Забележка – Adani Group имаше много тъмно минало. Това наскоро беше разкрито в разследване, проведено от Hindenburg Research – фирма, която се фокусира върху късите продажби. Можеш прочетете пълния доклад от разследването тук, и горещо ви препоръчвам да го направите, ако сте инвестирали в някоя от компаниите на Adani Group.
Това се влоши, прочетете новото разследване на FT тук.
Гаутам Адани започва своето пътуване в малко джайнистко семейство в Ахмедабад. В началото на 20-те си години Гаутам Адани получава бакалавърска степен по търговия от университета в Гуджарат.
Въпреки това, той напуска колежа си през втората си година и решава да се съсредоточи върху бизнеса на брат си.
Тата и Бирлас оформиха историята на растежа на Индия след независимостта, но групата Адани се превърна в синоним за създаване на богатство през 21 век.
Очаква се нетното състояние на Гаутам Адани да бъде 114 милиарда долара и в момента той е това четвъртият най-богат човек в света. Неговите седем регистрирани компании имат пазарна капитализация от около $197.49 милиарда (19 юли 2022 г.).
Разширяване на групата Адани
Възходът на Adani Group не е еднодневен феномен. Нека видим възхода на Adani Group стъпка по стъпка, от началото до сега, и какви са техните планове за разширяване в бъдеще:
Пътуването на Гаутам Адани започва, когато по-големият му брат Мансухбхай Адани му се обажда от Мумбай през 1981 г.
По това време Гаутам Адани работи за братята Махиндра като сортировач на диаманти от 1978 г. насам. Мансукбхай Адани го назначава в своята пластмасова фабрика, за да наблюдава операцията. По този начин пластмасовото начинание се превърна в врата към бъдещата империя на Adani Group.
В началото бизнесът му се сблъсква с много трудности, най-вече с недостига на пластмасови гранули. За да преодолее този недостиг, той се нуждаеше от 20 тона PVC всеки месец, за да пази главата на компанията си от водата.
Сделката обаче дойде от единствения индийски производител IPCL, който не доставяше ефективно пластмасата навреме.
Гаутам Адани преодолява тази трудност с пластмасовите гранули, като внася пластмасовите гранули през пристанище Кандла през 1988 г.
Според един от митническите служители на Адани,
"По време на колебанията на пазарните цени на пластмасовите гранули, когато други фирми не можеха да изпълнят споразумението си, Гаутам Адани беше единственият човек, който изпълни обещанието си"
Adani Group в края на 80-те и началото на 90-те.
Скоро след разрешаването на недостига на пластмаса Адани взе пълномощното от малък производител на пластмаса и започна да пуска масови PVC поръчки; и след известно време Adani Group се свърза с Gujarat State Export Corporation, за да разшири бизнеса на групата.
Тъй като предоставяше информация за малкия бизнес и консолидира всички заявки по GSEC, Гаутам Адани премахна изискванията за пълномощно.
Внасяйки, Адани е предавал на GSEC продуктите от тяхното търсене и е продавал остатъчните продукти с прилична печалба на други клиенти.
Скоро той получава лиценз за внос от правителството на Гуджарат с таван от 12 крори пълномощно писмо.
По време на тази фаза бизнесът на групата Адани се разраства с главоломни темпове. Между 1988 г. и 1992 г. обемът на вноса на компанията Adani се увеличи от 100 метрични тона на 40,000 XNUMX метрични тона.
Освен това Adani започва да внася петролни стоки и химикали заедно с PVC гранулите. Adani Group с течение на времето се разшири в износа на продукти и скоро Adani Group се очерта като звездна търговска къща, което намали необходимостта от банкови гаранции.
Adani Group в края на 90-те
Adani Group, заедно с EXIM Business, се разшири в инфраструктурния бизнес в края на 90-те години. Той реши да се впусне и в проекта за пристанища и заводи. Следователно пристанището на Мундра стана първият му проект за финансово начинание.
Но групата Адани започна да се сблъсква с политически критики за пристанищния му проект от влиятелни политици като Джордж Фернандес. По-късно те започнаха да се сблъскват с огромни загуби поради забавените им проекти в Кандла и пристанището на Мумбай.
Адани реши да преобразува Mundra в частно затворено пристанище, за да разреши проблема със забавянето.
Adani Group и пристанището Mundra
Реформите на LPG се провеждат в Индия през 1991 г. Правителството на Гуджарат през 1994 г. решава да управлява новите пристанища като съвместно предприятие на държавни и частни компании. Той взе решение за списъка с 10 пристанища, включително името на пристанище Мундра.
Поради икономическото значение на пристанището на Мундра, правителството на Гуджарат обяви аутсорсинг на управлението на пристанището Мундра и през 1995 г. договорът беше възложен на групата Адани. Известно е, че първият кораб е акостирал на пристанище Мундра през 1998 г.
Между 1998 г. и 2002 г. Адани се разширява в бизнеса с въглища и топлоелектрически централи, но не е постигнал много. Ръстът на пристанището на Мундра между тези четири години не беше нищо необичайно и дори Гаутам Адани твърди, че решението му да поеме пристанище Мундра е имало обратен ефект.
Изгряващата група Адани.
Моментът, променящ съдбата, настъпи за Adani Group, когато пристанището Kandla през 2000 г. взе самоунищожително решение, като отхвърли офертата на един от най-големите пристанищни оператори P&O Ports Australia.
След това отстъпление, P&O Ports предложи тази сделка на Adani Group чрез вливане на капитал в Adani Group. Растежът на пристанището на Mundra започна да вижда нови висоти след тези инвестиции. Пристанището на Мундра сега е една от основните дойни крави за групата Адани.
Пристанищата на Адани и специалните изключителни зони са постигнали оперативен марж от 71% за повече от десетилетие. Citibank избра групата Adani за разработване на не-LNG терминал на пристанище Хазира. След като спечели търга през 2009 г., строителството започна през 2010 г. Пристанището започна работа през 2012 г.
По-късно Гаутам Адани планира да създаде електроцентрала в Мундра с мощност от 5,000 мегавата. Днес общият капацитет за производство на електроенергия на топлоелектрическите централи на Adani Group е 4640 мегавата.
Оборотът му се е увеличил впечатляващо от 3300 крори през 2000 г. до 47,000 2013 крори през XNUMX г.
Експанзия на Adani Group на международния пазар.
Разширяването на групата Adani започва между 2009 и 2012 г., когато групата Adani придобива и въглищните мини на Abbot Point Portaur, Куинсланд, Австралия.
Виждайки тази инициатива на Adani Group, Warburg инвестира $110 милиона в пристанищата на Адани и специалните икономически изключителни зони на Адани. Френската Total също е инвестирала пари на стойност 2.5 милиарда долара в Adani Greens.
Adani Group в момента
Adani group наистина е пионерът в инфраструктурния сектор на Индия и участва в множество сектори.
Adani Group, която управлява бизнеса си около въглища от около две десетилетия, започна да вижда бъдещето на Adani Group извън изкопаемите горива, като направи значителни инвестиции в инфраструктурния сектор, мини, пристанища, електроцентрали и летища, центрове за данни, и отбранително производство.
Днес тези критични инвестиции на групата Адани играят решаваща роля в дългосрочните амбиции на Индия. По време на периода на пандемията шестте централни листнати единици на групата Adani са добавили 79 милиарда долара към стойността си.
През този период тя разшири международния си обхват до 2020 г. Adani Group също инвестира във френския петролен гигант Total SE и Warburg Pincus LLC. Той е само до Tata group и Reliance industries по отношение на стойността.
Какво предстои за Adani Group?
Adani Group си постави за цел да добави осемкратен растеж на капитала към своите дъщерни дружества до 2025 г. Чрез разширяване на дейността си в други критични сектори, Adani Group също спечели въздушния трафик на седем национални и международни летища в Индия, което е една четвърт на контрола на движението в Индия.
Освен това, той реши да увеличи капацитета си осем пъти, за да генерира електроенергия от възобновяем капацитет за Индия. Тя е тясно свързана с ангажимента на Индия да стане въглеродно неутрална страна до 2070 г.
Adani Group подписа договор с Edgeconnex за разработване на центрове за данни в цяла Индия и планира да навлезе в отбранителния сектор, тъй като правителството на Индия също планира да намали износа на чуждестранно оръжие. Можем да кажем, че бъдещият интерес на правителството на Индия и Adani Group е много близък.
Нарастващият дълг на Adani Group
Невероятната експанзия на групата Адани през последните пет години изстреля цените на акциите на всяка от техните компании с луд темп. Ако видите, цените на акциите на Adani Power са скочили с 800 процента, Adani Enterprise с 2400 процента, а Adani Greens с умопомрачителните 5000 процента.
Но много малко хора знаят, че групата Adani не седи на планината на печалбите, а на планината на дълга, тъй като дългът на Adani Group се изстреля с 40% до 2.21 лакх крора през 22 финансова година според Контрол на парите.
Групата Adani е събрала умопомрачителен дълг от 2.2 трилиона INR. Според Кредитните проблеми между 2006-07 г. приходите на групата Adani са били 16,953 4,353 крори срещу дълг от 2012 13 крори, но през 47,352-81,122 г. нейните приходи са били XNUMX XNUMX крори срещу дълг от XNUMX XNUMX крори.
Дори днес общият дълг на групата Адани се оценява на около 20 милиарда долара. Съществува също консенсус, че ако оценим годишните приходи на Adani Group, като изключим Adani Wilmer, те ще бъдат само $14.2 милиарда, а общата стойност на печалбата на компаниите от Adani Group ще бъде само $1.4 милиарда.
Олигархията и политиката
Според Ниланджан Мукхопадхяй, който е написал биографията на Нарендра Моди, наречена „Нарендра Моди – Човекът, времената“, Гаутам Адани и Нарендра Моди са се познавали от 2003 г. Според много доклади, през 2003 г., когато CII отказа да инвестира в Гуджарат в отговор на бунтовете, групата Гаутам Адани инвестира 1500 крори в различни проекти в Гуджарат.
В САЩ икономическият форум Wharton India отказа поканата на Нарендра Моди. Adani Group, която беше основен спонсор на главното събитие, също оттегли основното си спонсорство, без да даде изявление. CAG отбеляза два случая, когато правителството на Гуджарат е дало неправомерни облаги на групата Адани.
В първия случай, между 2006-09 г., Gujarat State petroleum продава газ на Adani Group на по-ниски цени. По този начин Adani Group постигна печалба от 70.5 крори. Във втората инстанция Гуджарат Урджа Викас Нигам възстанови само 79.8 крори неустойка срещу 240 крори, изчислени от CAG.
Адани Груп също беше свидетел на глобалния бойкот по време на „Спрете движението на Адани“, когато групата Адани се включи в противоречивия проект за въглищна мина Кармайкъл, железница и пристанище в Австралия.
Вреден ли е нарастващият дълг за Adani Group?
Adani enterprise беше единствената компания, регистрирана в фондова борса първоначално преди 2008 г. От 2008 г. нататък групата Adani започна да включва своите компании и сега има седем изброени компании:
Adani Wilmar, Adani Enterprises, Adani Ports и SEZ, Adani Transmission, Adani Green Energy и Adani Gas.
Според изискванията на компанията, групата Adani организира сложна рамка на паричен поток. През 2015-16 г. Adani Properties, която е дъщерно дружество на Adani Enterprises, закупи 9.05 процента от дяловете в Adani Transmission, тъй като можете да знаете, че и двете фирми са изцяло в различни бизнеси.
През 2017-18 г. Adani properties излезе от Adani Transmission.
Тъй като имаше масивен скок наличност цените на Adani Transmission между годината на закупуване и годината на излизане. Между тези периоди, както през юни 2015 г., цената на акциите на Adani Group беше 27.6 рупии, която скочи до 126 рупии през 2017 г.
Ако групата Adani беше инвестирала сто крори през 2015 г., те щяха да станат 400 крори през 2017 г. Тези пари остават в компанията, когато са необходими на групата Adani; те могат да продадат неговите дялове, за да изпълнят строителния си проект.
Второ, между 2013-18 г. Adani Power се бореше с паричния си поток. Това беше така, защото докато се изграждаше енергийният проект в Mundra, се очакваше да получи евтини доставки на въглища от Индонезия.
Когато Индонезия повиши цената на изнасяните от нея въглища, Adani Power Mundra заяви, че нейните разходи за въглища са се повишили толкова много, че вече не може да доставя разширена мощност при реални цени.
Така че през този период годишните отчети на компанията показват няколко случая, при които предприятията на Адани са отпускали заеми директно на Адани Пауър и индиректно чрез дъщерни дружества като Infra India или Kutch Power generation.
И така, цялата тази сложност на пермутация и комбинация е дългосрочната визия на Adani group само в два хода. Закупуване на собствен капитал в дружеството от групата за генериране на паричен поток и в бъдеще използване на друго стабилно дружество от групата на Адани, отговарящо на изискванията за заем, за насочване на паричния поток към закъсалата компания, когато е необходимо.
Този метод се прилага към различни компании от групата Adani, обхващащи седем различни компании, които имат хиляди крори инвестиции.
С този ход Adani Group може бързо да генерира растеж на своите акции и когато тази новина достигне до медийните къщи, те правят публичност за нарастващата цена на акциите на Adani Group.
Може да спечели допълнителен капитал чрез инвестициите на хората в дъщерните дружества на Adani Group.
Заключение
Умопомрачителният възход на Adani Group през последните няколко десетилетия остави дълбок отпечатък върху индийската икономика. Днес Adani Group контролира нарастващ дял от индийския пазар на възобновяеми слънчеви централи, пренос на електроенергия и пазар за разпределение на градски газ в Индия.
Гаутам Адани, който също е известен като Рокфелер на Моди, тъй като при правителството на Моди нетната му стойност се е увеличила с 230%. Тъй като правителството се фокусира повече върху дерегулирането на държавните PSU.
През последните няколко години той спечели повече от 26 милиарда долара в държавни търгове и инфраструктурни проекти в цялата страна, според Financial Times.
Но след това ще бъде интересно да се види как Adani Group, която в момента седи на планината от дългове, ще върви по много тънката линия на нарастващ дълг и ще поддържа компанията в стабилен растеж.
Оставете коментар