Сіз көптеген жеке стартаптардың IPO арқылы жария болғанын көрдіңіз.
Дегенмен, кәсіпорынның бағасы әлі ашық болмаса, қиын жағдай болуы мүмкін. Компания листингінде болмағандықтан, компанияның құны туралы түсінік алу мүмкін емес, өйткені акциялардың бағасы көпшілікке ортақ меншікті үлеспен бірге компанияның нақты құнын бағалау құралы ретінде жиі пайдаланылады.
Инвесторларға бизнес құнын жақсырақ бағалауға көмектесетін бірнеше сандық әдістер бар. Компанияның жұмыс істеген жылдары неғұрлым көп болса, соғұрлым сандық көрсеткіштер дәлірек болады.
Инкубаторлардың көзқарасы, олардың инвесторлардың алаңдаушылығын түсінуі және компанияның болашақ бағытын белгілеу қабілеті маңызды факторлар болып табылады.
Бағасы жоғары акцияларды сатып алудың салдары
Көбінесе компаниялар бірнеше себептерге байланысты (олар осы мақаланың кейінгі бөлігінде талқыланатын болады) қоғамға шығу кезінде өздерін асыра бағалайды.
Ынталы инвесторлар жоғары бағаланған IPO-ларды сатып алуға итермелейді, осылайша олар өздерін нарықтың ауыртпалығымен бетпе-бет келуге дайындайды. қор биржасы және болашақта үлкен қаржылық шығынға ұшырайды.
Нарықтың өзi бар артық бағаланған акцияларды тарту тәсілі олардың нақты құны қандай болуы мүмкін (үлпілдек акцияларды бейтараптандыру және осылайша акцияларды компанияның бастапқы құнына сәйкес келетін бағамен белгілеу).
Неліктен акциялардың бағасы тым жоғары көтеріледі?
Сұраныс өсімі: Белгілі бір уақыт аралығында қанша акция сатылғанын көрсететін сауда көлемі нарықтық белсенділіктің көлемі болып табылады. Сұраныс жоғары орта қордың артық бағалануына әкелуі мүмкін.
Корпоративтік табыстағы өзгерістер: Экономика күйзеліс кезінде мемлекеттік шығындар азаяды, бұл корпоративтік табыстылықтың төмендеуіне әкелуі мүмкін. Егер бұл орын алса, бірақ компанияның акцияларының бағасы пайданың жаңа деңгейіне сәйкес келмесе, оның акциялары жоғары бағаланған деп есептелуі мүмкін.
Циклдік ауытқулар: Акциялардың бағалары кейбір тоқсандарда басқаларға қарағанда салалар акцияларының жақсырақ жұмыс істейтініне байланысты өзгеруі мүмкін.
Артық бағаланған қорды анықтаудың сегіз әдісі
Маңызды тергеудің құрамдас бөлігі ретінде дилерлер мен қаржылық қолдаушылар үнемі қолданатын сегіз коэффициент бар:
→ Шығын-табыс коэффициенті (P/E)
→Шығындардың дамуға қатынасы (Үлес)
→Міндеттеме құнының коэффициенті (D/E)
→Мән қайтарымы (ROE)
→Кіріс кірісі
→Ағымдағы коэффициент
→ Құнның кітапқа қатынасы (P/B)
→ Шығын-табыс коэффициенті (P/E)
Шығынның кіріске қатынасы (P/E)
Ұйымның шығындар мен кіріс арақатынасы (P/E) оның акцияларының құнын бағалау әдісі болып табылады. Негізінде, бұл Re1-ді пайдаға айналдыру үшін жұмсауға болатын соманы білдіреді. Жоғары P/E коэффициенті акциялардың шамадан тыс екенін білдіруі мүмкін.
Демек, сіз айырбастауға үміттеніп отырған акциялардың тым жоғары екенін білу үшін үміткер ұйымдардың P/E коэффициенттерін талдау өте пайдалы болуы мүмкін.
P/E коэффициенті акцияға шаққандағы нарықтық бағаны акцияға шаққандағы кіріске (EPS) бөлу арқылы анықталады. EPS ұйымның абсолютті пайдасын ол берген ұсыныстар санына бөлу арқылы анықталады.
Құндық кірістің дамуға қатынасы (үлес)
Үлес коэффициенті жыл сайынғы EPS-тегі даму қарқынына қарама-қайшы келетін P/E қатынасына назар аударады. Ұйымда оңтайлы емес кіріс және жоғары үлес коэффициенті болған жағдайда, бұл оның акцияларының шамадан тыс екенін білдіруі мүмкін.
Міндеттеме құнының арақатынасы (D/E)
D/E коэффициенті ұйымның өз ресурстарына қатысты міндеттемелерін бағалайды. Төменгі арақатынас ұйымның қаржыландырудың көп бөлігін инвесторлардан алатынын білдіруі мүмкін – дегенмен, бұл оның акцияларының асыра сілтеп тұрғанын білдірмейді.
Мұны анықтау үшін ұйымның D/E қатынасы оның бәсекелестері үшін қалыпты көрсеткіштен үнемі бағалануы керек. Бұл «бақытты немесе бақытсыз» арақатынасы бизнеске байланысты деген негізде. D/E коэффициенті міндеттемелерді инвестор құны бойынша бөлу арқылы анықталады.
Меншікті капиталдың кірістілігі (ROE)
ROE ұйымның пайдасын оның құнына қарсы бағалайды. Ол серіктес құны бойынша жалпы табысты бөлу арқылы анықталады. Төмен ROE акциялардың әлеуетті белгісі болуы мүмкін.
Бұл ұйымның қанша инвестордың алыпсатарлығымен салыстырғанда бір тонна жалақы жасамайтынын көрсетеді деген негізде.
Пайда кірістілігі
Табыс кірісі негізінен P/E қатынасына қайшы келеді. Ол кіріс бойынша бір акцияның құнын емес, бір акцияның құнын пайдалана отырып, EPS-ті бөлу арқылы анықталады.
Кейбір брокерлер АҚШ үкіметінің қолма-қол ақша алу кезінде беретін қалыпты қаржыландыру құны (депозитарий кірісі ретінде белгілі) пайда кірісінен жоғары болған жағдайда акцияларды асыра сілтеу деп санайды.
Ағымдағы қатынас
Ұйымның ағымдағы коэффициенті оның міндеттемелерді орындау мүмкіндігін есептейді. Ол негізінен ресурстарды міндеттемелер бойынша бөлу арқылы анықталады.
1-ден жоғары тұрақты коэффициент әдетте міндеттемелерді қолжетімді ресурстармен қанағаттанарлық түрде жабуға болатынын білдіреді. Тұрақты коэффициент неғұрлым жоғары болса, акция бағасының өсуін жалғастыру ықтималдығы соғұрлым жоғары болады.
Шығындарды есепке алу коэффициенті (P/B)
Акцияның нақты құнын сынау да ұйымның P/B қатынасында жатыр. Бұл коэффициент ұйымның бухгалтерлік бағасына қарсы ағымдағы бизнес секторының құнын зерттеу үшін қолданылады (берілген ұсыныстармен бөлінген абсолютті ресурстардың қысқа міндеттемелері).
Оны анықтау үшін бір акцияның нарықтық құнын бір акцияға есептелген баға бойынша бөліңіз. Егер P/B қатынасы 1-ден жоғары болса, қорды асыра көрсетуге болады.
Қорытындылауға арналған мәтінмәні бар мысал
Mama Earth IPO-да не дұрыс емес:
Жақында Mama Earth-тің IPO-сы көптеген жаңалықтар жасады және көптеген қаржылық гурулар инвесторлардан сақ болуды сұрайды, өйткені акция қымбаттады. Бұл олардың қаржылық есептілік олар IPO-ға баға қойған бағаны ақтамайды.
Сұралған бағалау 17-ҚЖ кірістерінен 23 есе көп (1-жылдың 23-722-жылғы кірістері XNUMX кр. Rs.)) және 26 қаржы жылының кірісінен 22 есе көп. 943 кр. Оның P/E қатынасы 3400x (FY22 PAT 14.44 cr және H1-FY23 PAT құны 3.67 cr 2) және 1700x.
Mamaearth өзінің ағымдағы бағасын ақтау үшін осы P/E қатынасында өзінің кірісін кем дегенде 50 есе арттыруы керек. Осы көтерілген жоғары кіріс еселігіне байланысты, көпіршік жарылып, инвесторлар айтарлықтай шығынға ұшырайды.
пікір қалдыру