Er du en investor interesseret i at finde aktier at investere i? Kan du ikke beslutte, om aktien er over- eller undervurderet, og vil gerne vide, om du skal begynde at købe nu eller senere? Et simpelt værdiansættelsesforhold kunne være dit svar.
I stedet for at tage imod råd fra nogen, bare fordi de tilfældigvis er berømte, bør du i stedet fokusere på at prøve at afgøre, om en aktie er undervurderet eller ej af dig selv. Du spekulerer måske på, om dette overhovedet er muligt. Svaret er ja!
For at forstå dette koncept, lad os først finde ud af, hvad undervurderede aktier er, og hvad er de vigtigste faktorer, der bidrager til, at en aktie bliver undervurderet.
Hvad er en undervurderet aktie?
En undervurderet aktie er en aktie, som du mener burde være mere værd, end den er i øjeblikket. Hvis markedet er enig med dig, så vil det stige. Jo mere undervurderet en aktie er, jo større fortjeneste kan du opnå. Men jo mindre sikker du er på, at det er undervurderet.
En undervurderet aktiehandler til mindre end dens iboende værdi. Indre værdi er groft sagt en virksomheds likvidationsværdi plus dens forventede fremtidige indtjening tilbagediskonteret med en passende rente. Warren Buffett beskriver indre værdi som nutidsværdien af alle fremtidige udlodninger til aktionærerne.
En aktie kan være forkert prissat af mange årsager, hvoraf nogle er midlertidige og nogle af dem ikke.
Lad os se, hvad der får aktier til at blive undervurderet.
Hovedårsagen til, at aktier bliver undervurderet
Aktier bliver undervurderet af forskellige årsager. Her er et par eksempler på, hvordan en aktie kan blive undervurderet:
- Markedsstyrt
Når aktiemarkedet boomer, går det ofte kort efter. Dette kaldes en boble. Når investorerne bliver for optimistiske med hensyn til de høje aktiekurser, begynder de at sælge deres beholdninger i et hurtigt tempo. Dette salg kaldes paniksalg, og det får markedspriserne til at falde.
Kan du huske dot-com boblen?
Køb af aktier, når dette sker, giver dig mulighed for at købe aktier til en lavere pris.
- Negativ dækning
Overdreven negative nyhedsrapportering af et relativt kortsigtet emne får en aktie til at styrtdykke.
Antag for eksempel, at en virksomhed bliver sagsøgt af en person, der hævder, at dens produkt gjorde dem syge. Det faktum, at der verserer en retssag, får aktien til at falde fra Rs 200 til Rs 100. Aktionærerne mister halvdelen af deres penge.
Men hvis virksomheden vinder retssagen, går aktien tilbage til Rs 200 eller endnu mere.
- Mindre selvtillid
En aktie kan være undervurderet, fordi ikke nok mennesker ved om den, eller fordi de har misforstået, hvad de ved. De fleste startups er i starten undervurderet, fordi ikke nok mennesker kender til dem. Det er først efter de har fået succes, at prisen indhenter værdien.
- Stærke konkurrenter
Stærke konkurrenter (eller forstyrrende nye markedsdeltagere) får investorer til at tro, at virksomheden er i fare.
Antag for eksempel, at der kun er en industri med to virksomheder i sig: A og B. Virksomhed A har dobbelt så meget omsætning som virksomhed B, men virksomhed B har dobbelt så meget overskud pr. Rupee af omsætning.
Hvilken vil sælge til mere?
Det afhænger af, hvordan folk værdsætter overskud kontra indtægter. Begge er indikatorer
- Nedgraderinger af analytikere
Når en analytiker nedgraderer en aktie, falder aktien normalt. Dette gælder især, hvis nedjusteringen kommer før en kvartalsvis indtjening. En analytiker sænker deres kursmål og rating på en aktie, fordi de forventer, at virksomheden går glip af indtjeningsestimater.
De er for fokuserede på kort sigt og tager ikke hensyn til virksomhedens langsigtede potentiale eller vækstudsigter.
Nogle gange vil en virksomhed komme ud med god indtjening, men stadig blive nedgraderet, fordi de ikke slog forventningerne. Det fungerer ofte godt for kontrariske investorer at købe sig ind i kvalitetsvirksomheder, når disse virksomheder er undervurderet.
Dette er blot nogle få eksempler på hyppige omstændigheder, der kan få en aktie til at falde i værdi.
Lad os gå videre til måder at identificere en undervurderet aktie.
Fem måder at finde undervurderede aktier på
1. Indtjening
Værdien af enhver virksomhed kan bestemmes ved at se på dens indtjening.
Dette er grunden til, at indtjeningssæsonen ansporer så meget volatilitet for virksomhederne, da investorer forsøger at købe aktier af højeste kvalitet til attraktive priser. Hvis en virksomhed har vokset indtjeningen med 15 % årligt i løbet af de sidste 5 år, og den nu handler for 20 gange indtjeningen, kan den være undervurderet sammenlignet med dens historiske vækstrate.
På den anden side, hvis indtjeningen har været faldende, og aktien stadig handler til 20 gange indtjeningen, er den sandsynligvis overvurderet. Jeg vil anbefale dig at tjekke virksomhedens P/E-forhold.
P / E-forhold: Pris-til-indtjening-forholdet (P/E) er et af de mest brugte forhold i investere fordi det er nemt at beregne. Det viser, hvor meget investorer er villige til at bruge på en aktie i forhold til dens indtjening pr. aktie (EPS).
For at beregne P/E-forholdet skal du dividere prisen per aktie med EPS. Resultat pr. aktie er selskabets nettoresultat divideret med det samlede antal aktier.
P/E-forhold = Pris pr. aktie / indtjening pr. aktie
Husk, at P/E-tal kan variere afhængigt af branchen. Selvom en branches P/E-forhold er større end en anden, kan aktien stadig være undervurderet.
P/E-forholdet for en virksomhed afhænger af branchen og virksomhedens udviklingstrin. For eksempel har meget innovative virksomheder som teknologivirksomheder typisk høje P/E'er, da de investerer meget i forskning og udvikling; efterhånden som disse virksomheder modnes, falder deres P/E.
2. Udbytte
En anden måde at værdiansætte aktier på er gennem udbytte. Et udbytte indikerer, at en virksomhed har pengestrøm nok til at udbetale nogle af sine overskud til investorer regelmæssigt. Virksomheder, der udbetaler regelmæssigt udbytte, er ofte mere modne og stabile end dem, der ikke gør, og kan være mindre risikable investeringer.
Udbyttet måler, hvor meget indkomst du får for hver dollar investeret i en aktie. Det beregnes ved at dividere årligt udbytte med prisen per aktie og udtrykke dem i procent. Jo større udbytte, jo flere penge vil du tjene.
Udbytteudbytte = årligt udbytte pr. aktie / markedsværdi pr. aktie
Det er derfor, aktier med højt udbytte ofte betragtes som "værdi"-aktier. De er typisk modne, stabile virksomheder, der producerer ensartede pengestrømme over tid.
Udbytte giver dig også mulighed for at tjene, mens du venter på, at dine billige virksomheder bliver overpris. Du bør vælge den virksomhed, der betaler regelmæssigt udbytte.
3. Forholdet mellem pris og bogværdi
Pris-til-bog (P/B) er et investeringsvurderingsforhold, der sammenligner en virksomheds indre værdi med dens markedsværdi. Nogle gange er denne metrik også kendt som "marked-til-bog"-forholdet. P/B kan bruges til at sammenligne virksomheder med hinanden eller inden for en enkelt virksomhed over tid.
P/B-forholdet beregnes ved at dividere den aktuelle aktiekurs med dens bogførte værdi pr.
P/B-forhold = Markedspris pr. aktie / Bogført værdi pr. aktie
Du kan finde den bogførte værdi pr. aktie på balancen. Det er baseret på virksomhedens aktiver og passiver.
Hvis P/B-forholdet er lavere end 1, betyder det, at du kan købe alle denne virksomheds aktiver for færre penge end hvad deres markedsværdi siger, at det er værd. Du får med andre ord rabat for at købe denne virksomheds aktiver og forretning.
Hvis en akties pris-til-bog-forhold er større end 1, betyder det, at du betaler mere, end virksomheden er værd.
P/B-forholdet er ikke velegnet til vækstaktier. Det er bedre egnet til værdipapirer, som ofte ikke har nogen indtjening eller små tab, men som stadig kan være interessante investeringer.
4. Gæld til egenkapital-forhold
Gæld i forhold til egenkapital bruges til at måle en virksomheds finansielle gearing. Den beregnes ved at dividere langfristet gæld med egenkapitalen. Jo højere forholdet er, jo mere gearet er en virksomhed.
D/E-forhold = Samlet gæld / Samlet egenkapital
Du kan kontrollere, om aktien er undervurderet eller ej, ved at tjekke dens gæld-til-egenkapital-forhold og sammenligne den med branchens gennemsnitlige gæld-til-egenkapital-forhold. Grunden til, at jeg godt kan lide at sammenligne min virksomhed med andre i dens branche, er, at hver branche har forskellige "normer", når det kommer til at låne penge. Der er også forskellige skattefordele alt efter hvilken type virksomhed du har.
Det er et af de vigtigste tal at se på, når man vurderer en virksomhed. Hvis du har Rs 1 Crore i overskud og Rs 2 Crore i gæld, er det ikke godt, selvom du har Rs 1 Crore i overskud.
Grunden til, at mange investorer ønsker at se på dette tal, er, at de gerne vil købe virksomheder, der vil være i stand til at betale deres gæld af. Så når du investerer i en virksomhed, skal du sørge for, at virksomheden har nok penge, så den kan betale sin gæld.
5. Egenkapitalforrentning
Egenkapitalforrentning, eller ROE, måler, hvor effektivt ledelsen anvender investorkapital. Sådan regner du det ud:
ROE = Nettoindkomst / Egenkapital
En virksomhed er normalt undervurderet, hvis dens egenkapitalforrentning er højere end vækstraten. Hvis du er en værdiinvestor, er den nemmeste måde at vurdere, om markedet er undervurderet eller ej, ved at tjekke markedets gennemsnitlige afkast på egenkapitalen. Hvis den er højere end den langsigtede vækstrate, er den undervurderet.
Hvis man ser på data fra 2000 til nu, har det gennemsnitlige afkast på egenkapitalen for indiske aktier været omkring 14 %. Du kan også se, at dette tal svinger over tid – nogle gange er det højere og nogle gange lavere. Når det bliver lavere end 10%, kommer markedet i problemer på kort sigt. I 2001, 2008 og 2020, da dette tal faldt til under 10 %, havde vi en bjørn marked kort efter det.
Afsluttende ord
Markedet er ekstremt svært at være en succesfuld investor. Det vigtigste at indse er, at mange faktorer bestemmer værdien af en virksomhed.
Det er derfor, før du køber en aktie, er det utrolig vigtigt at have lavet din research grundigt og have en stærk portefølje, der giver dig mulighed for at holde på aktier, selv når de falder i værdi. Læs Værktøjer til aktiemarkedsundersøgelser i Indien at fundamentalt analysere enhver aktie på indiske markeder.
Jeg håber, du nød ovenstående artikel, og ønsker dig held og lykke på aktiemarkedet.
Giv en kommentar