بازار کریپتو در چند هفته اخیر دچار هرج و مرج شده است.
نه، من در مورد سقوط عمومی قیمت ها در کل صحبت نمی کنم. در عوض، من به مسائلی اشاره می کنم که در یک بخش از فضای کریپتو - DeFi - رخ داده است.
پروتکل ها یکی یکی از کار می افتند و از کار می افتند. برخی برداشت ها را متوقف کرده اند. برخی نتوانستهاند به فراخوانهای حاشیه پاسخ دهند. در حالی که دیگران همان ویژگی هایی را که USP آنها بود به حالت تعلیق درآورده اند.
لیست طولانی است، اما اجازه دهید بر روی برخی از پیشرفتهای اصلی با توجه به درجه سانتیگراد، 3AC و Solend تمرکز کنیم.
این مقاله برای هر کسی است که علاقه مند به درک بهتر ساختار ریسک و پاداش است بازارهای رمزنگاری. همچنین، درک دقیقی از ریسک سیستماتیک و اینکه چگونه Crypto هنوز از دنیای TradFi ما جدا نشده است، به شما می دهد.
1. ریسک سیستماتیک را تعریف کنید؟
ریسک سیستماتیک ریسکی است که با داشتن یک سبد دارای تنوع خوب قابل کاهش نیست. در ساده ترین معنای آن، این خطری است که از سیستمی که در آن کار می کنیم ناشی می شود.
از این رو، فقط می تواند جذب شود.
به نرخ بهره، کسری مالی و برآورد رشد اقتصادی فکر کنید.
در صورت افزایش نرخ بهره، سیاست مالی انقباضی و کاهش رشد اقتصادی، هیچ شرکت، بخش یا بازاری نمی تواند در امان بماند. احساسات و عملکرد کلی کسب و کار آسیب خواهد دید.
این به نوبه خود در قیمت های بازار منعکس خواهد شد سهام و سایر دارایی ها
2. ریسک سیستماتیک چگونه بر رمزنگاری تاثیر می گذارد؟
علیرغم استدلالهای قابل تأملی که توسط بیتکوین ماکسیس ارائه میشود، وضعیتی که امروزه وجود دارد این است که بازار کریپتو به شدت تحت تأثیر سلامت اقتصاد قرار گرفته است.
با نگرانی تورم، سهام شکست خورده و بازده اوراق افزایش یافته است که نشان دهنده افزایش بازده مورد نیاز سرمایه بر اساس تورم تعدیل شده است.
با در دست گرفتن انقباضات پولی، تحلیلگران انتظار دارند روند نزولی در این بازارها ادامه یابد.
وقتی به Crypto نگاه می کنید، همین وضعیت ادامه دارد. افزایش هزینه سرمایه که به دلیل افزایش نرخ بهره به طور فزاینده ای کمیاب می شود، بر بازارها تأثیر منفی گذاشته است.
دوران پول رایگان ناشی از چک های محرک که در آنها سرمایه گذاری می شد، گذشته است $ دوجه یا کشیدن کارت خود روی یک CEX برای بازی کردن معاملات آتی دلار بیت کوین.
افراد عادی نگران امنیت شغلی و در نتیجه دوری از بازار هستند. در نتیجه، نقدینگی در حال خشک شدن است.
3. رویداد ماشه
اینکه آیا ما همچنان به اینجا میرسیدیم یا در این وضعیت بد، یک سوال باز است، اما چیزی که واقعاً بازارهای کریپتو را تحت تأثیر قرار داد این بود که درجه حرارت UST.
این همان چیزی است که به عنوان یک رویداد محرک شناخته می شود - چیزی غیرقابل پیش بینی و به راحتی مدل سازی نمی شود. بیش از 40 میلیارد دلار در نتیجه آزمایش UST / Luna از دست رفت زیرا قیمت BTC دلار از 40,000 دلار به زیر 30,000 دلار سقوط کرد.
اکنون از پایین ترین سطح خود یعنی 17,700 دلار، اندکی افزایش یافته است. هیچ کس این اتفاق را ندیده است و اگر کسی احساس می کند که بدترین اتفاق پشت سر ماست، اخبار منتشر شده از بخش DeFi برای اثبات اشتباه او کافی است.
4. آشوب فوران می کند
4.1. تخریب درجه سانتیگراد
پیش از این ماه شبکه سلسیوس، یک برنامه همه کاره برای تجارت، وام گرفتن، وام دادن و سهام دادن ارزهای دیجیتال اعلام کرد که برداشت ها را با توجه به شرایط نقدینگی به شدت کاهش یافته متوقف می کند.
این منجر به انبوهی از اتهامات در مورد کلاهبرداری آنها از سرمایه گذاران خود شد (تا 3 میلیارد دلار). آنچه اکنون می دانیم این است که فراتر از اتهامات، دو دلیل برای شکست وجود دارد:
بیش از موقعیت های اهرمی
این پروتکل از پروتکل های نقدینگی با استفاده از وجوه مشتری برای پایین نگه داشتن هزینه های استقراض برای سایر مشتریان وام گرفته شد. یک مبادله معمولی می تواند $WBTC (نسخه $BTC در بلاک چین اتریوم) با $DAI باشد.
هیچ مشکلی در این مورد وجود ندارد، به جز اینکه به نظر میرسد پروتکل از مدلسازی دارایی-بدهی پیروی نکرده است یا نوسانات را در نظر گرفته است. با بهبودی قوی بازار کلی، ارزش وثیقه تعهد شده برای دریافت وام DAI دلاری کاهش یافت و مارجین اجباری را فرا گرفت.
با توجه به شرایط نامطلوب سیستماتیک و بازار و ناتوانی در پرداخت وامهایی که به وامگیرندگان داده میشود (که اگر قبلاً نقد نشدهاند، به سختی از آب درآمدهاند)، آنها چارهای جز توقف برداشتها نداشتند. کشف ورشکستگی
قرار گرفتن در معرض stETH
steTH یک محصول از است LIDO Staking که به شما امکان می دهد بدون زیرساخت شرط بندی لازم در دارایی های $ETH خود پاداش های شرط بندی کسب کنید.
این در درجه اول یک محصول مشتق است و به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا 8 درصد بازدهی در این استخر سهام در مقایسه با بازده سهام 4.2 درصدی که معمولاً با شرط بندی $ETH به دست می آید، کسب کنند.
این توسط Lido تضمین شده است ردی استفاده از سپردههای $ETH (که در مقابل آن stETH صادر میشود) در خدمات اضافی تامین نقدینگی در بازارهای OTC و DEX.
راحتی این بود که هر stETH با نسبت 1:1 در هنگام راهاندازی اتریوم 2.0 بازخرید میشد (stETH را میتوان در بازارهای DEX در مقطع زمانی تعویض کرد) و از این رو سلسیوس این را به طور گسترده برای مشتریان خود عرضه کرد.
با این حال، با توجه به شرایط نامطلوب بازار و عجله به سمت ایمنی، میخ بر روی DEX ها شکست و نقدینگی خشک شد و منجر به سلسیوس شد و مشتریان آن چیزی را در اختیار داشتند که کمتر از ارزش آن بود و قابل معامله نبود - حداقل نه بلافاصله.
4.2. برخی در 3AC نگران هستند
3ACمخفف Three Arrows Capital، یک صندوق تامینی ارز دیجیتال است که در خارج از سنگاپور قرار دارد. مانند هر ساختار صندوق تامینی، شرکت سرمایهگذارانی داشت و مقادیر زیادی از اهرمها را برای ایجاد بازده قابلتوجه به کار میبرد.
همه چیز تا زمان فروپاشی UST/Luna بد بود.
بسته به اینکه چه کسی را می خوانید، شرکت متحمل ضرر 200 تا 450 میلیون دلاری از این یک موقعیت شده است. از سوی دیگر Messari.io آن را 560 میلیون دلار تخمین می زند (در کنار کاهش 60 درصدی 27 دارایی دیگر).
به نظر می رسید که شرکت از رویداد ماشه جان سالم به در برده است، اما به طرز باورنکردنی ضعیف شده است.
ادامه روند نزولی در کل بازار منجر به انحلال موقعیت های اهرمی آن شد. در حال حاضر، آنها در تلاش هستند تا همه چیز را بفروشند تا موقعیت های اهرمی خود را ببندند (از جمله فروش مجموعه NFT خود).
4.3. سولند آپند
صمیمی یک پروتکل کشاورزی بازده در بلاک چین سولانا است که به کاربران اجازه می دهد ارزهای دیجیتال را سپرده گذاری کنند، وام دهند و وام بگیرند. این پروتکل از زمانی که معلوم شد الف سولانا نهنگ دارای موقعیت 21 میلیون دلاری SOL است که در معرض خطر انحلال است.
نگرانی آنها این بود که نهنگ مذکور اکثریت دارایی $SOL پروتکل بود.
این مهم است زیرا، با کاهش قیمت و لمس نقطه انحلال، نگرانی این بود که وام دهندگان برای انحلال موقعیت $SOL عجله کنند، به طور بالقوه سولند 95٪ از سپرده های $SOL خود را تخلیه کنند و احتمالاً باعث شکست کل بلاک چین Solana شود. .
از این فاجعه جلوگیری شد زیرا نهنگ ناشناس سرانجام به درخواست های عمومی برای کمک در توییتر توسط پروتکل پاسخ داد. او سپس به تنظیم موقعیت خود در بازارهای مختلف دیگر ادامه داد.
با این حال، دیدن سولند که چند ساعت قبل از برقراری تماس با نهنگ، در حال حرکت به سمت پیشنهاد تصاحب حساب کاربری بود، خندهدار بود - چیزی که برخلاف اخلاق DeFi است!
5. درس های مدیریت ریسک
کریپتو یک بازار پرریسک است، اما واقعیت این است که همه بازارها ریسک و بازده خود را دارند.
ویژگی متمایز Crypto & DeFi این است که هنوز یک کار در حال پیشرفت است و بدون هیچ مقرراتی، هر شانسی وجود دارد که مبتکران محصول خود را به بازار برسانند و اشتباهات گران قیمتی مرتکب شوند.
این برای سلب مسئولیت آنها نیست، بلکه برای پاسخگو کردن شما است. حفاظت از سرمایه در درجه اول مسئولیت شماست. درس هایی که به عنوان سرمایه گذاران خرد باید از این پیشرفت ها بگیرید عبارتند از:
- تحقیق خود را انجام دهید
- اجتناب از اهرم
- اگر چیزی بیش از حد خوب باشد که واقعیت داشته باشد، معمولاً همینطور است
- عملکرد کشاورزی مشکل است، بنابراین تا زمانی که تخصص ندارید، با آن دست و پنجه نرم نکنید
- شرط بندی قفل شده به معنای شرط بندی قفل شده است - هیچ راهی وجود ندارد که زودتر از آن خارج شوید
موفق باشید و ایمن بمانید
پاسخ دهید