Az indiai start-up kultúra felgyorsult, mivel az ország az Egyesült Államok és Kína után a világ harmadik legnagyobb start-up ökoszisztémájává vált. 44-ben körülbelül 2021 vállalat vált egyszarvúvá, így Indiában jelenleg 83 ilyen státusszal rendelkező induló vállalkozás működik.
Az emberek azonban még mindig nem elég magabiztosak ahhoz, hogy befektessenek ezekbe az induló vállalkozásokba. Ennek egyik fő oka az, hogy a lakossági befektetőknek nincs kapacitásuk e vállalatok finanszírozására. A dolgok azonban most fordulatot vesznek.
A Tyke invest különféle befektetési eszközöket vezetett be a lakossági befektetők számára, hogy részesei lehessenek az emelkedő start-up kultúrának. Ezek közül kettő az CSOP (közösségi részvényopciós készlet) és a CCD (kötelező átváltható kötvények).
Ezt a két befektetési lehetőséget teljesen lebontom, hogy ne maradjon ismeretlen. Összehasonlítjuk mindkét hangszert, hogy megtudjuk, melyik lehet az ideális választás az Ön számára.
Mi az a CSOP (Community Stock Option Pool)?
A közösségi részvényopciós pool egy olyan opció, amelynek keretében bárki megvásárolhatja a társaság részvényeit. Ez magában foglalja a részvényes összes pénzügyi jogát, de nem jár szavazati joggal, és nincs jelen a felső határtáblázaton.
A CSOP egy szerződéses megállapodás a vállalat és a befektető között. A társasági törvény értelmében nem kezelik értékpapírként. A bevételi szakaszba tartozik, és magában foglalja a közvetlen és közvetett adókat is.
Hasonló egy ESOP (munkavállalói részvényopciós készlet), ahol egy vállalat részvényeket kínál dolgozóinak, a CSOP célja a vállalat közösségének megtartása azáltal, hogy részvényeket ad nekik.
A CSOP-nak két típusa van:
1. Értékelési sapka
A CSOP értékelési felső határa azt a maximális értékelést jelenti, amely befektetésből részvényre váltható.
Például, ha Rs-t fektetett be. 2,00,000 2 2,00,00,000 [2 lakhs] egy induló vállalkozásnál Rs értékben. 1 XNUMX XNUMX XNUMX [XNUMX koronát], akkor Ön a társaság részvényeinek XNUMX%-át birtokolja.
Most, ha a vállalat 4,00,00,000 4 1 XNUMX Rs [XNUMX crore] értékkel indul be a következő finanszírozási körbe, akkor is a saját tőke XNUMX%-a marad.
Ha azonban a vállalat a következő körben csökkenti az értékelését, mondjuk Rs. 1,00,00,000 1 2 XNUMX [XNUMX crore], akkor most a cég saját tőkéjének XNUMX%-a lesz.
2. Kedvezménysapka
A diszkont sapka keretében a befektető csökkentett áron szerzi meg a társaság saját tőkéjét.
Például, ha 2,00,000 30 XNUMX Rs.-t fektetett be egy induló vállalkozásba, sima, XNUMX%-os kedvezményes felső határ mellett, akkor az induló vállalkozás a következő finanszírozási körbe lépésekor kedvezményes értékelést kap.
Ha a cég értéke 2,00,00,000 2 30 Rs.0.70 crores a finanszírozási kör során, akkor 2,00,00,000%-os kedvezménnyel (1,40,00,000×XNUMX=XNUMX) .
Végül most 1.429% (2,00,00,000/1,40,00,000) lesz a tulajdonosa a vállalat 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) helyett.
Mi az a CCD (kötelező átváltható kötvény)?
A kötelező átváltoztatható kötvény olyan kötvény, amelyet egy meghatározott időpontban részvényekké kell váltani. Ez egy hibrid értékpapír, mivel nem tisztán részvény vagy kötvény.
A kötvény vagy egy közép- vagy hosszú lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapír, amelyet egy vállalat kínál meghatározott kamatláb mellett kölcsön felvételére.
Ez nem terjed ki semmilyen biztosítékra, ellentétben a vállalati kötvényekkel, amelyek befektetési besorolásúak. Az értékpapírt csak a kibocsátó cég hitelessége alapján bocsátják ki.
Általában a Tyke négyféle CCD-t kínál. Ezek a következők:
1. CCD-k rögzített értékelésnél
Az ilyen típusú megállapodások értelmében a kötvényt teljes mértékben részvényekké alakítják át, amikor a szerződés rögzített értékelés mellett lejár.
A kibocsátás ideje alatt dől el a kötvény átváltási aránya. Amikor ezeket a kötvényeket az előre meghatározott időpontban részvényekké alakítják, ezek a kötvénytulajdonosok automatikusan a társaság részvényeseivé válnak.
A kötvények után fizetett kamatot csak addig fizetik, amíg azokat részvényekké nem konvertálják. A teljesen átváltható kötvények kamata alacsonyabb, mint a nem átváltható kötvények.
Ha a vállalatok nem rendelkeznek elegendő nyilvántartással vagy adattal, inkább a CCD-ket választják rögzített értékelés mellett. Ez a folyamat még a társaság saját tőkéjét is növeli. Így az ilyen típusú eszközök népszerűek a befektetők körében.
2. CCD-k kedvezménysapkával
Ha a kötelező átváltoztatható kötvényt diszkont felső határ mellett írják alá, az azt jelenti, hogy az átváltás ideje alatt a befektető kedvezményes áron kapja meg a társaság saját tőkéjét.
Ez többnyire akkor fordul elő, ha egy induló vállalkozás nem tudja meghatározni az értékét, és így CCD-t kínál a befektetőnek.
Például, ha egy befektető 1,00,000 20 1,00,00,000 Rs 1,00,00,000%-os kedvezményes áron kínál egy vállalatot, akkor a következő körben, ha a vállalat 20 80,00,000 XNUMX XNUMX Rs értékben vesz fel forrást, akkor a kötvénytulajdonos részvényeit [XNUMX-XNUMX%] Rs. áron kapja meg. XNUMX.
Ez azt jelenti, hogy ahelyett, hogy a saját tőke 1%-át megkapná, a befektető az átváltás időpontjában a saját tőke 1.25%-ával fog rendelkezni.
3. CCD-k értékelési alsó értékkel/sapkával
A befektető köteles a saját tőkét a vállalat maximális értékelésén kapni az értékelési felső határ alatt. Ezáltal, ha a jövőben csökken is a cég értékelése, a befektető a maximális értékelésen kapja meg a saját tőkéből való részesedését.
Választhat még értékhatárral rendelkező CCD-ket is. Ennek értelmében a kötvénytulajdonos jogosult az előre meghatározott értékelési küszöbön tőkejuttatásra, függetlenül attól, hogy az induló vállalkozás értékelése mennyivel csökkent.
Az értékelési minimum célja, hogy megvédje a befektetőket a rendkívüli veszteségektől. Biztonságos és megbízható kilépést biztosít befektetéseikhez. Ez az opció biztosítja, hogy a következő finanszírozási kör részvényárfolyama a jelenlegi minimális értéken kerüljön megállapításra.
4. CCD-k diszkont- és értékelési sapkával
A befektetőknek lehetőségük van arra is, hogy a kötelező átváltoztatható kötvény mellett döntsenek értékelési és diszkont felső határ mellett. Mindkét sapka jellemzői az asztalon egyesülnek.
Ez azt jelenti, hogy a befektető a részvényeit a vállalat maximális értékelése mellett és kedvezményes áron is megkapja.
Ez a fajta befektetés előnyösnek és kevésbé kockázatosnak tekinthető a befektetők számára, mivel mindkét előnyt élvezik befektetésükben.
Miért CSOP?
Amikor egy induló vállalkozás sikeres lesz, a nyereséget az alapítók, a befektetők és az alkalmazottak hatalmas bevételre teszik. A társaság közössége, aki az út során végig mellettük állt, semmit sem kap cserébe.
A közösség minden cég legelemibb része. A nemzet egyszarvúinak 60%-ában az egyetlen közös tényező, függetlenül a területüktől, a közösség. Egy vállalat törzsfelhasználóinak megtartása kihívást jelent, és a CSOP nagyon szépen kezeli ezt a problémát.
A CSOP célja, hogy dinamikus változást hozzon a start-up iparágban azáltal, hogy a vállalat közösségét a befektetőkhöz hasonlóan méltányos részesedéssel részesíti a nyereségből. A vállalat saját tőkéjének felajánlása a felhasználóknak nem csak a moráljukat javítja, hanem arra is ösztönzi őket, hogy elősegítsék a vállalat további növekedését.
A CSOP még az induló vállalkozások marketingköltségének csökkentésében is segít, mivel a tőkéhez jutó felhasználók önmotiváltak a cég fejlesztésében, hogy végül maguk is jó hozamot érjenek el.
Miért a CCD?
A CCD egyfajta adósság, amelyet egy meghatározott napon, vagy amikor szükséges, részvényre kell váltani. Tehát nem tekinthetjük pontosan adósságnak. Mivel a CCD-t kötelező átváltani, halasztott tőkeinstrumentumnak nevezhető.
Az induló vállalkozások előnyben részesítik a CCD-t, mivel annak számos előnye van a tőkében, és elhalasztja a kibocsátását. Kibocsátói szempontból több adóelőnnyel is jár. A részvények árazása is jobb, és a vállalat jövőbeni értékén alapul.
A magántőke-befektető garantált kamatlábat is kap, amely az átváltás során értéknövekedés lehetőségével jár, míg a közvetlen tőke nem ígér fix hozamot. Most, a fix hozamok és a felfelé ívelő potenciál miatt, a CCD sokkal előnyösebb, mint a drága szolgáltatási költségekkel rendelkező elsőbbségi részvény. Ennek az az oka, hogy az osztalék nem adóköteles.
A CSOP birtokos jogai
Sok jogot kap a CSOP birtokosa, és sok olyan, amit nem. Nézzük meg őket röviden.
1. Nincs sapka táblázat
A CSOP-ok, amint azt már tárgyaltuk, olyan pénzügyi szerződések, amelyek bevétel formájában jönnek létre. Ezért nincsenek jelen a kupakasztalon.
2. Nincs szavazati jog
A társaság szokásos befektetőitől eltérően a CSOP-tulajdonosok nem rendelkeznek szavazati joggal a társaság ülésein. Csak abban az esetben vehetnek részt, ha az ügy saját beruházással jár.
3. Adóköteles befektetések
Ezek a CSOP-beruházások az induló vállalkozások bevétele alá tartoznak, így adókötelesek a cég kezében. Közvetlen vagy közvetett adó alá tartozhat.
4. Kötelező vételi opció
Ha a vállalat elérte azt a korábbi értékelési többszöröst (amint azt a fenti példákban tárgyaltuk), amelyre a CSOP-tulajdonosok befektettek, akkor minden CSOP-tulajdonosnak el kell fogadnia az eltérést.
5. Közvetlen befektetés
A beruházás továbbvitelében nem vesz részt SPV (Special Purpose Vehicle). Ez azt jelenti, hogy a személy a cégalapító és a befektető által aláírt CSOP megállapodás aláírásával közvetlenül fektethet be a cégbe.
6. Korlátozott információ
A társaság információinak és pénzügyi adatainak a CSOP befektetőkkel való megosztása korlátozott. A befektetők nagyon korlátozott információkhoz jutnak a cégen keresztül, ahogyan ez a megállapodásban már teljes mértékben szerepel.
A CCD-tulajdonos jogai
A CCD-tulajdonos jogosult kamatszerzésre, de sok olyan dologra nem jogosult, amíg a kötvénytulajdonos státusza van. Nézzük meg ezeket a jogokat:
1. Nincs szavazati jog
A kötvénytulajdonosok nem rendelkeznek szavazati joggal a társaság működésében, mivel nem ők a társaság részvényesei. Ennek oka az is, hogy a kötvény hibrid értékpapír és nem kötvény vagy részvény.
2. Nincs sapka táblázat
A CCD-ket mindaddig nem tekintik a társaság alaptőkéjének, amíg azokat saját tőkévé nem konvertálják. Így a CCD-vel rendelkező résztvevők nem találnak helyet a kupakasztalon.
3. Konverzió részvényekké
A kötvénytulajdonos elsődleges joga, hogy meghatározott időpontban azonnali hatállyal kötelezően alaptőkévé konvertálják.
4. Adóköteles
A kötvény tőkejövedelemnek minősül, ezért a törvény szerint adóköteles. A befektetőnek meg kell említenie kötvényét az ITR-jében, és ki kell fizetnie a kötelezőt jövedelemadó.
A CSOP tartó előnyei
A CSOP birtokosai számos előnnyel járnak. Vessünk egy pillantást rájuk:
1. Könnyű hozzáférés a növekvő induló vállalkozásokhoz
Ezt az opciót kifejezetten pénzügyi szerződésként kezelik, amelyet azok a növekvő vállalatok használnak, amelyek már gyűjtöttek pénzt a legjobb kockázatitőke-intézetektől és intézményektől.
2. Alacsony kockázat
Az ezzel járó kockázat viszonylag alacsonyabb, mint a vállalat befektetőié, mivel a CSOP birtokosai készpénzes kivásárlás formájában kilépési záradékkal rendelkeznek. Ez azoknak a felhasználóknak készült, akik gyors folyadékvisszatérítést keresnek.
3. Hatékony
A CSOP egy rövid és egyszerű megállapodás, amely nem tartalmaz sok tárgyalási feltételt. Így a megállapodás meglehetősen problémamentes és gyors.
A CCD-tartó előnyei
Számos előnnyel jár az induló CCD tulajdonosa. Íme néhány közülük:
1. Rögzített hozamok
A kötvénytulajdonosok egyik elsődleges előnye, hogy kamat formájában fix hozamot kapnak befektetéseikből. Ezt az arányt nem befolyásolják a vállalat csúcs- és mélypontjai.
2. Nincs aggodalom a menedzsmenttel kapcsolatban
Mivel a kötvények hibrid értékpapírok és nem saját tőkék, nem avatkoznak be a társaság irányításába. Csak a visszatérésük miatt aggódnak.
3. Stabil jövedelemforrás
Ez egy olyan befektetés, ahol időről időre stabil bevételhez jut. Ez ritka a befektetési szektorban, de a kötvények ilyen jellegűek. Fix kamatot kapnak a megállapodásban meghatározottak szerint.
4. Gazdaságos
Ez nagyon gazdaságos az induló vállalkozások számára, mivel az alacsony kamatláb előnyt jelent a pénzügyeik fenntartásában anélkül, hogy azonnal nagy tőkét kellene feladniuk.
5. Biztonságos befektetés
A közvetlen befektetéssel ellentétben a CCD-k biztonságosabb befektetési lehetőséget jelentenek. A fix megtérülési rátával és a cég felszámolása esetén a legelső fizetéssel nagyon alacsony kockázatot kínálnak. Így azok, akik nem szeretnek nagy kockázatot vállalni, választhatják a CCD-t.
Mind a CSOP, mind a CCD befektetések ideálisak a növekvő vállalatok és az induló vállalkozások számára. A Tyke ezeket a pénzügyi eszközöket platformjain keresztül minden felhasználója számára kínálja. Bármelyiknek a végső nyertesnek való kiválasztása azonban változó téma, amely a felhasználástól és a befektető kapacitásától függ.
Mehet a CSOP, ha szereti a hitet, és teljes mértékben megbízik a cégben. Ha viszont biztonságosabb oldalra szeretne lépni, akkor választhatja a CCD-t.
A CSOP-nak megvan a lehetősége arra, hogy a vállalat sikere esetén óriási megtérülést biztosítson a jövőnek, mivel közvetlen tőkét biztosít a vállalatban egy értékelési felső határ mellett. Ha a CCD-ről beszélünk, akkor stabil bevételi forráshoz jutunk kamat formájában, ami plusz pont azoknak, akik rendszeresen keresnek egy kis pénzt.
Ha már a menedzsmentről beszélünk, akkor sem a CSOP, sem a CCD befektetéseknél nem jogosult szavazni a társaság ülésein vagy működésében. Mivel azonban a CCD-jét a jövőben részvényekké alakítják, Ön a társaság részvényese lesz, és szavazati joggal rendelkezik.
Összességében mindkét eszköz nagyon előnyös az induló vállalkozások számára, mivel vonzza az ország lakossági befektetőit, hogy anélkül fektessenek be beléjük, hogy jelentősebb tőkét vonnának be a cégbe. Jó megtérüléssel és a vállalat zökkenőmentes működésével a CSOP-n vagy CCD-n keresztül befektető felhasználók számára előnyös helyzet lehet.
Mi a véleménye a TykeInvest által bevezetett két befektetési lehetőségről?
D o tudassa velem gondolatait az alábbi megjegyzés részben.
Vishal Z
Meg tudod magyarázni: „4. Kötelező vételi opció” részben részletesebben, ahol egy nem pénzügyi háttérrel rendelkező személy könnyen megértheti (talán példával)?
Nagy segítség lesz. Köszönöm.
Pawan
Persze Vishal. Hadd mondjak egy egyszerű példát, hogy lebontsa az Ön számára.
Tegyük fel, hogy egy befektető 15 dolláros kötési árat tartalmazó vételi opciót ad el egy dollárért, amely a jövő héten jár le, és a cég jelenleg 13 dolláron kereskedik, az opció egy dollárt ér. Ebben az esetben az író 100 dollár prémiumot kap, mivel egy részvényopció szerződésenként 100 opciót tartalmaz. Ez azt mutatja, hogy a befektető bearish a részvényekkel kapcsolatban, és úgy gondolja, hogy az árfolyam csökkenni fog. A befektető arra számít, hogy a felhívás értéktelenül fog lejárni.
Tegyük fel azonban, hogy az opció lejárata előtti napon a cég bejelenti, hogy egy másik céget vásárol, és a részvények árfolyama 20 dollárra emelkedik. Ennek eredményeként sok vételi opció tulajdonosa végrehajtja vételi opcióját. Ez azt jelzi, hogy a vételi opció eladójának 100 részvényt kell átadnia a vállalat részvényeiből, részvényenként 15 dollárért, ami „Kötelező vételi opciót” eredményez.
Akshay Shah
Engedélyezett a CSOP Indiában?