Үндістандағы стартап мәдениеті қарқынын арттырды, өйткені ел АҚШ пен Қытайдан кейінгі әлемдегі үшінші ірі стартап экожүйесіне айналды. 44 жылы 2021-ке жуық компания бір мүйізді мүйізге айналады, қазір Үндістанда осы мәртебеге ие 83 стартап бар.
Дегенмен, адамдар әлі де осы стартаптарға инвестиция салатынына сенімді емес. Негізгі себеп - бөлшек инвесторлардың бұл компанияларды қаржыландыруға мүмкіндігі жоқ. Бірақ қазір жағдай өзгеріп жатыр.
Tyke invest бөлшек инвесторлар өсіп келе жатқан стартап мәдениетінің бір бөлігі болуы үшін әртүрлі инвестициялық құралдарды енгізді. Бұл құралдардың екеуі CSOP (қоғамдық акцияларға опциондар пулы) және CCD (Міндетті айырбасталатын қарыздар).
Сізге бейтаныс болып қалмас үшін мен осы екі инвестициялық опцияны толығымен бұзамын. Сондай-ақ, қайсысы сіз үшін тамаша таңдау болатынын көру үшін осы екі құралды салыстырамыз.
CSOP дегеніміз не?
Қауымдастық акцияларының опциондық пулы – кез келген адам компанияның акцияларын сатып ала алатын опция. Ол акционердің барлық қаржылық құқықтарын қамтиды, бірақ ешқандай дауыс беру құқығын қамтымайды және шекті кестеде жоқ.
CSOP – бұл компания мен инвестор арасындағы келісім-шарт. Ол компаниялар актісі бойынша бағалы қағаз ретінде қарастырылмайды. Ол кірістер бөліміне кіреді және сонымен қатар тікелей және жанама салықтарды қамтиды.
ұқсас ESOP (Қызметкерлердің акцияларының опциондары пулы), егер компания өз қызметкерлеріне үлестік акцияларды ұсынса, CSOP оларға меншікті капитал беру арқылы компания қауымдастығын сақтап қалуды мақсат етеді.
CSOP екі түрі бар:
1. Бағалау шегі
CSOP бағалау шегі инвестициядан үлестік акцияларға түрлендіруге болатын максималды бағалауды білдіреді.
Мысалы, егер сіз Rs инвестициялаған болсаңыз. 2,00,000 2 2,00,00,000 [2 лакх] стартапта құны Rs. 1 XNUMX XNUMX XNUMX [XNUMX crore], содан кейін сіз компаниядағы меншікті капиталдың XNUMX% иеленесіз.
Енді, егер компания 4,00,00,000 4 1 XNUMX рупийді [XNUMX crore] бағалаумен қаржыландырудың келесі раундына өтсе, сіз әлі де меншікті капиталдың XNUMX% иеленесіз.
Алайда, егер компания келесі раундта өз бағасын төмендетсе, Rs делік. 1,00,00,000 1 2 XNUMX [XNUMX crore], сізде енді компанияның меншікті капиталының XNUMX% болады.
2. Жеңілдік шегі
Дисконт шегі бойынша инвестор компанияның меншікті капиталын төмендетілген бағамен сатып алады.
Мысалы, егер сіз стартапқа 2,00,000% жеңілдік шегімен 30 XNUMX XNUMX рупий инвестициялаған болсаңыз, стартап қаржыландырудың келесі раундына өткенде сізге жеңілдетілген бағалау бойынша баға беріледі.
Егер компанияның бағасы қаржыландыру раундында 2,00,00,000 2 30 0.70 [2,00,00,000 crore] рупийінде тұрса, сізге 1,40,00,000% жеңілдік беріледі (XNUMX×XNUMX=XNUMX) .
Сайып келгенде, сіз компанияның 1.429% (2,00,00,000/1,40,00,000) орнына 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) иеленетін боласыз.
CCD (міндетті айырбасталатын қарыздар) дегеніміз не?
Міндетті айырбасталатын борыш – белгілі бір күні үлестік акциялар нысанына айырбасталуға тиіс облигация. Бұл гибридті бағалы қағаз, өйткені ол таза акция немесе облигация емес.
Борыштық несие – бұл компанияның белгіленген пайыздық мөлшерлеме бойынша қарыз қаражатын алу үшін ұсынатын орта немесе ұзақ мерзімді борыштық бағалы қағазы.
Бұл инвестициялық деңгейдегі корпоративтік облигацияларға қарағанда ешқандай кепілді қамтымайды. Оның бағалы қағазы эмитент компанияның сенімділігіне ғана беріледі.
Жалпы, tyke CCD-нің төрт нұсқасын ұсынады. Олар келесідей:
1. Бекітілген бағалаудағы CCDs
Келісімшарттың бұл түрі бойынша шарт мерзімі белгіленген баға бойынша аяқталған кезде борыштық міндеттеме толығымен үлестік акцияларға айырбасталады.
Шығарылатын уақыт ішінде облигацияның айырбастау коэффициенті шешіледі. Бұл облигациялар алдын ала белгіленген күні үлестік акцияларға айырбасталса, бұл облигацияларды ұстаушылар автоматты түрде компанияның акционерлері болады.
Облигациялар бойынша төленетін пайыздық мөлшерлеме олар меншікті капиталға айналдырылғанға дейін ғана төленеді. Толық айырбасталатын борыштар айырбасталмайтын облигацияларға қарағанда төмен пайыздық мөлшерлемеге ие.
Компаниялардың жеткілікті жазбалары немесе деректері болмаған кезде, олар белгіленген баға бойынша CCD-ге баруды жөн көреді. Бұл процесс тіпті компанияның меншікті капиталын арттырады. Осылайша, құралдардың бұл түрлері инвесторлар арасында танымал.
2. Дисконт қақпағы бар CCDs
Міндетті айырбасталатын борышқа дисконттық шекпен қол қойылған кезде, бұл айырбастау уақытында инвестор компанияның меншікті капиталын дисконтталған бағамен алатынын білдіреді.
Бұл көбінесе стартап өз құнын анықтай алмаған кезде орын алады және осылайша инвесторға CCD ұсынады.
Мысалы, егер инвестор компанияға 1,00,000% жеңілдікті бағамен 20 1,00,00,000 1,00,00,000 рупий ұсынса, келесі раундта егер компания 20 80,00,000 XNUMX XNUMX рупийлік бағамен қаражат тартса, онда облигация иесі оның акцияларын [XNUMX-XNUMX%] Rs бағасымен алыңыз. XNUMX XNUMX XNUMX.
Бұл инвестордың 1% меншікті капиталын алудың орнына айырбастау күні меншікті капиталдың 1.25% болатынын білдіреді.
3. Бағалау қабаты/қақпақтары бар ПЗС
Инвестор меншікті капиталды бағалау шегі бойынша компанияны максималды бағалау кезінде алуға міндетті. Бұл арқылы болашақта компанияның бағасы төмендесе де, инвестор максималды бағалау бойынша меншікті капиталдағы өз үлесін алады.
Сіз тіпті бағалау қабаты бар CCD таңдай аласыз. Осыған сәйкес, облигация ұстаушы стартаптың құны қаншалықты төмендегеніне қарамастан, алдын ала белгіленген бағалау деңгейінде меншікті капиталды алуға құқылы.
Бағалау деңгейі инвесторларды төтенше шығындардан қорғауға арналған. Бұл олардың инвестицияларынан қауіпсіз және сенімді шығуды қамтамасыз етеді. Бұл опция келесі қаржыландыру раундындағы акция бағасының ағымдағы ең төменгі құн бойынша белгіленетіндігін қамтамасыз етеді.
4. Дисконт қақпағы және бағалау шегі бар ПЗС
Инвесторлардың тіпті бағалау шегімен де, дисконттық шекпен де Міндетті айырбасталатын қарызды таңдау мүмкіндігі бар. Осы екі қақпақтың ерекшеліктері үстелде біріктіріледі.
Бұл инвестор өзінің акцияларын компанияның максималды бағасымен де, дисконтталған бағамен де алады дегенді білдіреді.
Инвестициялардың бұл түрі инвесторлар үшін пайдалы және аз тәуекелді болып саналады, өйткені олар инвестициялауда екі артықшылыққа ие болады.
Неліктен CSOP?
Бастауыш табысты болған кезде, пайданы құрылтайшылар, инвесторлар және қызметкерлер көп алады. Жол бойы олардың жағында болған компанияның қауымдастығы ештеңе алмайды.
Қоғамдастық - кез келген компанияның ажырамас бөлігі. Домендеріне қарамастан, ұлттың 60% бірмүйіздерінің жалғыз ортақ факторы - оның қауымдастығы. Компанияның негізгі пайдаланушыларын сақтау - қиын мәселе және CSOP бұл мәселені өте жақсы шешеді.
CSOP инвесторлар сияқты компания қауымдастығына пайданың әділ үлесін беру арқылы стартап индустриясына динамикалық өзгерістер енгізуді мақсат етеді. Пайдаланушыларға компанияның меншікті капиталын ұсыну олардың рухын көтеріп қана қоймайды, сонымен қатар компанияның одан әрі өсуіне көмектесу үшін оларды гүлдендіреді.
CSOP тіпті стартаптар үшін маркетинг бойынша көптеген шығындарды қысқартуға көмектеседі, өйткені меншікті капиталды алатын пайдаланушылар компанияны, сайып келгенде, жақсы кіріс алу үшін өсіруге ынталандырады.
Неліктен CCD?
CCD - бұл белгілі бір күні немесе қажет болған кезде меншікті капиталға айырбасталатын қарыз түрі. Демек, біз оны нақты қарыз деп есептей алмаймыз. ПЗС конверсиялануы міндетті болғандықтан, оны кейінге қалдырылған үлестік құрал деп атауға болады.
Стартаптар CCD-ді жақсы көреді, өйткені оның меншікті капиталда әртүрлі артықшылықтары бар және оны шығаруды кейінге қалдырады. Эмитент тұрғысынан оның бірнеше салықтық артықшылықтары бар. Ол сондай-ақ меншікті капиталға жақсырақ бағаға ие және компанияның болашақтағы құнына негізделген.
PE инвесторы айырбастау кезінде жоғарылатылған құн әлеуеті бар кепілдік берілген пайыздық мөлшерлемені алады, ал тікелей меншікті капитал ешқандай тұрақты кірісті уәде етпейді. Енді тұрақты кірісі мен жоғары жақтың әлеуеті бар болса, қызмет көрсету құны қымбат тұратын артықшылықты акцияға қарағанда ПЗС әлдеқайда жақсырақ. Себебі дивидендтерге салық салынбайды.
CSOP ұстаушысының құқықтары
CSOP иегері алатын көптеген құқықтар бар және ол алмайтын көптеген құқықтар бар. Оларға қысқаша тоқталайық.
1. Жоқ Кесте
CSOP, бұрын талқыланғандай, кіріс түріндегі қаржылық келісімшарттар болып табылады. Сондықтан олар қалпақ үстелінде жоқ.
2. Дауыс беру құқығы жоқ
Компанияның қарапайым инвесторларынан айырмашылығы, CSOP иелері компания жиналыстарында дауыс беру құқығын пайдаланбайды. Олар егер мәселе өз инвестицияларына қатысты болса ғана қатыса алады.
3. Салық салынатын инвестициялар
Бұл CSOP инвестициялары стартаптар үшін кіріске түседі, сондықтан олар компанияның қолында салық салынады. Ол тікелей салыққа да, жанама салыққа да түсуі мүмкін.
4. Міндетті қоңырау опциясы
Егер компания CSOP ұстаушылар инвестициялаған бұрынғы бағалау есесіне (жоғарыдағы мысалдарда талқылағанымыздай) жетсе, CSOP иелерінің барлығы кетуді қабылдауға міндетті.
5. Тікелей инвестициялау
Инвестицияны алға жылжытуға SPV (арнайы мақсаттағы көлік) қатысы жоқ. Бұл тұлға компанияның құрылтайшысы мен инвесторы қол қойған CSOP келісіміне қол қою арқылы компанияға тікелей инвестиция жасай алады дегенді білдіреді.
6. Шектеулі ақпарат
Компанияның ақпараты мен қаржылық деректерін CSOP инвесторларымен бөлісуге шектеулер бар. Инвесторлар компания арқылы өте шектеулі ақпарат алады, өйткені бұл туралы келісімде толығымен айтылған.
CCD ұстаушының құқықтары
CCD ұстаушысы пайыздарды алуға құқылы, бірақ ол облигация ұстаушы мәртебесін ұстай отырып жасай алмайтын көптеген нәрселер бар. Сол құқықтарды қарастырайық:
1. Дауыс беру құқығы жоқ
Борышкерлер компанияның акционерлері болып табылмайтындықтан, компанияның қызметінде дауыс беру құқығы жоқ. Бұл сондай-ақ облигацияның облигация немесе акция емес, гибридті бағалы қағаз болып табылатындығына байланысты.
2. Жоқ Кесте
ПЗС олар меншікті капиталға айналмайынша компанияның жарғылық капиталы болып саналмайды. Осылайша, ПЗС бар кез келген қатысушы қақпақ үстелінде орын таба алмайды.
3. Меншікті капиталға айырбастау
Облигацияны ұстаушының негізгі құқығы олар дереу әсер ететін белгілі бір мерзімде міндетті түрде меншікті капиталға айналуы болып табылады.
4. Салық салынатын
Облигация капиталды өсіретін кіріс болып саналады және осылайша заң бойынша салық салынады. Инвестор өзінің ITR-де облигацияларын атап өтуі және міндетті төлеуі керек табыс салығы.
CSOP ұстаушысының артықшылықтары
CSOP иелері үшін көптеген артықшылықтар бар. Оларды қарастырайық:
1. Өсіп келе жатқан стартаптарға оңай қол жеткізу
Бұл опция ең жақсы VC және мекемелерден қаражат жинаған өсіп келе жатқан компаниялар пайдаланатын қаржылық келісімшарт ретінде арнайы құрылған.
2. Төмен тәуекел
Қатысқан тәуекел компанияның инвесторларына қарағанда салыстырмалы түрде төмен, өйткені CSOP иелерінің қолма-қол ақшаны сатып алу түріндегі шығу шарты бар. Бұл жылдам сұйықтық қайтаруды іздейтін пайдаланушылар үшін жасалған.
3. Тиімді
CSOP - бұл келіссөздер үшін көп шарттарды қамтымайтын қысқа және оңай келісім. Бұл келісімді өте қиындықсыз және жылдам етеді.
CCD ұстағышының артықшылықтары
Стартаптың CCD ұстаушысы үшін көптеген артықшылықтар бар. Міне, олардың бірнешеуі:
1. Бекітілген қайтарулар
Несиелік міндеттемелерді ұстаушылардың негізгі артықшылықтарының бірі - олар өздерінің инвестициялары бойынша пайыздар түрінде тұрақты табыс алуы болып табылады. Бұл мөлшерлеме компанияның жоғары және төменгі көрсеткіштеріне әсер етпейді.
2. Басқармаға қатысты алаңдаушылық жоқ
Облигациялар меншікті капитал емес, гибридті бағалы қағаз болғандықтан, олар компанияны басқаруға араласпайды. Олар тек қайтарымына алаңдайды.
3. Тұрақты табыс көзі
Бұл мезгіл-мезгіл тұрақты табыс алатын инвестиция. Бұл инвестициялық секторда сирек кездесетін нәрсе, бірақ бұл Борыштық міндеттемелердің сипаты. Оларға келісімде көрсетілгендей белгіленген пайыздық мөлшерлеме төленеді.
4. Экономикалық
Жаңадан бастаушылар үшін бұл өте үнемді, өйткені төмен пайыздық мөлшерлеме оларға көп капиталды бірден бермей-ақ қаржыларын сақтауда артықшылық береді.
5. Қауіпсіз инвестиция
Тікелей инвестициядан айырмашылығы, CCDs қауіпсіз инвестициялау нұсқасы болып табылады. Бекітілген кіріс мөлшерлемесі және компания таратылған жағдайда ең алдымен төлеммен олар өте төмен тәуекелді ұсынады. Осылайша, үлкен тәуекелге баруды ұнатпайтын адамдар CCD таңдай алады.
CSOP және CCD инвестициялары өсіп келе жатқан компаниялар мен стартаптар үшін өте қолайлы. Tyke осы қаржы құралдарын өзінің платформалары арқылы барлық пайдаланушыларына ұсынады. Дегенмен, олардың кез келгенін түпкілікті жеңімпаз ретінде таңдау инвестордың пайдалануы мен мүмкіндіктеріне байланысты әртүрлі тақырып болып табылады.
Егер сіз сенім секіруді ұнатсаңыз және компанияға толық сенімді болсаңыз, сіз CSOP-қа бара аласыз. Ал егер сіз қауіпсіз жаққа барғыңыз келсе, онда сіз CCD таңдай аласыз.
CSOP егер компания табысқа жетсе, болашаққа орасан зор кірістер беру мүмкіндігіне ие, өйткені ол компаниядағы тікелей меншікті капиталды бағалау шегінде қамтамасыз етеді. CCD туралы айтатын болсақ, сіз мүдделер түрінде тұрақты табыс көзін аласыз, бұл үнемі ақша тапқысы келетін адамдар үшін плюс нүктесі болып табылады.
Менеджмент туралы айтатын болсақ, сіз CSOP және CCD инвестицияларындағы компания жиналыстарында немесе операцияларында дауыс беруге құқығыңыз жоқ. Дегенмен, сіздің CCD болашақта үлестік акцияларға айналдырылғандықтан, сіз компанияның акционері боласыз және дауыс беру құқығына ие боласыз.
Тұтастай алғанда, бұл екі құрал да жаңадан бастағандар үшін өте тиімді, өйткені ол елдің бөлшек инвесторларын компанияның негізгі капиталын алмай-ақ инвестициялауға тартады. Жақсы кірістер және компанияның бірқалыпты жұмыс істеуі арқылы бұл CSOP немесе CCD арқылы инвестициялайтын пайдаланушылар үшін ұтымды жағдай болуы мүмкін.
TykeInvest ұсынған осы екі инвестициялық опция туралы не ойлайсыз?
Төмендегі түсініктеме бөлімінде маған өз ойларыңызды айтыңыз.
Вишал З
Түсіндіре аласыз ба «4. «Міндетті қоңырау опциясы» бөлімінде егжей-тегжейлі баяндалған, онда қаржылық емес адам оны оңай түсінеді (мүмкін мысалмен)?
Бұл үлкен көмек болады. Рақмет сізге.
Пауан
Әрине Вишал. Сізге оны бөлшектеу үшін қарапайым мысал келтірейін.
Инвестор келесі аптада бір долларға мерзімі бітетін 15 АҚШ доллары болатын опционды сатады, ал компания қазір 13 долларға саудаланып жатыр, опцион бір долларға тең деп есептейік. Бұл жағдайда автор 100 АҚШ доллары көлемінде сыйлық алады, өйткені үлестік опцион әр келісімшартқа 100 опцияны қамтиды. Бұл инвестордың акцияға аюлы екенін және бағаның төмендейтініне сенетінін көрсетеді. Инвестор қоңыраудың жарамдылық мерзімі аяқталады деп күтеді.
Дегенмен, опционның мерзімі аяқталуға бір күн қалғанда фирма басқа компанияны сатып алатынын хабарлады және акция бағасы 20 долларға дейін көтерілді делік. Нәтижесінде көптеген опцион иелері сатып алу опциондарын орындайды. Бұл опционды сатушы компанияның 100 акциясын бір акцияға $15 бағамен жеткізуге міндетті екенін көрсетеді, нәтижесінде «Міндетті опционға» әкеледі.
Ақшай Шах
Үндістанда CSOP рұқсат етілген бе?