A kriptopiacot káosz rázta meg az elmúlt hetekben.
Nem, nem az árak általános összeomlásáról beszélek. Ehelyett a Crypto tér egyik szegmensében – a DeFi-ben – felmerült problémákra utalok.
A protokollok egymás után meghiúsulnak és tönkremennek. Néhányan leállították a kivonásokat. Néhányan nem teljesítették a fedezetfelhívást. Míg mások éppen azokat a funkciókat függesztették fel, amelyek az USP-t jelentették.
A lista hosszú, de koncentráljunk néhány főbb fejlesztésre a Celsius, 3AC és Solend tekintetében.
Ez a cikk mindenkinek szól, aki szeretné jobban megérteni a kockázati és jutalomszerkezetét Crypto piacok. Ezenkívül alapos megértést ad a szisztematikus kockázatokról és arról, hogy a Crypto még mindig nem szakad el a TradFi világunktól.
1. Definiálja a szisztematikus kockázatot?
A szisztematikus kockázat olyan kockázat, amelyet nem lehet csökkenteni egy jól diverzifikált portfólióval. A legegyszerűbb értelmében az a kockázat, amely abból a rendszerből fakad, amelyben működünk.
Ezért csak felszívódni lehet.
Gondoljunk csak a kamatokra, a költségvetési hiányra és a gazdasági növekedés becsléseire.
Egyetlen céget, szektort vagy piacot sem lehet megkímélni, ha a kamatok emelkednek, a fiskális politika zsugorodik és a gazdasági növekedés lelassul. Az általános üzleti hangulat és teljesítmény szenvedni fog.
Ez pedig a piaci árakban is meg fog jelenni készletek és egyéb eszközök.
2. Hogyan hat a szisztematikus kockázat a kriptóra?
A Bitcoin Maxis által felhozott elgondolkodtató érvek ellenére a jelenlegi helyzet az, hogy a kriptográfiai piacot erősen befolyásolja a gazdaság állapota.
Mivel az infláció aggodalomra ad okot, a részvények verést kaptak, a kötvényhozamok pedig emelkedtek, ami az inflációval kiigazított tőkemegtérülés növekedését tükrözi.
A monetáris szigorítás folyamatában az elemzők arra számítanak, hogy ezeken a piacokon folytatódik a csökkenő tendencia.
Ha megnézi a Crypto-t, ugyanaz a helyzet továbbra is fennáll. A magasabb kamatlábak miatt egyre szűkösebb tőkeköltség negatívan hatott a piacokra.
Elmúltak azok az idők, amikor az ösztönző csekkekből származó ingyen pénzt fektetnek be $ Dózse vagy húzza el a kártyáját egy CEX-en, és játsszon $BTC határidős ügyletek.
Az átlagos egyén aggódik a munkahely biztonsága miatt, és ennek eredményeképpen távol marad a piacoktól. Következésképpen a likviditás kiapad.
3. A trigger esemény
Nyitott kérdés, hogy még mindig eljutottunk-e idáig, vagy ilyen rossz állapotban, de ami igazán megbillentette a kriptopiacokat, az az UST depeg.
Ez az, amit kiváltó eseményként jellemeznek – valami kiszámíthatatlan és nem könnyen modellezhető. Több mint 40 milliárd dollárt veszítettek az UST / Luna kísérlet eredményeként, mivel a BTC dolláros ára 40,000 30,000 dollárról XNUMX XNUMX dollár alá esett.
Most kismértékben emelkedett a 17,700 XNUMX dolláros mélyponthoz képest. Senki sem látta, hogy ez jön, és ha valaki úgy érzi, hogy a legrosszabb mögöttünk áll, a DeFi szektorból érkező hírek elegendőek a tévedés bizonyítására.
4. Kitör a káosz
4.1. A Celsius-összeomlás
Korábban, ebben a hónapban, Celsius hálózat, egy kriptovaluta kereskedelmét, kölcsönzését, kölcsönzését és részesedését biztosító all-in-one alkalmazás bejelentette, hogy felfüggeszti a pénzkivonásokat a súlyosan csökkent likviditási feltételek miatt.
Emiatt rengeteg vádat emeltek befektetőikkel kapcsolatban (akár 3 milliárd USD értékig). Ma már tudjuk, hogy a vádakon túl két oka is van a kudarcnak:
Tőkeáttételes pozíciók felett
A protokoll likviditási protokollokból kölcsönzött ügyfélforrások felhasználásával, hogy alacsonyan tartsa más ügyfelek hitelfelvételi költségeit. Egy tipikus csere a $WBTC (a $BTC verziója az Ethereum blokkláncon) a $DAI-ra.
Nincs ezzel semmi baj, kivéve, hogy a protokoll nem követte az eszköz-forrás modellezést, és nem vette figyelembe a volatilitást. Mivel a teljes piac erősen újraindul, a $ DAI kölcsön felvételére vállalt biztosíték értéke csökkent, és kényszerített fedezetfelhívásokat hajtott végre.
Mivel a protokoll az új készpénzáramlásból a kedvezőtlen szisztematikus és piaci feltételek miatt nem tudta lehívni a hitelfelvevőknek nyújtott kölcsönöket (akik maguk is alig állnak a víz felett, ha még nem likvidálták), nem volt más lehetőségük, mint leállítani a pénzfelvételt és fedezze fel a csődöt.
stETH-nak való kitettség
STETH a. terméke LIDO Staking amely lehetővé teszi, hogy a szükséges tét-infrastruktúra nélkül tétjutalmakat szerezzen $ETH-tartalékain.
Elsősorban származékos termékről van szó, és lehetővé teszi a befektetők számára, hogy 8%-os hozamot érjenek el ezen a befektetési alapon ahhoz a 4.2%-os hozamhoz képest, amelyet normál esetben $ETH befektetésével kapna.
Ezt a Lido biztosítja kockára $ETH betétek felhasználásával (amely ellenében stETH-t bocsátanak ki) kiegészítő likviditásbiztosítási szolgáltatásokban OTC és DEX piacokon.
A kényelem az volt, hogy minden stETH-t 1:1 arányban váltanak be az Ethereum 2.0 piacra dobásakor (a stETH időközben a DEX-piacokon is cserélhető volt), így a Celsius ezt széles körben értékesítette ügyfelei számára.
Tekintettel azonban a kedvezőtlen piaci körülményekre és a biztonság felé rohanó rohanásra, a rögzítés a DEX-ek tönkrement és a likviditás elapadt, ami a Celsiushoz és ügyfeleihez vezetett, olyan dolgok birtokában, amelyek értékénél alacsonyabbak, és nem értékesíthetők – legalábbis nem azonnal.
4.2. Némi aggodalom a 3AC-nál
3AC, a Three Arrows Capital rövidítése, egy szingapúri székhelyű kriptofedezeti alap. Mint minden fedezeti alap struktúrájában, a Társaságnak is voltak befektetői, és nagy mennyiségű tőkeáttételt alkalmazott jelentős hozam elérése érdekében.
A dolgok az UST/Luna összeomlásáig durvaak voltak.
Attól függően, hogy kiket olvas, a Vállalat 200-450 millió dolláros veszteséget szenvedett ettől az egy pozíciótól. A Messari.io ezzel szemben 560 millió dollárra becsüli (a 60 másik eszköz 27%-os lehívásán felül).
Úgy tűnt, hogy a Társaság túlélte a kiváltó eseményt, de hihetetlenül legyengült.
A teljes piac lefelé tartó nyomon követése a tőkeáttételes pozíciók felszámolásához vezetett. Jelenleg mindent megpróbálnak eladni, hogy bezárják tőkeáttételes pozícióikat (beleértve az NFT kollekció eladását is).
4.3. A Solend Upend
solend egy hozamgazdálkodási protokoll a Solana blokkláncon, amely lehetővé teszi a felhasználók számára kriptovaluta letétbe helyezését, kölcsönzését és kölcsönzését. A protokoll azóta szerepel a hírekben, hogy kiderült, hogy a Solana bálna 21 millió dolláros SOL-pozícióval rendelkezik, amelyet felszámolás fenyeget.
Aggodalmuk az volt, hogy az említett bálna a protokoll $SOL birtokának többsége volt.
Ennek azért van jelentősége, mert az ár zuhanása és a felszámolási pont érintése miatt az aggodalomra ad okot, hogy a hitelezők sietve felszámolják a $SOL pozíciót, ami potenciálisan kimeríti a Solend $SOL betéteinek 95%-át, és valószínűleg a teljes Solana blokklánc meghibásodását okozza. .
A katasztrófát sikerült elkerülni, mivel a névtelen bálna végül a Twitteren a protokoll szerint reagált a nyilvános segélyhívásokra. Ezután hozzálátott pozíciójának kiigazításához számos más piacon.
Komikus volt azonban látni, hogy Solend a bálnával való kapcsolatfelvétel előtti órákban a fiók átvételét javasolta – ami ellenkezik a DeFi szellemiségével!
5. Kockázatkezelési tanulságok
A kriptográfia magas kockázatú piac, de tény, hogy minden piacnak megvan a maga kockázata és megtérülése.
A Crypto & DeFi sajátossága, hogy még mindig folyamatban van, és szabályozás nélkül minden esély megvan arra, hogy az innovátorok piacra dobják termékeiket, és költséges hibákat kövessenek el.
Ezzel nem azért, hogy felmentsük őket a felelősség alól, hanem azért, hogy elszámoltassanak. A tőke védelme elsősorban az Ön felelőssége. Lakossági befektetőként a következő leckéket kell levonnia ezekből a fejlesztésekből:
- Végezzen saját kutatást
- Kerülje a tőkeáttételt
- Ha valami túl szép ahhoz, hogy igaz legyen, általában az
- Terméstenyésztés trükkös, ezért ne lógjon vele, hacsak nem rendelkezik megfelelő szakértelemmel
- A zárolt tét zárolt tétet jelent – nincs mód arra, hogy korán kijöjjön belőle
Sok sikert és maradj biztonságban!
Hagy egy Válaszol