Ert þú fjárfestir sem hefur áhuga á að finna hlutabréf til að fjárfesta í? Geturðu ekki ákveðið hvort hlutabréfin séu ofmetin eða vanmetin og langar að vita hvort þú ættir að byrja að kaupa núna eða síðar? Einfalt verðmatshlutfall gæti verið svarið þitt.
Í stað þess að þiggja ráð frá einhverjum bara vegna þess að þeir eru frægir, ættir þú í staðinn að einbeita þér að því að reyna að ákvarða hvort hlutabréf séu vanmetin eða ekki sjálfur. Þú gætir verið að velta fyrir þér hvort þetta sé jafnvel mögulegt. Svarið er já!
Til að skilja þetta hugtak skulum við fyrst reikna út hvað eru vanmetin hlutabréf og hverjir eru helstu þættirnir sem stuðla að því að hlutabréf verða vanmetin.
Hvað er vanmetið hlutabréf?
Vanmetið hlutabréf er eitt sem þú telur að ætti að vera meira virði en það er núna. Ef markaðurinn er sammála þér, þá mun hann klifra. Því meira sem hlutabréf eru vanmetin, því meiri hagnað getur þú haft. En því minna viss um að það sé vanmetið.
Vanmetið hlutabréfaviðskipti á minna en innra gildi þess. Innra virði er í grófum dráttum slitavirði fyrirtækis að viðbættum væntanlegum framtíðartekjum þess, núvirt með viðeigandi vöxtum. Warren Buffett lýsir innra virði sem núvirði allra framtíðarúthlutana til hluthafa.
Hlutur getur verið rangt verðlagður af mörgum ástæðum, sumar þeirra eru tímabundnar og aðrar ekki.
Við skulum sjá hvað veldur því að hlutabréf verða vanmetin.
Helsta ástæða þess að hlutabréf verða vanmetin
Hlutabréf verða vanmetin af ýmsum ástæðum. Hér eru nokkur dæmi um hvernig hlutabréf gætu orðið vanmetin:
- Markaðshrun
Þegar hlutabréfamarkaðinn uppsveiflur, það bregst oft fljótlega á eftir. Þetta er nefnt kúla. Þegar fjárfestar verða of bjartsýnir á hátt hlutabréfaverð byrja þeir að selja eign sína á miklum hraða. Þessi sala er kölluð skelfingarsala og veldur því að markaðsverð lækkar.
Manstu eftir dot-com bólunni?
Að kaupa hlutabréf, þegar þetta gerist, gefur þér tækifæri til að kaupa hlutabréf á lægra verði.
- Neikvæð umfjöllun
Of neikvæðar fréttir af tiltölulega skammtímaútgáfu leiðir til þess að hlutabréf falla.
Segjum til dæmis að fyrirtæki verði kært af einhverjum sem heldur því fram að vara þess hafi gert þá veik. Sú staðreynd að það er málaferli í gangi veldur því að hlutabréfin lækka úr 200 rúpum í 100 rúpíur. Hluthafarnir tapa helmingi peninganna sinna.
En ef fyrirtækið vinnur málsóknina fer hlutabréfin aftur í Rs 200 eða jafnvel meira.
- Minni sjálfstraust
Hlutabréf gæti verið vanmetið vegna þess að ekki nógu margir vita um það, eða vegna þess að þeir hafa misskilið það sem þeir vita. Flest sprotafyrirtæki eru í upphafi vanmetin vegna þess að ekki nógu margir vita um þau. Það er fyrst eftir að þeir hafa náð árangri að verðið nær verðmætinu.
- Sterkir keppendur
Sterkir keppinautar (eða truflandi nýir markaðsaðilar) valda því að fjárfestar trúa því að fyrirtækið sé í hættu.
Segjum til dæmis að það sé atvinnugrein með aðeins tvö fyrirtæki í henni: A og B. Fyrirtæki A hefur tvöfalt meiri tekjur en fyrirtæki B, en fyrirtæki B hefur tvöfalt meiri hagnað á hverja rúpíu af tekjum.
Hvor mun seljast fyrir meira?
Það fer eftir því hvernig fólk metur hagnað á móti tekjur. Hvort tveggja eru vísbendingar
- Lækkanir greiningaraðila
Þegar sérfræðingur lækkar hlutabréf lækkar hlutabréfið venjulega. Þetta á sérstaklega við ef lækkunin kemur fyrir ársfjórðungslega afkomutilkynningu. Sérfræðingur lækkar verðmarkmið sitt og einkunn á hlutabréfum vegna þess að þeir búast við að fyrirtækið missi af tekjuáætlun.
Þeir eru of einbeittir til skamms tíma, taka ekki tillit til langtímamöguleika fyrirtækisins eða vaxtarmöguleika.
Stundum mun fyrirtæki koma út með góðar tekjur en samt vera lækkaðar vegna þess að þeir fóru ekki fram úr væntingum. Það kemur oft vel út fyrir gagnstæða fjárfesta að kaupa sig inn í gæðafyrirtæki þegar þessi fyrirtæki eru vanmetin.
Þetta eru aðeins nokkur dæmi um tíðar aðstæður sem gætu valdið því að hlutabréf lækki í verði.
Við skulum halda áfram að leiðum til að bera kennsl á vanmetið hlutabréf.
Fimm leiðir til að finna vanmetin hlutabréf
1. Hagnaður
Verðmæti hvers fyrirtækis er hægt að ákvarða með því að skoða tekjur þess.
Þetta er ástæðan fyrir því að afkomutímabilið ýtir undir svo mikla sveiflu fyrir fyrirtæki þar sem fjárfestar reyna að kaupa hlutabréf í hæsta gæðaflokki á aðlaðandi verði. Ef fyrirtæki hefur vaxið hagnað um 15% árlega á síðustu 5 árum, og það er nú í viðskiptum fyrir 20 sinnum hagnað, gæti það verið vanmetið miðað við sögulegan vöxt þess.
Á hinn bóginn, ef hagnaðurinn hefur farið minnkandi og hlutabréfin eru enn í viðskiptum við 20 sinnum hagnað, er það líklega ofmetið. Ég myndi mæla með því að þú athugar V/H hlutfall fyrirtækisins.
V / H hlutfall: Verð-til-tekjur (V/H) hlutfallið er eitt algengasta hlutfallið í fjárfesta því það er auðvelt að reikna út. Það sýnir hversu miklu fjárfestar eru tilbúnir að eyða í hlutabréf miðað við hagnað á hlut (EPS).
Til að reikna út V/H hlutfallið skaltu deila verði á hlut með EPS. Hagnaður á hlut er hreinn hagnaður félagsins deilt með heildarfjölda hluta.
V/H hlutfall = Verð á hlut / Hagnaður á hlut
Hafðu í huga að V/H hlutföll geta verið mismunandi eftir atvinnugreinum. Jafnvel þó að V/H hlutfall einnar atvinnugreinar sé stærra en annar, gæti hlutabréfið samt verið vanmetið.
V/H hlutfall fyrirtækis fer eftir atvinnugreininni og þróunarstigi fyrirtækisins. Til dæmis, mjög nýsköpunarfyrirtæki eins og tæknifyrirtæki hafa venjulega hátt V/H þar sem þau fjárfesta mikið í rannsóknum og þróun; eftir því sem þessi fyrirtæki þroskast lækkar V/H þeirra.
2. Arðgreiðslur
Önnur leið til að meta hlutabréf er með arði. Arður gefur til kynna að fyrirtæki hafi nægilegt sjóðstreymi til að greiða reglulega út hluta af hagnaði sínum til fjárfesta. Fyrirtæki sem greiða reglulega arð eru oft þroskaðri og stöðugri en þau sem gera það ekki og geta verið áhættuminni fjárfestingar.
Arðsávöxtun mælir hversu miklar tekjur þú færð fyrir hvern dollar sem fjárfest er í hlutabréfum. Það er reiknað með því að deila árlegum arði með verði á hlut og gefa upp sem prósentu. Því meiri sem arðsávöxtun er, því meiri peninga færðu.
Arðsávöxtun = Árleg arður á hlut / markaðsvirði á hlut
Þess vegna eru hlutabréf með háar arðgreiðslur oft talin „verðmæt“ hlutabréf. Þetta eru venjulega þroskuð, stöðug fyrirtæki sem framleiða stöðugt sjóðstreymi með tímanum.
Arður gerir þér einnig kleift að vinna sér inn þegar þú bíður eftir að ódýru fyrirtækin þín verði of dýr. Þú ættir að velja fyrirtækið sem borgar reglulega arður.
3. Verð til bókfærðs virðishlutfalls
Verð-til-bók (P/B) er fjárfestingarmatshlutfall sem ber saman nettóeignavirði fyrirtækis við markaðsvirði þess. Stundum er þessi mælikvarði einnig þekktur sem „markaður á móti bók“ hlutfallinu. P/B er hægt að nota til að bera saman fyrirtæki sín á milli, eða innan eins fyrirtækis með tímanum.
P/B hlutfallið er reiknað með því að deila núverandi hlutabréfaverði með bókfærðu verði á hlut.
P/B hlutfall = Markaðsverð á hlut / Bókfært virði á hlut
Þú getur fundið bókfært verð á hlut á efnahagsreikningi. Það er byggt á eignum og skuldum fyrirtækisins.
Ef P/B hlutfallið er lægra en 1, þá þýðir það að þú gætir keypt allar eignir þessa fyrirtækis fyrir minna fé en það sem markaðsvirði þeirra segir að það sé þess virði. Með öðrum orðum, þú færð afslátt fyrir að kaupa eignir og viðskipti þessa fyrirtækis.
Ef verð-til-bók hlutfall hlutabréfa er hærra en 1 þýðir það að þú ert að borga meira en það sem fyrirtækið er þess virði.
V/B hlutfallið hentar ekki vel vaxtarstofnum. Það hentar betur fyrir verðmæti hlutabréfa, sem oft hafa engar tekjur eða lítið tap, en sem geta samt verið áhugaverðar fjárfestingar.
4. Hlutfall skulda og eigin fjár
Hlutfall skulda á móti eigin fé er notað til að mæla fjárhagslega skuldsetningu fyrirtækis. Það er reiknað með því að deila langtímaskuldum með eigin fé. Því hærra sem hlutfallið er því skuldsettara er fyrirtæki.
D/E hlutfall = Heildarskuldir / Heildareigið fé
Þú getur athugað hvort hlutabréfið sé vanmetið eða ekki með því að athuga skuldahlutfall þess og bera það saman við meðaltalshlutfall skulda af eigin fé í greininni. Ástæðan fyrir því að mér líkar við að bera fyrirtækið mitt saman við önnur í iðnaði þess er sú að sérhver atvinnugrein hefur mismunandi „viðmið“ þegar kemur að því að taka lán. Það eru líka mismunandi skattfríðindi eftir því hvers konar fyrirtæki þú ert með.
Það er ein mikilvægasta talan sem þarf að skoða þegar fyrirtæki eru metin. Ef þú ert með 1 milljón króna í hagnað og 2 milljónir í skuldir, þá er það ekki gott, jafnvel þó að þú hafir 1 milljón í hagnað.
Ástæðan fyrir því að margir fjárfestar vilja skoða þessa tölu er sú að þeir myndu vilja kaupa fyrirtæki sem munu geta greitt upp skuldir sínar. Svo, þegar þú fjárfestir í fyrirtæki, ætlarðu að ganga úr skugga um að fyrirtækið hafi nóg af peningum sem koma inn, svo það geti borgað skuldir sínar.
5. Arðsemi eigin fjár
Arðsemi eigin fjár, eða arðsemi eigin fjár, mælir á áhrifaríkan hátt stjórnendur nýta fjármagn fjárfesta. Svona reiknarðu það:
ROE = Hreinar tekjur / Eigið fé
Fyrirtæki er venjulega vanmetið ef arðsemi eigin fjár er hærri en vaxtarhraði þess. Ef þú ert virðisfjárfestir er auðveldasta leiðin til að dæma hvort markaðurinn sé vanmetinn eða ekki að athuga meðalávöxtun á eigin fé markaðarins. Ef það er hærra en langtímavöxtur, þá er hann vanmetinn.
Ef þú skoðar gögn frá árinu 2000 til þessa hefur meðalarðsemi eigin fjár fyrir indversk hlutabréf verið um 14%. Þú getur líka séð að þessi tala sveiflast með tímanum - stundum er hún hærri og stundum lægri. Alltaf þegar það verður lægra en 10% lendir markaðurinn í vandræðum til skamms tíma. Árið 2001, 2008 og 2020, þegar þessi tala fór niður fyrir 10%, höfðum við bera markaði stuttu eftir það.
Final Words
Markaðurinn er mjög erfiður til að vera farsæll fjárfestir. Mikilvægast er að átta sig á því að margir þættir ráða virði fyrirtækis.
Þetta er ástæðan fyrir því að áður en þú kaupir hlutabréf er ótrúlega mikilvægt að hafa rannsakað rækilega og hafa sterka eigu sem gerir þér kleift að halda í hlutabréfum jafnvel þegar þau eru að lækka í verði. Lestu Verkfæri fyrir hlutabréfamarkaðsrannsóknir á Indlandi að greina hvaða hlutabréf sem er á indverskum mörkuðum í grundvallaratriðum.
Ég vona að þú hafir haft gaman af greininni hér að ofan og óska þér góðs gengis á hlutabréfamarkaði.
Skildu eftir skilaboð