Sprotamenningin á Indlandi hefur tekið við sér þar sem landið er orðið þriðja stærsta sprotavistkerfi í heimi á eftir Bandaríkjunum og Kína. Þar sem um 44 fyrirtæki breyttust í einhyrning árið 2021, hýsir Indland nú 83 sprotafyrirtæki með þessa stöðu.
Hins vegar er fólk enn ekki nógu öruggt til að fjárfesta í þessum sprotafyrirtækjum. Aðalástæðan er sú að almennir fjárfestar hafa ekki bolmagn til að fjármagna þessi fyrirtæki. En núna eru hlutirnir að taka stakkaskiptum.
Tyke invest hefur kynnt ýmis fjárfestingartæki fyrir almenna fjárfesta svo þeir geti verið hluti af vaxandi sprotamenningu. Tvö þessara hljóðfæra eru CSOP (Community Stock Option Pool) og CCD (Compulsory Convertible Debentures).
Ég mun sundurliða þessum tveimur fjárfestingarkostum algjörlega svo að þú sért ekki ókunnugur þeim. Við munum einnig bera saman bæði þessi hljóðfæri til að sjá hvert þeirra getur verið kjörinn kostur fyrir þig.
Hvað er CSOP (Community Stock Option Pool)?
Samfélagsvalkostahópur er valkostur þar sem hver sem er er fær um að kaupa hlutafé fyrirtækisins. Það felur í sér öll fjárhagsleg réttindi hluthafans, en felur ekki í sér neinn atkvæðisrétt og er ekki til staðar á þakborðinu.
CSOP er samningsbundinn samningur milli fyrirtækisins og fjárfesta. Það er ekki meðhöndlað sem öryggi samkvæmt fyrirtækjalögum. Það fellur undir tekjulið og felur einnig í sér beina og óbeina skatta.
Svipað og an ESOP (Employee Stock Option Pool), þar sem fyrirtæki býður starfsmönnum sínum hlutafé, miðar CSOP að því að halda samfélagi fyrirtækisins með því að gefa þeim eigið fé.
Það eru tvær tegundir af CSOP:
1. Verðmatshámark
Verðmatsþak CSOP þýðir hámarksmat sem hægt er að breyta úr fjárfestingu í hlutabréf.
Til dæmis, ef þú hefur fjárfest Rs. 2,00,000 [2 lakhs] í gangsetningu að verðmati Rs. 2,00,00,000 [2 milljónir], þá átt þú 1% af eigin fé í fyrirtækinu.
Nú, ef fyrirtækið fer í næstu fjármögnunarlotu með verðmat upp á 4,00,00,000 Rs [4 milljónir], munt þú samt eiga 1% af eigin fé.
Hins vegar, ef fyrirtækið lækkar verðmat sitt í næstu umferð, skulum við segja Rs. 1,00,00,000 [1 crore], þú munt nú hafa 2% af eigin fé félagsins.
2. Afsláttarþak
Undir afsláttarþakinu eignast fjárfestir eigið fé fyrirtækisins á lækkuðu verði.
Til dæmis, ef þú hefur fjárfest 2,00,000 Rs. 30 í sprotafyrirtæki með föstu XNUMX% afsláttarþak, verður þú verðlagður á afslætti verðmati þegar sprotafyrirtækið fer í næstu fjármögnunarlotu.
Ef verðmat fyrirtækisins stendur á Rs.2,00,00,000 [2 milljónum] í fjármögnunarlotunni, þá færðu 30% afslátt (0.70×2,00,00,000=1,40,00,000) .
Að lokum munt þú nú eiga 1.429%(2,00,00,000/1,40,00,000) í stað 1%(2,00,00,000/2,00,00,000) í fyrirtækinu.
Hvað er CCD (Compulsory Convertible Debentures)?
Skyldubreytanlegt skuldabréf er skuldabréf sem ætti að breyta í formi hlutabréfa á tilteknum degi. Það er blendingur verðbréf, þar sem það er ekki eingöngu hlutabréf eða skuldabréf.
Skuldabréf er annað hvort miðlungs eða langtíma skuldatrygging sem fyrirtæki býður upp á til að taka lán á ákveðnum vöxtum.
Þetta nær ekki yfir neinar tryggingar, ólíkt fyrirtækjaskuldabréfum, sem eru af fjárfestingarflokki. Tryggingin er einungis gefin út á trúverðugleika útgáfufyrirtækisins.
Almennt býður tyke upp á fjögur afbrigði af CCD. Þau eru sem hér segir:
1. CCD á föstu verðmati
Samkvæmt þessari tegund samnings er skuldabréfinu að fullu breytt í hlutafé þegar samningurinn rennur út á föstu verðmati.
Á útgáfutímanum er breytingahlutfall skuldabréfsins ákveðið. Þegar þessum skuldabréfum er breytt í hlutafé á fyrirfram ákveðnum degi verða þessir skuldabréfaeigendur sjálfkrafa hluthafar félagsins.
Vextir sem greiddir eru af skuldabréfunum eru aðeins greiddir þar til þeim er breytt í eigið fé. Fullbreytanleg skuldabréf bera lægri vexti en óbreytanleg skuldabréf.
Þegar fyrirtækin hafa ekki nægjanlega afrekaskrá eða gögn, kjósa þau að fara í CCD á föstu verðmati. Þetta ferli eykur jafnvel eigið fé fyrirtækisins. Þess vegna eru þessar tegundir hljóðfæra vinsælar meðal fjárfesta.
2. CCD með afsláttarloki
Þegar skyldubreytanlegt skuldabréf er undirritað með afslættiþakinu þýðir það að á umbreytingartímanum mun fjárfestirinn fá eigið fé félagsins á afslætti.
Þetta gerist aðallega þegar sprotafyrirtæki getur ekki ákvarðað verðmæti þess og býður því upp á CCD til fjárfestisins.
Til dæmis, ef fjárfestir býður fyrirtæki Rs.1,00,000 á 20% afsláttarverði, þá í næstu umferð, ef fyrirtækið aflar fjár á verðmati Rs.1,00,00,000, þá mun skuldabréfaeigandinn fá hlutabréf sín á genginu [1,00,00,000-20%] Rs. 80,00,000.
Þetta þýðir að í stað þess að fá 1% af eigin fé mun fjárfestirinn hafa 1.25% af eigin fé á umbreytingardegi.
3. CCD með verðmatshæð/hettu
Fjárfestir er ábyrgur fyrir því að fá eigið fé á hámarksmati félagsins samkvæmt verðmatsþakinu. Með þessu, jafnvel þótt verðmat fyrirtækisins lækki í framtíðinni, fær fjárfestirinn sinn hlut í eigin fé á hámarksmatinu.
Þú getur jafnvel valið CCD með verðmatsgólfi. Samkvæmt þessu er skuldabréfaeigandinn hæfur til að fá eigið fé á fyrirfram ákveðnu verðmatsgólfi, sama hversu mikið verðmat á sprotafyrirtækinu hefur lækkað.
Verðmatsgólfið er ætlað að vernda fjárfestana gegn miklu tapi. Það veitir örugga og áreiðanlega útgöngu á fjárfestingum þeirra. Þessi valkostur tryggir að gengi hlutabréfa í næstu fjármögnunarlotu sé stillt á núverandi lágmarksvirði.
4. CCD með bæði afsláttarþak og verðmatshöfum
Fjárfestarnir hafa jafnvel möguleika á að velja skyldubreytanleg skuldabréf með bæði verðmatsþak og afsláttarþak. Eiginleikar beggja þessara húfa koma saman á borðinu.
Þetta þýðir að fjárfestirinn fær eiginfjárhluti sína bæði í hámarksmati félagsins og á afslætti.
Þessi tegund fjárfestingar er talin hagstæð og áhættuminni fyrir fjárfestana þar sem þeir fá báða kosti í fjárfestingu sinni.
Af hverju CSOP?
Þegar sprotafyrirtæki gengur vel er hagnaðurinn gífurlegur af stofnendum, fjárfestum og starfsmönnum. Samfélag fyrirtækisins sem stóð við hlið þeirra alla ferðina fær ekkert í staðinn.
Samfélag er órjúfanlegur hluti hvers fyrirtækis. Eini sameiginlegi þátturinn í 60% einhyrningum þjóðarinnar, óháð ríki þeirra, er samfélag hennar. Það er áskorun að halda kjarnanotendum fyrirtækis og CSOP tekur mjög vel á þessu vandamáli.
CSOP miðar að því að koma á kraftmiklum breytingum í sprotaiðnaðinum með því að veita samfélagi fyrirtækisins sanngjarnan hluta af hagnaðinum, rétt eins og fjárfestunum. Að bjóða notendum upp á eigið fé fyrirtækisins eykur ekki aðeins starfsanda þeirra heldur dafnar þá líka til að hjálpa fyrirtækinu að vaxa enn frekar.
CSOP hjálpar jafnvel til við að draga úr miklum kostnaði við markaðssetningu fyrir sprotafyrirtækin, þar sem notendurnir sem fá eigið fé eru áhugasamir um að vaxa fyrirtækið til að vinna sér inn góða ávöxtun sjálfir.
Af hverju CCD?
CCD er tegund skulda sem verður að breyta í hlutafé á tilteknum degi eða þegar þess er þörf. Þannig að við getum ekki litið á það sem skuld nákvæmlega. Þar sem það er skylt að breyta CCD er hægt að kalla það frestað eiginfjárgerning.
Sprotafyrirtæki kjósa CCD þar sem það hefur ýmsa kosti í eigin fé og frestar útgáfu þess. Frá sjónarhóli útgefanda hefur það nokkra skattalega kosti. Það býr einnig yfir betri verðlagningu á eigin fé og byggir á verðmæti félagsins í framtíðinni.
PE-fjárfestir fær einnig tryggða vexti með möguleika á auknu virði við viðskiptin, en beint eigið fé lofar ekki fastri ávöxtun. Núna, með fastri ávöxtun og möguleika á uppáhaldi, er CCD mun æskilegra en forgangshlutur sem hefur dýran þjónustukostnað. Þetta er vegna þess að arður er ekki skattskyldur.
Réttindi CSOP handhafa
Það eru mörg réttindi sem CSOP handhafi fær og mörg sem hann fær ekki. Við skulum skoða þær í stuttu máli.
1. Engin hettuborð
CSOPs, eins og áður hefur verið rætt, eru fjármálasamningar sem eru í formi tekna. Þetta er ástæðan fyrir því að þeir eru ekki til staðar á hattaborðinu.
2. Enginn atkvæðisréttur
Ólíkt venjulegum fjárfestum félagsins njóta CSOP eigendur ekki atkvæðisréttar á fundum félagsins. Þeir geta aðeins tekið þátt ef málið snýst um eigin fjárfestingar.
3. Skattskyldar fjárfestingar
Þessar CSOP fjárfestingar falla undir tekjur fyrir sprotafyrirtækin og eru því skattskyldar í höndum fyrirtækisins. Það getur fallið undir beina skatta eða óbeina skatta.
4. Skylduvalkostur
Ef fyrirtækið hefur náð fyrri verðmatsmargfeldi (eins og við ræddum í ofangreindum dæmum) sem CSOP eigendur fjárfestu í, þurfa allir CSOP eigendur að samþykkja brottförina.
5. Fjárfesta beint
Ekkert SPV (Special Purpose Vehicle) tekur þátt í að flytja fjárfestinguna áfram. Þetta þýðir að viðkomandi getur beint fjárfest í fyrirtækinu með því að skrifa undir CSOP samninginn sem undirritaður er af stofnanda fyrirtækisins og fjárfestinum.
6. Takmarkaðar upplýsingar
Það er takmörkun á að deila upplýsingum og fjárhagsgögnum fyrirtækisins með CSOP fjárfestum. Fjárfestar fá afar takmarkaðar upplýsingar í gegnum félagið, enda er þær þegar getið alfarið í samningnum.
Réttindi CCD handhafa
CCD handhafi er gjaldgengur til að vinna sér inn vexti, en það er margt sem hann er ekki gjaldgengur til að gera á meðan hann er með stöðu skuldabréfahafans. Við skulum skoða þessi réttindi:
1. Enginn atkvæðisréttur
Skuldabréfaeigendur hafa engan atkvæðisrétt í rekstri félagsins þar sem þeir eru ekki hluthafar félagsins. Þetta er líka vegna þess að skuldabréf er blandað verðbréf en ekki skuldabréf eða hlutabréf.
2. Engin hettuborð
CCD eru ekki talin hlutafé fyrirtækisins fyrr en þeim er breytt í hlutafé. Þannig mun hver þátttakandi með CCD ekki finna stað á húfuborðinu.
3. Umbreyting í hlutafé
Aðalréttur skuldabréfaeiganda er að þeim verði breytt í hlutafé á tilteknum degi með tafarlausum áhrifum.
4. Skattskyld
Skuldabréf telst söluhagnaðartekjur og eru því skattskyldar samkvæmt lögum. Fjárfestir verður að nefna skuldabréf sín í ITR og greiða skyldubundið tekjuskattur.
Kostir CSOP handhafa
Það eru margvíslegir kostir fyrir CSOP handhafa. Við skulum kíkja á þá:
1. Auðvelt aðgengi að sprotafyrirtækjum í vexti
Þessi valkostur er sérstaklega útbúinn sem fjárhagslegur samningur sem er nýttur af vaxandi fyrirtækjum sem hafa þegar safnað fé frá efstu veðtryggingum og stofnunum.
2. Lítil áhætta
Áhættan sem fylgir því er tiltölulega minni en fjárfestar fyrirtækisins, þar sem CSOP eigendur hafa útgönguákvæði í formi yfirtöku í reiðufé. Þetta er gert fyrir notendur sem eru að leita að fljótlegum skilum.
3. Skilvirk
CSOP er stuttur og auðveldur samningur sem felur ekki í sér marga skilmála fyrir samningaviðræður. Þetta gerir samninginn nokkuð vandræðalausan og fljótlegan.
Kostir CCD handhafa
Það eru margir kostir fyrir CCD handhafa sprotafyrirtækis. Hér eru nokkrar þeirra:
1. Föst skil
Einn helsti ávinningur skuldabréfaeigenda er að þeir fá fasta ávöxtun af fjárfestingum sínum í formi vaxta. Þetta hlutfall hefur ekki áhrif á hæðir og lægðir fyrirtækisins.
2. Engar áhyggjur af stjórninni
Þar sem skuldabréfin eru blendingsverðbréf en ekki hlutafé hafa þau ekki afskipti af stjórnun fyrirtækisins. Þeir hafa bara áhyggjur af ávöxtun sinni.
3. Stöðugur tekjustofn
Þetta er fjárfesting þar sem þú færð stöðugar tekjur af og til. Þetta er eitthvað sjaldgæft í fjárfestingargeiranum, en þetta er eðli skuldabréfanna. Þeir fá greidda fasta vexti eins og tilgreint er í samningnum.
4. Hagkvæmt
Það er mjög hagkvæmt fyrir sprotafyrirtækin þar sem lágir vextir gefa þeim forskot til að halda uppi fjárhag án þess að þurfa að láta af hendi mikið eigið fé strax.
5. Örugg fjárfesting
Ólíkt beinni fjárfestingu eru CCD öruggari fjárfestingarkostur. Með fastri ávöxtun og fyrst og fremst greiðslu við slit félagsins bjóða þeir upp á mjög litla áhættu. Þannig getur fólk sem líkar ekki að taka mikla áhættu valið CCD.
Bæði CSOP og CCD fjárfestingar eru fullkomlega til staðar fyrir vaxandi fyrirtæki og sprotafyrirtæki. Tyke býður öllum notendum sínum þessa fjármálagerninga í gegnum palla sína. Hins vegar að velja einhvern þeirra sem endanlegan sigurvegara er breytilegt umræðuefni sem fer eftir notkun og getu fjárfestisins.
Þú gætir farið í CSOP ef þér líkar að taka trúarstökk og hafa fullt traust á fyrirtækinu. En ef þú vilt fara á öruggari hlið, þá gætirðu valið CCD.
CSOP hefur tilhneigingu til að skila gríðarlegri ávöxtun til framtíðar ef fyrirtækinu tekst, þar sem það veitir beint eigið fé í fyrirtækinu á verðmatsþak. Talandi um CCD, þá færðu stöðugan tekjustofn í formi vaxta, sem er plús fyrir fólkið sem vill græða reglulega.
Talandi um stjórnendur, þú hefur ekki atkvæðisrétt á fundum félagsins eða starfsemi í bæði CSOP og CCD fjárfestingum. Hins vegar, þar sem CCD þínum verður breytt í hlutabréf í framtíðinni, verður þú hluthafi í fyrirtækinu og hefur atkvæðisrétt.
Á heildina litið eru báðir þessir gerningar mjög gagnlegir fyrir sprotafyrirtækin þar sem það laðar að smáfjárfesta landsins til að fjárfesta í þeim án þess að taka stórt eigið fé í fyrirtækinu. Með góðri ávöxtun og hnökralausri rekstri fyrirtækisins getur það verið hagstæð staða fyrir notendur sem fjárfesta annað hvort í gegnum CSOP eða CCD.
Hvað finnst þér um þessa tvo fjárfestingarkosti sem TykeInvest kynnti?
Láttu mig vita af hugsunum þínum í athugasemdahlutanum hér að neðan.
Vishal Z
Geturðu útskýrt „4. Nauðsynlegur símtalsvalkostur“ hlutann í smáatriðum þar sem einstaklingur með bakgrunn sem ekki er fjárhagslegur getur auðveldlega skilið hann (kannski með dæmi)?
Það mun vera mikil hjálp. Þakka þér fyrir.
Pawan
Jú Vishal. Leyfðu mér að nefna einfalt dæmi til að brjóta það niður fyrir þig.
Gerum ráð fyrir að fjárfestir selji kauprétt með verkfallsverði upp á $15 sem rennur út í næstu viku fyrir dollara og fyrirtækið er nú í viðskiptum á $13, valrétturinn er dollarar virði. Í þessu tilviki fær rithöfundurinn $100 yfirverð þar sem hlutabréfaréttur samanstendur af 100 valréttum á samning. Þetta sýnir að fjárfestirinn er bearish á hlutabréfum og telur að verðið muni lækka. Fjárfestirinn býst við að símtalið renni út einskis virði.
Hins vegar, gerðu ráð fyrir að daginn áður en valrétturinn rennur út, tilkynnir fyrirtækið að það sé að kaupa annað fyrirtæki og hlutabréfaverðið hækkar í $20. Fyrir vikið nýta margir kaupréttarhafar kauprétt sinn. Þetta gefur til kynna að kaupréttarseljandinn þurfi að afhenda 100 hluti af hlutabréfum félagsins á $15 á hlut sem leiðir til "skyldukaupréttar."
Akshay Shah
Er CSOP leyfilegt á Indlandi?