لقد رأيت العديد من الشركات الناشئة الخاصة تطرح للجمهور من خلال الاكتتابات العامة.
ومع ذلك ، فإن تقييم الشركة ، عندما يكون الكيان لم يتم طرحه للاكتتاب العام بعد ، قد يكون موقفًا صعبًا. نظرًا لأن الشركة غير مدرجة ، لا يمكن للمرء الحصول على فكرة عن قيمة الشركة ، حيث يتم استخدام سعر السهم جنبًا إلى جنب مع إجمالي حصة الأسهم مع الجمهور كأداة لتقييم القيمة الفعلية للشركة.
هناك عدد قليل من الأساليب الكمية التي تساعد المستثمرين على تقييم قيمة الأعمال بشكل أفضل. كلما زادت سنوات تشغيل الشركة ، زادت دقة المؤشرات الكمية.
رؤية الحاضنات ، وفهمهم لاهتمامات المستثمرين ، وقدرتهم على رسم مسار مستقبلي للشركة كلها عوامل مهمة.
الآثار المترتبة على شراء الأسهم باهظة الثمن
في كثير من الأحيان ، تبالغ الشركات في تقدير نفسها أثناء طرحها للجمهور لأسباب عديدة (ستتم مناقشتها في الجزء الأخير من هذه المقالة).
يُطعم المستثمرون المتحمسون لشراء الاكتتابات العامة ذات الأسعار الزائدة ، وبالتالي فهم يستعدون لمواجهة وطأة سوق الأوراق المالية وتتكبد خسائر مالية فادحة في المستقبل.
السوق له خاصته طريقة لسحب الأسهم باهظة الثمن إلى ما كانت تكلفته الفعلية (تحييد الأسهم الرقيقة وبالتالي تسعير الأسهم بقيمة أكثر ارتباطًا بالقيمة الأصلية للشركة).
لماذا ترتفع أسعار الأسهم أكثر من اللازم؟
ارتفاع الطلب: حجم التداول ، الذي يمثل عدد الأسهم التي تم تداولها خلال فترة زمنية معينة ، هو مقدار نشاط السوق. قد تؤدي بيئة الطلب المرتفع إلى المبالغة في تقييم المخزون.
التغييرات في أرباح الشركات: عندما يكون الاقتصاد في حالة اضطراب ، ينخفض الإنفاق العام ، مما قد يؤدي إلى انخفاض ربحية الشركات. إذا حدث هذا ، ولكن سعر سهم الشركة لا يتكيف مع مستوى الأرباح الجديد ، فقد يتم اعتبار أسهمها مبالغ فيها.
التقلبات الدورية: قد تتغير أسعار الأسهم اعتمادًا على ما إذا كانت أسهم الصناعات تعمل بشكل أفضل في بعض الفصول مقارنة بالباقي.
ثمانية طرق لتحديد الأسهم ذات الأسعار المرتفعة
كعنصر من عناصر التحقيق الأساسي ، هناك ثماني نسب تستخدم بانتظام من قبل التجار والداعمين الماليين:
→ نسبة التكلفة إلى الدخل (P / E)
→ نسبة الدخل من التكلفة إلى التنمية (الحصة)
→ نسبة قيمة الالتزام (D / E)
→ العائد على القيمة (ROE)
→ عائد الدخل
→ النسبة الحالية
→ نسبة التكلفة إلى الدفتر (P / B)
→ نسبة التكلفة إلى الدخل (P / E)
نسبة التكلفة إلى الدخل (P / E)
نسبة التكلفة إلى الدخل للمؤسسة (P / E) هي طريقة لتقدير قيمة مخزونها. بشكل أساسي ، من المنطقي المبلغ الذي تمتلكه لإنفاقه لتحقيق استفادة Re1. قد تعني نسبة السعر إلى العائد المرتفعة أن الأسهم مبالغ فيها.
وبالتالي ، قد يكون من المفيد جدًا تحليل نسب السعر إلى الأرباح للمؤسسات المنافسة لمعرفة ما إذا كانت الأسهم التي تأمل في تبادلها مبالغ فيها.
يتم تحديد نسبة السعر إلى العائد عن طريق فصل تقدير السوق للسهم الواحد عن طريق الدخل لكل سهم (EPS). يتم تحديد EPS عن طريق تقسيم فائدة المؤسسة المطلقة بعدد العروض التي قدمتها.
نسبة الدخل إلى التنمية (الحصة)
تأخذ نسبة الحصة دورًا في نسبة السعر إلى العائد مقارنةً بتطور المعدل في EPS سنويًا. في حالة وجود ربح دون المستوى الأمثل لأي منظمة ونسبة رهان عالية ، فقد يشير ذلك إلى أن مخزونها مبالغ فيه.
نسبة قيمة الالتزام (D / E)
تقدر نسبة D / E التزام المنظمة مقابل مواردها. قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن المنظمة تحصل على الجزء الأكبر من تمويلها من مستثمريها - على الرغم من ذلك ، لا يضمن ذلك الإشارة إلى أن أسهمها مبالغ فيها.
لتوضيح ذلك ، يجب تقدير نسبة D / E للمؤسسة باستمرار مقابل المعدل الطبيعي لمنافسيها. هذا على أساس أن نسبة "الحظ أو المؤسف" تعتمد على العمل. يتم تحديد نسبة D / E عن طريق فصل الخصوم حسب قيمة المستثمر.
العائد على حقوق الملكية (ROE)
تقدر ROE فائدة المنظمة مقابل قيمتها. يتم تحديده من خلال فصل المكسب العام عن طريق قيمة الشريك. قد يكون انخفاض العائد على حقوق الملكية علامة محتملة على الأسهم المبالغ فيها.
هذا على أساس أنه سيظهر أن المنظمة لا تخلق الكثير من الأجور مقارنة بكمية المضاربة من قبل المستثمرين.
عائد الربح
عائد الدخل هو في الأساس شيء مخالف لنسبة السعر إلى العائد. يتم تحديده عن طريق فصل EPS باستخدام تكلفة السهم ، بدلاً من تكلفة السهم حسب الدخل.
يعتقد عدد قليل من الوسطاء أنه يتم تضخيم الأسهم إذا كانت تكلفة التمويل العادية التي تقدمها الحكومة الأمريكية أثناء الحصول على النقد (المعروفة باسم عائد الإيداع) أكبر من عائد الربح.
النسبة الحالية
النسبة الحالية للمؤسسة تحسب قدرتها على رعاية الالتزامات. يتم تحديده من خلال تقسيم الموارد بشكل أساسي حسب الخصوم.
تشير النسبة المستمرة التي تزيد عن 1 عادةً إلى إمكانية تغطية الالتزامات بشكل مرضٍ من خلال الموارد التي يمكن الوصول إليها. كلما ارتفعت النسبة المستمرة ، زاد احتمال استمرار ارتفاع سعر السهم.
نسبة دفتر التكلفة (P / B)
تكمن تجربة القيمة الفعلية للسهم بالمثل في نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للمؤسسة. تُستخدم هذه النسبة لمسح تكلفة قطاع الأعمال الجارية مقابل تقدير كتاب المؤسسة (الخصوم قصيرة الموارد المطلقة ، مفصولة بالعروض المقدمة).
للتأكد من ذلك ، قسّم تكلفة السوق لسهم واحد على تقدير الكتاب للسهم الواحد. يمكن المبالغة في المخزون إذا كانت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية أعلى من 1.
هنا مثال مع سياق للتلخيص
ما الخطأ في الاكتتاب العام الأولي لشركة Mama Earth:
في الآونة الأخيرة ، طرح الاكتتاب العام الأولي لشركة Mama Earth الكثير من الأخبار ويطلب العديد من الخبراء الماليين من المستثمرين توخي الحذر لأن السهم مبالغ فيه. هذا بسبب القوائم المالية لا تبرر التقييم الذي قاموا به بتسعير الاكتتابات.
التقييم المطلوب هو 17 ضعف إيرادات السنة المالية 23 (إيرادات النصف الأول من السنة المالية 1 التي تبلغ 23 كرونا روبية.) و 26 ضعف إيرادات السنة المالية 22 التي تساوي روبية. 943 كر. تبلغ نسبة السعر إلى العائد 3400 ضعفًا (استنادًا إلى السنة المالية 22 PAT بقيمة 14.44 كرونا و H1-FY23 بقيمة 3.67 كرون روبية) و 2 مرة.
ستحتاج Mamaearth إلى زيادة أرباحها بمقدار 50 مرة على الأقل عند نسبة السعر إلى العائد هذه من أجل تبرير تقييمها الحالي. بسبب تضخم مضاعف العائدات المرتفعة هذا ، سوف تنفجر الفقاعة وسيعاني المستثمرون من خسائر كبيرة.
اترك تعليق