Olet nähnyt monien yksityisten startup-yritysten menevän julkisiksi listautumisannin kautta.
Yrityksen arvostus voi kuitenkin olla hankala tilanne, kun kokonaisuus on vielä julkistamatta. Koska yritystä ei ole listattu, yrityksen arvosta ei saa käsitystä, koska osakkeen hintaa yhdessä koko osakekannan kanssa yleisölle käytetään usein työkaluna yrityksen todellisen arvon arvioinnissa.
On olemassa muutamia kvantitatiivisia menetelmiä, jotka auttavat sijoittajia arvioimaan yritysten arvoa paremmin. Mitä enemmän toimintavuosia yrityksellä on ollut, sitä tarkempia ovat kvantitatiiviset indikaattorit.
Hautomoiden visio, ymmärrys sijoittajien huolenaiheista ja kyky suunnitella yrityksen tulevaisuutta ovat kaikki tärkeitä tekijöitä.
Ylihinnoiteltujen osakkeiden ostamisen vaikutukset
Useimmiten yritykset yliarvostavat itsensä listautuessaan pörssiin useista syistä (joita käsitellään tämän artikkelin myöhemmässä osassa).
Innostuneet sijoittajat houkutellaan ostamaan ylihinnoiteltuja listautumisantoja, ja siksi he asettuvat kohtaamaan pörssi ja kärsiä valtavia taloudellisia menetyksiä tulevaisuudessa.
Markkinoilla on omansa tapa vetää ylihinnoiteltuja osakkeita siihen, mikä niiden todelliset kustannukset ovat saattaneet olla (neutraloimalla pörröiset osakkeet ja siten hinnoittelemalla osakkeet arvoon, joka vastaa paremmin yrityksen alkuperäistä arvoa).
Miksi osakkeiden hinnat nousevat liian korkealle?
Kysyntäpiikit: Kaupankäyntivolyymi, joka edustaa kuinka monella osakkeella vaihdettiin tietyn ajanjakson aikana, on markkinoiden aktiivisuuden määrä. Korkea kysyntäympäristö voi johtaa osakkeiden yliarvostukseen.
Muutokset yritysten tuloksessa: Kun talous on myrskyssä, julkiset menot laskevat, mikä voi johtaa yritysten kannattavuuden heikkenemiseen. Jos näin tapahtuu, mutta yhtiön osakekurssi ei sopeudu uuteen voittotasoon, sen osakkeita voidaan pitää ylihinnoiteltuina.
Suhdannevaihtelut: Osakkeiden hinnat voivat muuttua sen mukaan, menestyvätkö toimialojen osakkeet joillakin neljänneksillä paremmin kuin muilla.
Kahdeksan menetelmää ylihinnoiteltujen osakkeiden tunnistamiseen
Olennaisen tutkimuksen osana on kahdeksan suhdelukua, joita jälleenmyyjät ja taloudelliset tukijat käyttävät säännöllisesti:
→ Kustannus-tulosuhde (P/E)
→ Kustannustulojen suhde kehitykseen (panos)
→Velvytysarvosuhde (D/E)
→Return on value (ROE)
→Tuotto
→ Nykyinen suhde
→ Kustannus/kirjaussuhde (P/B)
→ Kustannus-tulosuhde (P/E)
Kustannus-tulo-suhde (P/E)
Organisaation kustannus-tulosuhde (P/E) on menetelmä sen osakkeiden arvon arvioimiseksi. Pohjimmiltaan se on järkevä summa, jonka sinulla olisi käytettävänä saadaksesi Re1:n hyödyksi. Korkea P/E-suhde voi tarkoittaa, että osakkeet ovat liioiteltuja.
Näin ollen voi olla hyödyllistä analysoida kilpailijaorganisaatioiden P/E-lukuja nähdäksesi, ovatko osakkeet, jotka haluat vaihtaa, liioiteltuja.
P/E-luku määritetään erottamalla osakekohtainen markkina-arvo osakekohtaisella tuotolla (EPS). EPS määräytyy jakamalla absoluuttinen organisaatioetu sen tekemien tarjousten lukumäärällä.
Arvon tuotto-kehityssuhde (panos)
Panossuhde poikkeaa P/E-suhteesta verrattuna vuosittaisen EPS:n korkokehitykseen. Jos organisaation tuotto ei ole optimaalinen ja panosprosentti on korkea, se voi tarkoittaa, että sen osakekanta on liioiteltu.
Velvoitteen arvosuhde (D/E)
D/E-suhde arvioi organisaation velvoitteen sen resursseja vastaan. Alhaisempi suhde voi tarkoittaa, että organisaatio saa suurimman osan rahoituksestaan sijoittajilta – siitä huolimatta se ei välttämättä tarkoita, että sen osakkeet ovat liioiteltuja.
Tämän määrittelemiseksi organisaation D/E-suhdetta tulisi jatkuvasti arvioida kilpailijoidensa normaaliin verrattuna. Tämä johtuu siitä, että "onnekas tai onneton" -suhde riippuu yrityksestä. D/E-suhde määritetään erottamalla velat sijoittajan arvon mukaan.
Oman pääoman tuotto (ROE)
ROE arvioi organisaation hyödyn sen arvoa vastaan. Se määritetään erottamalla kokonaishyöty kumppanin arvolla. Alhainen ROE voi olla potentiaalinen merkki liioitelluista osakkeista.
Tämä johtuu siitä, että se osoittaisi, että organisaatio ei tuota paljon palkkaa verrattuna sijoittajien spekulaatioihin.
Voittotuotto
Tulotuotot ovat pohjimmiltaan P/E-suhteen vastaisia. Se määritetään erottamalla EPS käyttämällä osakekohtaista kustannuksia osakekohtaisen kustannusten sijaan tulojen mukaan.
Muutamat välittäjät uskovat, että osakkeet ovat liioiteltuja sillä mahdollisuudella, että normaalit rahoituskustannukset, jotka Yhdysvaltain hallitus maksaa käteisen saamisen yhteydessä (tunnetaan nimellä talletusrahaston tuotto) ovat suuremmat kuin voittotuotto.
Nykyinen suhde
Organisaation nykyinen suhde laskee sen kykyä huolehtia velvoitteistaan. Se määräytyy periaatteessa jakamalla resurssit veloilla.
Jatkuva suhde, joka on suurempi kuin 1, tarkoittaa tavallisesti, että velat voidaan kattaa tyydyttävästi käytettävissä olevilla resursseilla. Mitä korkeampi on jatkuva suhde, sitä suurempi on todennäköisyys, että osakekurssi jatkaa nousuaan.
Kustannuskirjaussuhde (P/B)
Osakkeen todellisen arvon kokeilu on myös organisaation P/B-suhteessa. Tätä suhdelukua käytetään yrityssektorin juoksevien kustannusten arvioimiseen suhteessa organisaation kirjanpitoarvoon (absoluuttiset resurssit lyhyet velat, erotettuina annetuilla tarjouksilla).
Sen selvittämiseksi jaa yhden osakkeen markkinahinta osakekohtaisella kirjanpitoarvolla. Osaketta voidaan liioitella, jos P/B-suhde on suurempi kuin 1.
Tässä on esimerkki, jossa on yhteenveto
Mikä on vialla Mama Earthin listautumisannissa:
Äskettäin Mama Earthin listautumisannista on tullut paljon uutisia, ja monet finanssigurut pyytävät sijoittajia olemaan varovaisia, koska osakkeet ovat ylihinnoiteltuja. Tämä johtuu siitä, että heidän tilinpäätös eivät oikeuta arvostusta, jolla he ovat hinnoitelleet listautumisannit.
Pyydetty arvostus on 17 kertaa FY23 tulot (H1-FY23 tulot Rs. 722 Cr.) ja 26 kertaa FY22 tulot arvoltaan Rs. 943 kr. Sen P/E-suhde on 3400x (perustuu FY22 PAT:iin 14.44 cr ja H1-FY23 PAT:iin 3.67 cr 2) ja 1700x.
Mamaearthin olisi lisättävä voittojaan vähintään 50-kertaiseksi tällä P/E-suhteella perustellakseen nykyistä arvostustaan. Tämän paisuneen High Revenue -kertoimen vuoksi kupla puhkeaa ja sijoittajat kärsivät merkittäviä tappioita.
Jätä vastaus