Valuasi minangka tembung kunci ing budaya wiwitan iki. Startups balapan kanggo gabung karo klub elit $ 1 milyar lan entuk status Unicorns.
Nanging, regane minangka fenomena sing angel lan ana macem-macem cara kanggo nemtokake regane perusahaan, kanthi P / E sing paling populer.
Rasio rega-kanggo-penghasilan (P/E) minangka salah sawijining metrik sing paling umum digunakake kanggo ngira-ngira saham perusahaan. Sampeyan bisa ngetung rasio P / E kanthi mbagi rega saham saiki kanthi laba per saham (EPS).
Rasio P / E asring digunakake dening investor kanggo nemtokake manawa a saham wis undervalued utawa overvalued. Nanging, ing umume kasus, rasio P / E ora cukup minangka metrik mandiri kanggo ngira saham.
Ing kene, aku wis nyedhiyakake diskusi sing rinci kanggo njelajah kenapa rasio P / E cacat lan kenapa investor ora mung gumantung ing metrik iki.
Kekurangan Rasio P/E minangka Metrik Valuasi
Minangka metrik regane becik, rasio P / E duwe sawetara kekurangan.
Ngerteni kekurangan kasebut penting kanggo ngindhari blunder ing nggawe keputusan finansial. Sawetara kekurangan kasebut kalebu ing ngisor iki:
1. Asumsi winates
Kaping pisanan, penting kanggo mangerteni yen rasio P / E mung siji metrik ing antarane akeh sing bisa digunakake investor kanggo ngevaluasi saham. Rasio P / E nduduhake jumlah investor sing gelem mbayar saben rupee.
Nanging, ora nggatekake prospek pertumbuhan perusahaan utawa industri, neraca, arus kas, utawa faktor liyane sing bisa nyebabake penghasilan ing mangsa ngarep.
Contone, rasio P / E sing dhuwur bisa nuduhake yen investor duwe pangarepan sing dhuwur kanggo wutah ing mangsa ngarep. Nanging, bisa uga ateges yen saham kasebut overvalued lan investor mbayar akeh banget kanggo saben pangentukan rupee.
Kosok baline, rasio P / E sing kurang bisa nunjukake yen saham kasebut undervalued, nanging bisa uga tegese perusahaan ngadhepi angin gedhe sing nyuda penghasilan.
2. Mblusukake
Rasio P / E bisa mblusukake ing kahanan tartamtu. Contone, perusahaan kanthi penghasilan negatif bisa duwe rasio P / E sing ora ditemtokake amarga denominator kasebut negatif.
Iki bisa nggawe angel kanggo mbandhingake valuasi perusahaan sing beda-beda. Kajaba iku, rasio P / E bisa dimanipulasi dening perusahaan sing melu gimmicks akuntansi utawa acara siji-wektu kanggo ngedongkrak penghasilan ing wektu sing cendhak.
Dasawarsa iki, yen dudu abad, minangka wiwitan. Umume perusahaan wiwitan ngalami kerugian ing tahap wiwitan. Ing nguber akuisisi pelanggan, biaya marketing mundhak lan bisa nyebabake bathi negatif.
Perusahaan-perusahaan kasebut nglampahi pirang-pirang taun kanggo entuk basis pasar sadurunge miwiti monetisasi para pelanggan. Sampeyan bisa Pick munggah sembarang 10 wiwitan acak lan sampeyan bakal nemokake sing paling akeh sing madhep losses.
Kayata, Cred kacarita losses saka ₹1279 crores ing Financial Year 2021-22, karo revenue saka ₹442 jro. Nanging, regane $ 6.4 milyar ing pasar internasional. Secara teknis, rasio P/E ngirim ora ngidini regane malah ₹1 karo pangentukan negatif!
Ngitung regane perusahaan kasebut nggunakake rasio P / E ora bisa ditindakake. Revenue dadi komponen penting kanggo valuasi startup kasebut, nanging sayangé, rasio P / E ora nganggep revenue kanggo regane.
Ing kasus kaya mengkono, metrik liyane teka menyang muter kanggo nemtokake regane perusahaan kuwi.
3. Mung Migunani Kanggo Perusahaan ing Industri sing padha
Rasio P / E mung migunani yen sampeyan mbandhingake perusahaan sing beroperasi ing industri sing padha. Contone, rasio P / E 15 kanggo perusahaan sarana bisa dianggep dhuwur, nanging rasio P / E 15 kanggo perusahaan teknologi bisa uga dianggep kurang.
Iki amarga prospek wutah saka rong industri iki beda banget, lan investor gelem mbayar luwih akeh kanggo perusahaan sing duwe potensi pertumbuhan sing luwih dhuwur. Mulane, P / E ora efektif nalika mbandhingake perusahaan saka industri sing beda-beda.
4. Efek njaba
Rasio P/E bisa kena pengaruh faktor eksternal sing ora ana hubungane karo dhasar dhasar perusahaan. Contone, owah-owahan ing suku bunga, sentimen pasar, utawa kondisi makroekonomi kabeh bisa nyebabake rasio P / E saham, sanajan penghasilan perusahaan stabil.
Iki nggambarake yen rasio P / E rentan lan asring gagal nggambarake gambaran sejatine perusahaan babagan dhasar lan penghasilan.
Cara sing luwih apik kanggo Valuasi tinimbang rasio PE
Amarga cacat rasio P / E, apa sing kudu diandelake investor? Sawetara metrik sing investor pengin nimbang kalebu rasio rega-kanggo-sales, rasio rega-kanggo-buku, lan aliran awis diskon analisis.
Metrik kasebut bisa mbantu para investor ngerti dhasar dhasar perusahaan lan nggawe keputusan investasi sing luwih apik lan luwih ngerti.
Rasio price-to-earnings (PE) mung minangka salah sawijining cara kanggo nemtokake regane perusahaan. Macem-macem cara liyane bisa digunakake gumantung saka industri, ukuran, lan panggung perusahaan. Mangkene sawetara cara liya kanggo ngevaluasi perusahaan sajrone rasio P / E:
-
Analisis arus kas diskonto (DCF): Cara iki nyakup proyeksi arus kas perusahaan ing mangsa ngarep lan nyuda bali menyang nilai saiki. Analisis DCF umume digunakake kanggo ngurmati perusahaan sing duwe aliran arus kas sing konsisten lan bisa ditebak.
-
Rasio Price-to-Sales (PS): Rasio iki padha karo rasio PE. Nanging, tinimbang nggunakake penghasilan, nggunakake revenue perusahaan minangka ukuran dhasar. Rasio iki asring digunakake kanggo perusahaan sing durung duwe bathi utawa duwe penghasilan sing ora konsisten.
-
Rasio nilai perusahaan-kanggo-EBITDA (EV/EBITDA): Rasio iki mbandhingake nilai perusahaan perusahaan (kapitalisasi pasar ditambah utang dikurangi awis) karo penghasilan sadurunge bunga, pajak, panyusutan, lan amortisasi (EBITDA). Rasio iki asring digunakake kanggo perusahaan sing duwe utang akeh utawa ing industri intensif modal.
-
Model diskon dividen (DDM): Model iki ngetung nilai saiki saka dividen masa depan perusahaan. Biasane digunakake kanggo perusahaan sing mbayar dividen biasa.
-
Analisis perusahaan sing sebanding (CCA): Cara iki mbandhingake perusahaan karo perusahaan sing padha ing industri kanggo nemtokake regane. Analisis iki biasane ndeleng macem-macem rasio finansial lan kelipatan kayata rasio PE, rasio PS, lan EV/EBITDA.
Saben metode regane nduweni kaluwihan lan kelemahane lan ora ana cara sing sampurna. Mulane, penting kanggo nimbang macem-macem cara regane lan digunakake ing kombinasi kanggo entuk regane sing adil kanggo perusahaan.
Ing Takeaway
Nalika rasio rega-kanggo-penghasilan minangka metrik sing misuwur banget kanggo ngira-ngira saham, bisa uga ora cocog ing pirang-pirang kasus. rasio P / E mung salah siji saka akeh alat digunakake dening investor kanggo ngira-ngira a keuangan perusahaan kesehatan lan prospek, lan wis watesan.
Sawetara alasan kenapa rasio P / E bisa uga ora masuk akal kalebu kasunyatan sing bisa gampang dimanipulasi dening praktik akuntansi, ora nggatekake prospek pertumbuhan perusahaan, lan bisa dicegat dening acara siji-sijine.
Kanggo njupuk gambaran sing jelas babagan regane perusahaan lan kanggo nggampangake perbandingan antarane loro utawa luwih perusahaan, penting kanggo njupuk tampilan holistik lan nggunakake macem-macem metrik tinimbang ngandelake siji.
Saben metrik duwe asumsi lan kekurangan dhewe. Ngelingi macem-macem metrik bakal njamin sampeyan entuk gambaran sing jelas babagan posisi perusahaan saiki.
Ninggalake a Reply