Dènyèman, yon anpil nan nouvèl ak deba te pran sou endistri a Share Markets ak tèm nan komen nan mitan tout deba sa yo te PFOF.
Si ou pa konnen ankò, Lè sa a, PFOF te an pratik pou dè dekad epi ou te yon pati nan li.
Se konsa, ann konprann ki sa PFOF aktyèlman vle di ak poukisa peyi tankou Kanada, UK a, ak Ostrali te entèdi pratik li yo?
ki sa ki PFOF?
Yon PFOF la vle di Peman pou koule lòd.
Li se frè yo ke konpayi yo koutye san komisyon resevwa an retou pou delivre lòd yo bay mizisyen yo mache. Sa a se jeneralman fè yo kenbe lajan likid sikile nan mache yo.
Se pou nou konprann sa a an detay.
Yon PFOF antre nan jwèt lè yon konsomatè mete yon lòd lè l sèvi avèk nenpòt konpayi Brokerage san komisyon. Koulye a, koutye sa yo voye lòd sa yo bay mizisyen yo mache aka grossistes yo.
Men, anvan yo voye lòd sa yo bay mizisyen mache yo, konpayi Brokerage yo chaje yon ti frè pou pote lòd sa yo bay grosist la. Se konsa, si ou t ap mande ki jan konpayi zewo-komisyon sa yo fè lajan, repons lan se PFOF.
Se pou nou kraze sa a pi lwen ak Lè sa a, konprann konsèp li yo.
Sa ki anba la yo se gwo jwè yo ki patisipe pandan yon komès nan la mache dechanj:
- Achtè- Yon moun ki vle achte yon aksyon soti nan mache a
- Seller- Yon moun ki vle vann yon aksyon nan mache a
- Koutye- Yon konpayi k ap travay sou lòd envestisè Yo Vann an Detay imedyatman
- Market Makers- Wholesalers ki egzekite lòd esansyèl yo resevwa nan men koutye yo nan yon fraksyon segonn.
Se konsa, si ou te panse ke ou ap vann aksyon ou bay yon lòt moun, Lè sa a, ou se mal. Se Market makers yo ki achte oswa vann lòd ou yo.
Sa vle di ke lòd yo mete pa envestisè Yo Vann an Detay yo pa menm parèt sou echanj piblik yo. An reyalite, yo an prive egzekite pa mizisyen yo mache.
Koulye a, lè koutye yo voye lòd ou yo bay mizisyen mache sa yo, yo chaje yon PFOF. Objektif la sèlman dèyè sa a se pote soti nan echanj rapid nan gwo volim san okenn entèferans.
Kouman Li Fonksyone?
Ann gade nan yon egzanp pou konprann ki kote PFOF sa a vini nan pandan sesyon komès yo ak poukisa moun yo sanble pa remake li.
Asime ke ou gen 200 aksyon nan yon aksyon patikilye ke ou vle vann nan mache yo. Koulye a, posibilite pou jwenn yon achtè ki vle achte 200 aksyon an menm tan an se trè ba.
Sepandan, ou pa janm fè fas a pwoblèm sa yo. Konnen poukisa?
Sa a se paske koutye ou a toujou voye lòd sa yo bay mizisyen yo mache, ki achte yo nan men ou imedyatman. Mizisyen mache sa yo egzekite lòd sa yo nan yon fraksyon nan yon segonn.
Men, pwoblèm nan ak pwosesis sa a se posiblite pou soufri yon pèt.
E si fè mache a achte aksyon ou yo epi anvan yo vann yo, pri a nan aksyon an tonbe. Sa pwal koze gwo pèt pou grossistes yo. Pou konpanse pou pèt sa a ak risk ki enplike, envestisè Yo Vann an Detay yo chaje yon ti kantite lajan ke yo rekonèt kòm yon gaye òf-mande.
Yon gaye se tou senpleman diferans nan pri yo nan sa achtè a ap peye pou achte stock la ak sa vandè a ap resevwa pou vann menm aksyon an. Diferans sa a jeneralman trè ba.
Poukisa PFOF nan nouvèl la?
Dènyèman, lè SEC (Securities and Exchange Commission) te deside analize travay koutye yo ak mizisyen mache yo, li te jwenn yon bagay ki mal pase nan mache yo.
PFOF ki ap itilize pou kenbe lajan likid sikile nan mache yo ak rapid ekzekisyon de echanj yo pa envestisè au yo te itilize pou benefis courtier a.
Komisyon an te deklare ke ka gen yon posibilite ke konpayi Brokerage yo ap achemine lòd itilizatè yo bay mizisyen mache yo ki ka peye yo plis PFOF olye ke yo chwazi pi bon mache Maker pou envestisè Yo Vann an Detay.
Genyen tou yon sètitid ke koutye yo ap ankouraje itilizatè yo komès pi souvan nan komèsan kòm li pral dirèkteman ede yo jenere plis komisyon atravè PFOF ki pa nan pi bon enterè itilizatè yo.
Benefis PFOF
Li pa tankou PFOF sèlman mal envestisè yo oswa enterè yo, men gen menm kèk benefis nan sèvi ak li nan mache bousye yo.
Premyèman, li kenbe lajan likid sikile nan mache yo. Ti koutye yo ki pa gen kapasite pou okipe lòd en ka pase lòd sa yo bay mizisyen yo mache. Atravè sa a, yo pa sèlman fè kèk pwofi, men tou retire reta nan tranzaksyon yo.
Lè yo chaje plis PFOF, koutye yo dwe ofri tou rekonpans alè oswa to bese pou fè fas a konpetisyon entans nan mache yo. Sa a te bay pousantaj amelyore envestisè yo de tan zan tan.
Avèk ogmantasyon nan lajan likid sikile akòz ekzekisyon rapid nan echanj, gaye òf-mande tou desann epi evantyèlman benefisye envestisè yo nan jwenn aksyon yo nan pi bon pri.
Kritik la
Robinhood, yon konpayi koutye popilè nan peyi Etazini an, te jenere anviwon 69 milyon dola nan 2019, men nimewo yo te monte jiska 687 milyon dola nan ane 2020 atravè PFOF. Sa a montre klèman ki jan konpayi Brokerage yo te fè anpil lajan atravè pratik sa a.
Malgre ke li gen yon koup nan benefis, PFOF te toujou anba rada a nan konfli. Anpil konpayi Brokerage ki ofri echanj zewo-komisyon souvan wout lòd itilizatè yo bay mizisyen yo mache, ki pa t 'nan enterè a nan envestisè yo.
Espesyalman nan komès opsyon kote gaye a se byen plis pase ekite nòmal oswa komès plas, konpayi Brokerage yo te chaje yon pousantaj segondè nan PFOF. Anpil envestisè menm rapòte ke echanj gratis yo te koute yo kèk peni paske yo pa t 'kapab jwenn pi bon pousantaj pandan tan lòd yo te resevwa egzekite.
Apre yo fin analize operasyon an antye nan PFOF la ak konfli yo vire toutotou pwoblèm nan, li se dwa yo di ke konpayi yo Brokerage te tout bon mal itilize karakteristik sa a. Kòmanse ak objektif la nan kenbe lajan likid sikile ak ekonomize tan an nan envestisè yo, PFOF te vin tounen yon min lò pou anpil konpayi Brokerage.
Lè w ap pale de envestisè yo oswa komèsan ki inaktif ki pa souvan komès nan mache a, li posib ke yo pa jwenn afekte anpil pa PFOF. Sepandan, komèsan yo souvan ki envesti nan volim ak gwo kantite dwe byen kontwole echanj yo ak frè PFOF ki enplike nan tranzaksyon yo. Yo ta dwe wè tou routage echanj yo ak ki mache maker ap trete lòd yo.
Avèk SEC a pote divès enkyetid ak kesyon pou koutye sa yo, li pral enteresan yo wè si US la ap kontinye sèvi ak PFOF nan mache bousye yo oswa entèdi li tankou Ostrali, Kanada, ak UK a.
Kite yon Reply