فرهنگ استارت آپ در هند سرعت خود را افزایش داده است زیرا این کشور به سومین اکوسیستم بزرگ استارت آپی در جهان پس از ایالات متحده و چین تبدیل شده است. با تبدیل شدن حدود 44 شرکت به تک شاخ در سال 2021، هند اکنون دارای 83 استارت آپ با این وضعیت است.
با این حال، مردم هنوز به اندازه کافی برای سرمایه گذاری در این استارت آپ ها اطمینان ندارند. یکی از دلایل اصلی این است که سرمایه گذاران خرد ظرفیت تامین مالی این شرکت ها را ندارند. اما، همه چیز اکنون در حال تغییر است.
Tyke invest ابزارهای سرمایه گذاری مختلفی را برای سرمایه گذاران خرد معرفی کرده است تا آنها بتوانند بخشی از فرهنگ نوظهور نوپا باشند. دو تا از این سازها هستند CSOP (اختیار سهام جامعه) و CCD (قرض های اجباری قابل تبدیل).
من این دو گزینه سرمایه گذاری را به طور کامل تجزیه می کنم تا شما با آنها ناآشنا نمانید. ما همچنین هر دوی این سازها را با هم مقایسه می کنیم تا ببینیم کدام یک می تواند انتخاب ایده آلی برای شما باشد.
CSOP (خرید اختیار سهام جامعه) چیست؟
استخر اختیار سهام جامعه اختیاری است که تحت آن هر کسی میتواند سهام شرکت را بخرد. این شامل تمام حقوق مالی سهامدار است، اما شامل هیچ حق رای نمی شود و روی میز کلاه وجود ندارد.
CSOP یک قرارداد قراردادی بین شرکت و سرمایه گذار است. تحت قانون شرکت ها به عنوان یک امنیت تلقی نمی شود. در بخش درآمد قرار می گیرد و شامل مالیات مستقیم و غیرمستقیم نیز می شود.
شبیه به ESOP (استخر اختیار سهام کارکنان)، جایی که یک شرکت سهام سهام را به کارمندان خود ارائه می دهد، CSOP قصد دارد با دادن سهام به آنها جامعه شرکت را حفظ کند.
دو نوع CSOP وجود دارد:
1. سقف ارزش گذاری
سقف ارزش گذاری یک CSOP به معنای حداکثر ارزش گذاری است که می تواند از سرمایه گذاری به سهام سهام تبدیل شود.
به عنوان مثال، اگر شما یک ریال سرمایه گذاری کرده اید. 2,00,000 [2 لک] در یک راه اندازی با ارزش روپیه. 2,00,00,000 [2 کرور]، سپس شما مالک 1٪ از سهام شرکت هستید.
اکنون، اگر شرکت وارد دور بعدی تامین مالی با ارزش گذاری 4,00,00,000،4،1،XNUMX [XNUMX کرور] شود، شما همچنان XNUMX% از سهام را در اختیار خواهید داشت.
با این حال، اگر شرکت ارزش خود را در دور بعدی کاهش دهد، فرض کنید یک روپیه است. 1,00,00,000 [1 کرور]، اکنون 2% از حقوق صاحبان سهام شرکت را خواهید داشت.
2. درپوش تخفیف
تحت سقف تنزیل، سرمایه گذار سهام شرکت را با قیمت کاهش یافته به دست می آورد.
به عنوان مثال، اگر 2,00,000 روپیه در یک استارت آپ با سقف تخفیف 30 درصدی ثابت سرمایه گذاری کرده باشید، زمانی که استارت آپ وارد دور بعدی سرمایه گذاری شد، با یک ارزش گذاری با تخفیف قیمت گذاری خواهید شد.
اگر ارزش شرکت در طول دور تأمین مالی 2,00,00,000 [2 کرور] باشد، با 30 درصد تخفیف قیمت خواهید داشت (0.70×2,00,00,000=1,40,00,000) .
در نهایت، اکنون به جای 1.429٪ (2,00,00,000/1,40,00,000) از شرکت 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) دارید.
CCD (قرض های اجباری قابل تبدیل) چیست؟
اوراق قرضه اجباری قابل تبدیل اوراق قرضه ای است که باید در تاریخ معینی به شکل سهام عدالت تبدیل شود. این یک اوراق بهادار ترکیبی است، زیرا صرفاً سهام یا اوراق قرضه نیست.
اوراق قرضه یا اوراق قرضه میان مدت یا بلندمدت است که توسط یک شرکت برای استقراض وجوه با نرخ بهره معین ارائه می شود.
این هیچ وثیقه ای را پوشش نمی دهد، برخلاف اوراق قرضه شرکتی که درجه سرمایه گذاری دارند. وثیقه وی صرفاً بر اساس اعتبار شرکت صادرکننده صادر می شود.
به طور کلی، tyke چهار نوع CCD را ارائه می دهد. آنها به شرح زیر است:
1. CCD ها در ارزش گذاری ثابت
بر اساس این نوع قرارداد، زمانی که قرارداد با ارزش گذاری ثابت منقضی می شود، اوراق قرضه به طور کامل به سهام عدالت تبدیل می شود.
در طول زمان انتشار، نسبت تبدیل اوراق قرضه تعیین می شود. هنگامی که این اوراق قرضه در تاریخ از پیش تعیین شده به سهام عدالت تبدیل می شوند، این دارندگان اوراق قرضه به طور خودکار سهامداران شرکت می شوند.
نرخ سود پرداختی به اوراق قرضه فقط تا زمانی که به حقوق صاحبان سهام تبدیل شود پرداخت می شود. اوراق قرضه کاملاً قابل تبدیل نرخ بهره کمتری نسبت به اوراق قرضه غیر قابل تبدیل دارند.
زمانی که شرکتها سوابق یا دادههای کافی ندارند، ترجیح میدهند که برای CCDها با یک ارزشگذاری ثابت مراجعه کنند. این فرآیند حتی باعث افزایش سرمایه شرکت می شود. بنابراین، این نوع ابزارها در بین سرمایه گذاران محبوب هستند.
2. CCD با درپوش تخفیف
هنگامی که اوراق قرضه قابل تبدیل اجباری با سقف تخفیف امضا می شود، به این معنی است که در زمان تبدیل، سرمایه گذار سهام شرکت را با قیمت تخفیف دریافت می کند.
این بیشتر زمانی اتفاق میافتد که یک استارتآپ قادر به تعیین ارزش خود نباشد و بنابراین یک CCD را به سرمایهگذار ارائه میدهد.
به عنوان مثال، اگر یک سرمایهگذار به شرکتی 1,00,000 روپیه با قیمت 20 درصد تخفیف پیشنهاد دهد، در مرحله بعد، اگر شرکت سرمایهای را با ارزش 1,00,00,000 روپیه جمعآوری کند، دارنده اوراق قرضه این کار را انجام خواهد داد. سهام خود را به قیمت [1,00,00,000-20%] روپیه دریافت کند. 80,00,000.
به این معنی که سرمایه گذار به جای دریافت 1% از حقوق صاحبان سهام، 1.25% از حقوق صاحبان سهام را در تاریخ تبدیل خواهد داشت.
3. CCD ها با ارزش گذاری طبقه/سرپوش
سرمایه گذار موظف به دریافت حقوق صاحبان سهام با حداکثر ارزش گذاری شرکت تحت سقف ارزش گذاری است. از این طریق حتی اگر ارزش گذاری شرکت در آینده کاهش یابد، سرمایه گذار سهم خود را از حقوق صاحبان سهام در حداکثر ارزش گذاری دریافت می کند.
حتی میتوانید CCDهایی را با کف ارزیابی انتخاب کنید. بر اساس این، دارنده اوراق قرضه واجد شرایط دریافت حقوق صاحبان سهام در کف ارزیابی از پیش تعیین شده است، صرف نظر از اینکه ارزش شرکت راه اندازی چقدر کاهش یافته است.
کف ارزش گذاری به معنای محافظت از سرمایه گذاران در برابر زیان های شدید است. این یک خروج مطمئن و مطمئن در سرمایه گذاری های آنها فراهم می کند. این گزینه تضمین می کند که قیمت سهام دور بعدی تامین مالی در حداقل ارزش فعلی تعیین شده است.
4. CCD با هر دو درپوش تخفیف و درپوش ارزش گذاری
سرمایه گذاران حتی می توانند اوراق قرضه قابل تبدیل اجباری را با سقف ارزش گذاری و سقف تخفیف انتخاب کنند. ویژگی های هر دوی این کلاهک ها روی میز جمع می شوند.
این بدان معناست که سرمایهگذار سهام خود را هم در حداکثر ارزشگذاری شرکت و هم با قیمت تنزیلشده دریافت میکند.
این نوع سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران سودمند و کم ریسک تلقی می شود زیرا هر دو مزیت را در سرمایه گذاری خود به دست می آورند.
چرا CSOP؟
هنگامی که یک استارت آپ موفق می شود، سود بسیار زیادی نصیب بنیانگذاران، سرمایه گذاران و کارمندان می شود. جامعه شرکتی که در طول سفر در کنار آنها ایستاده بود در ازای آن چیزی دریافت نمی کند.
جامعه جدایی ناپذیرترین بخش هر شرکتی است. تنها عامل مشترک در 60 درصد تک شاخ های ملت، صرف نظر از دامنه آنها، جامعه آن است. حفظ کاربران اصلی یک شرکت یک چالش است و CSOP به خوبی با این مشکل برخورد می کند.
هدف CSOP ایجاد تغییری پویا در صنعت استارتآپ با دادن سهم منصفانه از سود به جامعه شرکت، درست مانند سرمایهگذاران است. ارائه ارزش سهام شرکت به کاربران نه تنها روحیه آنها را تقویت می کند، بلکه آنها را برای کمک به رشد بیشتر شرکت تقویت می کند.
CSOP حتی به کاهش بسیاری از هزینههای بازاریابی برای استارتآپها کمک میکند، زیرا کاربرانی که سهام خود را دریافت میکنند، انگیزه دارند تا شرکت را رشد دهند تا در نهایت بازدهی خوبی کسب کنند.
چرا CCD؟
CCD نوعی بدهی است که باید در تاریخ مشخص یا زمانی که به آن نیاز است به حقوق صاحبان سهام تبدیل شود. بنابراین نمی توانیم آن را دقیقاً بدهی بدانیم. از آنجایی که تبدیل CCD اجباری است، می توان آن را یک ابزار سهام معوق نامید.
استارتآپها CCD را ترجیح میدهند زیرا مزایای مختلفی در سهام دارد و صدور آن را به تعویق میاندازد. از نظر یک صادرکننده، چندین مزیت مالیاتی دارد. همچنین دارای قیمت گذاری بهتری بر اساس سهام است و بر اساس ارزش شرکت در آینده است.
یک سرمایه گذار PE همچنین نرخ بهره تضمین شده با پتانسیل افزایش ارزش در طول تبدیل را دریافت می کند، در حالی که سهام مستقیم هیچ بازده ثابتی را وعده نمی دهد. اکنون، با بازده ثابت و پتانسیل افزایش، یک CCD به مراتب ارجح تر از سهم ترجیحی است که هزینه های خدمات گرانی دارد. این به این دلیل است که سود سهام مشمول مالیات نیست.
حقوق یک دارنده CSOP
حقوق زیادی وجود دارد که دارنده CSOP دریافت می کند و بسیاری از آنها را ندارد. بیایید نگاهی کوتاه به آنها بیندازیم.
1. بدون درپوش میز
CSOPها، همانطور که قبلاً بحث شد، قراردادهای مالی هستند که به شکل درآمد هستند. به همین دلیل است که آنها روی میز کلاهک حضور ندارند.
2. بدون حق رای
برخلاف سرمایه گذاران عادی شرکت، دارندگان CSOP از هیچ حق رای در جلسات شرکت برخوردار نیستند. آنها فقط در صورتی می توانند شرکت کنند که موضوع شامل سرمایه گذاری های خودشان باشد.
3. سرمایه گذاری مشمول مالیات
این سرمایهگذاریهای CSOP برای استارتآپها درآمد کسب میکنند و بنابراین مشمول مالیات در دست شرکت میشوند. می تواند تحت مالیات مستقیم یا مالیات غیر مستقیم قرار گیرد.
4. گزینه تماس اجباری
اگر شرکت به مضرب ارزشیابی قبلی رسیده باشد (همانطور که در مثال های بالا بحث کردیم) که دارندگان CSOP در آن سرمایه گذاری کردند، همه دارندگان CSOP ملزم به پذیرش خروج هستند.
5. سرمایه گذاری مستقیم
هیچ SPV (وسایل نقلیه با هدف ویژه) در پیشبرد سرمایه گذاری وجود ندارد. به این معنی که شخص می تواند با امضای قرارداد CSOP که توسط مؤسس شرکت و سرمایه گذار امضا شده است، مستقیماً در شرکت سرمایه گذاری کند.
6. اطلاعات محدود
محدودیتی برای به اشتراک گذاری اطلاعات و داده های مالی شرکت با سرمایه گذاران CSOP وجود دارد. سرمایه گذاران اطلاعات بسیار محدودی را از طریق شرکت دریافت می کنند، همانطور که قبلاً به طور کامل در قرارداد ذکر شده است.
حقوق یک دارنده CCD
دارنده CCD واجد شرایط کسب سود است، اما موارد زیادی وجود دارد که وی واجد شرایط انجام آنها در حین داشتن وضعیت دارنده اوراق قرضه نیست. بیایید نگاهی به این حقوق بیندازیم:
1. بدون حق رای
دارندگان اوراق قرضه از آنجایی که سهامداران شرکت نیستند در عملیات شرکت حق رای ندارند. این نیز به این دلیل است که اوراق قرضه یک اوراق بهادار ترکیبی است و نه یک اوراق قرضه یا یک سهام.
2. بدون درپوش میز
CCD ها تا زمانی که به حقوق صاحبان سهام تبدیل نشوند، سرمایه سهام شرکت محسوب نمی شوند. بنابراین، هر شرکت کننده ای که دارای CCD باشد، نقطه ای روی میز کلاهک پیدا نخواهد کرد.
3. تبدیل به حقوق صاحبان سهام
حق اولیه دارنده اوراق قرضه این است که آنها به طور اجباری در یک تاریخ مشخص با اثرات فوری به سرمایه سهام تبدیل شوند.
4. مشمول مالیات
اوراق قرضه به عنوان درآمد حاصل از سرمایه در نظر گرفته می شود و بنابراین طبق قانون مشمول مالیات است. یک سرمایه گذار باید اوراق قرضه خود را در ITR خود ذکر کند و اجباری را پرداخت کند مالیات بر درآمد.
مزایای دارنده CSOP
مزایای متعددی برای دارندگان CSOP وجود دارد. بیایید نگاهی به آنها بیندازیم:
1. دسترسی آسان به استارت آپ های در حال رشد
این گزینه به طور خاص به عنوان یک قرارداد مالی است که توسط شرکت های در حال رشدی که قبلاً از VC ها و موسسات برتر سرمایه جمع آوری کرده اند، استفاده می شود.
2. کم خطر
ریسک درگیر نسبتاً کمتر از سرمایه گذاران شرکت است، زیرا دارندگان CSOP دارای بند خروج به شکل خرید نقدی هستند. این برای کاربرانی که به دنبال بازگشت سریع مایع هستند ساخته شده است.
3. کارآمد
CSOP یک توافق کوتاه و آسان است که شامل شرایط زیادی برای مذاکره نیست. این باعث می شود توافق کاملاً بدون دردسر و سریع باشد.
مزایای نگهدارنده CCD
مزایای زیادی برای دارنده CCD یک راه اندازی وجود دارد. در اینجا تعداد کمی از آنها هستند:
1. بازده ثابت
یکی از مزایای اصلی دارندگان اوراق قرضه این است که آنها بازده ثابت سرمایه گذاری خود را در قالب سود دریافت می کنند. این نرخ تحت تاثیر بالا و پایین های شرکت قرار نمی گیرد.
2. بدون نگرانی در مورد مدیریت
از آنجایی که اوراق قرضه اوراق بهادار ترکیبی هستند و نه سرمایه سهام، در مدیریت شرکت دخالتی ندارند. آنها فقط نگران بازگشت خود هستند.
3. منبع درآمد پایدار
این سرمایه گذاری است که در آن هر از چند گاهی درآمد پایداری به دست می آورید. این چیزی است که در بخش سرمایه گذاری نادر است، اما این ماهیت اوراق قرضه است. به آنها نرخ بهره ثابتی که در توافقنامه مشخص شده است پرداخت می شود.
4. اقتصادی
برای استارتآپها بسیار مقرون به صرفه است، زیرا نرخ بهره پایین به آنها مزیتی در حفظ امور مالی خود میدهد، بدون اینکه نیازی به پرداخت فوری سهام زیادی داشته باشند.
5. سرمایه گذاری مطمئن
برخلاف سرمایه گذاری مستقیم، CCD ها گزینه سرمایه گذاری مطمئن تری هستند. با نرخ بازده ثابت و مهمتر از همه پرداخت در صورت انحلال شرکت، ریسک بسیار پایینی را ارائه میکنند. بنابراین، افرادی که ریسکهای بزرگ را دوست ندارند، میتوانند CCD را انتخاب کنند.
هر دو سرمایه گذاری CSOP و CCD برای شرکت های در حال رشد و استارت آپ ها ایده آل هستند. Tyke این ابزارهای مالی را از طریق پلتفرم های خود به همه کاربران خود ارائه می دهد. با این حال، انتخاب هر یک از آنها به عنوان برنده نهایی موضوع متفاوتی است که به استفاده و ظرفیت سرمایه گذار بستگی دارد.
اگر دوست دارید ایمان کامل داشته باشید و به شرکت اعتماد کامل داشته باشید، می توانید برای CSOP بروید. در حالی که، اگر می خواهید به سمت امن تری بروید، ممکن است CCD را انتخاب کنید.
یک CSOP این پتانسیل را دارد که در صورت موفقیت شرکت، بازدهی عظیمی را برای آینده به ارمغان بیاورد، زیرا دارای ارزش مستقیم در شرکت با سقف ارزش گذاری است. با صحبت در مورد CCD، منبع درآمد پایداری در قالب علایق به دست می آورید، که یک امتیاز مثبت برای افرادی است که به دنبال کسب درآمد منظم هستند.
در مورد مدیریت، شما واجد شرایط رای دادن در جلسات یا عملیات شرکت در سرمایه گذاری های CSOP و CCD نیستید. با این حال، هنگامی که CCD شما در آینده به سهام سهام تبدیل می شود، شما سهامدار شرکت می شوید و حق رای دارید.
در مجموع، هر دوی این ابزارها برای استارتآپها بسیار سودمند هستند، زیرا سرمایهگذاران خرد کشور را جذب میکنند تا در آنها سرمایهگذاری کنند، بدون اینکه سهام عمدهای در شرکت بگیرند. با بازدهی خوب و اجرای روان شرکت، میتواند یک موقعیت برد-برد برای کاربرانی باشد که از طریق CSOP یا CCD سرمایهگذاری میکنند.
نظر شما در مورد این دو گزینه سرمایه گذاری معرفی شده توسط TykeInvest چیست؟
D o نظرات خود را در بخش نظرات زیر به من بگویید.
ویشال ز
می توانید توضیح دهید "4. گزینه تماس اجباری» با جزئیات بیشتری که در آن یک فرد غیرمالی می تواند به راحتی آن را درک کند (شاید با یک مثال)؟
کمک بزرگی خواهد بود. متشکرم.
پاوان
حتما ویشال بگذارید یک مثال ساده بزنم تا آن را برای شما تجزیه کنم.
بیایید فرض کنیم که یک سرمایه گذار یک اختیار خرید را با قیمت اعتصاب 15 دلار که هفته آینده منقضی می شود برای یک دلار بفروشد و شرکت در حال حاضر با قیمت 13 دلار معامله می شود، این گزینه یک دلار ارزش دارد. در این مورد، نویسنده 100 دلار حق بیمه دریافت می کند، زیرا یک اختیار سهام شامل 100 گزینه در هر قرارداد است. این نشان می دهد که سرمایه گذار نسبت به سهام رفتار نزولی دارد و معتقد است که قیمت سقوط خواهد کرد. سرمایه گذار انتظار دارد که تماس بی ارزش منقضی شود.
با این حال، فرض کنید یک روز قبل از انقضای اختیار، شرکت اعلام می کند که شرکت دیگری را خریداری می کند و قیمت سهام به 20 دلار افزایش می یابد. در نتیجه، بسیاری از دارندگان اختیار خرید، گزینه های خرید خود را اجرا می کنند. این نشان می دهد که فروشنده گزینه فراخوان ملزم به تحویل 100 سهم از سهام شرکت به قیمت 15 دلار در هر سهم است که در نتیجه "اختیار فراخوان اجباری" ایجاد می شود.
آکشی شاه
آیا CSOP در هند مجاز است؟