Vidjeli ste kako mnoga privatna startupa izlaze na berzu putem IPO-a.
Međutim, procjena vrijednosti poduzeća, kada subjekt tek treba izaći na burzu, mogla bi biti nezgodna situacija. Budući da tvrtka nije uvrštena na burzu, ne može se dobiti predodžba o vrijednosti tvrtke, jer se cijena dionice u kombinaciji s ukupnim udjelom u kapitalu u javnosti često koristi kao alat za procjenu stvarne vrijednosti tvrtke.
Postoji nekoliko kvantitativnih metoda koje pomažu investitorima da bolje procijene vrijednost poslovanja. Što je tvrtka imala više godina poslovanja, to će kvantitativni pokazatelji biti točniji.
Vizija inkubatora, njihovo razumijevanje zabrinutosti investitora i njihova sposobnost da zacrtaju budući smjer za tvrtku važni su čimbenici.
Posljedice kupnje precijenjenih dionica
Češće nego ne, tvrtke se precjenjuju dok izlaze na berzu zbog nekoliko razloga (o kojima će biti riječi u kasnijem dijelu ovog članka).
Entuzijastični ulagači namamljeni su na kupnju preskupih IPO-a i tako se postavljaju suočiti s najvećim teretom berza i pretrpjeti velike financijske gubitke u budućnosti.
Tržište ima svoje način povlačenja precijenjenih dionica koliki je njihov stvarni trošak mogao biti (neutraliziranje pahuljastih dionica i na taj način određivanje cijene dionica prema vrijednosti koja se više može povezati s izvornom vrijednošću tvrtke).
Zašto cijene dionica rastu previsoko?
Skokovi potražnje: Volumen trgovanja, koji predstavlja koliko se dionica trgovalo tijekom određenog vremenskog razdoblja, količina je tržišne aktivnosti. Okruženje visoke potražnje moglo bi rezultirati precijenjenošću dionica.
Promjene u korporativnoj zaradi: Kada je gospodarstvo u previranju, javna potrošnja opada, što bi moglo rezultirati padom profitabilnosti poduzeća. Ako se to dogodi, ali se cijena dionice tvrtke ne prilagodi novoj razini dobiti, njezine se dionice mogu smatrati precijenjenima.
Cikličke fluktuacije: Cijene dionica mogu se mijenjati ovisno o tome jesu li dionice industrije bolje u nekim kvartalima od ostalih.
Osam metoda za prepoznavanje precijenjenih dionica
Kao sastavni dio bitne istrage, postoji osam omjera koje redovito koriste trgovci i financijski podupiratelji:
→ Omjer troškova i prihoda (P/E)
→Omjer troškova i prihoda prema razvoju (ulog)
→Omjer vrijednosti obveze (D/E)
→ Povrat na vrijednost (ROE)
→Prinos prihoda
→Tekući koeficijent
→ Omjer troškova i knjiga (P/B)
→ Omjer troškova i prihoda (P/E)
Omjer troškova i prihoda (P/E)
Omjer troškova i prihoda (P/E) organizacije je metoda za procjenu vrijednosti njezinih dionica. U osnovi, ima smisla iznos koji biste imali da potrošite kako biste Re1 imali koristi. Visok P/E omjer može značiti da su zalihe pretjerane.
Slijedom toga, vrlo dobro može biti korisno analizirati omjere P/E organizacija kandidata kako biste vidjeli jesu li dionice koje se nadate razmjeni pretjerane.
Omjer P/E određuje se odvajanjem tržišnog poštovanja po dionici od prihoda po dionici (EPS). EPS se određuje dijeljenjem apsolutne dobiti organizacije s brojem ponuda koje je dala.
Omjer vrijednosti prihoda i razvoja (ulog)
Omjer uloga promatra omjer P/E u suprotnosti s razvojem stope u godišnjem EPS-u. U slučaju da organizacija ima ispodoptimalnu dobit i visok omjer uloga, to bi moglo značiti da su njezine zalihe pretjerane.
Omjer vrijednosti obveze (D/E)
Omjer D/E procjenjuje obvezu organizacije u odnosu na njezine resurse. Niži omjer mogao bi značiti da organizacija dobiva veći dio svog financiranja od svojih investitora – bez obzira na to, to nije zajamčeno da znači da su njezine zalihe pretjerane.
Da bismo to objasnili, omjer D/E organizacije treba stalno procjenjivati u odnosu na normalu za njezine konkurente. To je na temelju toga da se omjer 'sretno ili nesretno' oslanja na poslovanje. Omjer D/E određen je odvajanjem obveza prema vrijednosti investitora.
Povrat na kapital (ROE)
ROE procjenjuje dobrobit organizacije u odnosu na njezinu vrijednost. Određuje se odvajanjem ukupnog dobitka od vrijednosti partnera. Nizak ROE mogao bi biti potencijalni znak pretjeranih dionica.
To je na temelju toga da bi to pokazalo da organizacija ne stvara tonu plaće u usporedbi s količinom špekulacija investitora.
Prinos dobiti
Prinos prihoda je u osnovi nešto suprotno omjeru P/E. Određuje se odvajanjem EPS-a korištenjem troška po dionici, a ne troška po dionici prema prihodu.
Nekoliko brokera vjeruje da su dionice preuveličane zbog slučajnosti da su normalni troškovi financiranja koje američka vlada daje za dobivanje gotovine (poznato kao depozitni prinos) veći od prinosa dobiti.
Trenutni omjer
Trenutni koeficijent organizacije izračunava njezinu sposobnost podmirivanja obveza. Određuje se temeljnom podjelom resursa prema obvezama.
Tekući omjer veći od 1 obično implicira da se obveze mogu zadovoljavajuće pokriti dostupnim resursima. Što je veći tekući omjer, to je veća vjerojatnost da će cijena dionice nastaviti rasti.
Omjer knjige troškova (P/B)
Proba stvarne vrijednosti dionice također leži u P/B omjeru organizacije. Ovaj se omjer koristi za ispitivanje tekućih troškova poslovnog sektora u odnosu na knjigovodstveno poštovanje organizacije (apsolutni resursi kratke obveze, odvojene danim ponudama).
Da biste to utvrdili, tržišni trošak jedne dionice podijelite s knjigovodstvenom vrijednošću po dionici. Stanje bi moglo biti pretjerano ako je omjer P/B veći od 1.
Evo primjera s kontekstom za sažetak
Što nije u redu s IPO-om Mama Earth:
Nedavno je IPO Mama Earth napravio mnogo vijesti i mnogi financijski gurui traže od ulagača da budu oprezni jer je cijena dionica precijenjena. To je zato što njihov financijska izvješća ne opravdavaju procjenu po kojoj su odredili cijenu IPO-a.
Procjena koja se traži je 17 puta veća od prihoda FG23 (prihodi od H1-FG23 od 722 cr.) i 26 puta veći od prihoda FG22 u vrijednosti Rs. 943 kr. Ima omjer P/E od 3400x (na temelju PAT-a za FG22 od 14.44 cr. i PAT-a za H1-FG23 u vrijednosti od 3.67 cr. 2) i 1700x.
Mamaearth bi trebao povećati svoju dobit najmanje 50 puta na ovom P/E omjeru kako bi opravdao svoju trenutnu procjenu. Zbog ovog napuhanog višestrukog visokog prihoda, balon će puknuti i investitori će pretrpjeti značajne gubitke.
Ostavi odgovor