Hindistanda startap mədəniyyəti sürətini artırdı, çünki ölkə ABŞ və Çindən sonra dünyada üçüncü ən böyük startap ekosisteminə çevrildi. 44-ci ildə təxminən 2021 şirkət təkbuynuza çevrilən Hindistanda indi bu statusa malik 83 startap var.
Bununla belə, insanlar hələ də bu startaplara investisiya qoymaq üçün kifayət qədər əmin deyillər. Əsas səbəb pərakəndə investorların bu şirkətləri maliyyələşdirmək imkanlarının olmamasıdır. Ancaq indi işlər öz dönüşünü edir.
Tyke invest pərakəndə investorlar üçün müxtəlif investisiya alətləri təqdim etdi ki, onlar yüksələn startap mədəniyyətinin bir hissəsi ola bilsinlər. Bu alətlərdən ikisi CSOP (İcma Səhm Seçimləri Hovuzu) və CCD (məcburi konvertasiya edilə bilən borclar).
Mən bu iki investisiya variantını tamamilə parçalayacağam ki, siz onlarla tanış qalmayasınız. Hansının sizin üçün ideal seçim ola biləcəyini görmək üçün bu alətlərin hər ikisini də müqayisə edəcəyik.
CSOP (İcma Səhm Seçimləri Hövzəsi) nədir?
İcma Səhm Seçimləri Hovuzu hər kəsin şirkətin səhmlərini satın ala biləcəyi bir seçimdir. O, səhmdarın bütün maliyyə hüquqlarını əhatə edir, lakin heç bir səsvermə hüququnu ehtiva etmir və yuxarı həddə mövcud deyil.
CSOP şirkət və investor arasında müqavilə müqaviləsidir. Bu, şirkətlər qanunu ilə təminat kimi qəbul edilmir. O, gəlir bölməsinə daxil olur və birbaşa və dolayı vergiləri də əhatə edir.
a oxşar ESOP (İşçilərin Ehtiyat Seçimləri Hövzəsi), şirkət işçilərinə səhm payları təklif etdiyi halda, CSOP onlara kapital verməklə şirkətin cəmiyyətini saxlamağı hədəfləyir.
CSOP-un iki növü var:
1. Qiymətləndirmə Cap
CSOP-un qiymətləndirmə həddi investisiyadan səhmlərə çevrilə bilən maksimum qiymətləndirmə deməkdir.
Məsələn, Rs investisiya etmisinizsə. Rs dəyərində bir başlanğıcda 2,00,000 [2 lakhs]. 2,00,00,000 [2 crore], onda siz şirkətdəki kapitalın 1%-nə sahibsiniz.
İndi, əgər şirkət 4,00,00,000 Rs [4 crores] dəyərində maliyyələşdirmənin növbəti mərhələsinə keçərsə, yenə də kapitalın 1%-nə sahib olacaqsınız.
Bununla belə, əgər şirkət növbəti mərhələdə öz dəyərini azaldırsa, deyək ki, Rs. 1,00,00,000 [1 crore], indi şirkətin kapitalının 2%-nə sahib olacaqsınız.
2. Endirim Cap
Endirim həddinə əsasən, investor şirkətin kapitalını aşağı qiymətə əldə edir.
Məsələn, 2,00,000% endirimlə startapa 30 Rs sərmayə qoymusunuzsa, startap maliyyələşdirmənin növbəti mərhələsinə daxil olanda sizə endirimli qiymətləndirmə ilə qiymət veriləcək.
Əgər maliyyələşdirmə raundunda şirkətin dəyəri 2,00,00,000 [2 crores] səviyyəsindədirsə, onda siz 30% endirimlə qiymətlənəcəksiniz (0.70×2,00,00,000=1,40,00,000) .
Nəhayət, indi şirkətin 1.429% (2,00,00,000/1,40,00,000) əvəzinə 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) sahibi olacaqsınız.
CCD (məcburi konvertasiya edilə bilən borclar) nədir?
Məcburi konvertasiya edilə bilən istiqraz müəyyən bir tarixdə səhm səhmləri formasına çevrilməli olan istiqrazdır. Sırf səhm və ya istiqraz olmadığı üçün hibrid qiymətli kağızdır.
Borc, müəyyən bir faiz dərəcəsi ilə borc götürmək üçün şirkət tərəfindən təklif olunan orta və ya uzunmüddətli borc təminatıdır.
İnvestisiya dərəcəsinə malik olan korporativ istiqrazlardan fərqli olaraq bu, heç bir girovu əhatə etmir. Onun təminatı yalnız emitent şirkətin etibarlılığı əsasında verilir.
Ümumiyyətlə, tyke CCD-lərin dörd variantını təklif edir. Onlar aşağıdakılardır:
1. Sabit Qiymətləndirmədə CCD-lər
Bu növ müqaviləyə əsasən, müqavilənin müddəti sabit qiymətləndirmə ilə başa çatdıqda istiqraz tam olaraq səhm səhmlərinə çevrilir.
Emissiya müddəti ərzində istiqrazın konvertasiya əmsalı müəyyən edilir. Bu istiqrazlar əvvəlcədən müəyyən edilmiş tarixdə səhm səhmlərinə çevrildikdə, bu istiqraz sahibləri avtomatik olaraq şirkətin səhmdarlarına çevrilirlər.
İstiqrazlar üzrə ödənilən faiz dərəcəsi yalnız onlar kapitala çevrilənə qədər ödənilir. Tam konvertasiya olunan istiqrazlar konvertasiya olunmayan istiqrazlara nisbətən daha aşağı faiz dərəcəsi daşıyır.
Şirkətlərin kifayət qədər iz qeydləri və ya məlumatları olmadıqda, sabit bir qiymətləndirmə ilə CCD-lərə getməyi üstün tuturlar. Bu proses hətta şirkətin nizamnamə kapitalını artırır. Beləliklə, bu cür alətlər investorlar arasında populyardır.
2. Endirim qapağı olan CCD-lər
Məcburi konvertasiya edilə bilən istiqraz endirimli qiymətlə imzalandıqda, bu, konvertasiya zamanı investorun şirkətin kapitalını endirimli qiymətlə alacağını bildirir.
Bu, əsasən startap öz dəyərini müəyyən edə bilmədikdə baş verir və beləliklə, investora CCD təklif edir.
Məsələn, investor şirkətə 1,00,000% endirimli qiymətlə 20 Rs təklif edərsə, növbəti mərhələdə şirkət 1,00,00,000 Rs dəyərində vəsait cəlb edərsə, istiqraz sahibi onun səhmlərini [1,00,00,000-20%] Rs qiymətinə al. 80,00,000.
Bu o deməkdir ki, kapitalın 1%-ni almaq əvəzinə investor konvertasiya tarixində kapitalın 1.25%-nə sahib olacaq.
3. Qiymətləndirmə Floor/Cap ilə CCD-lər
İnvestor, qiymətləndirmə həddi altında şirkətin maksimum qiymətləndirilməsi ilə kapitalı almağa borcludur. Bunun vasitəsilə gələcəkdə şirkətin qiymətləndirilməsi azalsa belə, investor maksimum qiymətləndirmə üzrə öz kapitalındakı payını alacaq.
Siz hətta qiymətləndirmə mərtəbəsi olan CCD-ləri də seçə bilərsiniz. Buna əsasən, istiqraz sahibi, başlanğıcın dəyərinin nə qədər aşağı düşməsindən asılı olmayaraq, əvvəlcədən müəyyən edilmiş qiymətləndirmə mərtəbəsində kapital ala bilər.
Qiymətləndirmə mərtəbəsi investorları həddindən artıq itkilərdən qorumaq üçün nəzərdə tutulub. Bu, onların investisiyalarına təhlükəsiz və etibarlı çıxış təmin edir. Bu seçim növbəti maliyyələşdirmə raundunun səhm qiymətinin indiki minimum dəyərlə müəyyən edilməsini təmin edir.
4. Discount Cap və Qiymətləndirmə Cap ilə CCD-lər
İnvestorların hətta həm qiymətləndirmə həddi, həm də endirim qapağı ilə Məcburi Konvertasiya edilə bilən Borcunu seçmək imkanı var. Hər iki qapağın xüsusiyyətləri masada bir araya gəlir.
Bu o deməkdir ki, investor öz səhmlərini həm şirkətin maksimum qiymətləndirməsində, həm də endirimli qiymətlə alır.
Bu investisiya növü investorlar üçün faydalı və daha az riskli hesab olunur, çünki onlar investisiyalarında hər iki üstünlük əldə edirlər.
Niyə CSOP?
Başlanğıc uğurlu olduqda, qazanc təsisçilər, investorlar və işçilər tərəfindən böyük miqdarda qazanılır. Səyahət boyu onların yanında olan şirkət icması qarşılığında heç nə almır.
İcma hər hansı bir şirkətin ən ayrılmaz hissəsidir. Domenlərindən asılı olmayaraq, millətin 60% təkbuynuzlularının yeganə ortaq amili onun icmasıdır. Bir şirkətin əsas istifadəçilərini saxlamaq çətin bir işdir və CSOP bu problemlə çox gözəl məşğul olur.
CSOP, investorlar kimi şirkət cəmiyyətinə də mənfəətdən ədalətli pay verməklə, start-up sənayesində dinamik bir dəyişiklik gətirməyi hədəfləyir. İstifadəçilərə şirkətin kapitalının təklif edilməsi onların mənəviyyatını yüksəltməklə yanaşı, şirkətin daha da böyüməsinə kömək etmək üçün onları inkişaf etdirir.
CSOP hətta yeni başlayanlar üçün marketinq üzrə xeyli xərcləri azaltmağa kömək edir, çünki kapital əldə edən istifadəçilər, nəticədə özləri yaxşı gəlir əldə etmək üçün şirkəti böyütmək üçün özləri motivasiya edirlər.
Niyə CCD?
CCD müəyyən bir tarixdə və ya lazım olduqda kapitala çevrilməli olan bir borc növüdür. Deməli, biz bunu tam olaraq borc hesab edə bilmərik. CCD-nin çevrilməsi məcburi olduğundan, onu təxirə salınmış kapital aləti adlandırmaq olar.
Başlanğıc şirkətlər CCD kapitalına üstünlük verirlər, çünki o, kapitalda müxtəlif üstünlüklərə malikdir və buraxılışını təxirə salır. Emitent baxımından onun bir sıra vergi üstünlükləri var. O, həmçinin kapital üzrə daha yaxşı qiymətə malikdir və şirkətin gələcəkdəki dəyərinə əsaslanır.
PE investoru konvertasiya zamanı artan dəyər potensialı ilə zəmanətli faiz dərəcəsi əldə edir, halbuki birbaşa kapital heç bir sabit gəlir vəd etmir. İndi, sabit gəlirləri və yüksəliş potensialı ilə, bir CCD bahalı xidmət xərcləri olan üstünlük payından daha üstündür. Bunun səbəbi dividendlərin vergiyə cəlb olunmamasıdır.
CSOP Sahibinin Hüquqları
CSOP sahibinin əldə etdiyi və almadığı bir çox hüquqlar var. Gəlin onlara qısaca nəzər salaq.
1. Qapaq Cədvəli yoxdur
CSOPs, artıq müzakirə edildiyi kimi, gəlir formasında olan maliyyə müqavilələridir. Buna görə də onlar qapaq masasında yoxdur.
2. Səsvermə hüququ yoxdur
Şirkətin adi investorlarından fərqli olaraq, CSOP sahibləri şirkətin iclaslarında heç bir səsvermə hüququna malik deyillər. Onlar yalnız o halda iştirak edə bilərlər ki, məsələ öz investisiyalarını əhatə edir.
3. Vergiyə cəlb olunan investisiyalar
Bu CSOP investisiyaları yeni başlayanlar üçün gəlir əldə edir və beləliklə, onlar şirkətin əlində vergiyə cəlb edilir. Birbaşa və ya dolayı vergiyə məruz qala bilər.
4. Məcburi zəng seçimi
Əgər şirkət CSOP sahiblərinin sərmayə qoyduqları əvvəlki qiymətləndirməyə (yuxarıdakı nümunələrdə müzakirə etdiyimiz kimi) çatmışdırsa, bütün CSOP sahiblərindən gedişi qəbul etmələri tələb olunur.
5. Birbaşa İnvestisiya
İnvestisiyaların irəli sürülməsində heç bir SPV (Xüsusi Təyinatlı Vasitə) yoxdur. Bu o deməkdir ki, həmin şəxs şirkətin təsisçisi və investorun imzaladığı CSOP müqaviləsini imzalayaraq şirkətə birbaşa investisiya qoya bilər.
6. Məhdud Məlumat
Şirkətin məlumatlarının və maliyyə məlumatlarının CSOP investorları ilə paylaşılmasına məhdudiyyət var. İnvestorlar şirkət vasitəsilə çox məhdud məlumat əldə edirlər, çünki bu, artıq müqavilədə qeyd olunub.
CCD Sahibinin Hüquqları
CCD sahibi faizləri əldə etmək hüququna malikdir, lakin istiqraz sahibinin statusunu saxlayarkən onun edə bilmədiyi bir çox şey var. Gəlin həmin hüquqlara nəzər salaq:
1. Səsvermə hüququ yoxdur
Borc sahibləri şirkətin səhmdarları olmadığı üçün şirkətin əməliyyatlarında səsvermə hüququna malik deyillər. Bunun səbəbi, istiqrazın istiqraz və ya səhm deyil, hibrid qiymətli kağız olmasıdır.
2. Qapaq Cədvəli yoxdur
CCD-lər kapitala çevrilənə qədər şirkətin nizamnamə kapitalı hesab edilmir. Beləliklə, CCD olan hər hansı bir iştirakçı qapaq masasında yer tapa bilməyəcək.
3. Kapitala çevrilmə
İstiqraz sahibinin əsas hüququ ondan ibarətdir ki, onlar dərhal təsirləri ilə müəyyən bir tarixdə məcburi olaraq kapitala çevrilsinlər.
4. Vergiyə cəlb olunan
İstiqraz kapital mənfəəti gəliri hesab olunur və buna görə də qanunla vergiyə cəlb edilir. İnvestor öz istiqrazlarını ITR-də qeyd etməli və məcburi ödəniş etməlidir gəlir vergisi.
CSOP Sahibinin Faydaları
CSOP sahibləri üçün bir çox üstünlüklər var. Gəlin onlara nəzər salaq:
1. Artan Start-Uplara Asan Giriş
Bu seçim xüsusi olaraq ən yaxşı VC-lərdən və qurumlardan vəsait toplayan böyüyən şirkətlər tərəfindən istifadə edilən maliyyə müqaviləsi kimi tərtib edilmişdir.
2. Aşağı Risk
CSOP sahiblərinin nağd pulun alınması şəklində çıxış bəndi olduğu üçün cəlb edilən risk şirkətin investorlarına nisbətən nisbətən aşağıdır. Bu, tez maye qaytarılması istəyən istifadəçilər üçün hazırlanmışdır.
3. səmərəli
CSOP danışıqlar üçün çoxlu şərtləri ehtiva etməyən qısa və asan müqavilədir. Bu, müqaviləni olduqca əngəlsiz və sürətli edir.
CCD Sahibinin Faydaları
Bir başlanğıcın CCD sahibi üçün bir çox üstünlüklər var. Onlardan bir neçəsini təqdim edirik:
1. Sabit Qaytarmalar
İstiqraz sahiblərinin əsas üstünlüklərindən biri onların investisiyalarından faiz şəklində sabit gəlir əldə etmələridir. Bu nisbət şirkətin yüksəliş və enişlərindən təsirlənmir.
2. Rəhbərliklə bağlı heç bir narahatlıq yoxdur
İstiqrazlar nizamnamə kapitalı deyil, hibrid qiymətli kağızlar olduğundan şirkətin idarə olunmasına müdaxilə etmir. Onlar yalnız öz qayıdışları ilə maraqlanırlar.
3. Sabit Gəlir Mənbəyi
Bu, zaman-zaman sabit gəlir əldə etdiyiniz bir investisiyadır. Bu, investisiya sektorunda nadir hallarda rast gəlinən bir şeydir, lakin bu, Borcların xarakteridir. Müqavilə zamanı müəyyən edilmiş sabit faiz dərəcəsi alırlar.
4. İqtisadi
Bu, yeni başlayanlar üçün çox qənaətlidir, çünki aşağı faiz dərəcəsi onlara dərhal çoxlu kapital vermədən maliyyələrini saxlamaqda üstünlük verir.
5. Təhlükəsiz İnvestisiya
Birbaşa investisiyalardan fərqli olaraq, CCD-lər daha təhlükəsiz investisiya variantıdır. Sabit gəlir dərəcəsi və şirkətin bağlanması halında ilk növbədə ödəmə ilə çox aşağı risk təklif edirlər. Beləliklə, böyük risk almağı sevməyən insanlar CCD seçə bilərlər.
Həm CSOP, həm də CCD investisiyaları böyüyən şirkətlər və yeni başlayanlar üçün idealdır. Tyke bu maliyyə alətlərini platformaları vasitəsilə bütün istifadəçilərinə təqdim edir. Bununla belə, onlardan hər hansı birini son qalib kimi seçmək investorun istifadəsindən və imkanlarından asılı olan müxtəlif mövzudur.
Əgər iman sıçrayışını sevirsinizsə və şirkətə tam etibar edirsinizsə, CSOP-a gedə bilərsiniz. Halbuki, daha təhlükəsiz tərəfə getmək istəyirsinizsə, CCD-ni seçə bilərsiniz.
CSOP, şirkət uğur qazanarsa, gələcəyə böyük gəlirlər vermək potensialına malikdir, çünki o, qiymətləndirmə həddi ilə şirkətdə birbaşa kapital təmin edir. CCD haqqında danışarkən, siz maraqlar şəklində sabit gəlir mənbəyi əldə edirsiniz ki, bu da müntəzəm olaraq pul qazanmaq istəyən insanlar üçün müsbət məqamdır.
Rəhbərlik haqqında danışarkən, siz həm CSOP, həm də CCD investisiyalarında şirkətin iclaslarında və ya əməliyyatlarında səs vermək hüququna malik deyilsiniz. Bununla belə, CCD-niz gələcəkdə səhm səhmlərinə çevrildiyi üçün siz şirkətin səhmdarı olursunuz və səsvermə hüququnuz var.
Ümumiyyətlə, bu alətlərin hər ikisi yeni başlayanlar üçün çox faydalıdır, çünki o, ölkənin pərakəndə investorlarını şirkətdə heç bir əsas kapital götürmədən onlara investisiya qoymağa cəlb edir. Yaxşı gəlirlər və şirkətin rəvan işləməsi ilə bu, CSOP və ya CCD vasitəsilə sərmayə qoyan istifadəçilər üçün qazan-qazan vəziyyəti ola bilər.
TykeInvest tərəfindən təqdim edilən bu iki investisiya variantı haqqında nə düşünürsünüz?
Aşağıdakı şərh bölməsində fikirlərinizi mənə bildirin.
Vişal Z
Siz izah edə bilərsiniz “4. Məcburi Zəng Variantları” bölməsi daha ətraflı, burada qeyri-maliyyə təcrübəsi olan bir şəxs bunu asanlıqla başa düşə bilər (bəlkə də bir nümunə ilə)?
Böyük kömək olacaq. Çox sağ ol.
Pawan
Əlbəttə Vişal. Bunu sizin üçün parçalamaq üçün sadə bir nümunə verim.
Fərz edək ki, investor bir dollar üçün gələn həftə başa çatan 15 dollarlıq tətil qiyməti ilə bir çağırış opsionunu satır və şirkət hazırda 13 dollardan ticarət edir, opsion bir dollar dəyərindədir. Bu halda, kapital opsionu hər müqavilə üçün 100 opsiondan ibarət olduğundan yazıçı 100 dollar mükafat alır. Bu, investorun səhmdə ayı olduğunu və qiymətin düşəcəyinə inandığını göstərir. İnvestor zəngin dəyərsiz başa çatacağını gözləyir.
Bununla belə, fərz edək ki, opsion müddətinin bitməsinə bir gün qalmış firma başqa bir şirkət aldığını elan edir və səhm qiyməti 20 dollara qalxır. Nəticə etibarilə, bir çox çağırış opsionu sahibləri alış opsionlarını icra edirlər. Bu onu göstərir ki, opsion satıcısından şirkətin səhmlərinin 100 səhmini hər bir səhm üçün 15 ABŞ dolları dəyərində təhvil verməsi tələb olunur və nəticədə “Məcburi Çağırış Opsionu” yaranır.
Akşay Şah
Hindistanda CSOP-a icazə verilirmi?