De start-up-kultuer yn Yndia hat har tempo ophelle, om't it lân it tredde-grutste start-up-ekosysteem yn 'e wrâld is wurden nei de FS en Sina. Mei sawat 44 bedriuwen dy't yn 2021 in ienhoarn feroaren, hat Yndia no 83 start-ups mei dizze status.
Minsken binne lykwols noch net genôch fertrouwen om te ynvestearjen yn dizze start-ups. In wichtige reden is dat detaillearre ynvestearders net de kapasiteit hawwe om dizze bedriuwen te finansieren. Mar, dingen nimme in wending no.
Tyke invest hat ferskate ynvestearingsynstruminten yntrodusearre foar detaillearre ynvestearders, sadat se diel útmeitsje kinne fan 'e opkommende start-upkultuer. Twa fan dizze ynstruminten binne CSOP (Community Stock Option Pool) en CCD (Compulsory Convertible Debentures).
Ik sil dizze twa ynvestearingsopsjes folslein ôfbrekke, sadat jo har net ûnbekend bliuwe. Wy sille dizze beide ynstruminten ek fergelykje om te sjen hokker ien de ideale kar foar jo kin wêze.
Wat is CSOP (Community Stock Option Pool)?
In community Stock Option Pool is in opsje wêryn elkenien yn steat is de oandielen fan it bedriuw te keapjen. It giet om alle finansjele rjochten fan 'e oandielhâlder, mar omfettet gjin stimrjocht en is net oanwêzich op' e kaptafel.
In CSOP is in kontraktuele oerienkomst tusken it bedriuw en de ynvestearder. It wurdt net behannele as in feiligens ûnder de bedriuwenwet. It komt ûnder de seksje fan ynkomsten en giet ek om direkte en yndirekte belestingen.
Fergelykber mei in ESOP (Employee Stock Option Pool), wêr't in bedriuw oandielen oanbiedt oan har meiwurkers, CSOP hat as doel om de mienskip fan it bedriuw te behâlden troch har eigen fermogen te jaan.
D'r binne twa soarten CSOP:
1. Wurdearring Cap
De wurdearring cap fan in CSOP betsjut de maksimale wurdearring dy't kin wurde omsetten fan in ynvestearring yn oandielen.
Bygelyks, as jo hawwe ynvestearre Rs. 2,00,000 [2 lakhs] yn in opstart by in wurdearring fan Rs. 2,00,00,000 [2 kroanen], dan hawwe jo 1% fan it eigen fermogen yn it bedriuw.
No, as it bedriuw yn 'e folgjende ronde fan finansiering giet mei in wurdearring fan Rs 4,00,00,000 [4 crores], sille jo noch 1% fan it eigen fermogen hâlde.
As it bedriuw lykwols syn wurdearring yn 'e folgjende ronde fermindert, lit ús sizze Rs. 1,00,00,000 [1 crore], sille jo no 2% hawwe fan it eigen fermogen fan it bedriuw.
2. Koarting Cap
Under de koarting cap krijt in ynvestearder it eigen fermogen fan it bedriuw tsjin in redusearre priis.
Bygelyks, as jo hawwe ynvestearre Rs.2,00,000 yn in start-up op in flat 30% koarting cap, Jo sille wurde prize op in koarting wurdearring doe't de start-up giet de folgjende ronde fan finansiering.
As de wurdearring fan it bedriuw stiet op Rs.2,00,00,000 [2 kroanen] tidens de finansieringsrûnde, dan wurde jo prize mei in koarting fan 30% (0.70 × 2,00,00,000 = 1,40,00,000) .
Uteinlik sille jo no 1.429% (2,00,00,000 / 1,40,00,000) hawwe ynstee fan 1% (2,00,00,000 / 2,00,00,000) fan it bedriuw.
Wat is CCD (Compulsory Convertible Debentures)?
In ferplichte konvertibele skuldbrief is in obligaasje dy't moat wurde omboud yn 'e foarm fan oandielen op in spesifisearre datum. It is in hybride feiligens, om't it net suver in stock of in obligaasje is.
In skuldbrief is of in middellange as lange termyn skuldfeiligens oanbean troch in bedriuw om fûnsen te lienen tsjin in bepaalde rinte.
Dit dekt gjin garânsjes, yn tsjinstelling ta bedriuwsobligaasjes, dy't fan ynvestearringsklasse binne. T syn feiligens wurdt útjûn allinnich op 'e leauwensweardigens fan it útjaan bedriuw.
Yn 't algemien biedt tyke fjouwer farianten fan CCD's. Se binne as folget:
1. CCDs at fêste wurdearring
Under dit soarte fan oerienkomst wurdt de skuldbrief folslein omboud yn oandielen as it kontrakt ferrint op in fêste wurdearring.
Tidens de útjeftetiid wurdt de konvertearferhâlding fan 'e skuldbrief besletten. As dizze obligaasjes wurde omboud yn oandieloandielen op 'e foarbepaalde datum, wurde dizze obligaasjehâlders automatysk de oandielhâlders fan it bedriuw.
De rinte dy't wurdt betelle op 'e skulden wurdt allinich betelle oant se wurde omboud yn eigen fermogen. Folslein konvertibele obligaasjes drage in legere rinte dan net-konvertibele obligaasjes.
As de bedriuwen net genôch track records of gegevens hawwe, geane se leaver foar de CCD's op in fêste wurdearring. Dit proses fergruttet sels it eigen fermogen fan it bedriuw. Sa binne dizze soarten ynstruminten populêr ûnder ynvestearders.
2. CCDs Mei koarting Cap
As in ferplichte konvertibele skuldbrief wurdt tekene mei in koartingkap, betsjut dit dat yn 'e tiid fan konverzje de ynvestearder it eigen fermogen fan it bedriuw sil ûntfange tsjin in koartingpriis.
Dit bart meast as in start-up syn wearde net kin bepale en dus in CCD biedt oan 'e ynvestearder.
Bygelyks, as in ynvestearder in bedriuw Rs.1,00,000 biedt tsjin in koartingpriis fan 20%, dan yn 'e folgjende ronde, as it bedriuw fûnsen sammelt op in wurdearring fan Rs.1,00,00,000, dan sil de obligaasjehâlder ûntfange syn oandielen op in priis fan [Rs.1,00,00,000-20%] Rs. 80,00,000.
Dit betsjut dat ynstee fan 1% fan it eigen fermogen te ûntfangen, sil de ynvestearder 1.25% fan it eigen fermogen hawwe op 'e datum fan konverzje.
3. CCDs Mei wurdearring Floor / Cap
In ynvestearder is oanspraaklik om it eigen fermogen te ûntfangen by de maksimale wurdearring fan it bedriuw ûnder de wurdearring cap. Troch dit, sels as de wurdearring fan it bedriuw yn 'e takomst ôfnimt, sil de ynvestearder syn oandiel fan eigen fermogen krije op' e maksimale wurdearring.
Jo kinne sels kieze foar CCD's mei in wurdearringsflier. Hjirûnder komt de obligaasjehâlder yn oanmerking om eigen fermogen te ûntfangen op 'e foarôf fêststelde wurdearringsflier, nettsjinsteande hoefolle de wurdearring fan' e start-up omleech is.
De wurdearringsflier is bedoeld om ynvestearders te beskermjen tsjin ekstreme ferliezen. It soarget foar in feilige en betroubere útgong op har ynvestearrings. Dizze opsje soarget derfoar dat de oandielpriis fan 'e folgjende finansieringsronde wurdt ynsteld op' e hjoeddeistige minimumwearde.
4. CCDs mei beide koarting Cap & wurdearring Cap
De ynvestearders hawwe sels de opsje om te kiezen foar de ferplichte konvertibele skuldbrief mei sawol wurdearring cap as koarting cap. De funksjes fan dizze beide kappen komme byinoar op 'e tafel.
Dit betsjut dat de ynvestearder syn oandielen krijt yn sawol de maksimale wurdearring fan it bedriuw as tsjin in koarting.
Dit soarte fan ynvestearring wurdt beskôge as foardielich en minder riskant foar de ynvestearders, om't se beide de foardielen krije yn har ynvestearring.
Wêrom CSOP?
As in start-up suksesfol wurdt, wurde de winsten enoarm fertsjinne troch de oprjochters, ynvestearders en meiwurkers. De mienskip fan it bedriuw dy't de hiele reis oan har kant stie, krijt neat foar werom.
In mienskip is it meast yntegraal diel fan elk bedriuw. De ienige mienskiplike faktor yn 'e 60% ienhoarnen fan' e naasje, nettsjinsteande har domeinen, is har mienskip. Behâld fan de kearn brûkers fan in bedriuw is in útdaging, en CSOP behannelet dit probleem hiel moai.
CSOP is fan doel in dynamyske feroaring yn 'e opstartsektor te bringen troch de mienskip fan it bedriuw in earlik diel fan' e winst te jaan, krekt as de ynvestearders. It oanbieden fan eigen fermogen fan it bedriuw oan 'e brûkers fersterket net allinich har moraal, mar bloeit se ek om it bedriuw te helpen fierder te groeien.
CSOP helpt sels by it besunigjen fan in protte kosten op marketing foar de start-ups, om't de brûkers dy't it eigen fermogen krije selsmotivearre binne om it bedriuw te groeien om úteinlik sels goed rendemint te fertsjinjen.
Wêrom CCD?
In CCD is in soarte fan skuld dy't moat wurde omboud ta eigen fermogen op in spesifisearre datum of as it nedich is. Dat, wy kinne it net krekt in skuld beskôgje. Om't it ferplicht is foar de CCD om te konvertearjen, kin it in útsteld eigen ynstrumint wurde neamd.
Start-ups leaver CCD om't it ferskate foardielen hat yn eigen fermogen en har útjefte útstelt. Ut it eachpunt fan in útjouwer hat it ferskate belestingfoardielen. It hat ek bettere prizen op eigen fermogen, en is basearre op de wearde fan it bedriuw yn 'e takomst.
In PE-ynvestearder krijt ek in garandearre rinte mei it potensjeel fan in ferhege wearde tidens de konverzje, wylst direkte eigen fermogen gjin fêste rendeminten belooft. No, mei de fêste rendeminten en it potinsjeel fan in boppekant, is in CCD folle mear de foarkar as in foarkardiel dat djoere tsjinstkosten hat. Dit is om't dividenden net belestber binne.
Rjochten fan in CSOP Holder
D'r binne in protte rjochten dy't in CSOP-hâlder krijt en in protte dy't hy net docht. Litte wy se koart besjen.
1. Gjin Cap Table
CSOP's, lykas al besprutsen, binne finansjele kontrakten dy't yn 'e foarm fan ynkomsten binne. Dêrom binne se net oanwêzich op 'e pettafel.
2. Gjin stimrjocht
Oars as de normale ynvestearders fan it bedriuw genietsje de CSOP-holders gjin stimrjochten yn 'e gearkomsten fan it bedriuw. Se kinne allinnich meidwaan as it om har eigen ynvestearrings giet.
3. Belestber Investments
Dizze CSOP-ynvestearingen komme ûnder ynkomsten foar de start-ups, en dus binne se belestber yn 'e hannen fan it bedriuw. It kin ûnder direkte belesting of yndirekte belesting komme.
4. Ferplichte Call Option
As it bedriuw it eardere wurdearringsmultyf hat berikt (lykas wy besprutsen yn 'e boppesteande foarbylden) wêryn de CSOP-hâlders ynvestearren, binne alle CSOP-holders ferplicht it fertrek te akseptearjen.
5. Ynvestearje direkt
D'r is gjin SPV (Special Purpose Vehicle) belutsen by it útfieren fan de ynvestearring. Dit betsjut dat de persoan direkt yn it bedriuw kin ynvestearje troch de CSOP-oerienkomst te tekenjen ûndertekene troch de oprjochter fan it bedriuw en de ynvestearder.
6. Beheinde ynformaasje
D'r is in beheining foar it dielen fan de ynformaasje en de finansjele gegevens fan it bedriuw mei de CSOP-ynvestearders. De ynvestearders krije tige beheinde ynformaasje fia it bedriuw, sa't dy al hielendal yn de oerienkomst stiet.
Rjochten fan in CCD Holder
In CCD-hâlder is yn oanmerking om belangen te fertsjinjen, mar d'r binne in protte dingen dy't hy net yn oanmerking komt te dwaan wylst hy de status fan 'e obligaasjehâlder hâldt. Litte wy nei dy rjochten sjen:
1. Gjin stimrjocht
De obligaasjehâlders hawwe gjin stimrjocht yn 'e operaasjes fan it bedriuw, om't se net de oandielhâlders fan it bedriuw binne. Dit is ek om't in skuldbrief in hybride feiligens is en net in obligaasje of in oandiel.
2. Gjin Cap Table
CCD's wurde net beskôge as it oandielkapitaal fan it bedriuw oant se wurde omboud ta eigen fermogen. Sa sil elke dielnimmer mei in CCD gjin plak fine op 'e kaptafel.
3. Konverzje Yn Equity
It primêre rjocht fan 'e obligaasjehâlder is dat se ferplicht wurde omboud yn eigen fermogen op in spesifisearre datum mei direkte effekten.
4. Belestber
In skuldbrief wurdt beskôge as in kapitaalwinstynkommen en is dus by wet belestber. In ynvestearder moat har obligaasjes yn har ITR neame en de ferplichte betelje ynkomstebelesting.
Foardielen fan in CSOP Holder
D'r binne meardere foardielen belutsen foar de CSOP-holders. Litte wy nei har sjen:
1. Maklike tagong ta groeiende start-ups
Dizze opsje is spesifyk gearstald as in finansjeel kontrakt dat wurdt brûkt troch de groeiende bedriuwen dy't al fûnsen hawwe ophelle fan 'e top VC's en ynstellingen.
2. Low Risiko
It belutsen risiko is relatyf leger as de ynvestearders fan it bedriuw, om't de CSOP-holders in útgongsklausule hawwe yn 'e foarm fan in cashkeap. Dit is makke foar brûkers dy't op syk binne nei rappe floeibere rendeminten.
3. Effisjint
CSOP is in koarte en maklike oerienkomst dy't net in protte betingsten foar ûnderhanneling omfettet. Dit makket de oerienkomst frij romhertich en fluch.
Foardielen fan in CCD Holder
D'r binne in protte foardielen foar de CCD-hâlder fan in start-up. Hjir binne in pear fan harren:
1. Fêste Returns
Ien fan 'e primêre foardielen fan obligaasjehâlders is dat se fêste rendeminten krije op har ynvestearrings yn' e foarm fan ynteresses. Dit taryf wurdt net beynfloede troch de hichten en leechten fan it bedriuw.
2. Gjin soargen oangeande it behear
Om't de obligaasjes hybride feiligens binne en net eigen fermogen, ynterferearje se net yn it behear fan it bedriuw. Se binne gewoan dwaande mei har rendemint.
3. Stabile Ynkommen Boarne
Dit is in ynvestearring wêryn jo fan tiid ta tiid in stabile ynkommen krije. Dit is wat seldsum yn 'e ynvestearringsektor, mar dit is de aard fan' e Obligaasjes. Se krije in fêste rinte betelle lykas spesifisearre tidens de oerienkomst.
4. Ekonomysk
It is heul ekonomysk foar de start-ups, om't de lege rinte har in foardiel jout yn it behâld fan har finânsjes sûnder dat se fuortendaliks in protte eigen fermogen moatte jaan.
5. Feilich Investment
Oars as direkte ynvestearring binne CCD's in feiliger ynvestearringsopsje. Mei it fêste rendemint en foaral betelling yn it gefal fan opheffing fan it bedriuw, biede se heul leech risiko. Sa kinne minsken dy't net graach grutte risiko's nimme, kieze foar in CCD.
Sawol CSOP- as CCD-ynvestearingen binne ideaal oanwêzich foar de groeiende bedriuwen en de start-ups. Tyke biedt dizze finansjele ynstruminten fia har platfoarms oan al har brûkers. It kiezen fan ien fan har as de ultime winner is lykwols in wikseljend ûnderwerp dat hinget fan it gebrûk en de kapasiteit fan 'e ynvestearder.
Jo kinne foar CSOP gean as jo graach in sprong fan leauwen nimme en folslein fertrouwen hawwe yn it bedriuw. Wylst, as jo nei in feiliger kant wolle gean, dan kinne jo kieze foar CCD.
In CSOP hat it potensjeel om enoarme rendeminten te jaan oan 'e takomst as it bedriuw slagget, om't it direkte eigen fermogen yn it bedriuw leveret by in wurdearringskap. Prate oer CCD, krije jo in stabile boarne fan ynkomsten yn 'e foarm fan ynteresses, dat is in pluspunt foar de minsken dy't sykje om regelmjittich wat jild te meitsjen.
Prate oer it behear, jo binne net yn oanmerking om te stimmen yn 'e gearkomsten of operaasjes fan it bedriuw yn sawol CSOP- as CCD-ynvestearingen. As jo CCD lykwols yn 'e takomst wurdt omboud ta oandieloandielen, wurde jo oandielhâlder fan it bedriuw en hawwe jo it rjocht om te stimmen.
Oer it algemien binne dizze beide ynstruminten heul foardielich foar de start-ups, om't it de retailynvestearders fan it lân lûkt om yn har te ynvestearjen sûnder grutte eigen fermogen yn it bedriuw te nimmen. Mei goede rendeminten en in soepele run fan it bedriuw, kin it in win-win-situaasje wêze foar de brûkers dy't ynvestearje fia in CSOP as CCD.
Wat tinke jo oer dizze twa ynvestearringsopsjes yntrodusearre troch TykeInvest?
Lit my jo gedachten witte yn 'e kommentaar seksje hjirûnder.
Vishal Z
Kinne jo útlizze "4. Ferplichte Call Option" seksje yn wat mear detail wêr't in net-finansjele eftergrûnpersoan it maklik kin begripe (miskien mei in foarbyld)?
It sil in grutte help wêze. Dankewol.
Pawan
Fansels, Vishal. Lit my in ienfâldich foarbyld jaan om it foar jo te brekken.
Litte wy oannimme dat in ynvestearder in opropopsje ferkeapet mei in strikepriis fan $15 dy't nije wike ferrint foar in dollar en it bedriuw op it stuit hannelet op $13, de opsje is in dollar wurdich. Yn dit gefal krijt de skriuwer in premium fan $ 100, om't in oandielopsje 100 opsjes per kontrakt omfettet. Dit lit sjen dat de ynvestearder bearish is op 'e oandiel en leaut dat de priis sil falle. De ynvestearder ferwachtet dat de oprop weardeleas ferrint.
Stel lykwols dat de dei foar't de opsje ferrint, it bedriuw oankundiget dat it in oar bedriuw krijt en de oandielpriis rint nei $ 20. As resultaat útfiere in protte opropopsjeshâlders har keapopsjes. Dit jout oan dat de ferkeaper fan opropopsjes ferplicht is om 100 oandielen fan 'e oandiel fan it bedriuw te leverjen tsjin $ 15 per oandiel, wat resulteart yn in "ferplichte opropopsje."
Akshay Shah
Is CSOP tastien yn Yndia?