India idufirmade kultuur on hoogu võtnud, kuna riigist on saanud USA ja Hiina järel suuruselt kolmas idufirmade ökosüsteem maailmas. Kuna 44. aastal muutus ükssarvikuks umbes 2021 ettevõtet, on Indias praegu 83 selle staatusega idufirmat.
Inimesed ei ole aga endiselt piisavalt enesekindlad, et nendesse idufirmadesse investeerida. Peamine põhjus on see, et jaeinvestoritel pole suutlikkust neid ettevõtteid rahastada. Kuid asjad võtavad nüüd pöörde.
Tyke invest on jaeinvestoritele tutvustanud erinevaid investeerimisinstrumente, et nad saaksid osa tõusvast start-up kultuurist. Kaks neist instrumentidest on CSOP (ühenduse aktsiaoptsioonide kogum) ja CCD (kohustuslikud konverteeritavad võlakirjad).
Purustan need kaks investeerimisvõimalust täielikult, et need teile võõraks ei jääks. Samuti võrdleme mõlemat instrumenti, et näha, milline neist võib olla teie jaoks ideaalne valik.
Mis on CSOP (ühenduse aktsiaoptsioonide kogum)?
Kogukonna aktsiaoptsioonide kogum on optsioon, mille alusel on igaühel võimalik osta ettevõtte aktsiaid. See hõlmab kõiki aktsionäri rahalisi õigusi, kuid ei sisalda hääleõigust ja seda ei esine ülemmäärade tabelis.
CSOP on lepinguline leping ettevõtte ja investori vahel. Äriühinguseaduse kohaselt ei käsitleta seda tagatisena. See kuulub tulude jaotisse ning hõlmab ka otseseid ja kaudseid makse.
Sarnane an ESOP (töötajate aktsiaoptsioonide kogum), kus ettevõte pakub oma töötajatele aktsiaid, on CSOP-i eesmärk säilitada ettevõtte kogukond, andes neile omakapitali.
CSOP-i on kahte tüüpi:
1. Valuation Cap
CSOP väärtuse ülempiir tähendab maksimaalset hindamist, mida saab investeeringust aktsiateks konverteerida.
Näiteks kui olete investeerinud Rs. 2,00,000 2 2,00,00,000 [2 lakhi] idufirmas hinnaga Rs. 1 XNUMX XNUMX XNUMX [XNUMX krooni], siis kuulub teile XNUMX% ettevõtte aktsiatest.
Nüüd, kui ettevõte läheb järgmisesse rahastamisvooru hinnanguga 4,00,00,000 4 1 XNUMX Rs [XNUMX krooni], jääb teile endiselt XNUMX% omakapitalist.
Kui aga ettevõte vähendab järgmises voorus oma väärtust, oletame Rs. 1,00,00,000 1 2 XNUMX [XNUMX kroon], saate nüüd XNUMX% ettevõtte omakapitalist.
2. Allahindluse ülempiir
Allahindluse ülemmäära raames omandab investor ettevõtte aktsiaid alandatud hinnaga.
Näiteks kui olete investeerinud 2,00,000 30 XNUMX ruupiat idufirmasse kindla XNUMX% allahindluse ülempiiriga, hinnatakse teile diskonteeritud hindamist, kui idufirma siseneb järgmisesse rahastamisvooru.
Kui ettevõtte väärtus on rahastamisvooru ajal 2,00,00,000 2 30 Rs [0.70 krooni], siis on teie hind 2,00,00,000% allahindlus (1,40,00,000 × XNUMX XNUMX, XNUMX XNUMX = XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX) .
Lõpuks omate nüüd 1.429% (2,00,00,000 1,40,00,000/1 2,00,00,000) asemel 2,00,00,000% (XNUMX/XNUMX).
Mis on CCD (kohustuslikud konverteeritavad võlakirjad)?
Kohustuslik vahetusvõlakiri on võlakiri, mis tuleks teatud kuupäeval konverteerida aktsiateks. See on hübriidväärtpaber, kuna see ei ole puhtalt aktsia või võlakiri.
Võlakiri on kas keskmise tähtajaga või pikaajaline võlakiri, mida ettevõte pakub kindlaksmääratud intressimääraga raha laenamiseks.
See ei hõlma tagatisi, erinevalt ettevõtete võlakirjadest, mis on investeerimisjärgus. T tema väärtpaber väljastatakse ainult väljastanud ettevõtte usaldusväärsuse alusel.
Üldiselt pakub Tyke nelja CCD-de varianti. Need on järgmised:
1. CCD-d fikseeritud hindamisel
Seda tüüpi lepingute kohaselt konverteeritakse võlakiri täielikult aktsiateks, kui leping fikseeritud hindamisel aegub.
Emissiooni ajal otsustatakse võlakirja ümberarvestussuhe. Kui need võlakirjad konverteeritakse eelnevalt kindlaksmääratud kuupäeval aktsiateks, saavad need võlakirjade omanikud automaatselt ettevõtte aktsionärideks.
Võlakirjade intressimäära makstakse ainult seni, kuni need konverteeritakse omakapitaliks. Täielikult konverteeritavate võlakirjade intressimäär on madalam kui mittekonverteeritavatel võlakirjadel.
Kui ettevõtetel pole piisavalt andmeid või andmeid, eelistavad nad kasutada CCD-sid fikseeritud väärtusega. See protsess suurendab isegi ettevõtte omakapitali. Seega on seda tüüpi instrumendid investorite seas populaarsed.
2. Allahindluspiiriga CCD-d
Kui kohustuslik vahetusvõlakiri on allkirjastatud allahindluse ülemmääraga, tähendab see, et konverteerimise ajal saab investor ettevõtte omakapitali diskonteeritud hinnaga.
Enamasti juhtub see siis, kui idufirma ei suuda oma väärtust määrata ja seega pakub investorile CCD-d.
Näiteks kui investor pakub ettevõttele 1,00,000 20 1,00,00,000 rubla soodushinnaga 1,00,00,000%, siis järgmises voorus, kui ettevõte kogub raha väärtusega 20 80,00,000 XNUMX XNUMX Rs, siis võlakirja omanik saada oma aktsiad hinnaga [XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX–XNUMX%] Rs. XNUMX XNUMX XNUMX.
See tähendab, et selle asemel, et saada 1% omakapitalist, on investoril konverteerimise päeval 1.25% omakapitalist.
3. Väärtuse alampiiriga CCD-d
Investor on kohustatud saama omakapitali ettevõtte maksimaalse väärtusega väärtuse ülempiiri raames. Selle kaudu, isegi kui ettevõtte väärtus tulevikus langeb, saab investor maksimaalselt hinnanguliselt oma osa omakapitalist.
Võite isegi valida väärtuse alammääraga CCD-d. Selle alusel on võlakirjaomanikul õigus saada omakapitali eelnevalt kindlaksmääratud väärtuse alammääralt olenemata sellest, kui palju on idufirma väärtus langenud.
Hinnangu alammäär on mõeldud investorite kaitsmiseks äärmuslike kahjude eest. See tagab nende investeeringutele turvalise ja usaldusväärse väljumise. See valik tagab, et järgmise finantseerimisringi aktsia hind määratakse praeguses miinimumväärtuses.
4. CCD-d, millel on nii allahindluse kui ka väärtuse ülempiir
Investoritel on isegi võimalus valida kohustusliku vahetusvõlakirja kasuks nii väärtuse ülempiir kui ka allahindluse ülempiir. Mõlema korgi omadused saavad laual kokku.
See tähendab, et investor saab oma aktsiad nii ettevõtte maksimaalses väärtuses kui ka soodushinnaga.
Seda tüüpi investeeringuid peetakse investoritele kasulikuks ja vähem riskantseks, kuna nad saavad oma investeeringus mõlemad eelised.
Miks CSOP?
Kui idufirma saab edukaks, teenivad asutajad, investorid ja töötajad tohutult kasumit. Kogu reisi vältel nende kõrval seisnud ettevõtte kogukond ei saa midagi vastu.
Kogukond on iga ettevõtte kõige lahutamatum osa. Ainus ühine tegur 60% rahva ükssarvikute puhul, olenemata nende valdkondadest, on selle kogukond. Ettevõtte põhikasutajate hoidmine on väljakutse ja CSOP saab selle probleemiga väga kenasti hakkama.
CSOP-i eesmärk on tuua idufirmade tööstusesse dünaamiline muutus, andes ettevõtte kogukonnale õiglase osa kasumist, nagu ka investoritele. Ettevõtte omakapitali pakkumine kasutajatele mitte ainult ei tõsta nende moraali, vaid annab neile ka jõudu, et aidata ettevõttel veelgi kasvada.
CSOP aitab isegi paljusid idufirmade turunduskulusid kärpida, kuna omakapitali saavad kasutajad on ise motiveeritud ettevõtet kasvatama, et lõpuks ka ise head tulu teenida.
Miks just CCD?
CCD on teatud tüüpi võlakohustused, mis tuleb konverteerida omakapitaliks kindlaksmääratud kuupäeval või siis, kui see on vajalik. Seega ei saa me seda täpselt võlaks pidada. Kuna CCD konverteerimine on kohustuslik, võib seda nimetada edasilükatud omakapitaliinstrumendiks.
Idufirmad eelistavad CCD-d, kuna sellel on omakapitalis mitmesugused eelised ja see lükkab selle emiteerimist edasi. Väljaandja seisukohalt on sellel mitmeid maksueelisi. Samuti on sellel parem omakapitali hind ja see põhineb ettevõtte väärtusel tulevikus.
PE-investor saab ka garanteeritud intressimäära, mille väärtus võib konverteerimisel tõusta, samas kui otsene aktsia ei luba mingit fikseeritud tootlust. Nüüd, fikseeritud tulu ja potentsiaaliga tõusuteel, on CCD palju eelistatum kui eelisaktsia, millel on kallid teeninduskulud. Seda seetõttu, et dividende ei maksustata.
CSOP-i omaniku õigused
CSOP-i omanik saab palju õigusi ja palju õigusi, mida ta ei saa. Vaatame neid lühidalt.
1. Korgitabel puudub
CSOP-id, nagu juba mainitud, on finantslepingud, mis on tulu vormis. Seetõttu pole neid korgilaual.
2. Hääleõigus puudub
Erinevalt ettevõtte tavalistest investoritest ei ole CSOP-i omanikel ettevõtte koosolekutel hääleõigust. Nad saavad osaleda ainult juhul, kui tegemist on nende endi investeeringutega.
3. Maksustatavad investeeringud
Need CSOP-i investeeringud kuuluvad idufirmade tulude alla ja seega on need ettevõtte käes maksustatavad. See võib kuuluda kas otsese või kaudse maksu alla.
4. Kohustuslik ostuoptsioon
Kui ettevõte on saavutanud endise hindamiskordaja (nagu arutasime ülaltoodud näidetes), millesse CSOP-i omanikud investeerisid, peavad kõik CSOP-i omanikud lahkumisega nõustuma.
5. Investeerimine otse
Investeeringu edasikandmisega ei kaasne SPV-d (Special Purpose Vehicle). See tähendab, et inimene saab otse ettevõttesse investeerida, allkirjastades ettevõtte asutaja ja investori vahel sõlmitud CSOP lepingu.
6. Piiratud teave
Ettevõtte teabe ja finantsandmete jagamisel CSOP-i investoritega on kehtestatud piirang. Investorid saavad ettevõtte kaudu väga vähesel määral infot, nagu lepingus juba täielikult mainitud.
CCD omaniku õigused
CCD omanikul on õigus intresse teenida, kuid on palju asju, mida ta ei saa võlakirjaomaniku staatuses olles teha. Vaatame neid õigusi:
1. Hääleõigus puudub
Võlakirjaomanikel ei ole äriühingu tegevuses hääleõigust, kuna nad ei ole äriühingu aktsionärid. Seda ka seetõttu, et võlakiri on hübriidväärtpaber, mitte võlakiri või aktsia.
2. Korgitabel puudub
CCD-sid ei loeta ettevõtte aktsiakapitaliks enne, kui need konverteeritakse omakapitaliks. Seega ükski CCD-ga osaleja ei leia korgilaual kohta.
3. Aktsiaks konverteerimine
Võlakirjaomaniku esmane õigus on see, et nad konverteeritakse kohustuslikult aktsiakapitaliks kindlaksmääratud kuupäeval, mille mõju on kohene.
4. Maksustatav
Võlakirja loetakse kapitali kasvutuluks ja see on seega seadusega maksustatav. Investor peab oma ITR-is märkima oma võlakirjad ja tasuma kohustusliku summa tulumaks.
CSOP-i hoidiku eelised
CSOP-i omanikele on kaasatud mitmeid eeliseid. Vaatame neid:
1. Lihtne juurdepääs kasvavatele idufirmadele
See valik on spetsiaalselt kureeritud finantslepinguna, mida kasutavad kasvavad ettevõtted, kes on juba kogunud raha parimatelt riskikapitaliettevõtetelt ja institutsioonidelt.
2. Madal risk
Kaasatud risk on suhteliselt madalam kui ettevõtte investoritel, kuna CSOP-i omanikel on sularaha väljaostmise vormis väljumisklausel. See on mõeldud kasutajatele, kes otsivad kiiret vedeliku tagastamist.
3. Tõhus
CSOP on lühike ja lihtne leping, mis ei sisalda palju läbirääkimistingimusi. See muudab kokkuleppe üsna probleemivabaks ja kiireks.
CCD-hoidiku eelised
Käivitava ettevõtja CCD omaniku jaoks on palju eeliseid. Siin on mõned neist:
1. Fikseeritud tagastus
Võlakirjade omanike üks peamisi eeliseid on see, et nad saavad oma investeeringutelt intresside vormis fikseeritud tulu. Seda määra ei mõjuta ettevõtte tõusud ja mõõnad.
2. Juhtkonnaga seotud murede puudumine
Kuna võlakirjad on hübriidtagatised, mitte aktsiakapital, ei sekku need ettevõtte juhtimisse. Nad on lihtsalt mures oma tagasituleku pärast.
3. Stabiilne sissetulekuallikas
See on investeering, kus saate aeg-ajalt stabiilse sissetuleku. See on investeerimissektoris haruldane, kuid see on võlakirjade olemus. Neile makstakse fikseeritud intressimäära vastavalt lepingule.
4. Ökonoomne
See on alustavatele ettevõtetele väga ökonoomne, kuna madal intressimäär annab neile eelise oma rahaliste vahendite hoidmisel, ilma et nad peaksid kohe palju omakapitali loovutama.
5. Turvaline investeering
Erinevalt otseinvesteeringutest on CCD-d turvalisem investeerimisvõimalus. Fikseeritud tulumäära ja ettevõtte likvideerimise korral esmatähtsa maksega pakuvad nad väga madalat riski. Seega võivad inimesed, kellele ei meeldi võtta suuri riske, valida CCD.
Nii CSOP kui ka CCD investeeringud sobivad ideaalselt kasvavatele ettevõtetele ja alustavatele ettevõtetele. Tyke pakub neid finantsinstrumente oma platvormide kaudu kõigile oma kasutajatele. Ükskõik millise neist lõplikuks võitjaks valimine on aga erinev teema, mis sõltub kasutamisest ja investori suutlikkusest.
Võite minna CSOP-i, kui teile meeldib teha hüpe ja usaldate ettevõtet täielikult. Kui aga soovite minna turvalisemale poolele, võite valida CCD.
CSOP võib ettevõtte edu korral anda tulevikus tohutut tulu, kuna see pakub ettevõttes otsest omakapitali väärtuse ülempiiriga. CCD-st rääkides saate intresside näol stabiilse sissetulekuallika, mis on plusspunkt inimestele, kes soovivad regulaarselt raha teenida.
Juhtimisest rääkides ei ole teil õigust hääletada ettevõtte koosolekutel ega tegevuses nii CSOP kui ka CCD investeeringutes. Kuna teie CCD muudetakse tulevikus aktsiateks, saate aga ettevõtte aktsionäriks ja teil on hääleõigus.
Üldiselt on mõlemad need instrumendid idufirmadele väga kasulikud, kuna meelitavad riigi jaeinvestoreid neisse investeerima, võtmata ettevõttesse suuremaid aktsiaid. Hea tootluse ja ettevõtte sujuva toimimise korral võib see olla kasulik kõigile kasutajatele, kes investeerivad kas CSOP või CCD kaudu.
Mida arvate nendest kahest TykeInvesti poolt tutvustatud investeerimisvõimalusest?
Andke mulle oma mõtetest teada allpool olevas kommentaaride jaotises.
Vishal Z
Kas saate selgitada "4. Kohustuslik ostuoptsioon” jaotist täpsemalt, kus mitterahalise taustaga inimene saab sellest hõlpsasti aru (võib-olla koos näitega)?
Sellest on suur abi. Aitäh.
Pawan
Muidugi Vishal. Lubage mul tuua üks lihtne näide, et see teie jaoks lahti murda.
Oletame, et investor müüb järgmisel nädalal dollari eest 15-dollarilise alghinnaga ostuoptsiooni ja ettevõte kaupleb hetkel 13 dollariga, optsioon on väärt dollarit. Sel juhul saab kirjutaja 100 dollari suuruse lisatasu, kuna aktsiaoptsioon sisaldab 100 optsiooni lepingu kohta. See näitab, et investor on aktsia suhtes karm ja usub, et hind langeb. Investor eeldab, et kõne aegub väärtusetult.
Kuid oletame, et päev enne optsiooni aegumist teatab ettevõte, et ta ostab teise ettevõtte ja aktsia hind tõuseb 20 dollarini. Selle tulemusena kasutavad paljud ostuoptsioonide omanikud oma ostuoptsioone. See näitab, et ostuoptsiooni müüja peab tarnima 100 ettevõtte aktsiat hinnaga 15 dollarit aktsia kohta, mille tulemuseks on kohustuslik ostuoptsioon.
Akshay Shah
Kas CSOP on Indias lubatud?