Bag-ohay lang, daghang balita ug debate ang mipuli sa industriya sa Share Markets ug ang sagad nga termino sa tanan niini nga mga debate mao ang PFOF.
Kung wala ka pa nahibal-an, nan ang PFOF nagpraktis sa daghang mga dekada ug nahimo ka nga bahin niini.
Busa, atong sabton kon unsa ang tinuod nga kahulogan sa PFOF ug nganong gidili sa mga nasod sama sa Canada, UK, ug Australia ang mga gawi niini?
Unsa ang PFOF?
Ang usa ka PFOF nagpasabut nga usa ka Pagbayad alang sa dagan sa order.
Kini ang bayad nga nadawat sa mga kompanya sa brokerage nga wala’y komisyon agig balos sa paghatud sa ilang mga order sa mga naghimo sa merkado. Kasagaran kini gihimo aron mapadayon ang pagkatubig sa mga merkado.
Atong sabton kini sa detalye.
Ang usa ka PFOF moabut sa pagdula kung ang usa ka konsumedor nagbutang usa ka order gamit ang bisan unsang kompanya nga wala’y komisyon nga brokerage. Karon, kini nga mga broker nagpadala niini nga mga order ngadto sa mga market makers aka mga wholesaler.
Apan, sa dili pa ipadala kini nga mga order ngadto sa mga tighimo sa merkado, ang mga kompanya sa brokerage nagbayad og gamay kaayo nga bayad alang sa pagdala niini nga mga order ngadto sa wholesaler. Mao nga, kung nahibulong ka kung giunsa kini nga mga zero-commission brokerage nga mga kompanya sa salapi, ang tubag mao ang PFOF.
Atong bungkagon pa kini ug dayon sabton ang konsepto niini.
Ang mosunod mao ang mga mayor nga mga magdudula nga moapil atol sa usa ka trade sa stock market:
- Buyer- Usa ka indibidwal nga gusto pagpalit ug stock gikan sa merkado
- Tigbaligya- Usa ka indibidwal nga gustong magbaligya og stock sa merkado
- Broker- Usa ka kompanya nga nagproseso dayon sa mga order sa mga retail investor
- Mga Magbubuhat sa Market- Mga mamamakyaw nga nagpatuman sa daghang mga order nga nadawat gikan sa mga broker sa usa ka bahin sa mga segundo.
Busa, kung naghunahuna ka nga gibaligya nimo ang imong mga stock sa laing tawo, nan sayup ka. Ang mga taghimo sa Market ang nagpalit o nagbaligya sa imong mga order.
Kini nagpasabot nga ang mga order nga gibutang sa mga retail investors wala gani magpakita sa mga public exchange. Sa tinuud, pribado sila nga gipatuman sa mga naghimo sa merkado.
Karon, kung ipadala sa mga brokers ang imong mga order sa mga naghimo sa merkado, naningil sila og PFOF. Ang bugtong katuyoan sa luyo niini mao ang paghimo sa dali nga mga patigayon sa taas nga gidaghanon nga wala’y bisan unsang pagpanghilabot.
Giunsa Kini Paglihok?
Atong tan-awon ang usa ka pananglitan aron mahibal-an kung diin kini nga PFOF moabut sa panahon sa mga sesyon sa pamatigayon ug kung ngano nga ang mga tawo daw wala makamatikod niini.
Hunahunaa nga ikaw adunay 200 ka bahin sa usa ka partikular nga stock nga gusto nimong ibaligya sa mga merkado. Karon, ang posibilidad nga makit-an ang usa ka pumapalit nga andam nga mopalit sa 200 ka bahin sa parehas nga oras gamay ra kaayo.
Bisan pa, wala ka mag-atubang sa ingon nga mga isyu. Nahibal-an kung ngano?
Kini tungod kay ang imong broker kanunay nagpadala niini nga mga order ngadto sa mga tighimo sa merkado, kinsa mipalit niini gikan kanimo diha-diha dayon. Kini nga mga tighimo sa merkado nagpatuman sa ingon nga mga mando sa usa ka bahin sa usa ka segundo.
Apan, ang problema sa kini nga proseso mao ang posibilidad nga mag-antos sa pagkawala.
Unsa kaha kon ang tighimo sa merkado mopalit sa imong mga bahin ug sa dili pa kini ibaligya, ang presyo sa bahin mahulog. Makahatag kini og dakong kapildihan sa mga wholesaler. Aron mabayran kini nga kapildihan ug ang risgo nga nalangkit, ang mga retail investor gipaningil ug gamay kaayo nga kantidad nga nailhan nga bid-ask spread.
Ang usa ka pagkaylap mao lamang ang kalainan sa mga presyo sa kung unsa ang gibayad sa pumapalit aron mapalit ang stock ug kung unsa ang nadawat sa nagbaligya aron ibaligya ang parehas nga stock. Kini nga kalainan sa kasagaran ubos kaayo.
Ngano Naa Ang PFOF sa Balita?
Bag-ohay lang, sa dihang ang SEC(Securities and Exchange Commission) nakahukom sa pag-screen sa pagtrabaho sa mga brokers ug sa mga market makers, nakit-an nga adunay sayup nga nahitabo sa mga merkado.
Ang PFOF nga gigamit aron mapadayon ang pagkatubig sa mga merkado ug dali nga pagpatuman sa mga patigayon sa mga retail investor gigamit alang sa kaayohan sa broker.
Ang komisyon nag-ingon nga adunay posibilidad nga ang mga brokerage firm nag-ruta sa mga order sa ilang mga tiggamit ngadto sa mga market makers nga makabayad kanila sa pinakadaghang PFOF kay sa pagpili sa pinakamaayo nga market maker alang sa retail investors.
Adunay usab usa ka kasiguruhan nga ang mga brokers nag-awhag sa mga tiggamit nga magbaligya kanunay sa mga volume tungod kay kini direkta nga makatabang kanila nga makamugna og daghang mga komisyon pinaagi sa PFOF nga dili alang sa labing kaayo nga interes sa mga tiggamit.
Ang mga Benepisyo sa PFOF
Dili sama sa PFOF nga makadaot lamang sa mga tigpamuhunan o sa ilang mga interes, apan adunay pipila ka mga benepisyo sa paggamit niini sa mga stock market.
Una, kini nagmintinar sa liquidity sa mga merkado. Ang gagmay nga mga broker nga wala’y kapasidad sa pagdumala sa daghang mga order mahimong ipasa kini nga mga order sa mga naghimo sa merkado. Pinaagi niini, dili lang sila makaganansya kon dili matangtang usab ang pagkalangan sa mga transaksyon.
Pinaagi sa pagpaningil og dugang nga PFOF, ang mga broker kinahanglan usab nga magtanyag sa tukma sa panahon nga mga ganti o pagpaubos sa mga presyo aron atubangon ang grabe nga kompetisyon sa mga merkado. Naghatag kini og mas maayo nga mga rate sa mga tigpamuhunan matag karon ug unya.
Uban sa pag-usbaw sa Liquidity tungod sa dali nga pagpatuman sa mga patigayon, ang bid-ask mikaylap usab ug sa katapusan makabenepisyo sa mga tigpamuhunan sa pagkuha sa ilang mga stock sa mas maayo nga mga presyo.
Ang Pagsaway
Ang Robinhood, usa ka sikat nga brokerage firm sa US, nakamugna mga $69 milyon sa 2019, apan ang mga numero mikabat sa $687 milyon sa tuig 2020 pinaagi sa PFOF. Kini tin-aw nga nagpakita kung giunsa ang mga kompanya sa brokerage nakakuha daghang salapi pinaagi sa kini nga praktis.
Bisan kung kini adunay usa ka magtiayon nga mga benepisyo, ang PFOF kanunay nga naa sa radar sa mga kontrobersiya. Daghang mga kompanya sa brokerage nga nagtanyag mga patigayon nga zero-commission kanunay nga ruta ang mga order sa ilang mga tiggamit sa mga naghimo sa merkado, nga wala sa interes sa mga tigpamuhunan.
Ilabi na sa mga kapilian sa pagnegosyo kung diin ang pagkaylap labi pa sa normal nga equity o spot trading, ang mga kompanya sa brokerage nagsingil ug taas nga rate sa PFOF. Daghang mga mamumuhunan ang nagtaho pa nga ang ilang mga libre nga patigayon nagkantidad og pipila ka mga sentimos tungod kay dili nila makuha ang labing kaayo nga rate sa panahon nga gipatuman ang ilang order.
Pagkahuman sa pag-analisar sa tibuuk nga operasyon sa PFOF ug ang mga kontrobersiya nga naglibot sa kini nga butang, husto ang pag-ingon nga ang mga kompanya sa brokerage sa tinuud nag-abuso sa kini nga bahin. Sugod sa tumong sa pagmintinar sa liquidity ug pagluwas sa panahon sa mga tigpamuhunan, ang PFOF nahimong usa ka minahan sa bulawan alang sa daghang mga kompanya sa brokerage.
Ang paghisgot bahin sa dili aktibo nga mga tigpamuhunan o mga negosyante nga dili kanunay magbaligya sa merkado, posible nga dili sila maapektuhan sa PFOF. Bisan pa, ang kanunay nga mga negosyante nga namuhunan sa gidaghanon ug daghang kantidad kinahanglan nga bantayan pag-ayo ang ilang mga patigayon ug ang mga bayad sa PFOF nga nahilambigit sa mga transaksyon. Kinahanglang tan-awon usab nila ang pagruta sa ilang mga patigayon ug kung kinsa nga taghimo sa merkado ang nagproseso sa ilang mga order.
Uban sa SEC nga nagdala sa nagkalain-laing mga kabalaka ug mga pangutana alang niini nga mga brokers, kini makapaikag nga tan-awon kon ang US magpadayon ba sa paggamit sa PFOF sa mga stock market o pagdili niini sama sa Australia, Canada, ug UK.
Leave sa usa ka Reply