თქვენ გინახავთ, რომ ბევრი კერძო სტარტაპი საჯაროა IPO-ების მეშვეობით.
თუმცა, კომპანიის შეფასება, როდესაც საწარმო ჯერ კიდევ არ არის საჯარო, შეიძლება იყოს რთული სიტუაცია. იმის გამო, რომ კომპანია არ არის ჩამოთვლილთა სიაში, არ შეიძლება წარმოდგენა კომპანიის ღირებულების შესახებ, რადგან აქციების ფასი საზოგადოებასთან საერთო წილთან ერთად ხშირად გამოიყენება როგორც კომპანიის რეალური ღირებულების შესაფასებლად.
არსებობს რამდენიმე რაოდენობრივი მეთოდი, რომელიც ეხმარება ინვესტორებს უკეთ შეაფასონ ბიზნესის ღირებულება. რაც უფრო მეტი საოპერაციო წელი აქვს კომპანიას, მით უფრო ზუსტი იქნება რაოდენობრივი მაჩვენებლები.
ინკუბატორების ხედვა, ინვესტორების წუხილის გაგება და კომპანიისთვის მომავალი კურსის გატარების უნარი ყველა მნიშვნელოვანი ფაქტორია.
ზედმეტად ფასიანი აქციების ყიდვის შედეგები
უფრო ხშირად, ვიდრე არა, კომპანიები ზედმეტად აფასებენ საკუთარ თავს, სანამ საჯარო გამოდიან რამდენიმე მიზეზის გამო (რაზეც განხილული იქნება ამ სტატიის შემდგომ ნაწილში).
ენთუზიაზმი ინვესტორები იბრძვიან ძვირადღირებული IPO-ების ყიდვაში და, ამრიგად, ისინი მზად არიან გაუმკლავდნენ მძიმე ტვირთს. საფონდო ბაზარზე და მომავალში დიდი ფინანსური ზარალი მიაყენოს.
ბაზარს აქვს თავისი ძვირადღირებული აქციების გადაზიდვის გზა რა შეიძლება ყოფილიყო მათი რეალური ღირებულება (ფუმფულა აქციების განეიტრალება და ამგვარად აქციების ფასის დაწესება კომპანიის თავდაპირველ ღირებულებასთან შედარებით).
რატომ იზრდება აქციების ფასები ძალიან მაღალი?
მოთხოვნის მწვერვალები: ვაჭრობის მოცულობა, რომელიც ასახავს რამდენი აქციით ვაჭრობა მოხდა დროის მოცემულ პერიოდში, არის ბაზრის აქტივობის მოცულობა. მაღალი მოთხოვნის გარემომ შეიძლება გამოიწვიოს აქციების გადაფასება.
კორპორატიული მოგების ცვლილებები: როდესაც ეკონომიკა არეულობაშია, სახელმწიფო ხარჯები მცირდება, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს კორპორატიული მომგებიანობის შემცირება. თუ ეს მოხდება, მაგრამ კომპანიის აქციების ფასი არ მოერგება მოგების ახალ დონეს, მისი აქციები შეიძლება ჩაითვალოს ზედმეტად.
ციკლური რყევები: საფონდო ფასები შეიძლება შეიცვალოს იმისდა მიხედვით, რამდენად უკეთესია ინდუსტრიის აქციები ზოგიერთ კვარტალში, ვიდრე დანარჩენებში.
რვა მეთოდი ძვირადღირებული აქციების იდენტიფიცირებისთვის
როგორც ძირითადი გამოკვლევის კომპონენტი, არსებობს რვა კოეფიციენტი, რომელსაც რეგულარულად იყენებენ დილერები და ფინანსური მხარდამჭერები:
→ ხარჯ-შემოსავლის თანაფარდობა (P/E)
→დანახარჯების შემოსავლის თანაფარდობა განვითარებასთან (ფსონი)
→ ვალდებულების ღირებულების კოეფიციენტი (D/E)
→ ღირებულების დაბრუნება (ROE)
→ შემოსავალი
→მიმდინარე კოეფიციენტი
→ ღირებულება-წიგნის თანაფარდობა (P/B)
→ ხარჯ-შემოსავლის თანაფარდობა (P/E)
ხარჯ-შემოსავლის თანაფარდობა (P/E)
ორგანიზაციის ღირებულება-შემოსავლის თანაფარდობა (P/E) არის მეთოდი მისი მარაგის ღირებულების შესაფასებლად. ძირითადად, აზრი აქვს იმ თანხას, რომლის დახარჯვაც გსურთ Re1-ის სარგებლობის მისაღებად. მაღალი P/E კოეფიციენტი შეიძლება ნიშნავს, რომ აქციები გადაჭარბებულია.
შესაბამისად, შესაძლოა სასარგებლო იყოს კონკურენტი ორგანიზაციების P/E კოეფიციენტების ანალიზი, რათა ნახოთ, გადაჭარბებულია თუ არა აქციები, რომელთა გაცვლასაც აპირებთ.
P/E კოეფიციენტი განისაზღვრება თითო აქციაზე საბაზრო ღირებულების გამოყოფით ერთ აქციაზე შემოსავლის (EPS) მიხედვით. EPS განისაზღვრება ორგანიზაციის აბსოლუტური სარგებლის დაყოფით მის მიერ შეთავაზებული შეთავაზებების რაოდენობის მიხედვით.
ღირებულების შემოსავალი განვითარების თანაფარდობა (ფსონი)
ფსონის კოეფიციენტი აფასებს P/E კოეფიციენტს, განსხვავებით წლიური EPS-ის კურსის განვითარებასთან. იმ შემთხვევაში, თუ ორგანიზაციას აქვს არაოპტიმალური მოგება და მაღალი ფსონის კოეფიციენტი, ეს შეიძლება მიუთითებდეს, რომ მისი აქციები გადაჭარბებულია.
ვალდებულების ღირებულების თანაფარდობა (D/E)
D/E თანაფარდობა აფასებს ორგანიზაციის ვალდებულებებს მისი რესურსების მიმართ. უფრო დაბალი კოეფიციენტი შეიძლება გულისხმობდეს, რომ ორგანიზაცია დაფინანსების დიდ ნაწილს ინვესტორებისგან იღებს – მიუხედავად ამისა, ეს გარანტირებული არ არის, რომ მისი მარაგები გადაჭარბებულია.
ამის გასათვალისწინებლად, ორგანიზაციის D/E თანაფარდობა მუდმივად უნდა შეფასდეს მისი კონკურენტებისთვის ნორმალურთან მიმართებაში. ეს იმ მოტივით, რომ "იღბლიანი ან უბედური" თანაფარდობა დამოკიდებულია ბიზნესზე. D/E კოეფიციენტი განისაზღვრება ვალდებულებების გამიჯვნის გზით ინვესტორის ღირებულებით.
კაპიტალის დაბრუნება (ROE)
ROE აფასებს ორგანიზაციის სარგებელს მის ღირებულებასთან შედარებით. იგი განისაზღვრება საერთო მოგების გამოყოფით პარტნიორის ღირებულებით. დაბალი ROE შეიძლება იყოს გაზვიადებული აქციების პოტენციური ნიშანი.
ეს არის იმ მოტივით, რომ ეს აჩვენებს, რომ ორგანიზაცია არ ქმნის ტონა ანაზღაურებას ინვესტორების სპეკულაციასთან შედარებით.
მოგების სარგებელი
შემოსავალი ფუნდამენტურად ეწინააღმდეგება P/E თანაფარდობას. იგი განისაზღვრება EPS-ის გამოყოფით თითო აქციის ღირებულების გამოყენებით და არა თითო აქციის ღირებულება შემოსავლის მიხედვით.
რამდენიმე ბროკერი თვლის, რომ აქციები გაზვიადებულია იმ შემთხვევით, რომ ნორმალური დაფინანსების ღირებულება, რომელსაც აშშ მთავრობა იძლევა ფულადი სახსრების მიღების დროს (ცნობილია როგორც დეპოზიტარის შემოსავალი) უფრო მეტია, ვიდრე მოგება.
Მიმდინარე თანაფარდობა
ორგანიზაციის ამჟამინდელი თანაფარდობა ითვლის მის შესაძლებლობებს ვალდებულებების შესრულებაზე. იგი განისაზღვრება ძირითადად რესურსების ვალდებულებების მიხედვით დაყოფით.
1-ზე მაღალი მიმდინარე კოეფიციენტი ჩვეულებრივ გულისხმობს, რომ ვალდებულებები შეიძლება დამაკმაყოფილებლად დაიფაროს ხელმისაწვდომი რესურსებით. რაც უფრო მაღალია მიმდინარე თანაფარდობა, მით მეტია ალბათობა იმისა, რომ აქციის ფასი გაგრძელდება.
ხარჯების წიგნის თანაფარდობა (P/B)
აქციის რეალური ღირებულების ტესტირება ასევე მდგომარეობს ორგანიზაციის P/B თანაფარდობაში. ეს კოეფიციენტი გამოიყენება ბიზნეს სექტორის მიმდინარე ღირებულების შესამოწმებლად ორგანიზაციის ღირებულების (აბსოლუტური რესურსების მოკლე ვალდებულებები, გამოყოფილი შეთავაზებებით).
ამის გასარკვევად, დაყავით ერთი აქციის საბაზრო ღირებულება თითო აქციის ღირებულების მიხედვით. მარაგი შეიძლება გადაჭარბებული იყოს, თუ P/B თანაფარდობა 1-ზე მაღალია.
აქ არის მაგალითი შეჯამების კონტექსტით
რა სჭირს Mama Earth-ის IPO-ს:
ცოტა ხნის წინ, Mama Earth-ის IPO-მ ბევრი სიახლე გამოაქვეყნა და ბევრი ფინანსური გურუ ინვესტორებს სთხოვს სიფრთხილე გამოიჩინონ, რადგან აქციები გადაჭარბებულია. ეს იმიტომ, რომ მათი ფინანსური ანგარიშგების არ ამართლებენ იმ შეფასებას, რომლითაც მათ დააფასეს IPO-ები.
მოთხოვნილი შეფასება 17-ჯერ აღემატება 23 FY შემოსავლებს (H1-FY23 შემოსავლები 722 კრ. Rs.) და 26-ჯერ მეტი FY22 შემოსავლების ღირებულების Rs. 943 კრ. მას აქვს P/E კოეფიციენტი 3400x (დაფუძნებული FY22 PAT 14.44 კრ და H1-FY23 PAT 3.67 კრ 2 ღირებულების Rs) და 1700x.
Mamaearth-ს უნდა გაეზარდა თავისი მოგება მინიმუმ 50-ჯერ ამ P/E თანაფარდობით, რათა გაამართლოს მისი მიმდინარე შეფასება. ამ გაბერილი მაღალი შემოსავლის მრავალჯერადი გამო, ბუშტი გასკდება და ინვესტორები მნიშვნელოვან ზარალს განიცდიან.
დატოვე პასუხი