U Mercatu Crypto hè statu cullatu da u caosu in l'ultime settimane.
Innò, ùn sò micca parlatu di u crash generale di i prezzi in tuttu u bordu. Invece, mi riferite à i prublemi chì anu cullatu in un segmentu di u spaziu Crypto - DeFi.
Unu per unu, i protokolli fallenu è passanu sottu. Certi anu cessatu i ritiri. Certi ùn anu micca riesciutu à scuntrà i chjami di margine. Mentre chì l'altri anu suspesu e caratteristiche stesse chì eranu u so USP.
A lista hè longa, ma fucalizza nantu à alcuni di i sviluppi maiò in quantu à Celsius, 3AC & Solend.
Questu articulu hè per tutti quelli chì anu interessatu à capisce megliu a struttura di risichi è di ricumpensa Mercati criptu. Inoltre, vi darà una cunniscenza approfondita di u risicu sistematicu è cumu Crypto ùn hè ancu micca staccatu da u nostru mondu TradFi.
1. Definisce Rischiu Sistematicu ?
U risicu sistematicu hè un risicu chì ùn pò micca esse mitigatu tenendu una cartera ben diversificata. In u so sensu più simplice, hè u risicu chì emana da u sistema in quale operemu.
Dunque, pò esse solu assorbutu.
Pensate à i tassi d'interessu, u deficit fiscale è l'estimi di u crescita ecunomica.
Nisuna impresa, settore o mercatu pò esse risparmiatu se i tassi d'interessu aumentanu, a pulitica fiscale diventa contractiva è a crescita ecunomica rallenta. U sentimentu generale di l'affari è u rendiment soffreranu.
Questu hà da esse riflessu in i prezzi di u mercatu Gemiliana è altri assi.
2. Cumu u Rischiu Sistematicu Impact Cripto?
Malgradu l'argumintazzioni di u pensamentu di Bitcoin Maxis, u statu di ghjocu chì esiste oghje hè chì u mercatu Crypto hè assai impactatu da a salute di l'ecunumia.
Cù l'inflazione una preoccupazione, l'azzioni anu pigliatu un battitu, è i rendimenti di i boni anu aumentatu, riflettendu un aumentu di u rendimentu necessariu nantu à u capitale nantu à una basa di l'inflazione.
Cù a stretta monetaria in corso, l'analisti aspettanu chì a tendenza bearish in questi mercati cuntinueghja.
Quandu guardate Crypto, a stessa situazione persiste. L'aumentu di u costu di u capitale, chì hè diventatu sempre più scarsu per via di i tassi d'interessu più altu, hà impactatu negativamente i mercati.
Sò passati i ghjorni di soldi gratuiti da i cuntrolli di stimulu chì sò investiti $ Doge o trascinate a vostra carta in un CEX per fà un ghjocu futures $ BTC.
L'individuu mediu hè preoccupatu per a sicurità di u travagliu è, per quessa, stà luntanu da i mercati. In cunseguenza, a liquidità si secca.
3. L'Evenimentu Trigger
S'ellu ci sariamu ghjunti quì sempre o in questa brutta forma hè una quistione aperta, ma ciò chì veramente hà sbulicatu i mercati Crypto sopra a so testa era u UST depeg.
Questu hè ciò chì hè carattarizatu cum'è un avvenimentu triggering - qualcosa imprevisible è micca modelatu facilmente. Più di $ 40bn hè statu persu com'è u risultatu di l'esperimentu UST / Luna cum'è u prezzu $ BTC plummeted da $ 40,000 à sottu $ 30,000.
Avà hè marginalmente up da u so fondu di $ 17,700. Nimu hà vistu questu vene, è se qualchissia sente chì u peghju hè daretu à noi, a nutizia chì esce da u settore DeFi hè abbastanza per dimustrà elli sbagliati.
4. Chaos Erupts
4.1. A Debacle Celsius
A primu ghjornu, Rete Celsius, una app all-in-one per cummerciu, prestitu, prestitu è stake cryptocurrency annunciatu ch'ellu era pausa ritirati in luce di cundizioni di liquidità severamente diminuite.
Questu hà purtatu à una furia d'accusazioni chì anu defraudatu i so investitori (finu à US $ 3 Billion). Ciò chì sapemu avà hè chì oltre l'accusazioni, ci sò dui motivi per u fallimentu:
Over pusizioni leveraged
U protokollu hà pigliatu in prestito da i protokolli di liquidità utilizendu i fondi di i clienti per mantene i costi di prestitu bassu per altri clienti. Un swap tipicu seria $ WBTC (a versione di $ BTC nantu à u blockchain Ethereum) per $ DAI.
Ùn ci hè nunda di male in questu, salvu chì u protokollu paria avè seguitu micca un mudellu di asset-liability o hà cuntatu a volatilità. Cù u mercatu generale in un forti ritracciamentu, u valore di u collateral impegnò à piglià nantu à u prestitu $ DAI diminuitu è furzatu chjamate margini.
Cù u protokollu fora di un flussu frescu di liquidità datu e cundizioni sistematiche è di u mercatu avversi è incapaci di chjamà bè nantu à i prestiti fatti à i prestiti (chì sò à pocu pressu sopra l'acqua se ùn sò micca digià liquidati), ùn avianu micca altra opzione ma di piantà i ritiri è scopre u fallimentu.
Esposizione à stETH
STETH hè un pruduttu di LIDO Staking chì vi permette di guadagnà premii di staking nantu à i vostri holding $ ETH senza l'infrastruttura di staking necessaria.
Hè principarmenti un pruduttu derivatu è permette à l'investitori di guadagnà 8% rendimenti nantu à stu staking pool cumparatu à u 4.2% di u rendiment di staking chì unu normale averebbe da staking $ ETH.
Questu hè assicuratu da Lido Staking aduprendu dipositi di $ ETH (contr'à quale stETH sò emessi) in servizii di pruvisione di liquidità supplementari nantu à i mercati OTC è DEX.
U cunfortu era chì ogni stETH serà rimbursatu à un rapportu 1: 1 quandu Ethereum 2.0 seria lanciatu (stETH puderia esse scambiatu in i mercati DEX in l'interim) è per quessa Celsius hà cummercializatu assai à i so clienti.
In ogni casu, datu i cundizioni avversi di u mercatu è a corsa à a salvezza, u peg on the DEX ruttu & liquidity siccatu purtendu à Celsius, è i so clienti, tenendu qualcosa chì era menu cà u so valore è micca tradable - almenu micca subitu.
4.2. Qualchì preoccupazione à 3AC
3AC, short for Three Arrows Capital, hè un fondu di criptu di hedge basatu fora di Singapore. Cum'è cù qualsiasi struttura di fondi di speculazione, a Cumpagnia hà avutu investitori è hà implementatu una grande quantità di leva per generà ritorni sustanziali.
E cose eranu hunky-dory finu à u colapsu UST / Luna.
Sicondu quale avete lettu, a Cumpagnia hà patitu una perdita di $ 200mn à $ 450mn da questa pusizioni. Messari.io, invece, stima chì hè $ 560mn (in cima à un drawdown di 60% in 27 altri assi).
Paria chì a Cumpagnia hà sopravvissutu à l'avvenimentu di trigger, ma hè stata lasciata incredibbilmente debilitata.
A continuazione di u retracement downward di u mercatu generale hà purtatu à e so pusizioni leveraged esse liquidate. À u mumentu, anu pruvatu à vende tuttu per chjude e so pusizioni levered (cumprese a vendita di a so cullezzione NFT).
4.3. U Solend Upend
Solend hè un prutucolu di agricultura di rendiment in u blockchain Solana chì permette à l'utilizatori di deposità, prestà è prestitu criptocurrency. U protokollu hè statu in a nutizia da quandu hè apparsu chì a Solana whale hà una pusizioni SOL di $ 21 milioni sottu minaccia di liquidazione.
A so preoccupazione era chì a balena detta era a maiò parte di a tenuta $ SOL di u protocolu.
Questu hè significativu perchè, cù u prezzu di immersione è toccu u puntu di liquidazione, a preoccupazione era chì i prestatori si precipitanu à liquidà a pusizione $SOL, putenzialmente drenendu Solend di u 95% di i so dipositi $SOL è possibbilmente pruvucannu una rottura di tutta a blockchain Solana. .
U disastru hè statu evitatu cum'è a balena anonima hà finalmente rispostu à i chjami publichi d'aiutu in Twitter da u protocolu. Dopu hà procedutu à aghjustà a so pusizione in diversi altri mercati.
Tuttavia, era còmicu per vede Solend, in l'ore prima chì u cuntattu hè statu stabilitu cù a balena, movendu per prupone una presa di cuntrollu di u contu - qualcosa chì hè contru à u stessu ethos di DeFi!
5. Lezioni in Risk Management
Crypto hè un mercatu d'altu risicu, ma u fattu hè chì tutti i mercati anu u so propiu risicu è tornanu i cummerci.
Ciò chì hè a caratteristica distintiva di Crypto & DeFi hè chì hè sempre un travagliu in prugressu è senza regulazione, ci hè ogni chance chì l'innuvatori precipiteranu u so pruduttu à u mercatu è facenu errori caru.
Questu ùn hè micca per assolverli da a rispunsabilità, ma per rende vi rispunsabilità. A prutezzione di a vostra capitale hè principalmente a vostra rispunsabilità. E lezioni, cum'è investitori retail, chì duvete piglià da questi sviluppi sò:
- Fate a vostra ricerca
- Evite leverage
- Se qualcosa hè troppu bonu per esse veru, di solitu hè
- Rendimentu di agricultura hè complicatu, cusì ùn pende micca cun ellu, salvu ùn avete a cumpetenza
- Staking Locked significa staking Locked - ùn ci hè micca manera chì ùn ne esce da prima
Bona furtuna è stà sicuru!
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