A valutazione hè u buzzword in questa cultura di startup. E startups sò in corsa per unisce à u club d'elite di $ 1 miliardi è uttene u statutu di Unicorni.
In ogni casu, a valutazione hè un fenomenu complicatu è parechje manere esistenu per determinà a valutazione di una cumpagnia, cù P / E hè u più populari.
U rapportu di prezzu à earnings (P / E) hè unu di i metrici più cumunimenti utilizati per valutà l'azzioni di una cumpagnia. Pudete calculà a ratio P / E dividendu u prezzu di l'azzioni attuale da i so earnings per share (EPS).
U rapportu P / E hè spessu usatu da i investituri per determinà se a u stock hè sottuvalutatu o sopravvalutata. In ogni casu, in a maiò parte di i casi, u rapportu P / E ùn hè micca abbastanza cum'è una metrica standalone per valutà un stock.
Quì, aghju furnitu discussioni dettagliate per scopre perchè u rapportu P / E hè difettu è perchè l'investituri ùn deve micca solu solu in questa metrica.
I difetti di u Ratio P / E cum'è Metric di Valutazione
Cum'è una metrica di valutazione ideale, u rapportu P / E hà parechje difetti.
Capisce questi inconvenienti hè impurtante per evità sbagli in a decisione finanziaria. Alcune di sti difetti includenu i seguenti:
1. Assunzioni limitati
Prima, hè impurtante capisce chì u rapportu P / E hè solu una metrica trà parechji chì l'investituri ponu utilizà per evaluà un stock. U rapportu P / E mostra quantu l'investituri sò disposti à pagà per ogni rupia di earnings.
Tuttavia, ùn piglia micca in contu e prospettive di crescita di a cumpagnia o di a so industria, u bilanciu, i flussi di cassa, o qualsiasi altri fattori chì ponu influenzà i so earnings futuri.
Per esempiu, un altu rapportu P / E pò indicà chì l'investituri anu grandi aspettative per a crescita futura. Tuttavia, pò ancu significà chì u stock hè sopravvalutatu è chì l'investituri paganu troppu per ogni rupia di guadagnà.
À u cuntrariu, un rapportu P / E bassu pò indicà chì l'azzioni hè sottovalutata, ma pò ancu significà chì a cumpagnia hè affruntata da i venti chì deprimenu i so earnings.
2. Ingannatu
U rapportu P / E pò esse ingannatu in certe situazioni. Per esempiu, e cumpagnie cù earnings negativi ponu avè un rapportu P / E indefinitu perchè u denominatore hè negativu.
Questu pò fà difficiuli di paragunà e valutazioni di diverse cumpagnie. Inoltre, u rapportu P / E pò esse manipulatu da e cumpagnie chì participanu à trucchi di cuntabilità o avvenimenti una volta per aumentà i guadagni in u cortu termini.
Questa dicada, se micca u seculu, hè di startups. A maiò parte di e cumpagnie di startup sò in perdite in e fasi iniziali. In a persecuzione di l'acquistu di i clienti, i costi di cummercializazione s'arrizzanu è ponu purtà à prufitti negativi.
Queste cumpagnie passanu anni per acquistà una basa di mercatu prima di cumincià à monetizà i so clienti. Pudete ripiglià ogni 10 startups aleatorii è truverete chì a maiò parte di elli stanu affruntendu pèrdite.
Per esempiu, Cred hà riportatu perdite di ₹1279 crore in l'annu finanziariu 2021-22, cù entrate di ₹442 crore. Tuttavia, hè statu valutatu à $ 6.4 miliardi in u mercatu internaziunale. Tecnicamente, u rapportu P / E ùn deve micca permette una valutazione di pari ₹1 cù guadagni negativi!
U calculu di a valutazione di tali cumpagnie cù u rapportu P / E ùn hè micca pussibule. I rivenuti diventanu un cumpunente impurtante per a valutazione di tali startups, ma sfurtunatamenti, u rapportu P / E ùn cunsiderà micca i rivenuti per a valutazione.
In tali casi, altre metriche entranu in ghjocu per determinà a valutazione di tali cumpagnie.
3. Utili solu per l'imprese in a listessa industria
U rapportu P / E hè solu utile quandu si compara cumpagnie chì operanu in a listessa industria. Per esempiu, un rapportu P / E di 15 per una cumpagnia di utilità pò esse cunsideratu altu, ma un rapportu P / E di 15 per una cumpagnia di tecnulugia pò esse cunsideratu bassu.
Questu hè chì e prospettive di crescita di sti dui industrii sò assai diffirenti, è l'investituri sò disposti à pagà più per l'imprese chì anu un putenziale di crescita più altu. Dunque, P / E ùn hè micca cusì efficace quandu si tratta di paragunà cumpagnie di diverse industrii.
4. Effettu esternu
U rapportu P / E pò esse affettatu da fatturi esterni chì ùn sò micca in relazione cù i fundamenti sottostanti di a cumpagnia. Per esempiu, i cambiamenti in i tassi d'interessu, u sentimentu di u mercatu, o e cundizioni macroeconomiche ponu influenzallu in u rapportu P / E di una scorta, ancu s'è i guadagni di a cumpagnia sò stabile.
Questu mostra chì u rapportu P / E hè vulnerabile è spessu ùn riesce à rapprisintà a vera stampa di a cumpagnia in quantu à i so fundamenti è earnings.
Modi megliu per a valutazione chè u ratio PE
Dati i difetti di u rapportu P / E, in chì deve esse basati l'investituri invece? Alcune di e metriche chì l'investituri puderanu cunsiderà include u rapportu di prezzu à vendita, u rapportu di prezzu à libru, è flussu di cassa scontu analisi.
Queste metriche ponu aiutà l'investitori à capisce i fundamenti sottostanti di una cumpagnia è à piglià decisioni d'investimentu megliu è più infurmati.
U rapportu di prezzu à earnings (PE) hè solu un metudu per determinà a valutazione di una cumpagnia. Una varietà di altri metudi ponu esse aduprati sicondu l'industria, a dimensione è u stadiu di a cumpagnia. Eccu alcuni altri modi per valutà una cumpagnia fora di u rapportu P / E:
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Analisi di u flussu di cassa scontu (DCF): Stu metudu implica prughjettà i flussi di cassa futuri di una sucità è scontate torna à u so valore attuale. L'analisi DCF hè comunmente utilizata per valurizà e cumpagnie chì anu un flussu di flussu di cassa consistente è prevedibile.
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Rapportu prezzu à vendita (PS): Stu rapportu hè simile à u rapportu PE. Tuttavia, invece di utilizà earnings, usa l'ingudu di a cumpagnia cum'è a misura di basa. Questa ratio hè spessu usata per l'imprese chì ùn sò micca ancu prufittuali o chì anu earnings inconsistente.
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Rapportu entre la valeur de l'entreprise et l'EBITDA (EV/EBITDA): Stu rapportu compara u valore di l'impresa di a cumpagnia (capitalizazione di u mercatu più u debitu minus cash) à i so earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization (EBITDA). Questa ratio hè spessu usata per cumpagnie chì anu assai debitu o sò in industrii intensivi di capitale.
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Modellu di scontu di dividendu (DDM): Stu mudellu calcula u valore attuale di i dividendi futuri di una cumpagnia. Hè comunmente utilizatu per e cumpagnie chì paganu dividendi regularmente.
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Analisi di cumpagnie comparabili (CCA): Stu metudu paraguna una cumpagnia à cumpagnie simili in a so industria per determinà u so valore. Questa analisi tipicamente guarda diversi rapporti finanziarii è multipli, cum'è ratio PE, ratio PS, è EV / EBITDA.
Ogni metudu di valutazione hà i so punti di forza è debule è nisun metudu hè perfettu. Per quessa, hè impurtante di cunsiderà parechji metudi di valutazione è l'utilizanu in cumminazione per ghjunghje à una valutazione ghjusta per una cumpagnia.
The Takeaway
Mentre chì u rapportu di prezzu à earnings hè una metrica assai rinumata per a valutazione di l'azzioni, ùn pò micca esse adattatu in a maiò parte di i casi. U rapportu P / E hè solu unu di parechji strumenti utilizati da i investituri per valutà a finanziarii di a cumpagnia salute è prospettive, è hà e so limitazioni.
Arcuni di i ragiuni per quessa chì u rapportu P / E ùn pò micca sensu, include u fattu chì pò esse facilmente manipulatu da i pratichi di cuntabilità, ùn piglia micca in cunsiderà e prospettive di crescita di a cumpagnia, è pò esse sbilanciatu da avvenimenti unicu.
Per avè una stampa chjara di a valutazione di una cumpagnia è per facilità a paraguni trà duie o più cumpagnie, hè impurtante piglià una vista olistica è aduprà parechje metriche invece di cunfidendu in una sola.
Ogni metrica hà i so propiu ipotesi è difetti. Cunsiderendu parechje metriche vi assicurà chì avete una stampa chjara di a pusizione attuale di a cumpagnia.
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