜ፣ አስቸጋሪ ሁኔታ ሊሆን ይችላል። ኩባንያው ያልተዘረዘረ በመሆኑ አንድ ሰው ስለ ኩባንያው ዋጋ ሊያውቅ አይችልም, ምክንያቱም የአክሲዮን ዋጋ ከጠቅላላው የፍትሃዊነት ድርሻ ጋር በመተባበር የኩባንያውን ትክክለኛ ዋጋ ለመገምገም እንደ መሳሪያ ይጠቀማል.
ባለሀብቶች የንግድ ሥራዎችን ዋጋ በተሻለ ሁኔታ እንዲገመግሙ የሚያግዙ ጥቂት የቁጥር ዘዴዎች አሉ። አንድ ኩባንያ ባሳለፈው ተጨማሪ የሥራ ዓመታት፣ የበለጠ ትክክለኛ የቁጥር አመልካቾች ይሆናሉ።
የኢንኩባተሮች እይታ፣ ስለ ባለሃብቶች ስጋት ያላቸው ግንዛቤ እና ለኩባንያው የወደፊት አቅጣጫ የመቅረጽ ችሎታቸው ሁሉም አስፈላጊ ነገሮች ናቸው።
ከመጠን በላይ ዋጋ ያላቸውን አክሲዮኖች የመግዛት አንድምታ
ብዙውን ጊዜ ኩባንያዎች በይፋ በሚወጡበት ጊዜ እራሳቸውን ከፍ አድርገው ይመለከታሉ ምክንያቱም በብዙ ምክንያቶች (በዚህ ጽሑፍ በኋላ ላይ ይብራራሉ)።
ቀናተኛ ባለሀብቶች ከመጠን በላይ ዋጋ ያላቸውን አይፒኦዎችን በመግዛት የችግሩን አሳሳቢነት ለመጋፈጥ ራሳቸውን አዘጋጁ። የአክሲዮን ገበያ እና ወደፊት ትልቅ የገንዘብ ኪሳራ ያስከትላል.
ገበያው የራሱ አለው። ከመጠን በላይ ዋጋ ያላቸውን አክሲዮኖች የመጎተት መንገድ ትክክለኛው ዋጋቸው ምን ያህል ሊሆን እንደሚችል (የተጣራ አክሲዮኖችን ገለልተኛ በማድረግ እና አክሲዮኖቹን ከዋናው የኩባንያው ዋጋ ጋር በተዛመደ ዋጋ እንዲከፍሉ ማድረግ)።
ለምንድን ነው የአክስዮን ዋጋ በጣም የሚጨምረው?
የፍላጎት እብጠቶች በተወሰነ ጊዜ ውስጥ ምን ያህል አክሲዮኖች እንደተገበያዩ የሚወክለው የግብይት መጠን፣ የገበያ እንቅስቃሴ መጠን ነው። ከፍተኛ ፍላጎት ያለው አካባቢ የአክሲዮን ከመጠን በላይ ዋጋን ሊያስከትል ይችላል።
የድርጅት ገቢ ለውጦች፡- ኢኮኖሚው ሲታወክ የህዝብ ወጪ ይቀንሳል ይህም የድርጅት ትርፋማነትን ሊያሳጣ ይችላል። ይህ ከተከሰተ፣ ነገር ግን የኩባንያው የአክሲዮን ዋጋ ከአዲሱ የትርፍ ደረጃ ጋር ካልተጣጣመ፣ አክሲዮኖቹ ከመጠን በላይ ዋጋ እንዳላቸው ሊቆጠር ይችላል።
የዑደት መለዋወጥ፡- የኢንደስትሪዎቹ አክሲዮኖች ከቀሪው በተሻለ ሁኔታ በአንዳንድ ሩብ ዓመታት የተሻለ መሥራታቸውን በመወሰን የአክሲዮን ዋጋዎች ሊለወጡ ይችላሉ።
ከመጠን በላይ ዋጋ ያለው ክምችትን ለመለየት ስምንት ዘዴዎች
እንደ አስፈላጊው ምርመራ አካል፣ አዘውትረው በአከፋፋዮች እና በገንዘብ ደጋፊዎች የሚጠቀሙባቸው ስምንት ሬሾዎች አሉ።
→ የወጪ-ገቢ ጥምርታ (P/E)
→የወጪ ገቢ ጥምርታ ከልማት (ካስማ)
→የግዴታ እሴት ጥምርታ (ዲ/ኢ)
→በዋጋ ተመለስ (ROE)
→የገቢ ምርት
→የአሁኑ ጥምርታ
→ ወጪ-ወደ-መጽሐፍ ጥምርታ (P/B)
→ የወጪ-ገቢ ጥምርታ (P/E)
የወጪ-ወደ-ገቢ ሬሾ (P/E)
የአንድ ድርጅት የወጪ-ወደ-ገቢ ጥምርታ (P/E) የአክሲዮን ዋጋን ለመገመት ዘዴ ነው። በመሠረቱ፣ Re1 ጥቅማ ጥቅሞችን ለማግኘት ሊያወጡት የሚችሉትን መጠን ትርጉም ይሰጣል። ከፍተኛ የ P/E ጥምርታ አክሲዮኖች የተጋነኑ ናቸው ማለት ነው።
ስለዚህ፣ ሊለዋወጡት የሚፈልጓቸው አክሲዮኖች የተጋነኑ መሆናቸውን ለማየት የተፎካካሪ ድርጅቶችን P/E ሬሾን መተንተን በጣም ጠቃሚ ሊሆን ይችላል።
የP/E ጥምርታ የሚወሰነው በአንድ ድርሻ የገበያ ግምትን በገቢ በአንድ ድርሻ (ኢፒኤስ) በመለየት ነው። EPS የሚወሰነው የፍጹም ድርጅት ጥቅማ ጥቅሞችን በሰጠው ብዛት በመከፋፈል ነው።
የእሴት ገቢ ወደ ልማት ሬሾ (ካስማ)
የካስማ ጥምርታ በP/E ጥምርታ ንፅፅር ይወስዳል። አንድ ድርጅት ከፍተኛ ትርፍ እና ከፍተኛ የአክሲዮን ድርሻ ካለው፣ አክሲዮኑ የተጋነነ መሆኑን ሊያመለክት ይችላል።
የግዴታ እሴት ጥምርታ (ዲ/ኢ)
የዲ/ኢ ጥምርታ አንድ ድርጅት በሀብቱ ላይ ያለውን ግዴታ ይገምታል። ዝቅተኛ ሬሾ ድርጅቱ ከፍተኛውን የፋይናንስ ክፍል የሚያገኘው ከባለሀብቶቹ መሆኑን ሊያመለክት ይችላል - ነገር ግን ያ ክምችት የተጋነነ ነው ለማለት ዋስትና አይሆንም።
ይህንን ለመዘርዘር የአንድ ድርጅት ዲ/ኢ ሬሾ ለተቀናቃኞቹ ከመደበኛው ጋር በየጊዜው መገመት አለበት። ያ 'እድለኛ ወይም አሳዛኝ' ጥምርታ በንግዱ ላይ የተመሰረተ በመሆኑ ነው። የዲ/ኢ ጥምርታ የሚወሰነው እዳዎችን በባለሃብት እሴት በመለየት ነው።
በእኩልነት (ROE) ላይ ይመለሱ
ROE የአንድ ድርጅት ጥቅም ከዋጋ አንፃር ይገምታል። አጠቃላይ ትርፍን በአጋር እሴት በመለየት ይወሰናል. ዝቅተኛ ROE የተጋነኑ አክሲዮኖች ምልክት ሊሆን ይችላል።
ይህም ድርጅቱ ምን ያህል የባለሀብቶች ግምት ጋር ሲነፃፀር ከፍተኛ ክፍያ እየፈጠረ እንዳልሆነ ያሳያል በሚል ነው።
ትርፍ ትርፍ
የገቢ ምርቱ በመሠረቱ ከ P/E ጥምርታ ጋር የሚቃረን ነገር ነው። የሚወስነው EPSን በገቢ አክሲዮን ሳይሆን በአክሲዮን ዋጋ በመጠቀም በመለየት ነው።
ጥቂት ደላሎች የአሜሪካ መንግስት ጥሬ ገንዘብ በሚያገኝበት ጊዜ የሚሰጠው መደበኛ የፋይናንስ ወጪ (የተቀማጭ ምርት በመባል የሚታወቀው) ከትርፍ ትርፍ የበለጠ ከሆነ አክሲዮን የተጋነነ ነው ብለው ያምናሉ።
የአሁኑ ውድር
የአንድ ድርጅት የአሁኑ ጥምርታ ግዴታዎችን የመወጣት አቅሙን ያሰላል። በመሠረቱ ሀብቶችን በእዳዎች በመከፋፈል ይወሰናል.
ከ 1 በላይ ያለው ቀጣይነት ያለው ውድር እዳዎች በተደራሽ ሀብቶች በአጥጋቢ ሁኔታ ሊሸፈኑ እንደሚችሉ ያሳያል። እየተካሄደ ያለው ሬሾ ከፍ ባለ መጠን የአክሲዮኑ ዋጋ እየጨመረ የመሄድ እድሉ ከፍ ያለ ይሆናል።
የወጪ መጽሐፍ ውድር (P/B)
የአንድ አክሲዮን ትክክለኛ ዋጋ ሙከራም በድርጅቱ P/B ጥምርታ ላይ ነው። ይህ ሬሾ እየተካሄደ ያለውን የንግድ ዘርፍ ወጪ ከድርጅቱ የመጽሃፍ ግምት አንጻር ለመቃኘት ይጠቅማል (ፍጹም ሀብቶች አጭር እዳዎች፣ በተሰጡት ቅናሾች የተለዩ)።
ይህንንም ለማረጋገጥ የአንድ ድርሻ የገበያ ዋጋ በመጽሐፉ ግምት ለአንድ አክሲዮን ይከፋፍሉ። የP/B ጥምርታ ከ1 በላይ ከሆነ አክሲዮን የተጋነነ ሊሆን ይችላል።
ለማጠቃለል ከአውድ ጋር አንድ ምሳሌ እዚህ አለ።
በእማማ ምድር አይፒኦ ላይ ምን ችግር አለበት፡-
በቅርቡ የእማማ ምድር አይፒኦ ብዙ ዜናዎችን አዘጋጅቷል እና ብዙ የፋይናንሺያል ባለሙያዎች አክሲዮኑ ከመጠን በላይ ዋጋ ያለው በመሆኑ ባለሀብቶች ጥንቃቄ እንዲያደርጉ እየጠየቁ ነው። ይህ የሆነበት ምክንያት የእነሱ ነው። የሂሳብ መግለጫዎቹ ለአይፒኦዎች ዋጋ የሰጡበትን ግምገማ ትክክል አይደሉም።
እየተጠየቀ ያለው ዋጋ 17 ገቢዎች 23 እጥፍ ነው (H1-FY23 ገቢዎች Rs. 722 cr.) እና 26 እጥፍ የ22 አመት ገቢዎች Rs 943 cr. የP/E ምጥጥን 3400x (በFY22 PAT 14.44 cr እና H1-FY23 PAT 3.67 cr 2 ዋጋ ያለው) እና 1700x አለው።
Mamaearth አሁን ያለውን ግምት ትክክለኛነት ለማረጋገጥ በዚህ P/E ሬሾ ቢያንስ በ50 ጊዜ ትርፉን ማሳደግ ይኖርበታል። በዚህ የተጋነነ ከፍተኛ ገቢ ብዙ፣ አረፋው ይፈነዳል እና ባለሀብቶች ከፍተኛ ኪሳራ ይደርስባቸዋል።
መልስ ይስጡ