In letzter Zeit haben viele Nachrichten und Debatten die Aktienmarktbranche erobert, und der gemeinsame Begriff unter all diesen Debatten war PFOF.
Wenn Sie es noch nicht wissen, dann wird PFOF seit Jahrzehnten praktiziert und Sie waren ein Teil davon.
Lassen Sie uns also verstehen, was PFOF eigentlich bedeutet und warum Länder wie Kanada, Großbritannien und Australien seine Praktiken verboten haben?
Was ist PFOF?
Ein PFOF bedeutet eine Zahlung für den Bestellfluss.
Es sind die Gebühren, die die provisionsfreien Maklerfirmen als Gegenleistung für die Lieferung ihrer Aufträge an die Market Maker erhalten. Dies geschieht im Allgemeinen, um die Liquidität der Märkte aufrechtzuerhalten.
Lassen Sie uns dies im Detail verstehen.
Ein PFOF kommt ins Spiel, wenn ein Verbraucher eine Bestellung über ein provisionsfreies Maklerunternehmen aufgibt. Jetzt senden diese Makler diese Aufträge an die Marktmacher, auch bekannt als Großhändler.
Aber bevor diese Aufträge an die Marktmacher gesendet werden, erheben die Maklerfirmen eine sehr geringe Gebühr dafür, dass sie diese Aufträge an den Großhändler weiterleiten. Wenn Sie sich also gefragt haben, wie diese Maklerfirmen ohne Provision Geld verdienen, lautet die Antwort PFOF.
Lassen Sie uns dies weiter aufschlüsseln und dann sein Konzept verstehen.
Im Folgenden sind die Hauptakteure aufgeführt, die an einem Handel teilnehmen Aktienmarkt:
- Käufer – Eine Person, die möchte eine Aktie kaufen vom Markt
- Verkäufer – Eine Person, die eine Aktie auf dem Markt verkaufen möchte
- Broker – Ein Unternehmen, das die Aufträge der Kleinanleger sofort bearbeitet
- Market Maker – Großhändler, die von den Brokern erhaltene Großaufträge in Sekundenbruchteilen ausführen.
Wenn Sie also dachten, dass Sie Ihre Aktien an eine andere Person verkaufen, dann liegen Sie falsch. Es sind die Market Maker, die Ihre Orders kaufen oder verkaufen.
Das bedeutet, dass die von den Kleinanlegern platzierten Orders nicht einmal an den öffentlichen Börsen erscheinen. Tatsächlich werden sie von den Market Makern privat ausgeführt.
Wenn die Broker nun Ihre Aufträge an diese Market Maker senden, berechnen sie eine PFOF. Der einzige Zweck dahinter ist, schnelle Trades mit hohem Volumen ohne Störungen durchzuführen.
Wie funktioniert es?
Schauen wir uns ein Beispiel an, um zu verstehen, wo dieser PFOF während der Handelssitzungen ins Spiel kommt und warum die Leute ihn anscheinend nicht bemerken.
Angenommen, Sie haben 200 Aktien einer bestimmten Aktie, die Sie an den Märkten verkaufen möchten. Nun ist die Wahrscheinlichkeit, einen Käufer zu finden, der bereit ist, exakt 200 Aktien gleichzeitig zu kaufen, sehr gering.
Solche Probleme hatten Sie jedoch noch nie. Wissen Sie warum?
Dies liegt daran, dass Ihr Broker diese Aufträge immer an die Market Maker sendet, die sie sofort bei Ihnen kaufen. Diese Market Maker führen solche Aufträge in Sekundenbruchteilen aus.
Das Problem bei diesem Prozess ist jedoch die Möglichkeit, einen Verlust zu erleiden.
Was ist, wenn der Market Maker Ihre Aktien kauft und der Kurs der Aktie vor dem Verkauf fällt? Dies wird den Großhändlern hohe Verluste bescheren. Um diesen Verlust und das damit verbundene Risiko auszugleichen, wird den Privatanlegern ein sehr geringer Betrag berechnet, der als Geld-Brief-Spanne bekannt ist.
Ein Spread ist einfach die Preisdifferenz zwischen dem, was der Käufer für den Kauf der Aktie bezahlt, und dem, was der Verkäufer für den Verkauf derselben Aktie erhält. Dieser Unterschied ist im Allgemeinen sehr gering.
Warum ist PFOF in den Nachrichten?
Als die SEC (Securities and Exchange Commission) kürzlich beschloss, die Arbeit der Broker und Market Maker zu überprüfen, stellte sie fest, dass an den Märkten etwas nicht stimmte.
Der PFOF, der verwendet wird, um die Liquidität der Märkte und die schnelle Ausführung der Trades durch die Kleinanleger aufrechtzuerhalten, wird zum Vorteil des Brokers verwendet.
Die Kommission stellte fest, dass die Möglichkeit besteht, dass die Maklerfirmen die Aufträge ihrer Benutzer an die Market Maker weiterleiten, die ihnen die höchsten PFOF zahlen können, anstatt den besten Market Maker für die Kleinanleger auszuwählen.
Es besteht auch die Gewissheit, dass die Broker die Benutzer ermutigen, häufiger mit Volumina zu handeln, da dies ihnen direkt helfen wird, mehr Provisionen durch PFOF zu generieren, was nicht im besten Interesse der Benutzer ist.
Die Vorteile von PFOF
Es ist nicht so, dass die PFOF nur den Anlegern oder ihren Interessen schadet, aber es gibt sogar einige Vorteile, wenn man sie an den Aktienmärkten einsetzt.
Erstens hält es die Liquidität der Märkte aufrecht. Die kleinen Broker, die nicht in der Lage sind, Großaufträge abzuwickeln, können diese Aufträge an die Market Maker weitergeben. Dadurch erzielen sie nicht nur einige Gewinne, sondern beseitigen auch die Verzögerung bei den Transaktionen.
Durch die Erhebung von mehr PFOF müssen die Makler auch zeitnahe Belohnungen oder niedrigere Sätze anbieten, um dem intensiven Wettbewerb auf den Märkten standzuhalten. Dies hat den Anlegern von Zeit zu Zeit verbesserte Preise beschert.
Mit der Erhöhung der Liquidität aufgrund der schnellen Ausführung von Trades sinkt auch die Geld-Brief-Spanne und kommt den Anlegern letztendlich zugute, wenn sie ihre Aktien zu besseren Preisen erhalten.
Die Kritik
Robinhood, eine beliebte Maklerfirma in den USA, erwirtschaftete 69 rund 2019 Millionen US-Dollar, aber die Zahlen schossen durch PFOF im Jahr 687 auf 2020 Millionen US-Dollar. Dies zeigt deutlich, wie die Maklerfirmen mit dieser Praxis so viel Geld verdient haben.
Obwohl es einige Vorteile hat, war PFOF immer unter dem Radar von Kontroversen. Viele Maklerfirmen, die kommissionsfreie Geschäfte anbieten, leiten die Aufträge ihrer Benutzer oft an die Market Maker weiter, was nicht im Interesse der Anleger war.
Besonders im Optionshandel, wo der Spread wesentlich höher ist als beim normalen Aktien- oder Kassahandel, verlangten die Maklerfirmen einen hohen PFOF-Satz. Viele Anleger berichteten sogar, dass ihre kostenlosen Trades sie einige Cent kosten, da sie während der Ausführung ihrer Order nicht den besten Kurs erzielen konnten.
Nach Analyse des gesamten Betriebs der PFOF und der Kontroversen, die sich um die Angelegenheit drehen, ist es richtig zu sagen, dass die Maklerfirmen diese Funktion tatsächlich missbraucht haben. Ausgehend von dem Ziel, die Liquidität zu erhalten und den Anlegern Zeit zu sparen, ist PFOF für viele Maklerfirmen zu einer Goldgrube geworden.
Apropos inaktive Anleger oder Händler, die nicht häufig auf dem Markt handeln, es ist möglich, dass sie von PFOF nicht stark betroffen sind. Vielhändler, die in Volumen und große Mengen investieren, müssen jedoch ihre Geschäfte und die mit den Transaktionen verbundenen PFOF-Gebühren genau überwachen. Sie sollten auch das Routing ihrer Trades sehen und sehen, welcher Market Maker ihre Orders bearbeitet.
Da die SEC verschiedene Bedenken und Fragen für diese Broker vorbringt, wird es interessant sein zu sehen, ob die USA PFOF weiterhin an den Aktienmärkten verwenden oder es wie Australien, Kanada und Großbritannien verbieten werden.
Hinterlassen Sie uns einen Kommentar