Látott már sok magán startup nyilvános bevezetést IPO révén.
Azonban a vállalat értékelése, amikor a szervezet még nem kerül tőzsdére, trükkös helyzet lehet. Mivel a cég nem szerepel a tőzsdén, nem lehet fogalmat alkotni a társaság értékéről, mivel a részvényárfolyam és a teljes részvény részesedése a nyilvánosság előtt gyakran a vállalat tényleges értékének felmérésére szolgál.
Van néhány kvantitatív módszer, amelyek segítségével a befektetők jobban fel tudják mérni a vállalkozások értékét. Minél több működési éve van egy cégnek, annál pontosabbak lesznek a mennyiségi mutatók.
Az inkubátorok jövőképe, a befektetők aggályainak megértése, valamint az, hogy képesek-e felvázolni a vállalat jövőjét, mind fontos tényezők.
A túlárazott részvények vásárlásának következményei
Leggyakrabban a vállalatok túlértékelik magukat, miközben tőzsdére mennek, több ok miatt (amelyekről a cikk későbbi részében lesz szó).
A lelkes befektetőket túlárazott IPO-k vásárlására csábítják, és így szembesülnek a befektetések terhével. részvénypiac és a jövőben hatalmas anyagi veszteségeket szenvednek el.
A piacnak megvan a maga a túlárazott részvények húzásának módja ahhoz, hogy mennyi lehetett a tényleges költségük (semlegesíteni a bolyhos részvényeket, és így a részvényeket a vállalat eredeti értékéhez jobban hasonlító értékre árazni).
Miért emelkednek túl magasra a részvényárak?
Keresletcsúcsok: A kereskedési volumen, amely azt jelenti, hogy egy adott időszak alatt hány részvényrel kereskedtek, a piaci aktivitás mértéke. A nagy keresletű környezet a részvények túlértékelését eredményezheti.
Változások a vállalati eredményben: Amikor a gazdaság zűrzavaros, az állami kiadások csökkennek, ami a vállalati jövedelmezőség csökkenéséhez vezethet. Ha ez megtörténik, de a társaság részvényeinek árfolyama nem alkalmazkodik az új nyereségszinthez, akkor részvényei túlárazottnak minősülhetnek.
Ciklikus ingadozások: A részvényárak attól függően változhatnak, hogy az iparágak részvényei egyes negyedévekben jobban teljesítenek-e, mint a többi.
Nyolc módszer a túlárazott részvények azonosítására
Az alapvető vizsgálat részeként nyolc arányszámot használnak rendszeresen a kereskedők és a pénzügyi támogatók:
→ Költség-bevétel arány (P/E)
→ Költségbevétel aránya a fejlesztéshez (tét)
→ Kötelezettségérték arány (D/E)
→ Megtérülési érték (ROE)
→Jövedelemhozam
→ Jelenlegi arány
→ Költség/könyvelés arány (P/B)
→ Költség-bevétel arány (P/E)
Költség-bevétel arány (P/E)
A szervezet költség-bevétel aránya (P/E) egy módszer a készletek értékének becslésére. Alapvetően ez értelmes annak az összegnek, amelyet a Re1 hasznára fordítana. A magas P/E ráta azt jelentheti, hogy a részvények eltúlzottak.
Következésképpen nagyon hasznos lehet a versenytárs szervezetek P/E-mutatóinak elemzése, hogy kiderüljön, nem túlzóak-e a csereként remélt részvények.
A P/E mutatót úgy határozzák meg, hogy az egy részvényre jutó piaci megbecsülést elválasztják az egy részvényre jutó bevételtől (EPS). Az EPS-t úgy határozzák meg, hogy az abszolút szervezeti előnyt felosztják az általa adott ajánlatok számával.
Értékjövedelem/fejlődés aránya (tét)
A tét aránya a P/E mutatót tekintve eltér az éves EPS kamatláb alakulásától. Abban az esetben, ha egy szervezet nyeresége szuboptimális, és a tét aránya magas, ez arra utalhat, hogy a készlete eltúlzott.
Kötelezettség-érték arány (D/E)
A D/E arány egy szervezet kötelezettségét becsüli meg erőforrásaival szemben. Az alacsonyabb arány azt jelentheti, hogy a szervezet finanszírozásának nagyobb részét a befektetőktől kapja – ennek ellenére ez nem jelenti azt, hogy a készlete eltúlzott.
Ennek megállapításához egy szervezet D/E arányát folyamatosan meg kell becsülni a riválisai normál értékéhez képest. Ennek az az alapja, hogy a „szerencsés vagy szerencsétlen” arány az üzleten múlik. A D/E mutatót a kötelezettségek befektetői érték szerinti elkülönítésével határozzák meg.
Saját tőke megtérülés (ROE)
A ROE a szervezet hasznát az értékéhez viszonyítva becsüli meg. Ezt úgy határozzák meg, hogy a teljes nyereséget elválasztják a partnerértéktől. Az alacsony ROE a túlzott részvények potenciális jele lehet.
Ennek az az oka, hogy ez azt mutatná, hogy a szervezet nem termel rengeteg fizetést a befektetői spekulációhoz képest.
Profit Hozam
A jövedelemhozam alapvetően ellentétes a P/E rátával. Ezt úgy határozzák meg, hogy az EPS-t az egy részvényre jutó költség, nem pedig az egy részvényre jutó költség bevétel alapján különítik el.
Néhány bróker úgy véli, hogy a részvények eltúlzottak, mivel az amerikai kormány által fizetett normál finanszírozási költség, miközben készpénzhez jut (az úgynevezett letéti hozam), magasabb, mint a profithozam.
Áramarány
Egy szervezet jelenlegi aránya kiszámítja a kötelezettségek teljesítésére való képességét. Ezt alapvetően az erőforrások kötelezettségek szerinti felosztása határozza meg.
Az 1-nél magasabb folyamatos arány általában azt jelenti, hogy a kötelezettségek a rendelkezésre álló forrásokból kielégítően fedezhetők. Minél magasabb a folyamatos mutató, annál nagyobb a valószínűsége annak, hogy a részvény árfolyama tovább emelkedik.
Költségkönyvi arány (P/B)
A részvény tényleges értékének próbája szintén a szervezet P/B arányában rejlik. Ezzel az arányszámmal mérjük fel az üzleti szektor folyó költségeit a szervezet könyv szerinti megbecsültségéhez viszonyítva (abszolút források rövid kötelezettségei, a megadott ajánlatokkal elválasztva).
Ennek megállapításához osszuk fel egy részvény piaci költségét a részvényenkénti könyv szerinti értékkel. Eltúlozható egy részvény, ha a P/B arány 1-nél magasabb.
Íme egy példa összefoglaló kontextussal
Mi a baj a Mama Earth IPO-jával:
A közelmúltban a Mama Earth IPO-ja sok hírt hozott, és sok pénzügyi guru óvatosságra kéri a befektetőket, mivel a részvény túlárazott. Ez azért van, mert az övék pénzügyi kimutatások nem igazolják azt az értékelést, amelyen az IPO-kat beárazták.
A kért értékelés a 17. pénzügyi év bevételének 23-szerese (1-23. félévi bevétel 722 cr. Rs.) és 26-szorosa a 22-es pénzügyi évben Rs értékű bevételnek. 943 kr. P/E aránya 3400x (22 cr FY14.44 PAT és 1 cr 23 Rs értékű H3.67-FY2 PAT alapján) és 1700x.
A Mamaearth-nek legalább 50-szeresére kellene növelnie nyereségét ennél a P/E-mutatónál, hogy igazolja jelenlegi értékelését. Ennek a felfújt magas bevételi többszörösnek köszönhetően, a buborék kipukkan, és a befektetők jelentős veszteségeket szenvednének el.
Hagy egy Válaszol