Հնդկաստանում նորաստեղծ մշակույթը արագացրել է իր տեմպերը, քանի որ երկիրը դարձել է աշխարհում երրորդ ամենամեծ նորաստեղծ էկոհամակարգը ԱՄՆ-ից և Չինաստանից հետո: Մոտ 44 ընկերություններ, որոնք 2021 թվականին վերածվում են միաեղջյուրի, Հնդկաստանում այժմ գտնվում է այս կարգավիճակով 83 սկսնակ ընկերություն:
Այնուամենայնիվ, մարդիկ դեռ բավականաչափ վստահ չեն այս նորաստեղծ ձեռնարկություններում ներդրումներ կատարելու համար: Հիմնական պատճառն այն է, որ մանրածախ ներդրողները հնարավորություն չունեն ֆինանսավորելու այդ ընկերությունները: Բայց, հիմա ամեն ինչ իր հունով է գնում:
Tyke invest-ը ներդրել է տարբեր ներդրումային գործիքներ մանրածախ ներդրողների համար, որպեսզի նրանք կարողանան լինել աճող սկսնակ մշակույթի մի մասը: Այս գործիքներից երկուսն են CSOP (Համայնքի բաժնետոմսերի օպցիոնների լողավազան) և CCD (Պարտադիր փոխարկելի պարտատոմսեր).
Ես ամբողջությամբ կփշրեմ այս երկու ներդրումային տարբերակները, որպեսզի անծանոթ չմնաք դրանց հետ։ Մենք նաև կհամեմատենք այս երկու գործիքները՝ տեսնելու, թե որն է ձեզ համար իդեալական ընտրությունը:
Ի՞նչ է CSOP-ը (Համայնքի բաժնետոմսերի օպցիոնների լողավազան):
Համայնքային բաժնետոմսերի օպցիոն ֆոնդը տարբերակ է, որի համաձայն ցանկացած ոք կարող է գնել ընկերության բաժնետոմսերը: Այն ներառում է բաժնետիրոջ բոլոր ֆինանսական իրավունքները, սակայն չի ներառում ձայնի որևէ իրավունք և առկա չէ գլխարկի սեղանին:
CSOP-ը պայմանագրային պայմանագիր է ընկերության և ներդրողի միջև: Ընկերությունների ակտով այն չի դիտարկվում որպես արժեթուղթ: Այն մտնում է եկամուտների բաժնում և ներառում է նաև ուղղակի և անուղղակի հարկեր:
Նման է ան ESOP (Աշխատակիցների բաժնետոմսերի օպցիոնների լողավազան), որտեղ ընկերությունն իր աշխատակիցներին առաջարկում է բաժնետոմսեր, CSOP-ը նպատակ ունի պահպանել ընկերության համայնքը՝ նրանց սեփական կապիտալ տրամադրելով:
CSOP-ի երկու տեսակ կա.
1. Գնահատման գլխ
CSOP-ի գնահատման շեմը նշանակում է առավելագույն գնահատում, որը կարող է ներդրումից վերածվել բաժնետոմսերի:
Օրինակ, եթե դուք ներդրել եք Rs. 2,00,000 [2 լաք] նորաստեղծ ընկերությունում Rs-ի գնահատմամբ: 2,00,00,000 [2 crores], ապա դուք պատկանում եք ընկերության սեփական կապիտալի 1%-ին:
Այժմ, եթե ընկերությունը անցնի ֆինանսավորման հաջորդ փուլ՝ 4,00,00,000 [4 կրոր] Rs գնահատմամբ, դուք դեռ կունենաք սեփական կապիտալի 1%-ը:
Այնուամենայնիվ, եթե ընկերությունը հաջորդ փուլում նվազեցնի իր արժեւորումը, ասենք, Rs. 1,00,00,000 [1 կրոն], դուք այժմ կունենաք ընկերության սեփական կապիտալի 2%-ը:
2. Զեղչի գլխարկ
Զեղչի շեմի ներքո ներդրողը ձեռք է բերում ընկերության սեփական կապիտալը նվազեցված գնով:
Օրինակ, եթե դուք ներդրել եք 2,00,000 ռուբլու նորաստեղծ ձեռնարկությունում՝ 30% զեղչի անփոփոխ շեմով, ապա դուք կգնահատեք զեղչված գնահատում, երբ սկսնակ ընկերությունը մտնի ֆինանսավորման հաջորդ փուլ:
Եթե ֆինանսավորման փուլի ընթացքում ընկերության գնահատումը կազմում է 2,00,00,000 [2 կրոն], ապա ձեզ կգնահատեն 30% զեղչով (0.70×2,00,00,000=1,40,00,000): .
Ի վերջո, դուք այժմ կունենաք 1.429% (2,00,00,000/1,40,00,000) ընկերության 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) փոխարեն:
Ի՞նչ է CCD (պարտադիր փոխարկելի պարտատոմսերը):
Պարտադիր փոխարկելի պարտատոմսը պարտատոմս է, որը պետք է փոխարկվի բաժնետոմսերի ձևի որոշակի ամսաթվին: Այն հիբրիդային արժեթուղթ է, քանի որ այն զուտ բաժնետոմս կամ պարտատոմս չէ:
Պարտքը կամ միջնաժամկետ կամ երկարաժամկետ պարտքային արժեթուղթ է, որն առաջարկվում է ընկերության կողմից՝ որոշակի տոկոսադրույքով միջոցներ վերցնելու համար:
Սա չի ներառում որևէ գրավ, ի տարբերություն կորպորատիվ պարտատոմսերի, որոնք ներդրումային կարգի են: Նրա արժեթուղթը թողարկվում է միայն թողարկող ընկերության արժանահավատության հիման վրա:
Ընդհանուր առմամբ, tyke-ն առաջարկում է CCD-ների չորս տարբերակ: Դրանք հետևյալն են.
1. CCD-ներ ֆիքսված արժեքով
Համաձայն այս տեսակի համաձայնագրի, պարտատոմսը ամբողջությամբ փոխարկվում է բաժնետոմսերի, երբ պայմանագրի ժամկետը լրանում է ֆիքսված գնահատմամբ:
Թողարկման ժամանակահատվածում որոշվում է պարտատոմսի փոխարկման գործակիցը: Երբ այդ պարտատոմսերը փոխակերպվում են սեփական կապիտալի բաժնետոմսերի նախապես որոշված ամսաթվին, այդ պարտատոմսերի սեփականատերերն ինքնաբերաբար դառնում են ընկերության բաժնետերերը:
Պարտատոմսերի գծով վճարվող տոկոսադրույքը վճարվում է միայն մինչև դրանք սեփական կապիտալի վերածվելը: Լիովին փոխարկելի պարտատոմսերն ունեն ավելի ցածր տոկոսադրույք, քան ոչ փոխարկելի պարտատոմսերը:
Երբ ընկերությունները չունեն բավարար հաշվառում կամ տվյալներ, նրանք նախընտրում են ֆիքսված գնահատմամբ դիմել CCD-ներին: Այս գործընթացը նույնիսկ ավելացնում է ընկերության սեփական կապիտալը: Այսպիսով, այս տեսակի գործիքները տարածված են ներդրողների շրջանում:
2. CCD-ներ Զեղչի գլխարկով
Երբ Պարտադիր Փոխարկելի Պարտքը կնքվում է զեղչի շեմով, դա նշանակում է, որ փոխակերպման ժամանակ ներդրողը կստանա ընկերության սեփական կապիտալը զեղչված գնով:
Սա հիմնականում տեղի է ունենում, երբ սկսնակ ընկերությունը չի կարողանում որոշել իր արժեքը և, հետևաբար, առաջարկում է CCD ներդրողին:
Օրինակ, եթե ներդրողն առաջարկում է ընկերությանը 1,00,000 Rs. 20% զեղչված գնով, ապա հաջորդ փուլում, եթե ընկերությունը միջոցներ է ներգրավում Rs.1,00,00,000 գնահատմամբ, ապա պարտատոմսատերը կ ստանալ իր բաժնետոմսերը [1,00,00,000-20%] Rs գնով: 80,00,000.
Սա նշանակում է, որ ներդրողը սեփական կապիտալի 1%-ը ստանալու փոխարեն փոխարկման ամսաթվի դրությամբ կունենա սեփական կապիտալի 1.25%-ը:
3. CCD-ներ Գնահատման հատակով/Cap
Ներդրողը պարտավոր է սեփական կապիտալը ստանալ ընկերության առավելագույն գնահատմամբ` գնահատման սահմանաչափով: Սրա միջոցով, եթե նույնիսկ ապագայում ընկերության գնահատումը նվազի, ներդրողը կստանա սեփական կապիտալի իր մասնաբաժինը առավելագույն գնահատման վրա:
Դուք նույնիսկ կարող եք ընտրել CCD-ներ՝ գնահատման հատակով: Ըստ այդմ, պարտատոմսատերը իրավասու է ստանալ սեփական կապիտալը նախապես որոշված գնահատման մակարդակում, անկախ նրանից, թե որքանով է նվազել սկսնակ ընկերության գնահատումը:
Գնահատման հատակը կոչված է պաշտպանելու ներդրողներին ծայրահեղ կորուստներից: Այն ապահովում է անվտանգ և հուսալի ելք նրանց ներդրումներից: Այս տարբերակը ապահովում է, որ հաջորդ ֆինանսավորման փուլի բաժնետոմսերի գինը սահմանվի ներկա նվազագույն արժեքով:
4. CCD-ներ երկու զեղչի գլխարկով և գնահատման գլխարկով
Ներդրողները նույնիսկ հնարավորություն ունեն ընտրելու պարտադիր փոխարկելի պարտատոմս՝ ինչպես գնահատման, այնպես էլ զեղչի շեմով: Այս երկու գլխարկների առանձնահատկությունները հավաքվում են սեղանի վրա:
Սա նշանակում է, որ ներդրողը ստանում է իր սեփական բաժնետոմսերը ինչպես ընկերության առավելագույն գնահատման, այնպես էլ զեղչված գնով:
Ներդրումների այս տեսակը համարվում է շահավետ և պակաս ռիսկային ներդրողների համար, քանի որ նրանք ստանում են երկու առավելություններ իրենց ներդրման մեջ:
Ինչու՞ CSOP:
Երբ սկսնակ ընկերությունը հաջողակ է դառնում, շահույթը մեծապես ստանում են հիմնադիրները, ներդրողները և աշխատակիցները: Ընկերության համայնքը, որը նրանց կողքին է եղել ողջ ճանապարհին, փոխարենը ոչինչ չի ստանում։
Համայնքը ցանկացած ընկերության ամենաանբաժանելի մասն է: Ազգի 60%-անոց միաեղջյուրների միակ ընդհանուր գործոնը, անկախ նրանց տիրույթից, նրա համայնքն է: Ընկերության հիմնական օգտատերերին պահելը մարտահրավեր է, և CSOP-ը շատ լավ է վերաբերվում այս խնդրին:
CSOP-ը նպատակ ունի դինամիկ փոփոխություն մտցնել սկսնակ արդյունաբերության մեջ՝ ընկերության համայնքին տալով շահույթի արդար բաժին, ինչպես ներդրողները: Ընկերության սեփական կապիտալն օգտատերերին առաջարկելը ոչ միայն բարձրացնում է նրանց բարոյականությունը, այլև բարգավաճում է նրանց՝ օգնելու ընկերության հետագա աճին:
CSOP-ը նույնիսկ օգնում է նորաստեղծ ձեռնարկությունների համար մարքեթինգի համար շատ ծախսերի կրճատմանը, քանի որ սեփական կապիտալը ստացող օգտատերերը սեփական շարժառիթներ ունեն՝ զարգացնելու ընկերությունը, որպեսզի ի վերջո իրենք լավ եկամուտներ ստանան:
Ինչու՞ CCD:
CCD-ը պարտքի տեսակ է, որը պետք է փոխարկվի սեփական կապիտալի որոշակի ամսաթվին կամ երբ դրա անհրաժեշտությունը կա: Այնպես որ, մենք չենք կարող դա կոնկրետ պարտք համարել։ Քանի որ CCD-ի փոխակերպումը պարտադիր է, այն կարելի է անվանել հետաձգված բաժնային գործիք:
Սկսնակ ձեռնարկությունները նախընտրում են CCD-ն, քանի որ այն ունի տարբեր առավելություններ սեփական կապիտալում և հետաձգում է դրա թողարկումը: Թողարկողի տեսանկյունից այն ունի մի քանի հարկային առավելություններ. Այն նաև ունի ավելի լավ գնագոյացում սեփական կապիտալի վրա և հիմնված է ապագայում ընկերության արժեքի վրա:
PE ներդրողը նաև ստանում է երաշխավորված տոկոսադրույք՝ փոխակերպման ընթացքում աճող արժեքի պոտենցիալով, մինչդեռ ուղղակի կապիտալը որևէ հաստատուն եկամտաբերություն չի խոստանում: Այժմ, ֆիքսված եկամտաբերությամբ և անկման հնարավորությամբ, CCD-ը շատ ավելի նախընտրելի է, քան արտոնյալ բաժնետոմսը, որն ունի թանկ սպասարկման ծախսեր: Դա պայմանավորված է նրանով, որ շահաբաժինները չեն հարկվում:
CSOP սեփականատիրոջ իրավունքները
Կան բազմաթիվ իրավունքներ, որոնք ստանում է CSOP կրողը, և շատերը՝ ոչ: Եկեք համառոտ նայենք դրանց:
1. Առանց գլխարկի սեղան
CSOP-ները, ինչպես արդեն քննարկվել է, ֆինանսական պայմանագրեր են, որոնք եկամուտների տեսքով են: Ահա թե ինչու նրանք ներկա չեն գլխարկի սեղանին:
2. Քվեի իրավունք չկա
Ի տարբերություն ընկերության սովորական ներդրողների, CSOP-ի սեփականատերերը ընկերության ժողովներում ձայնի իրավունք չունեն։ Նրանք կարող են մասնակցել միայն այն դեպքում, եթե խոսքը վերաբերում է սեփական ներդրումներին։
3. Հարկվող ներդրումներ
CSOP-ի այս ներդրումները սկսնակ ձեռնարկությունների համար մտնում են եկամտի տակ, և, հետևաբար, դրանք հարկվում են ընկերության ձեռքում: Այն կարող է ենթարկվել ինչպես ուղղակի, այնպես էլ անուղղակի հարկի:
4. Պարտադիր զանգի տարբերակ
Եթե ընկերությունը հասել է նախկին գնահատման բազմապատիկին (ինչպես մենք քննարկել ենք վերը նշված օրինակներում), որտեղ CSOP սեփականատերերը ներդրել են, ապա բոլոր CSOP սեփականատերերը պարտավոր են ընդունել մեկնումը:
5. Ուղղակի ներդրում
Ներդրումն առաջ տանելու մեջ ներգրավված SPV (հատուկ նշանակության մեքենա) չկա: Սա նշանակում է, որ անձը կարող է ուղղակիորեն ներդրումներ կատարել ընկերությունում՝ ստորագրելով ընկերության հիմնադրի և ներդրողի կողմից ստորագրված CSOP պայմանագիրը։
6. Սահմանափակ տեղեկատվություն
Ընկերության տեղեկատվության և ֆինանսական տվյալների CSOP ներդրողների հետ փոխանակելու սահմանափակում կա։ Ներդրողները ընկերության միջոցով շատ սահմանափակ տեղեկատվություն են ստանում, քանի որ դա արդեն ամբողջությամբ նշված է պայմանագրում։
CCD սեփականատիրոջ իրավունքները
CCD-ի սեփականատերը իրավասու է տոկոսներ վաստակել, սակայն կան շատ բաներ, որոնք նա իրավասու չէ անել պարտատոմսերի սեփականատիրոջ կարգավիճակը կրելիս: Եկեք նայենք այդ իրավունքներին.
1. Քվեի իրավունք չկա
Պարտատոմսերի սեփականատերերը ընկերության գործունեության մեջ ձայնի իրավունք չունեն, քանի որ նրանք ընկերության բաժնետերերը չեն: Սա նաև պայմանավորված է նրանով, որ պարտատոմսը հիբրիդային արժեթուղթ է և ոչ թե պարտատոմս կամ բաժնետոմս:
2. Առանց գլխարկի սեղան
CCD-ները չեն համարվում ընկերության բաժնետիրական կապիտալը, քանի դեռ դրանք չեն վերածվել սեփական կապիտալի: Այսպիսով, CCD ունեցող ցանկացած մասնակից գլխարկի սեղանի վրա տեղ չի գտնի:
3. Փոխակերպում սեփական կապիտալի
Պարտատոմսերի սեփականատիրոջ առաջնահերթ իրավունքն այն է, որ դրանք պարտադիր կերպով փոխարկվեն սեփական կապիտալի որոշակի ամսաթվին՝ անմիջական ազդեցություն ունենալով:
4. Հարկվող
Պարտատոմսը համարվում է կապիտալ շահույթ և, հետևաբար, հարկվում է օրենքով: Ներդրողը պետք է նշի իր պարտատոմսերը իր ITR-ում և վճարի պարտադիրը եկամտահարկ.
CSOP սեփականատիրոջ առավելությունները
CSOP կրողների համար կան բազմաթիվ առավելություններ: Եկեք նայենք դրանց.
1. Հեշտ մուտք դեպի աճող սկսնակ ընկերություններ
Այս տարբերակը հատուկ մշակված է որպես ֆինանսական պայմանագիր, որն օգտագործվում է աճող ընկերությունների կողմից, որոնք արդեն միջոցներ են հավաքել լավագույն VC-ներից և հաստատություններից:
2. Ցածր ռիսկ
Ներառված ռիսկը համեմատաբար ավելի ցածր է, քան ընկերության ներդրողները, քանի որ CSOP սեփականատերերն ունեն ելքի դրույթ՝ կանխիկ գնման տեսքով: Սա նախատեսված է այն օգտվողների համար, ովքեր փնտրում են հեղուկի արագ վերադարձ:
3. Արդյունավետ
CSOP-ը կարճ և հեշտ համաձայնագիր է, որը չի ներառում բանակցությունների շատ պայմաններ: Սա պայմանագիրը դարձնում է բավականին անհանգիստ և արագ:
CCD սեփականատիրոջ առավելությունները
Սկսնակ ընկերության CCD տնօրինողի համար շատ առավելություններ կան: Ահա դրանցից մի քանիսը.
1. Ֆիքսված վերադարձներ
Պարտատոմսերի սեփականատերերի առաջնային առավելություններից մեկն այն է, որ նրանք ստանում են ֆիքսված եկամուտներ իրենց ներդրումներից տոկոսների տեսքով: Այս ցուցանիշը չի ազդում ընկերության բարձր և ցածր մակարդակների վրա:
2. Ղեկավարության հետ կապված մտահոգություններ չկան
Քանի որ պարտատոմսերը հիբրիդային արժեթուղթ են և ոչ բաժնային կապիտալ, դրանք չեն միջամտում ընկերության կառավարմանը: Նրանք պարզապես մտահոգված են իրենց վերադարձով։
3. Կայուն եկամտի աղբյուր
Սա ներդրում է, որտեղ ժամանակ առ ժամանակ կայուն եկամուտ եք ստանում: Սա հազվադեպ բան է ներդրումային ոլորտում, բայց սա է Պարտատոմսերի բնույթը: Նրանք ստանում են ֆիքսված տոկոսադրույք, ինչպես նշված է պայմանագրում:
4. Տնտեսական
Դա շատ խնայող է սկսնակ ձեռնարկությունների համար, քանի որ ցածր տոկոսադրույքը նրանց առավելություն է տալիս իրենց ֆինանսները պահպանելու հարցում՝ առանց անմիջապես մեծ բաժնետոմս տալու:
5. Անվտանգ ներդրում
Ի տարբերություն ուղղակի ներդրումների, CCD-ներն ավելի ապահով ներդրումային տարբերակ են: Ընկերության լուծարման դեպքում ֆիքսված եկամտաբերության և առաջին հերթին վճարման դեպքում դրանք շատ ցածր ռիսկ են առաջարկում: Այսպիսով, մարդիկ, ովքեր չեն սիրում մեծ ռիսկի դիմել, կարող են ընտրել CCD-ը:
Ե՛վ CSOP, և՛ CCD ներդրումները իդեալականորեն առկա են աճող ընկերությունների և սկսնակ ձեռնարկությունների համար: Tyke-ն առաջարկում է այդ ֆինանսական գործիքներն իր հարթակների միջոցով իր բոլոր օգտատերերին: Այնուամենայնիվ, դրանցից որևէ մեկի ընտրությունը որպես վերջնական հաղթող տարբեր թեմա է, որը կախված է ներդրողի օգտագործումից և կարողություններից:
Դուք կարող եք գնալ CSOP-ի, եթե ցանկանում եք հավատքի թռիչք կատարել և լիովին վստահել ընկերությանը: Մինչդեռ, եթե ցանկանում եք գնալ ավելի ապահով կողմ, ապա կարող եք ընտրել CCD-ն:
CSOP-ն ապագայի համար հսկայական եկամուտներ տալու ներուժ ունի, եթե ընկերությունը հաջողության հասնի, քանի որ այն ապահովում է ընկերությունում ուղղակի սեփական կապիտալը գնահատման սահմանաչափով: Խոսելով CCD-ի մասին՝ դուք ստանում եք եկամտի կայուն աղբյուր՝ շահերի տեսքով, ինչը դրական կետ է այն մարդկանց համար, ովքեր ցանկանում են կանոնավոր կերպով որոշակի գումար վաստակել:
Խոսելով կառավարման մասին, դուք իրավասու չեք քվեարկելու ընկերության ժողովներում կամ գործառնություններում և՛ CSOP, և՛ CCD ներդրումներում: Այնուամենայնիվ, երբ ձեր CCD-ն ապագայում վերածվում է բաժնետոմսերի, դուք դառնում եք ընկերության բաժնետեր և ունեք քվեարկելու իրավունք:
Ընդհանուր առմամբ, այս երկու գործիքներն էլ շատ շահավետ են սկսնակ ձեռնարկությունների համար, քանի որ այն գրավում է երկրի մանրածախ ներդրողներին ներդրումներ կատարել դրանցում՝ առանց ձեռնարկությունում որևէ խոշոր կապիտալ վերցնելու: Լավ եկամտաբերությամբ և ընկերության սահուն գործարկմամբ, դա կարող է շահավետ իրավիճակ լինել CSOP-ի կամ CCD-ի միջոցով ներդրումներ կատարող օգտվողների համար:
Ի՞նչ եք կարծում TykeInvest-ի կողմից ներկայացված այս երկու ներդրումային տարբերակների մասին:
D o ինձ տեղեկացրեք ձեր մտքերը ստորև բերված մեկնաբանությունների բաժնում:
Վիշալ Զ
Կարող եք բացատրել «4. Պարտադիր զանգի տարբերակ» բաժինը ավելի մանրամասն, որտեղ ոչ ֆինանսական ծագում ունեցող անձը կարող է հեշտությամբ հասկանալ դա (գուցե օրինակով):
Դա մեծ օգնություն կլինի։ Շնորհակալություն.
Pawan
Իհարկե Վիշալ. Թույլ տվեք մի պարզ օրինակ բերել, որպեսզի այն ձեզ համար բաժանվի:
Ենթադրենք, որ ներդրողը վաճառում է 15 դոլար գործառնական գնով օպցիոնը, որը լրանում է հաջորդ շաբաթ մեկ դոլարի դիմաց, և ընկերությունը ներկայումս առևտուր է անում 13 դոլարով, օպցիոնն արժե մեկ դոլար: Այս դեպքում գրողը ստանում է $100 հավելավճար, քանի որ բաժնետոմսերի օպցիոնը ներառում է 100 տարբերակ յուրաքանչյուր պայմանագրի համար: Սա ցույց է տալիս, որ ներդրողը արժեզրկված է բաժնետոմսերի նկատմամբ և կարծում է, որ գինը կնվազի: Ներդրողը ակնկալում է, որ զանգի ժամկետն անարժեք է:
Այնուամենայնիվ, ենթադրենք, որ օպցիոնի ժամկետի ավարտից մեկ օր առաջ ընկերությունը հայտարարում է, որ ձեռք է բերում այլ ընկերություն, և բաժնետոմսերի գինը բարձրանում է մինչև $20։ Արդյունքում, զանգի օպցիոնի շատ սեփականատերեր իրականացնում են իրենց գնման տարբերակները: Սա ցույց է տալիս, որ զանգի օպցիոնի վաճառողից պահանջվում է մատակարարել ընկերության բաժնետոմսերի 100 բաժնետոմսերը՝ յուրաքանչյուր բաժնետոմսի դիմաց 15 ԱՄՆ դոլարով, ինչը կհանգեցնի «Պարտադիր զանգի տարբերակ»:
Աքշայ Շահ
Արդյո՞ք CSOP-ը թույլատրվում է Հնդկաստանում: