আপনি বিনিয়োগ করার জন্য স্টক খুঁজে পেতে আগ্রহী একজন বিনিয়োগকারী? স্টকটি অত্যধিক মূল্যবান বা অবমূল্যায়িত কিনা তা স্থির করতে পারছেন না এবং আপনি এখনই বা পরে কেনা শুরু করবেন কিনা তা জানতে চান? একটি সাধারণ মূল্যায়ন অনুপাত আপনার উত্তর হতে পারে।
শুধুমাত্র বিখ্যাত হওয়ার কারণে কারো কাছ থেকে পরামর্শ নেওয়ার পরিবর্তে, আপনি নিজের দ্বারা একটি স্টক অবমূল্যায়িত কিনা তা নির্ধারণ করার চেষ্টা করার দিকে মনোনিবেশ করা উচিত। আপনি হয়ত ভাবছেন এটা সম্ভব কিনা। উত্তরটি হল হ্যাঁ!
এই ধারণাটি বোঝার জন্য, প্রথমে অবমূল্যায়িত স্টকগুলি কী এবং কোন স্টকগুলিকে অবমূল্যায়িত হওয়ার পিছনে অবদান রাখে এমন প্রধান কারণগুলি কী তা খুঁজে বের করা যাক।
কি একটি অবমূল্যায়িত স্টক?
একটি অবমূল্যায়িত স্টক হল এমন একটি যা আপনি বিশ্বাস করেন যে এটি বর্তমানের চেয়ে বেশি মূল্যবান হওয়া উচিত। যদি বাজার আপনার সাথে একমত হয়, তাহলে এটি আরোহণ করবে। একটি স্টক যত বেশি অবমূল্যায়িত হবে, আপনি তত বেশি লাভ করতে পারবেন। কিন্তু আপনি কম নিশ্চিত যে এটি অবমূল্যায়ন করা হয়.
একটি অবমূল্যায়িত স্টক ট্রেড এর অন্তর্নিহিত মূল্যের চেয়ে কম। অভ্যন্তরীণ মান হল, মোটামুটিভাবে বলা যায়, একটি কোম্পানির লিকুইডেশন ভ্যালু এবং তার প্রত্যাশিত ভবিষ্যত উপার্জন একটি উপযুক্ত সুদের হার দ্বারা ছাড়৷ ওয়ারেন বাফেট শেয়ারহোল্ডারদের কাছে সমস্ত ভবিষ্যত বিতরণের বর্তমান মূল্য হিসাবে অন্তর্নিহিত মান বর্ণনা করে।
একটি স্টকের মূল্য অনেক কারণে ভুল হতে পারে, যার মধ্যে কিছু অস্থায়ী এবং কিছু নয়৷
আসুন দেখি কি কি কারণে স্টক অবমূল্যায়িত হয়।
স্টক অবমূল্যায়িত হওয়ার প্রধান কারণ
বিভিন্ন কারণে স্টক অবমূল্যায়িত হয়। একটি স্টক কিভাবে অবমূল্যায়িত হতে পারে তার কয়েকটি উদাহরণ এখানে দেওয়া হল:
- মার্কেট ক্র্যাশ
যখন পুঁজিবাজার booms, এটা প্রায়ই শীঘ্রই busts. এটি একটি বুদবুদ হিসাবে উল্লেখ করা হয়. বিনিয়োগকারীরা যখন উচ্চ শেয়ারের দাম সম্পর্কে খুব আশাবাদী হয়ে ওঠে, তখন তারা দ্রুত গতিতে তাদের হোল্ডিং বিক্রি করতে শুরু করে। এই বিক্রিকে প্যানিক সেলিং বলা হয়, এবং এটি বাজারের দামকে হ্রাস করে।
ডট-কম বুদবুদ মনে আছে?
শেয়ার কেনা, যখন এটি ঘটে, আপনাকে কম দামে স্টক কেনার সুযোগ প্রদান করে।
- নেতিবাচক কভারেজ
তুলনামূলকভাবে স্বল্প-মেয়াদী সমস্যার অত্যধিক নেতিবাচক সংবাদ প্রতিবেদন একটি স্টক পতনের দিকে নিয়ে যায়।
উদাহরণস্বরূপ, ধরুন একটি কোম্পানি এমন একজনের বিরুদ্ধে মামলা করেছে যে দাবি করে যে তার পণ্য তাদের অসুস্থ করেছে। একটি মামলা মুলতুবি থাকার কারণে স্টকটি 200 টাকা থেকে 100 টাকায় নেমে আসে৷ শেয়ারহোল্ডাররা তাদের অর্ধেক টাকা হারায়৷
কিন্তু কোম্পানি যদি মামলায় জয়ী হয়, তাহলে স্টক আবার 200 টাকা বা তারও বেশি হয়ে যায়।
- আত্মবিশ্বাস কম
একটি স্টক অবমূল্যায়িত হতে পারে কারণ পর্যাপ্ত মানুষ এটি সম্পর্কে জানেন না, অথবা তারা যা জানেন তা ভুল বুঝেছেন। বেশিরভাগ স্টার্টআপ প্রাথমিকভাবে অবমূল্যায়িত হয় কারণ পর্যাপ্ত লোক তাদের সম্পর্কে জানে না। তারা সফল হওয়ার পরেই দামটি মূল্যের সাথে মিলে যায়।
- শক্তিশালী প্রতিযোগী
শক্তিশালী প্রতিযোগী (বা বিঘ্নিত নতুন বাজারে প্রবেশকারী) বিনিয়োগকারীদের বিশ্বাস করে যে ফার্মটি বিপদের মধ্যে রয়েছে।
উদাহরণ স্বরূপ, ধরুন একটি শিল্প আছে যেখানে শুধুমাত্র দুটি কোম্পানি আছে: A এবং B. কোম্পানি A কোম্পানি B এর দ্বিগুণ রাজস্ব, কিন্তু কোম্পানি B এর রাজস্ব প্রতি রুপির দ্বিগুণ লাভ।
কোনটা বেশি বিক্রি হবে?
এটা নির্ভর করে কিভাবে লোকেরা লাভ বনাম আয়কে মূল্য দেয়। উভয়ই সূচক
- বিশ্লেষকদের দ্বারা ডাউনগ্রেড
যখন একজন বিশ্লেষক একটি স্টক ডাউনগ্রেড করেন, তখন স্টক সাধারণত নিচে চলে যায়। এটি বিশেষ করে সত্য যদি ত্রৈমাসিক আয় প্রকাশের আগে ডাউনগ্রেড আসে। একজন বিশ্লেষক একটি স্টকের উপর তাদের মূল্য লক্ষ্য এবং রেটিং কমিয়ে দেয় কারণ তারা আশা করে যে কোম্পানিটি আয়ের অনুমান মিস করবে।
কোম্পানির দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা বা বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে বিবেচনায় না নিয়ে তারা স্বল্পমেয়াদে খুব বেশি মনোযোগী।
কখনও কখনও, একটি কোম্পানী ভাল উপার্জনের সাথে বেরিয়ে আসবে কিন্তু তারপরও ডাউনগ্রেড করা হবে কারণ তারা প্রত্যাশা পূরণ করেনি। যখন এই কোম্পানিগুলিকে অবমূল্যায়ন করা হয় তখন এটি প্রায়শই বিপরীত বিনিয়োগকারীদের মানসম্পন্ন ব্যবসায় কেনার জন্য ভাল কাজ করে।
এগুলি ঘন ঘন পরিস্থিতির কয়েকটি উদাহরণ যা একটি স্টকের মূল্য হ্রাসের কারণ হতে পারে।
আসুন একটি অবমূল্যায়িত স্টক সনাক্ত করার উপায়ে এগিয়ে যাই।
অবমূল্যায়িত স্টক খুঁজে পাওয়ার পাঁচটি উপায়
1. উপার্জন
যেকোনো কোম্পানির আয় দেখে তার মূল্য নির্ধারণ করা যায়।
এই কারণেই আয়ের মরসুম কোম্পানিগুলির জন্য এত বেশি অস্থিরতা সৃষ্টি করে, কারণ বিনিয়োগকারীরা আকর্ষণীয় দামে সর্বোচ্চ মানের স্টক কেনার চেষ্টা করে। যদি একটি কোম্পানি গত 15 বছরে বার্ষিক 5% হারে আয় বৃদ্ধি করে এবং এটি এখন 20 গুণ উপার্জনের জন্য ট্রেড করছে, তবে এটির ঐতিহাসিক বৃদ্ধির হারের তুলনায় এটিকে অবমূল্যায়ন করা হতে পারে।
অন্যদিকে, যদি উপার্জন কমে যায় এবং স্টকটি এখনও 20 গুণ উপার্জনে ট্রেড করে, তাহলে সম্ভবত এটি অতিমূল্যায়িত। আমি আপনাকে কোম্পানির P/E অনুপাত পরীক্ষা করার পরামর্শ দেব।
পি / ই অনুপাত: মূল্য-থেকে-আয় (P/E) অনুপাত হল সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত অনুপাতগুলির মধ্যে একটি বিনিয়োগ কারণ এটি গণনা করা সহজ। এটি দেখায় যে শেয়ার প্রতি আয়ের (ইপিএস) তুলনায় বিনিয়োগকারীরা একটি স্টকের উপর কতটা ব্যয় করতে ইচ্ছুক।
P/E অনুপাত গণনা করতে, শেয়ার প্রতি মূল্যকে EPS দ্বারা ভাগ করুন। শেয়ার প্রতি আয় হল কোম্পানির মোট মুনাফা ভাগ করে মোট শেয়ার সংখ্যা।
P/E অনুপাত = শেয়ার প্রতি মূল্য / শেয়ার প্রতি আয়
মনে রাখবেন যে P/E অনুপাত শিল্পের উপর নির্ভর করে পরিবর্তিত হতে পারে। যদিও একটি শিল্পের P/E অনুপাত অন্যটির থেকে বড়, তবুও স্টকটির মূল্য কম হতে পারে।
একটি কোম্পানির P/E অনুপাত শিল্প এবং কোম্পানির বিকাশের পর্যায়ে নির্ভর করে। উদাহরণস্বরূপ, প্রযুক্তি সংস্থাগুলির মতো উচ্চ উদ্ভাবনী সংস্থাগুলির সাধারণত উচ্চ P/E থাকে কারণ তারা গবেষণা এবং উন্নয়নে প্রচুর বিনিয়োগ করে; এই কোম্পানিগুলো পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে তাদের P/E কমে যায়।
2। লভ্যাংশ
স্টক মূল্যায়ন আরেকটি উপায় লভ্যাংশ মাধ্যমে হয়. একটি লভ্যাংশ নির্দেশ করে যে একটি কোম্পানির যথেষ্ট নগদ প্রবাহ রয়েছে যাতে বিনিয়োগকারীদের তার কিছু লাভ নিয়মিত পরিশোধ করা যায়। যে কোম্পানিগুলি নিয়মিত লভ্যাংশ প্রদান করে তারা প্রায়শই বেশি পরিপক্ক এবং স্থিতিশীল হয় যেগুলি করে না এবং কম ঝুঁকিপূর্ণ বিনিয়োগ হতে পারে।
লভ্যাংশ ফলন পরিমাপ করে যে আপনি একটি স্টকে বিনিয়োগ করা প্রতিটি ডলারের জন্য কত আয় পান। এটি বার্ষিক লভ্যাংশকে শেয়ার প্রতি মূল্য দ্বারা ভাগ করে এবং তাদের শতাংশ হিসাবে প্রকাশ করে গণনা করা হয়। লভ্যাংশের ফলন যত বেশি হবে, আপনি তত বেশি অর্থ উপার্জন করবেন।
লভ্যাংশের ফলন = শেয়ার প্রতি বার্ষিক লভ্যাংশ / শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য
তাই উচ্চ-লভ্যাংশের স্টকগুলিকে প্রায়ই "মূল্য" স্টক হিসাবে বিবেচনা করা হয়। তারা সাধারণত পরিপক্ক, স্থিতিশীল কোম্পানি যারা সময়ের সাথে ধারাবাহিক নগদ প্রবাহ উত্পাদন করে।
লভ্যাংশও আপনাকে উপার্জন করার অনুমতি দেয় যখন আপনি আপনার সস্তা কোম্পানিগুলির জন্য অতিরিক্ত মূল্যের জন্য অপেক্ষা করেন। আপনি নিয়মিত অর্থ প্রদানকারী কোম্পানি নির্বাচন করা উচিত লভ্যাংশ.
3. বই মূল্য অনুপাত মূল্য
প্রাইস-টু-বুক (P/B) হল একটি বিনিয়োগ মূল্যায়ন অনুপাত যা একটি কোম্পানির নেট সম্পদ মূল্যকে তার বাজার মূলধনের সাথে তুলনা করে। কখনও কখনও, এই মেট্রিকটি "মার্কেট-টু-বুক" অনুপাত হিসাবেও পরিচিত। P/B কোম্পানিগুলিকে একে অপরের সাথে বা সময়ের সাথে সাথে একটি একক কোম্পানির মধ্যে তুলনা করতে ব্যবহার করা যেতে পারে।
P/B অনুপাত বর্তমান স্টক মূল্যকে শেয়ার প্রতি বুক ভ্যালু দিয়ে ভাগ করে গণনা করা হয়।
P/B অনুপাত = শেয়ার প্রতি বাজার মূল্য / শেয়ার প্রতি বইয়ের মূল্য
আপনি ব্যালেন্স শীটে শেয়ার প্রতি বইয়ের মান খুঁজে পেতে পারেন। এটি ফার্মের সম্পদ এবং দায়বদ্ধতার উপর ভিত্তি করে।
যদি P/B অনুপাত 1-এর থেকে কম হয়, তাহলে এর মানে হল যে আপনি এই কোম্পানির সমস্ত সম্পদ কম টাকায় কিনতে পারেন যেটা তাদের মার্কেট ক্যাপ বলছে এটির মূল্য। অন্য কথায়, আপনি এই কোম্পানির সম্পদ এবং ব্যবসা কেনার জন্য একটি ছাড় পাচ্ছেন।
যদি একটি স্টকের মূল্য-থেকে-বুকের অনুপাত 1-এর বেশি হয়, তাহলে এর অর্থ আপনি কোম্পানির মূল্যের চেয়ে বেশি অর্থ প্রদান করছেন।
P/B অনুপাত বৃদ্ধির স্টকের জন্য উপযুক্ত নয়। এটি মূল্যবান স্টকগুলির জন্য আরও উপযুক্ত, যেগুলির প্রায়শই কোনও উপার্জন বা ছোট ক্ষতি হয় না, তবে এটি এখনও আকর্ষণীয় বিনিয়োগ হতে পারে৷
4. ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত
একটি কোম্পানির আর্থিক লিভারেজ পরিমাপ করতে ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত ব্যবহার করা হয়। শেয়ারহোল্ডারদের ইক্যুইটি দ্বারা দীর্ঘমেয়াদী ঋণ ভাগ করে এটি গণনা করা হয়। অনুপাত যত বেশি, একটি কোম্পানি তত বেশি লিভারেজড।
D/E অনুপাত = মোট ঋণ / মোট ইক্যুইটি
আপনি স্টকটির ডেট-টু-ইক্যুইটি অনুপাত পরীক্ষা করে এবং শিল্প গড় ঋণ-থেকে-ইকুইটি অনুপাতের সাথে তুলনা করে স্টকটির অবমূল্যায়ন করা হয়েছে কিনা তা পরীক্ষা করতে পারেন। আমি যে কারণে আমার কোম্পানিকে তার শিল্পে অন্যদের সাথে তুলনা করতে পছন্দ করি তা হল যে প্রতিটি শিল্পের আলাদা "আদর্শ" থাকে যখন এটি অর্থ ধার করার ক্ষেত্রে আসে। এছাড়াও বিভিন্ন আছে ট্যাক্স বেনিফিট আপনার কি ধরনের ব্যবসা আছে তার উপর নির্ভর করে।
একটি কোম্পানির মূল্যায়ন করার সময় এটি সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সংখ্যাগুলির মধ্যে একটি। যদি আপনার লাভে 1 কোটি টাকা এবং ঋণে 2 কোটি টাকা থাকে, তবে এটি ভাল নয়, যদিও আপনার লাভ 1 কোটি টাকা রয়েছে৷
কারণ অনেক বিনিয়োগকারী এই সংখ্যাটি দেখতে চান যে তারা এমন কোম্পানিগুলি কিনতে চান যেগুলি তাদের ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম হবে। সুতরাং, যখন আপনি একটি কোম্পানিতে বিনিয়োগ করেন, আপনি নিশ্চিত করতে যাচ্ছেন যে কোম্পানির কাছে পর্যাপ্ত অর্থ আসছে, যাতে এটি তার ঋণ প্রদান করতে পারে।
5. ইক্যুইটিতে রিটার্ন
রিটার্ন অন ইক্যুইটি, বা ROE পরিমাপ করে যে ব্যবস্থাপনা কীভাবে কার্যকরভাবে বিনিয়োগকারীদের মূলধন স্থাপন করে। এইভাবে আপনি এটি গণনা করেন:
ROE = নেট আয় / শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি
একটি কোম্পানি সাধারণত অবমূল্যায়িত হয় যদি তার ইক্যুইটির রিটার্ন তার বৃদ্ধির হারের চেয়ে বেশি হয়। আপনি যদি একজন মূল্যবান বিনিয়োগকারী হন, তাহলে বাজারকে অবমূল্যায়ন করা হচ্ছে কিনা তা বিচার করার সবচেয়ে সহজ উপায় হল বাজারের ইক্যুইটির গড় রিটার্ন পরীক্ষা করা। যদি এটি দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির হারের চেয়ে বেশি হয়, তাহলে এটিকে অবমূল্যায়ন করা হয়।
আপনি যদি 2000 থেকে এখন পর্যন্ত ডেটা দেখেন, ভারতীয় স্টকের জন্য ইক্যুইটির গড় রিটার্ন প্রায় 14% হয়েছে। আপনি এটিও দেখতে পারেন যে এই সংখ্যাটি সময়ের সাথে সাথে ওঠানামা করে – কখনও কখনও এটি বেশি এবং কখনও কখনও কম৷ যখনই এটি 10% এর কম হয়, বাজার স্বল্পমেয়াদে সমস্যায় পড়ে। 2001, 2008 এবং 2020 সালে, যখন এই সংখ্যা 10% এর নিচে নেমে আসে, তখন আমাদের একটি ছিল ভালুক বাজারে তার পরেই
ফাইনাল শব্দ
মার্কেট একজন সফল বিনিয়োগকারী হতে অত্যন্ত কঠিন. উপলব্ধি করা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হল যে অনেকগুলি কারণ একটি কোম্পানির মূল্য নির্ধারণ করে।
এই কারণেই, একটি স্টক কেনার আগে, আপনার গবেষণাটি পুঙ্খানুপুঙ্খভাবে করা এবং একটি শক্তিশালী হওয়া অবিশ্বাস্যভাবে গুরুত্বপূর্ণ পোর্টফোলিও যে আপনাকে স্টক ধরে রাখতে দেয় এমনকি যখন সেগুলির মূল্য হ্রাস পায়। পড়ুন ভারতে স্টক মার্কেট রিসার্চ টুলস ভারতীয় বাজারে কোন স্টক মৌলিকভাবে বিশ্লেষণ করতে।
আমি আশা করি আপনি উপরের নিবন্ধটি উপভোগ করেছেন এবং স্টক মার্কেটে আপনার সৌভাগ্য কামনা করছি।
নির্দেশিকা সমন্ধে মতামত দিন