Dulritunarmarkaðurinn hefur verið í óreiðu undanfarnar vikur.
Nei, ég er ekki að tala um almennt verðhrun út um allt. Í staðinn er ég að vísa til málanna sem hafa komið upp í einum hluta dulritunarrýmisins - DeFi.
Ein af annarri eru samskiptareglur að bila og fara undir. Sumir hafa hætt úttektum. Sumum hefur ekki tekist að mæta framlegðarköllum. Á meðan aðrir hafa stöðvað þá eiginleika sem voru USP þeirra.
Listinn er langur, en við skulum einbeita okkur að nokkrum af helstu þróununum með tilliti til Celsius, 3AC og Solend.
Þessi grein er fyrir alla sem hafa áhuga á að skilja betur áhættu- og ávinningsuppbyggingu Crypto markaðir. Einnig mun það gefa þér mikinn skilning á kerfisbundinni áhættu og hvernig Crypto er enn ekki aðskilið frá TradFi heiminum okkar.
1. Skilgreina kerfisbundna áhættu?
Kerfisbundin áhætta er áhætta sem ekki er hægt að draga úr með því að eiga vel dreifðu eignasafni. Í sínum einfaldasta skilningi er það áhættan sem stafar af kerfinu sem við störfum í.
Þess vegna er aðeins hægt að gleypa það.
Hugsaðu um vexti, halla á ríkisfjármálum og áætlanir um hagvöxt.
Ekkert fyrirtæki, atvinnugrein eða markaður getur farið varhluta af því ef vextir hækka, ríkisfjármálin verða samdráttur og hægja á hagvexti. Heildarviðhorf fyrirtækja og frammistaða mun verða fyrir skaða.
Þetta mun aftur endurspeglast í markaðsverði á birgðir og aðrar eignir.
2. Hvernig hefur kerfisbundin áhætta áhrif á dulritun?
Þrátt fyrir umhugsunarverð rök sem Bitcoin Maxis hefur sett fram, þá er ástandið sem er í dag að Crypto markaðurinn er fyrir miklum áhrifum af heilsu hagkerfisins.
Þar sem verðbólgu var áhyggjuefni, hafa hlutabréf tekið högg og ávöxtunarkrafa skuldabréfa hækkað, sem endurspeglar aukningu á ávöxtunarkröfu fjármagns á verðbólguleiðréttum grunni.
Með aðhald í peningamálum í gangi, búast sérfræðingar við að bearish þróun á þessum mörkuðum haldi áfram.
Þegar þú horfir á Crypto, er sama ástand viðvarandi. Hækkandi fjármagnskostnaður, sem verður sífellt af skornum skammti vegna hærri vaxta, hefur haft neikvæð áhrif á markaði.
Þeir dagar eru liðnir af ókeypis peningum frá örvunarávísunum sem verið er að fjárfesta í $ Doge eða strjúktu kortinu þínu á CEX til að spila á $BTC framtíðarsamningar.
Venjulegur einstaklingur hefur áhyggjur af atvinnuöryggi og þar af leiðandi að halda sig fjarri mörkuðum. Þar af leiðandi er lausafjárstaðan að þorna upp.
3. The Trigger Event
Hvort við hefðum komist hingað enn eða í þessu slæma formi er opin spurning, en það sem raunverulega kom Crypto markaðinum yfir höfuð var UST depeg.
Þetta er það sem einkennist sem kveikjandi atburður - eitthvað ófyrirsjáanlegt og ekki auðvelt að búa til fyrirmynd. Meira en $ 40 milljarðar tapast vegna UST / Luna tilraunarinnar þar sem BTC verðið féll úr $ 40,000 í undir $ 30,000.
Það er nú lítillega upp úr botninum upp á $17,700. Enginn sá þetta koma og ef einhver telur að það versta sé að baki, nægja fréttirnar sem koma úr DeFi geiranum til að sanna að þær hafi rangt fyrir sér.
4. Óreiða brýst út
4.1. Celsíus hrunið
Fyrr í þessum mánuði, Celsius Network, allt-í-einn app til að eiga viðskipti með, lána, lána og eignast dulritunargjaldmiðil tilkynnti að það væri að gera hlé á úttektum í ljósi verulega skertra lausafjárskilyrða.
Þetta leiddi til fjölda ásakana um að þeir hefðu féflett fjárfesta sína (allt að 3 milljörðum Bandaríkjadala). Það sem við vitum núna er að fyrir utan ásakanirnar eru tvær ástæður fyrir biluninni:
Yfir skuldsettar stöður
Bókunin var fengin að láni frá lausafjárreglum með því að nota fé viðskiptavina til að halda lántökukostnaði lágum fyrir aðra viðskiptavini. Dæmigert skipti væri $WBTC (útgáfan af $BTC á Ethereum blockchain) fyrir $DAI.
Það er ekkert athugavert við þetta nema að bókunin virtist hafa fylgt engum eignaskuldalíkönum eða gert grein fyrir sveiflum. Þar sem heildarmarkaðurinn er í sterkri afturköllun minnkaði verðmæti trygginganna sem lofað var að taka á sig $DAI lánið og þvinguðu framlegðarköll.
Með bókuninni út frá fersku flæði reiðufjár, þar sem slæmar kerfisbundnar og markaðsaðstæður og ófær um að borga vel á lán til lántakenda (sem eru varla sjálfir yfir höfuð ef þeir eru ekki þegar slitnir), áttu þeir engan annan kost en að hætta úttektum og kanna gjaldþrot.
Útsetning fyrir stETH
StETH er vara af LIDO Staking sem gerir þér kleift að vinna sér inn vinningsverðlaun á $ETH eign þína án nauðsynlegs veðuppbyggingar.
Það er fyrst og fremst afleidd vara og gerir fjárfestum kleift að vinna sér inn 8% ávöxtun á þessum veðpotti samanborið við 4.2% arðsemi sem maður myndi venjulega fá með því að veðja $ETH.
Þetta er tryggt af Lido staking nota $ETH innlán (sem stETH eru gefin út á móti) í viðbótarþjónustu fyrir lausafjárveitingu á OTC og DEX mörkuðum.
Þægindin voru þau að hver stETH yrði innleyst í 1:1 hlutfallinu þegar Ethereum 2.0 yrði sett á markað (stETH gæti verið skipt á DEX mörkuðum á millibili) og þess vegna markaðssetti Celsius þetta mikið til viðskiptavina sinna.
Hins vegar, í ljósi óhagstæðra markaðsaðstæðna og þjóta til öryggis, er tengingin á DEX brotnaði og lausafjárstaðan þverraði sem leiddi til þess að Celsíus og viðskiptavinir þess héldu eitthvað sem var minna en verðmæti þess og ekki hægt að selja - að minnsta kosti ekki strax.
4.2. Sumar áhyggjur hjá 3AC
3AC, stutt fyrir Three Arrows Capital, er dulritunarvogunarsjóður með aðsetur frá Singapúr. Eins og með allar vogunarsjóðsuppbyggingar átti fyrirtækið fjárfesta og notaði mikið magn af skuldsetningu til að skila verulegri ávöxtun.
Hlutirnir voru æðislegir þar til UST/Luna hrunið.
Það fer eftir því hvern þú lest, fyrirtækið varð fyrir $200 milljónum til $450m tap af þessari einu stöðu. Messari.io áætlar aftur á móti að það sé 560 milljónir dala (fyrir utan 60% niðurdrátt í 27 öðrum eignum).
Svo virtist sem félagið lifði af kveikjuatburðinn en var eftir ótrúlega veikt.
Áframhald á niðurfellingu heildarmarkaðarins leiddi til þess að skuldsettar stöður hans voru slitnar. Í augnablikinu eru þeir að reyna að selja allt til að loka skuldsettu stöðunum sínum (þar á meðal að selja NFT safnið sitt).
4.3. The Solend Upend
Solend er samskiptareglur um ávöxtun búskapar á Solana blockchain sem gerir notendum kleift að leggja inn, lána og taka dulritunargjaldmiðil að láni. Bókunin hefur verið í fréttum frá því að í ljós kom að a Solana hvalur er með 21 milljón dollara SOL stöðu sem er hótað gjaldþrotaskiptum.
Áhyggjur þeirra voru að umræddur hvalur væri meirihluti $SOL eignarhalds bókunarinnar.
Þetta er merkilegt vegna þess að þegar verðið lækkar og snerti slitapunktinn voru áhyggjurnar þær að lánveitendur myndu flýta sér að leysa $SOL stöðuna, hugsanlega tæma Solend af 95% af $SOL innlánum sínum og hugsanlega valda sundurliðun á allri Solana blockchain. .
Hörmungunum var afstýrt þegar nafnlausi hvalurinn svaraði loksins almennum símtölum um hjálp á Twitter með bókuninni. Hann hélt síðan áfram að aðlaga stöðu sína á ýmsum öðrum mörkuðum.
Hins vegar var kómískt að sjá Solend, nokkrum klukkustundum áður en samband náðist við hvalinn, hreyfa sig til að leggja til yfirtöku á reikningnum - eitthvað sem er í andstöðu við sjálfan siðferði DeFi!
5. Kennsla í áhættustýringu
Crypto er áhættumarkaður, en staðreyndin er sú að allir markaðir hafa sína eigin áhættu og ávöxtun.
Það sem er sérkenni Crypto & DeFi er að það er enn í vinnslu og án reglugerðar eru allar líkur á því að frumkvöðlar flýti vöru sinni á markaðinn og geri dýr mistök.
Þetta er ekki til að fría þá ábyrgð, heldur til að gera þig ábyrgan. Að vernda fjármagnið þitt er fyrst og fremst á þína ábyrgð. Lærdómurinn, sem almennir fjárfestar, sem þú ættir að draga af þessari þróun eru:
- Gerðu þínar eigin rannsóknir
- Forðastu skiptimynt
- Ef eitthvað er of gott til að vera satt, þá er það venjulega
- Uppskerubúskapur er erfiður, svo ekki dingla með það nema þú hafir sérfræðiþekkingu
- Læst staking þýðir læst staking - það er engin leið að þú sért að fara snemma út úr því
Gangi þér vel og vertu öruggur!
Skildu eftir skilaboð