Jeste li investitor zainteresiran za pronalaženje dionica za ulaganje? Ne možete odlučiti je li dionica precijenjena ili podcijenjena i želite znati biste li trebali početi kupovati sada ili kasnije? Jednostavan omjer vrednovanja mogao bi biti vaš odgovor.
Umjesto da primate savjet od nekoga samo zato što je slučajno poznat, trebali biste se umjesto toga usredotočiti na to da sami pokušate utvrditi je li dionica podcijenjena ili nije. Možda se pitate je li to uopće moguće. Odgovor je da!
Da bismo razumjeli ovaj koncept, prvo shvatimo što su podcijenjene dionice i koji su glavni čimbenici koji doprinose tome da dionica postane podcijenjena.
Što je podcijenjena dionica?
Podcijenjena dionica je ona za koju vjerujete da bi trebala vrijediti više nego što trenutno jest. Ako se tržište slaže s vama, onda će rasti. Što je dionica podcijenjenija, to više možete zaraditi. Ali manje ste sigurni da je podcijenjen.
Podcijenjen burzovne trgovine na manje od svoje intrinzične vrijednosti. Unutarnja vrijednost je, grubo govoreći, likvidacijska vrijednost tvrtke plus očekivana buduća zarada diskontirana odgovarajućom kamatnom stopom. Warren Buffett opisuje intrinzičnu vrijednost kao sadašnju vrijednost svih budućih raspodjela dioničarima.
Dionica može biti pogrešno procijenjena iz mnogo razloga, od kojih su neki privremeni, a neki nisu.
Pogledajmo što uzrokuje podcijenjenost dionica.
Glavni razlog da dionice postanu podcijenjene
Dionice su podcijenjene iz raznih razloga. Evo nekoliko primjera kako bi dionica mogla postati podcijenjena:
- Pad tržišta
Kada berza buja, često propadne ubrzo nakon toga. To se naziva mjehurić. Kada investitori postanu previše optimistični u pogledu visokih cijena dionica, počnu prodavati svoje udjele velikom brzinom. Ta se prodaja naziva paničnom prodajom i uzrokuje strmoglavi pad tržišnih cijena.
Sjećate li se dot-com balona?
Kupnja dionica, kada se to dogodi, pruža vam priliku za kupnju dionica po nižoj cijeni.
- Negativno pokriće
Pretjerano negativno izvještavanje o relativno kratkoročnim izdanjima dovodi do strmoglavog pada dionica.
Na primjer, pretpostavimo da poduzeće tuži netko tko tvrdi da ih je njegov proizvod razbolio. Činjenica da je tužba u tijeku uzrokuje pad dionice s 200 na 100 Rs. Dioničari gube pola svog novca.
Ali ako tvrtka dobije parnicu, dionica se vraća na 200 Rs ili čak i više.
- Manje samopouzdanja
Dionica može biti podcijenjena jer o njoj ne zna dovoljno ljudi ili zato što su pogrešno shvatili ono što znaju. Većina startupa u početku je podcijenjena jer premalo ljudi zna za njih. Tek nakon što postanu uspješni, cijena dostiže vrijednost.
- Jaki konkurenti
Jaki konkurenti (ili remetilački novi sudionici na tržištu) navode ulagače da vjeruju da je tvrtka u opasnosti.
Na primjer, pretpostavimo da postoji industrija sa samo dvije tvrtke u njoj: A i B. Tvrtka A ima dvostruko više prihoda od tvrtke B, ali tvrtka B ima dvostruko veću dobit po rupija prihoda.
Koja će se prodati skuplje?
Ovisi o tome kako ljudi vrednuju dobit u odnosu na prihode. Oba su pokazatelji
- Analitičari snižavaju ocjene
Kada analitičar snizi ocjenu dionice, dionica obično pada. To je osobito istinito ako se snižavanje rejtinga dogodi prije objave tromjesečne zarade. Analitičar snižava ciljnu cijenu i ocjenu dionice jer očekuju da će tvrtka propustiti procjene zarade.
Previše su usredotočeni na kratkoročni rok, ne uzimajući u obzir dugoročni potencijal ili izglede za rast tvrtke.
Ponekad će tvrtka ostvariti dobru zaradu, ali će ipak biti degradirana jer nije nadmašila očekivanja. Često je dobro za protivne ulagače da kupuju kvalitetne tvrtke kada su te tvrtke podcijenjene.
Ovo je samo nekoliko primjera čestih okolnosti koje mogu uzrokovati pad vrijednosti dionice.
Prijeđimo na načine identificiranja podcijenjene dionice.
Pet načina da pronađete podcijenjene dionice
1. Zarada
Vrijednost bilo koje tvrtke može se odrediti gledajući njenu zaradu.
To je razlog zašto sezona zarada potiče toliko volatilnosti za tvrtke, jer ulagači pokušavaju kupiti najkvalitetnije dionice po atraktivnim cijenama. Ako je tvrtka rasla zaradu od 15% godišnje tijekom zadnjih 5 godina, a sada trguje za 20 puta veću zaradu, možda je podcijenjena u usporedbi s povijesnom stopom rasta.
S druge strane, ako je zarada u padu, a dionicom se i dalje trguje s 20 puta većom zaradom, vjerojatno je precijenjena. Preporučio bih da provjerite P/E omjer tvrtke.
P / E omjer: omjer cijene i zarade (P/E) jedan je od najčešće korištenih omjera u ulaganja jer je lako izračunati. Pokazuje koliko su investitori spremni potrošiti na dionicu u odnosu na njenu zaradu po dionici (EPS).
Za izračun P/E omjera, podijelite cijenu po dionici s EPS-om. Zarada po dionici je neto dobit poduzeća podijeljena s ukupnim brojem dionica.
Omjer P/E = cijena po dionici / zarada po dionici
Imajte na umu da se omjeri P/E mogu razlikovati ovisno o industriji. Iako je P/E omjer jedne industrije veći od druge, dionice mogu biti podcijenjene.
P/E omjer poduzeća ovisi o industriji i stupnju razvoja poduzeća. Na primjer, visoko inovativne tvrtke poput tehnoloških tvrtki obično imaju visoke P/E jer ulažu velika sredstva u istraživanje i razvoj; kako te tvrtke sazrijevaju, njihov P/E opada.
2. Dividende
Drugi način vrednovanja dionica je kroz dividende. Dividenda pokazuje da tvrtka ima dovoljno novčanog toka da redovito isplaćuje dio svoje dobiti investitorima. Tvrtke koje isplaćuju redovite dividende često su zrelije i stabilnije od onih koje to ne čine i mogu biti manje rizična ulaganja.
Dividendni prinos mjeri koliko prihoda dobivate za svaki dolar uložen u dionicu. Izračunava se tako da se godišnje dividende podijele s cijenom po dionici i izraze u postotku. Što je veći prinos od dividende, to ćete više novca zaraditi.
Dividendni prinos = godišnje dividende po dionici / tržišna vrijednost po dionici
Zato se dionice s visokom dividendom često smatraju "vrijednim" dionicama. Obično su to zrele, stabilne tvrtke koje tijekom vremena ostvaruju dosljedne novčane tokove.
Dividende vam također omogućuju da zaradite dok čekate da vaše jeftine tvrtke postanu precijenjene. Treba odabrati tvrtku koja redovito plaća dividende.
3. Omjer cijene i knjigovodstvene vrijednosti
Price-to-book (P/B) je omjer procjene ulaganja koji uspoređuje neto vrijednost imovine poduzeća s njegovom tržišnom kapitalizacijom. Ponekad je ova metrika poznata i kao omjer "tržište i knjiga". P/B se može koristiti za usporedbu tvrtki jedna s drugom ili unutar jedne tvrtke tijekom vremena.
P/B omjer izračunava se dijeljenjem trenutne cijene dionice s njezinom knjigovodstvenom vrijednošću po dionici.
Omjer P/B = Tržišna cijena po dionici / Knjigovodstvena vrijednost po dionici
Knjigovodstvenu vrijednost dionice možete pronaći u bilanci. Temelji se na imovini i obvezama poduzeća.
Ako je P/B omjer manji od 1, to znači da biste mogli kupiti svu imovinu ove tvrtke za manje novca od onoga što njihova tržišna kapitalizacija kaže da vrijedi. Drugim riječima, dobivate popust za kupnju imovine i poslovanja ove tvrtke.
Ako je omjer cijene dionice i knjigovodstvene vrijednosti veći od 1, to znači da plaćate više od vrijednosti tvrtke.
Omjer P/B nije dobro prilagođen rastućim dionicama. Prikladniji je za vrijednosne dionice, koje često nemaju zarade ili imaju male gubitke, ali koje ipak mogu biti zanimljiva ulaganja.
4. Omjer duga i kapitala
Omjer duga i kapitala koristi se za mjerenje financijske poluge poduzeća. Izračunava se dijeljenjem dugoročnog duga s dioničkim kapitalom. Što je veći omjer, to je tvrtka više zadužena.
Omjer D/E = ukupni dugovi / ukupni kapital
Možete provjeriti je li dionica podcijenjena ili ne provjerom omjera duga i kapitala i usporedbom s prosječnim omjerom duga i kapitala u industriji. Razlog zbog kojeg volim uspoređivati svoju tvrtku s drugima u svojoj industriji je taj što svaka industrija ima različite "norme" kada je u pitanju posuđivanje novca. Ima i različitih porezne olakšice ovisno o vrsti posla koji imate.
To je jedan od najvažnijih brojeva na koje treba obratiti pozornost pri vrednovanju tvrtke. Ako imate 1 milijun rupija dobiti i 2 milijuna rupija duga, to nije dobro, iako imate 1 milijun rupija dobiti.
Razlog zašto mnogi investitori žele pogledati ovu brojku je taj što bi htjeli kupiti tvrtke koje će moći otplatiti njihov dug. Dakle, kada ulažete u poduzeće, pobrinut ćete se da poduzeće ima dovoljno novca kako bi moglo servisirati svoj dug.
5. Povrat na kapital
Povrat na kapital, ili ROE, mjeri koliko učinkovito menadžment koristi kapital investitora. Ovako se izračunava:
ROE = Neto prihod / Dionički kapital
Poduzeće je obično podcijenjeno ako je njegov povrat na kapital veći od stope rasta. Ako ste vrijedni ulagač, najlakši način da procijenite je li tržište podcijenjeno ili ne je da provjerite prosječni povrat na kapital tržišta. Ako je viša od dugoročne stope rasta, onda je podcijenjena.
Ako pogledate podatke od 2000. do sada, prosječni povrat na kapital za indijske dionice bio je oko 14%. Također možete vidjeti da ovaj broj varira tijekom vremena – ponekad je viši, a ponekad niži. Kad god padne ispod 10%, tržište kratkoročno ulazi u probleme. U 2001., 2008. i 2020. godini, kada je ovaj broj pao ispod 10%, imali smo Tržište medvjeda nedugo nakon toga.
Završne riječi
Na tržištu je izuzetno teško biti uspješan investitor. Najvažnije je shvatiti da mnogi čimbenici određuju vrijednost tvrtke.
Zbog toga je, prije kupnje dionica, nevjerojatno važno temeljito istražiti i imati jaku portfelj koji omogućuje vam da zadržite dionice čak i kada im vrijednost pada. Čitati Alati za istraživanje tržišta dionica u Indiji temeljno analizirati bilo koju dionicu na indijskim tržištima.
Nadam se da ste uživali u gornjem članku i želim vam puno sreće na burzi.
Ostavi odgovor