„Želim da čitam knjige o finansijama i investicijama, ali moj dnevni posao oduzima previše mog mozga.”
“Čovječe, volio bih da mogu pročitati tu knjigu Petera Lyncha, ali Dan Brown na mom stolu izgleda mnogo privlačnije.”
Da li često izgovarate ove rečenice?
Da li želite da čitate knjige o finansijama, ali su preglomazne ili vam oduzimaju mnogo vremena?
Ne brini; pokrivamo vas.
Shvaćamo da knjige o finansijama izgledaju kao teško, ma koliko bile korisne.
Stoga smo pripremili seriju kako bismo vam pomogli da uštedite vrijeme i trud –
Financijske Vede su sažete u 5 minuta ili manje.
………………………………………………………………………………………………………… ..
“Inteligentnog investitora” trenutno čitam po drugi put i moram reći kakav je zlatni rudnik!
Popularizirana kao “Biblija ulaganja”, ova knjiga pruža zdrav intelektualni okvir. On vodi investitore da drže pod kontrolom svoje emocije na toboganu koje ulaganje može biti.
Knjigu je prvobitno objavio 1949. godine Benjamin Graham, poznat kao otac ulaganja u vrijednost, i široko je prihvaćena od strane praktičara poput Warren Buffett tokom decenija. Zapravo, da nije bilo Grahama i njegovih učenja, Warren Buffett vjerovatno ne bi bio jedan od najvećih investitora koje je svijet vidio.
Dakle, evo „Inteligentnog investitora“ sažetog za ljude u žurbi…
Ako mislite da Graham nekoga sa otmjenom diplomom iz finansija ili visokim IQ-om naziva inteligentnim investitorom, evo dobrih vijesti za vas. On nije.
Sve što je potrebno da postane uspješan investitor je osnovno razumijevanje finansijski izvještaji kompanije, prisutnost uma i solidan način razmišljanja da vjerujete vlastitoj procjeni, a ne buci tržišta.
Sada, dok Graham zagovara da svaki investitor zna šta je najbolje za njega, on pruža okvir ili misaoni proces, ako morate reći, investitorima, kako bi im pomogao na njihovom putu.
Evo nekih od mojih omiljenih priloga iz knjige:
1. Da li investirate ili špekulišete?
Hajde da prvo maknemo osnove s puta.
Ako tražite shemu „brzo bogaćenje“ ili ako vam mjerenje vremena na tržištu i trgovanje daju adrenalin, možda biste trebali preskočiti ovu knjigu.
Inteligentan investitor nije u tome da dobije ludi profit; radi se o razvoju zdravog mentalnog okvira koji vas osposobljava sa sposobnošću donošenja odluka da napravite prave investicije po pravoj cijeni.
Prvi korak da postanete inteligentni investitor je razumevanje šta je investitor. Prema Grahamu, vi ste investitor kada:
- Radite temeljnu i detaljnu analizu kompanije i imate dugoročnu orijentaciju.
- Vaša principijelna sigurnost nije ugrožena
- postoji potencijal za ostvarivanje prosječnog povrata
- Razumijete diverzifikaciju
- ne jurite za brzim profitom i očekujete sigurne i stabilne povrate svoj portfolio.
Sve aktivnosti koje ne ispunjavaju gore navedene kriterije su spekulativne prirode. I ova knjiga sadrži brojne primjere koji pokazuju da će vam biti bolje bez nagađanja.
2. Držite se osnova
Inteligentan investitor nije neko ko može predvidjeti sljedećeg multi-baggera.
Umjesto toga, inteligentno ulaganje je dobro osmišljen proces koji uključuje pažljivo proučavanje poslovanja, njegove evolucije i upravljanja. Inteligentan investitor treba da bude u stanju da:
- Odvojite cijenu dionice od njene intrinzične vrijednosti: Investitori nikada ne bi trebali plaćati cijenu veću od vrijednosti dionice. Ulaganje vrijednosti uključuje uočavanje podcijenjene zalihe analizom zarade, imovine, dividendi i upravljanja kompanije. Mantra je „Kupovina po sniženju i prodaja po cijeni ili premiju“.
- Diverzificirajte na način da smanjite rizike: Diverzifikacija bi mogla biti dosadna, ali vjerujte Grahamu u ovome i budite dosadan investitor. Pruža vam dobru marginu sigurnosti (čitaj: prostor za greške) na nestabilnom tržištu. U osnovi, ne možete pogriješiti sa svakom dionicom u vašem portfelju. Možda ćete dobiti neke pobjednike i neke gubitnike, ali na kraju ćete biti zeleni.
- Odvojite se od stalno promenljivih pogleda gospodina Marketa: Graham opisuje tržište kao osobu koja je nepredvidiva i ima promjene raspoloženja svake druge sekunde. Ulaganje je manje intelektualna, a više emocionalna vježba. Graham savjetuje investitore da razviju samosvijest, zadrže realna očekivanja i odvoje svoju analizu zasnovanu na istraživanju od promjenjivih tržišnih osjećaja.
3. Definirajte svoj stil ulaganja prije nego što uskočite u to
Ako vaš otkucaj srca radi u skladu sa načinom na koji tržište reaguje, biće vam bolje da imate portfelj autopilota koji ne zahteva mnogo vremena i truda.
Za to je potrebna gotovo „asketska odvojenost“ od ludosti tržišta.
Za defanzivne investitore predlaže sljedeće:
- Odbrambeni portfelj treba da ima odgovarajući udio dionica i obveznica.
- Adekvatno diverzificiran portfelj sa 10-30 dionica bez pretjeranog izlaganja određenom sektoru.
- Velike, istaknute i konzervativno finansirane kompanije su sigurna opklada za defanzivne investitore.
- Dugačak zapis kontinuiranog dividende sežu do najmanje 20 godina unazad.
- Nema deficita zarada u posljednjih 10 godina
- Rast zarada bi trebao biti veći od 33% u posljednjih 10 godina.
- Ne preporučuje se preplaćivanje imovine i zarade. Držite se kompanija čije su tržišne cijene manje od 1.5 puta veće od neto vrijednosti imovine (aktiva – obaveze) i kompanija koje imaju PE ne veći od 20.
Ulaganje u an indeksni fond je alternativno rješenje za uštedu vremena i truda potrebnog za praćenje gore navedenog pristupa. Indeksni fondovi se sastoje od onih kompanija koje manje-više ispunjavaju ove kriterijume.
S druge strane, ako ste neko ko bi stalno istraživao, birao i pratio dinamičan portfelj dionica, obveznica i uzajamne fondove, vi ste preduzimljivi investitor. Ovo je fizički i psihički zahtjevno.
Za poduzetne investitore, Graham preporučuje agresivan portfelj. Za to je potrebno puno rada, strpljenja i sposobnosti da ostanete nepod utjecajem mišljenja D-ulice. Osnovni principi i dalje vrijede u ovom slučaju.
Međutim, agresivni investitor ima fleksibilnost da prilagodi zahtjeve ovisno o kompaniji i njenoj procjeni kompanije.
Na primjer, investitor može biti spreman da preplati za imovinu ako cijeni kompaniju po višoj vrijednosti i ima visoko mišljenje o kompaniji.
4. Finansijska disciplina 101
Dosljednost je kralj.
Ne možete odjednom staviti sav svoj novac u svoj portfelj i očekivati da vrijednost nikada neće pasti. To će se sigurno dogoditi.
Zašto?
Zapamtite, gospodin Market nije uvijek racionalan i gotovo uvijek je zbunjen.
Nazivajući to ulaganjem po formuli, Graham preporučuje usvajanje sistema koji se zove prosječenje dolarskih troškova. Odvojite x% svog prihoda svakog mjeseca/kvartala i uložite ga u dionice vašeg portfelja.
To vam omogućava da se prilagodite promjenjivim raspoloženjima tržišta. Ovo smanjuje vaš rizik tako što smanjuje troškove ulaganja i time povećava potencijalni povrat procesa. Ovo je savršeno za defanzivnog investitora.
Agresivni investitor bi ovaj pristup pošao malo dalje tako što bi istraživao makro okruženje i ulagao sve više i više kada se tržište sruši i svi viču: "PRODAJ!" čime se smanjuje njegov trošak.
Inteligentni investitor svakako vrijedi pročitati ako razmišljate o tome. Ali dok ne dobijete vremena, nadamo se da će vam ovaj članak pomoći!
Više od Benjamina Grahama: Ben Graham o ulaganju, špekuliranju i razmišljanju u vjerovatnoćama
Ostavite odgovor