Rydych chi wedi gweld llawer o fusnesau cychwyn preifat yn mynd yn gyhoeddus trwy IPOs.
Fodd bynnag, gallai prisiad y cwmni, pan nad yw'r endid wedi'i gyhoeddi eto, fod yn sefyllfa anodd. Gan nad yw'r cwmni wedi'i restru, ni all rhywun gael syniad o werth y cwmni, gan fod pris cyfranddaliadau ar y cyd â chyfanswm cyfrannau ecwiti gyda'r cyhoedd yn aml yn cael ei ddefnyddio fel arf i asesu gwerth gwirioneddol y cwmni.
Mae yna ychydig o ddulliau meintiol sy'n helpu buddsoddwyr i asesu gwerth busnesau yn well. Po fwyaf o flynyddoedd gweithredu y mae cwmni wedi'u cael, y mwyaf cywir fydd y dangosyddion meintiol.
Mae gweledigaeth y deoryddion, eu dealltwriaeth o bryderon y buddsoddwyr, a'u gallu i ddilyn trywydd dyfodol y cwmni i gyd yn ffactorau pwysig.
Goblygiadau Prynu Stociau Gorbris
Yn amlach na pheidio, mae cwmnïau yn gorbrisio eu hunain wrth fynd yn gyhoeddus oherwydd sawl rheswm (a drafodir yn ddiweddarach yn yr erthygl hon).
Mae'r buddsoddwyr brwdfrydig yn cael eu baeio i brynu IPOs rhy ddrud, ac felly maen nhw'n sefydlu eu hunain i wynebu baich y farchnad stoc ac yn mynd i golledion ariannol enfawr yn y dyfodol.
Mae gan y farchnad ei hun ffordd o lusgo'r stociau rhy ddrud i'r hyn y gallai eu gwir gost fod wedi bod (niwtraleiddio stociau blewog a thrwy hynny brisio'r stociau ar werth sy'n debycach i werth gwreiddiol y cwmni).
Pam Mae Prisiau Stoc yn Codi'n Rhy Uchel?
Cynnydd yn y Galw: Cyfaint masnachu, sy'n cynrychioli faint o stociau a fasnachwyd yn ystod cyfnod penodol o amser, yw maint gweithgaredd y farchnad. Gallai amgylchedd galw uchel arwain at orbrisio stoc.
Newidiadau mewn Enillion Corfforaethol: Pan fydd yr economi mewn cythrwfl, mae gwariant cyhoeddus yn gostwng, a allai arwain at ddirywiad mewn proffidioldeb corfforaethol. Os bydd hyn yn digwydd, ond nad yw pris stoc y cwmni'n addasu i'r lefel elw newydd, mae'n bosibl y bydd ei gyfrannau'n cael eu hystyried yn rhy ddrud.
Amrywiadau Cylchol: Gall prisiau stoc newid yn dibynnu a yw stociau diwydiannau'n gwneud yn well mewn rhai chwarteri na'r gweddill.
Wyth Dull I Nodi Stoc Gorbris
Fel rhan o’r ymchwiliad hanfodol, mae wyth cymarebau a ddefnyddir yn rheolaidd gan ddelwyr a chefnogwyr ariannol:
→ Cymhareb cost-incwm (P/E)
→ Cymhareb cost incwm i ddatblygiad (Stake)
→ Cymhareb gwerth rhwymedigaeth (D/E)
→ Dychwelyd ar werth (ROE)
→ Cynnyrch incwm
→ Cymhareb gyfredol
→ Cymhareb cost-i-lyfr (P/B)
→ Cymhareb cost-incwm (P/E)
Cymhareb Cost-i-Incwm (P/E)
Mae cymhareb cost-i-incwm (P/E) sefydliad yn ddull o amcangyfrif ei werth stoc. Yn y bôn, mae'n gwneud synnwyr o'r swm y byddai gennych i'w wario i wneud Re1 mewn budd-dal. Gallai cymhareb P/E uchel olygu bod y stociau wedi'u gorliwio.
O ganlyniad, gall fod yn ddefnyddiol iawn dadansoddi cymarebau P/E sefydliadau sy'n cystadlu i weld a yw'r stociau rydych chi'n gobeithio eu cyfnewid yn orliwiedig.
Mae'r gymhareb P/E yn cael ei phennu trwy wahanu gwerth y farchnad fesul cyfran â'r incwm fesul cyfran (EPS). Pennir yr EPS drwy rannu budd absoliwt y sefydliad â nifer y cynigion y mae wedi'u rhoi.
Cymhareb Gwerth Incwm i Ddatblygiad (Stake)
Mae cymhareb y fantol yn ystyried y gymhareb P/E o'i gyferbynnu â datblygiad y gyfradd yn EPS blynyddol. Os bydd gan sefydliad elw is-optimaidd a chymhareb Stake uchel, gallai awgrymu bod ei stoc yn orliwiedig.
Cymhareb Gwerth Ymrwymiad (D/E)
Mae'r gymhareb D/E yn amcangyfrif rhwymedigaeth sefydliad yn erbyn ei adnoddau. Gallai cymhareb is awgrymu bod y sefydliad yn cael y rhan fwyaf o'i gyllid gan ei fuddsoddwyr - er hynny, nid yw hynny'n sicr o awgrymu bod ei stoc yn orliwiedig.
Er mwyn gosod hyn, dylid amcangyfrif cymhareb D/E sefydliad yn gyson yn erbyn yr arfer ar gyfer ei gystadleuwyr. Mae hynny ar y sail bod cymhareb 'ffodus neu anffodus' yn dibynnu ar y busnes. Pennir y gymhareb D/E trwy wahanu rhwymedigaethau yn ôl gwerth buddsoddwr.
Dychwelyd ar Ecwiti (ROE)
Mae ROE yn amcangyfrif budd sefydliad yn erbyn ei werth. Fe'i pennir trwy wahanu enillion cyffredinol yn ôl gwerth partner. Gallai ROE isel fod yn farc posibl o gyfranddaliadau gorliwiedig.
Mae hynny ar y sail y byddai'n dangos nad yw'r sefydliad yn creu tunnell o gyflog o'i gymharu â faint o ddyfalu gan fuddsoddwyr.
Cynnyrch Elw
Yn y bôn, mae'r cynnyrch incwm yn groes i'r gymhareb P/E. Fe'i pennir trwy wahanu EPS gan ddefnyddio'r gost fesul cyfran, yn hytrach na chost fesul cyfran yn ôl incwm.
Mae rhai broceriaid yn credu bod stoc yn cael ei orliwio ar y siawns y bydd y gost ariannu arferol y mae llywodraeth yr UD yn ei rhoi tra bod cael arian parod (a elwir yn gynnyrch y storfa) yn fwy na'r elw a gynhyrchir.
Cymhareb Bresennol
Mae cymhareb gyfredol sefydliad yn cyfrifo ei allu i ofalu am rwymedigaethau. Fe'i pennir trwy rannu adnoddau yn y bôn gan rwymedigaethau.
Mae cymhareb barhaus uwch nag 1 fel arfer yn awgrymu y gall rhwymedigaethau gael eu cwmpasu'n foddhaol gan yr adnoddau hygyrch. Po uchaf yw'r gymhareb barhaus, yr uchaf yw'r tebygolrwydd y bydd pris y cyfranddaliadau yn parhau i godi.
Cymhareb Llyfr Cost (P/B)
Mae treial gwerth gwirioneddol stoc yn yr un modd yn gorwedd yng nghymhareb P/B y sefydliad. Defnyddir y gymhareb hon i arolygu cost barhaus y sector busnes yn erbyn parch llyfr y sefydliad (rhwymedigaethau adnoddau absoliwt, wedi'u gwahanu gan y cynigion a roddir).
Er mwyn ei ganfod, rhannwch gost marchnad un gyfran yn ôl y barch llyfr fesul cyfran. Gellid gorliwio stoc os yw'r gymhareb P/B yn uwch nag 1.
Dyma Enghraifft gyda Chyd-destun i'w Crynhoi
Beth sy'n anghywir ag IPO Mama Earth:
Yn ddiweddar, mae IPO Mama Earth wedi gwneud llawer o newyddion ac mae llawer o gurus ariannol yn gofyn i fuddsoddwyr fod yn ofalus gan fod y stoc yn rhy ddrud. Mae hyn oherwydd bod eu Datganiadau ariannol nad ydynt yn cyfiawnhau'r prisiad y maent wedi prisio'r IPOs.
Mae'r prisiad y gofynnir amdano 17 gwaith yn fwy na refeniw FY23 (refeniw H1-FY23 o Rs. 722 cr.) a 26 gwaith y refeniw FY22 gwerth Rs. 943 cr. Mae ganddo gymhareb P/E o 3400x (yn seiliedig ar FY22 PAT o 14.44 cr a H1-FY23 PAT gwerth Rs 3.67 cr 2) a 1700x.
Byddai angen i Mamaearth gynyddu ei elw o leiaf 50 gwaith ar y gymhareb P/E hon er mwyn cyfiawnhau ei brisiad presennol. Oherwydd y Lluosog Refeniw Uchel chwyddedig hwn, bydd y swigen yn byrstio a byddai buddsoddwyr yn dioddef colledion sylweddol.
Gadael ymateb