Wurdearring is it buzzword yn dizze opstartkultuer. Startups binne racing om mei te dwaan oan 'e elite klub fan $ 1 miljard en krije de status fan Unicorns.
Wurdearring is lykwols in lestich ferskynsel en der binne meardere manieren om de wurdearring fan in bedriuw te bepalen, wêrby't P / E de populêrste is.
De priis-oan-earnings-ferhâlding (P/E) is ien fan 'e meast brûkte metriken foar it wurdearjen fan oandielen fan in bedriuw. Jo kinne de P / E-ferhâlding berekkenje troch de hjoeddeistige oandielpriis te dielen troch har earnings per oandiel (EPS).
De P / E-ferhâlding wurdt faak brûkt troch ynvestearders foar it bepalen fan in stock is undervalued of overvalued. Yn 'e measte gefallen is de P / E-ferhâlding lykwols net genôch as in standalone metrik foar it wurdearjen fan in oandiel.
Hjir haw ik detaillearre diskusjes levere om te ûndersykjen wêrom't de P / E-ferhâlding defekt is en wêrom't ynvestearders net allinich moatte fertrouwe op dizze metrik.
Tekoartkommingen fan 'e P / E-ferhâlding as in wurdearringsmetrik
As ideale wurdearringsmetriek hat de P / E-ferhâlding ferskate tekoarten.
Begryp fan dizze neidielen is wichtich om flaters yn finansjele beslútfoarming te foarkommen. Guon fan dizze tekoarten omfetsje de folgjende:
1. Beheinde oannames
Earst is it wichtich om te begripen dat de P / E-ferhâlding mar ien metrik is ûnder in protte dy't ynvestearders kinne brûke om in stock te evaluearjen. De P / E-ferhâlding lit sjen hoefolle ynvestearders ree binne om te beteljen foar elke rupee fan earnings.
It hâldt lykwols gjin rekken mei de groeiperspektyf fan it bedriuw as har yndustry, balâns, cashflows, of oare faktoaren dy't syn takomstige ynkomsten kinne beynfloedzje.
Bygelyks, in hege P / E-ferhâlding kin oanjaan dat ynvestearders hege ferwachtings hawwe foar takomstige groei. It kin lykwols ek betsjutte dat it oandiel te heech wurdt en dat ynvestearders tefolle betelje foar elke roepee fan earnings.
Oarsom kin in lege P / E-ferhâlding oanjaan dat it oandiel ûnderwearde is, mar it kin ek betsjutte dat it bedriuw tsjin wyn stiet dy't har ynkomsten deprimearret.
2. Misliedend
De P / E-ferhâlding kin yn bepaalde situaasjes misliedend wêze. Bygelyks, bedriuwen mei negative earnings kinne in undefinieare P / E-ferhâlding hawwe, om't de neamer negatyf is.
Dit kin it lestich meitsje om de wurdearrings fan ferskate bedriuwen te fergelykjen. Derneist kin de P / E-ferhâlding wurde manipulearre troch bedriuwen dy't dwaande binne mei boekhâldkundige gimmicks of ienmalige eveneminten om ynkomsten op koarte termyn te stimulearjen.
Dit desennium, as net de ieu, is fan startups. De measte startup bedriuwen binne yn ferliezen yn 'e earste fazen. Yn it stribjen nei klantwinning, marketingkosten skyrocket en kinne liede ta negative winsten.
Dizze bedriuwen besteegje jierren oan it krijen fan in merkbasis foardat se begjinne mei monetarisearjen fan har klanten. Jo kinne elke 10 willekeurige opstarten ophelje en jo sille fine dat de measten fan harren ferlieze.
Bygelyks, Cred rapportearre ferliezen fan $1279 crores yn it begruttingsjier 2021-22, mei ynkomsten fan $442 kroanen. It is lykwols wurdearre op $ 6.4 miljard yn 'e ynternasjonale merk. Technysk moat P / E ratio net tastean in wurdearring fan sels $1 mei negative ynkomsten!
It berekkenjen fan de wurdearring fan sokke bedriuwen mei de P/E-ferhâlding is net mooglik. Ynkomsten wurde in wichtige komponint foar de wurdearring fan sokke startups, mar spitigernôch beskôget de P / E-ferhâlding gjin ynkomsten foar wurdearring.
Yn sokke gefallen komme oare metriken yn it spul foar it bepalen fan de wurdearring fan sokke bedriuwen.
3. Nuttich allinnich foar bedriuwen yn deselde yndustry
De P / E-ferhâlding is allinich nuttich as jo bedriuwen fergelykje dy't yn deselde sektor operearje. Bygelyks, in P / E-ferhâlding fan 15 foar in nutsbedriuw kin heech wurde beskôge, mar in P / E-ferhâlding fan 15 foar in techbedriuw kin as leech wurde beskôge.
Dit komt om't de groeiperspektyf fan dizze twa yndustry heul ferskillend binne, en ynvestearders binne ree om mear te beteljen foar bedriuwen dy't heger groeipotinsjeel hawwe. Dêrom is P / E net sa effektyf as it giet om it fergelykjen fan bedriuwen út ferskate yndustry.
4. Eksterne Effekt
De P / E-ferhâlding kin wurde beynfloede troch eksterne faktoaren dy't folslein net relatearre binne oan 'e ûnderlizzende fûneminten fan it bedriuw. Bygelyks, feroaringen yn rintetariven, merksentimint, of makroekonomyske omstannichheden kinne allegear ynfloed hawwe op de P / E-ferhâlding fan in oandiel, sels as de ynkomsten fan it bedriuw stabyl binne.
Dit portrettearret dat de P / E-ferhâlding kwetsber is en faaks net slagget om it wiere byld fan it bedriuw yn termen fan har fûneminten en ynkomsten út te jaan.
Bettere manieren foar wurdearring dan PE-ferhâlding
Sjoen de gebreken fan 'e P / E-ferhâlding, wêr moatte ynvestearders ynstee op fertrouwe? Guon fan 'e metriken dy't ynvestearders miskien wolle beskôgje omfetsje de priis-oan-ferkeap-ferhâlding, priis-to-boek-ferhâlding, en koarting cashflow analyze.
Dizze metriken kinne ynvestearders helpe om de ûnderlizzende fûneminten fan in bedriuw te begripen en bettere en mear ynformeare ynvestearringsbesluten te nimmen.
De priis-to-earnings (PE) ferhâlding is mar ien metoade foar it bepalen fan de wurdearring fan in bedriuw. In ferskaat oan oare metoaden kinne brûkt wurde ôfhinklik fan 'e sektor, grutte en poadium fan it bedriuw. Hjir binne wat oare manieren om in bedriuw te wurdearjen útsein de P / E-ferhâlding:
-
Discounted cashflow (DCF) analyze: Dizze metoade omfettet it projektearjen fan 'e takomstige cashflows fan in bedriuw en koarting se werom nei har hjoeddeistige wearde. DCF-analyse wurdt faak brûkt om bedriuwen te wurdearjen dy't in konsekwinte en foarsisbere cashflowstream hawwe.
-
Priis-oant-ferkeap (PS) ferhâlding: Dizze ferhâlding is fergelykber mei de PE-ferhâlding. Ynstee fan earnings te brûken, brûkt it lykwols de ynkomsten fan it bedriuw as basismaat. Dizze ferhâlding wurdt faak brûkt foar bedriuwen dy't noch net rendabel binne of inkonsistinte ynkomsten hawwe.
-
Enterprise wearde-to-EBITDA (EV/EBITDA) ferhâlding: Dizze ferhâlding fergeliket de ûndernimmingswearde fan in bedriuw (merkkapitalisaasje plus skuld minus cash) mei har earnings foar rinte, belestingen, ôfskriuwing en amortisaasje (EBITDA). Dizze ferhâlding wurdt faak brûkt foar bedriuwen dy't in protte skuld hawwe of yn kapitaalyntinsive yndustry binne.
-
Dividend koartingsmodel (DDM): Dit model berekkent de hjoeddeistige wearde fan 'e takomstige dividenden fan in bedriuw. It wurdt faak brûkt foar bedriuwen dy't reguliere dividenden betelje.
-
Fergelykbere bedriuwsanalyse (CCA): Dizze metoade fergeliket in bedriuw mei ferlykbere bedriuwen yn har yndustry om de wearde te bepalen. Dizze analyze sjocht typysk nei ferskate finansjele ferhâldingen en multiples lykas PE-ferhâlding, PS-ferhâlding, en EV / EBITDA.
Elke wurdearringsmetoade hat syn sterke en swakke punten en gjin ien metoade is perfekt. Dêrom is it wichtich om meardere wurdearringmetoaden te beskôgjen en se yn kombinaasje te brûken om te kommen ta in earlike wurdearring foar in bedriuw.
The Takeaway
Wylst de priis-oant-fertsjintwurdiging in heul renommearre metrik is foar it wurdearjen fan oandielen, kin it yn 'e measte gefallen net geskikt wêze. De P / E-ferhâlding is mar ien fan in protte ark brûkt troch ynvestearders te evaluearjen a bedriuw syn finansjele sûnens en perspektiven, en it hat syn beheinings.
Guon fan 'e redenen wêrom't de P / E-ferhâlding miskien gjin sin is omfetsje it feit dat it maklik kin wurde manipulearre troch boekhâldingpraktiken, it nimt gjin rekken mei de groeiperspektyf fan in bedriuw, en it kin skewe wurde troch ienmalige eveneminten.
Ynvestearders moatte meardere wurdearringsmetriken yn kombinaasje brûke om in krekter byld te krijen fan 'e wearde fan in bedriuw en perspektiven.
Om in dúdlik byld te krijen fan 'e wurdearring fan in bedriuw en foar it fasilitearjen fan de fergeliking tusken twa of mear bedriuwen, is it wichtich om in holistyske werjefte te nimmen en meardere metriken te brûken ynstee fan te fertrouwen op ien.
Elke metrik hat syn eigen oannames en tekoartkommingen. It beskôgjen fan meardere metriken sil derfoar soargje dat jo in dúdlik byld krije fan 'e hjoeddeistige posysje fan it bedriuw.
Leave a Reply