អ្នកបានឃើញការចាប់ផ្ដើមអាជីវកម្មឯកជនជាច្រើនចេញជាសាធារណៈតាមរយៈ IPOs។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការវាយតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុន នៅពេលដែលអង្គភាពនេះមិនទាន់ចេញជាសាធារណៈ អាចជាស្ថានភាពដ៏លំបាកមួយ។ ដោយសារក្រុមហ៊ុនមិនត្រូវបានចុះបញ្ជី នោះគេមិនអាចដឹងពីតម្លៃរបស់ក្រុមហ៊ុនបានទេ ដោយសារតម្លៃភាគហ៊ុនរួមជាមួយនឹងភាគហ៊ុនសរុបជាមួយសាធារណៈជន ជារឿយៗត្រូវបានគេប្រើជាឧបករណ៍ដើម្បីវាយតម្លៃតម្លៃពិតប្រាកដរបស់ក្រុមហ៊ុន។
មានវិធីសាស្រ្តបរិមាណមួយចំនួនដែលជួយវិនិយោគិនក្នុងការវាយតម្លៃតម្លៃនៃអាជីវកម្មកាន់តែប្រសើរឡើង។ ក្រុមហ៊ុនមានឆ្នាំប្រតិបត្តិការកាន់តែច្រើន សូចនាករបរិមាណកាន់តែត្រឹមត្រូវ។
ចក្ខុវិស័យរបស់អ្នកភ្ញាស់ ការយល់ដឹងរបស់ពួកគេអំពីកង្វល់របស់វិនិយោគិន និងសមត្ថភាពរបស់ពួកគេក្នុងការធ្វើតារាងអនាគតសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនគឺជាកត្តាសំខាន់ទាំងអស់។
ផលប៉ះពាល់នៃការទិញភាគហ៊ុនលើសតម្លៃ
ជាញឹកញាប់ជាងនេះទៅទៀត ក្រុមហ៊ុនវាយតំលៃខ្ពស់លើខ្លួនឯង ខណៈពេលដែលចេញជាសាធារណៈ ដោយសារតែហេតុផលជាច្រើន (ដែលនឹងត្រូវបានពិភាក្សានៅក្នុងផ្នែកក្រោយនៃអត្ថបទនេះ)។
វិនិយោគិនដែលមានចំណង់ខ្លាំង ត្រូវបានគេលួចចូលទៅក្នុងការទិញ IPOs ដែលមានតម្លៃលើស ហើយដូច្នេះពួកគេបានកំណត់ខ្លួនឯងដើម្បីប្រឈមមុខនឹងបញ្ហាដ៏ធ្ងន់ធ្ងរ។ ទីផ្សារភាគហ៊ុន និងប្រឈមនឹងការខាតបង់ហិរញ្ញវត្ថុដ៏ធំនាពេលអនាគត។
ទីផ្សារមានរបស់ខ្លួន។ វិធីអូសភាគហ៊ុនដែលមានតម្លៃលើស ទៅនឹងអ្វីដែលថ្លៃដើមរបស់ពួកគេអាចមាន (ការបន្សាបភាគហ៊ុនដែលមិនសូវល្អ ហើយដូច្នេះកំណត់តម្លៃភាគហ៊ុនដោយតម្លៃដែលទាក់ទងនឹងតម្លៃដើមរបស់ក្រុមហ៊ុន)។
ហេតុអ្វីបានជាតម្លៃភាគហ៊ុនឡើងខ្ពស់ពេក?
តម្រូវការកើនឡើង៖ បរិមាណជួញដូរដែលតំណាងឱ្យចំនួនភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានជួញដូរក្នុងអំឡុងពេលដែលបានផ្តល់ឱ្យគឺជាបរិមាណនៃសកម្មភាពទីផ្សារ។ បរិយាកាសដែលមានតម្រូវការខ្ពស់អាចបណ្តាលឱ្យមានការវាយតម្លៃលើសភាគហ៊ុន។
ការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ចំណូលសាជីវកម្ម៖ នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចស្ថិតក្នុងភាពចលាចល ការចំណាយសាធារណៈធ្លាក់ចុះ ដែលអាចបណ្តាលឱ្យមានការធ្លាក់ចុះនៃប្រាក់ចំណេញសាជីវកម្ម។ ប្រសិនបើរឿងនេះកើតឡើង ប៉ុន្តែតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនមិនសម្របទៅនឹងកម្រិតប្រាក់ចំណេញថ្មីទេ ភាគហ៊ុនរបស់វាអាចនឹងត្រូវបានគេចាត់ទុកថាមានតម្លៃលើស។
ការប្រែប្រួលនៃវដ្តៈ តម្លៃភាគហ៊ុនអាចប្រែប្រួលអាស្រ័យលើថាតើភាគហ៊ុនរបស់ឧស្សាហកម្មធ្វើបានល្អក្នុងត្រីមាសខ្លះជាងអ្វីដែលនៅសល់។
វិធីសាស្រ្តប្រាំបីដើម្បីកំណត់អត្តសញ្ញាណភាគហ៊ុនលើសតម្លៃ
ជាធាតុផ្សំនៃការស៊ើបអង្កេតសំខាន់ មានអនុបាតចំនួនប្រាំបីដែលត្រូវបានប្រើប្រាស់ជាប្រចាំដោយអ្នកចែកបៀ និងអ្នកគាំទ្រផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ៖
→ សមាមាត្រចំណូលចំណាយ (P/E)
→ សមាមាត្រចំណូលចំណាយទៅនឹងការអភិវឌ្ឍន៍ (ភាគហ៊ុន)
→សមាមាត្រតម្លៃកាតព្វកិច្ច (D/E)
→តម្លៃត្រឡប់មកវិញ (ROE)
→ ប្រាក់ចំណូល
→ សមាមាត្របច្ចុប្បន្ន
→ សមាមាត្រតម្លៃទៅសៀវភៅ (P/B)
→ សមាមាត្រចំណូលចំណាយ (P/E)
សមាមាត្រតម្លៃទៅចំណូល (P/E)
សមាមាត្រចំណាយទៅប្រាក់ចំណូល (P/E) របស់ស្ថាប័នគឺជាវិធីសាស្រ្តសម្រាប់ការប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។ ជាទូទៅ វាធ្វើឱ្យយល់អំពីចំនួនទឹកប្រាក់ដែលអ្នកមានក្នុងការចំណាយដើម្បីធ្វើឱ្យ Re1 ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍។ សមាមាត្រ P/E ខ្ពស់អាចមានន័យថាភាគហ៊ុនត្រូវបានបំផ្លើស។
អាស្រ័យហេតុនេះ វាអាចមានប្រយោជន៍ក្នុងការវិភាគសមាមាត្រ P/E របស់ស្ថាប័នប្រកួតប្រជែង ដើម្បីមើលថាតើភាគហ៊ុនដែលអ្នកសង្ឃឹមថានឹងផ្លាស់ប្តូរត្រូវបានបំផ្លើស។
សមាមាត្រ P/E ត្រូវបានកំណត់ដោយការបែងចែកតម្លៃទីផ្សារក្នុងមួយហ៊ុនដោយប្រាក់ចំណូលក្នុងមួយហ៊ុន (EPS) ។ EPS ត្រូវបានកំណត់ដោយការបែងចែកអត្ថប្រយោជន៍របស់អង្គការទាំងស្រុងដោយចំនួននៃការផ្តល់ជូនដែលវាបានផ្តល់ឱ្យ។
ប្រាក់ចំណូលតម្លៃទៅនឹងសមាមាត្រអភិវឌ្ឍន៍ (ភាគហ៊ុន)
សមាមាត្រភាគហ៊ុនត្រូវគិតគូរនៅសមាមាត្រ P/E ដែលផ្ទុយទៅនឹងការអភិវឌ្ឍន៍អត្រានៅក្នុង EPS ប្រចាំឆ្នាំ។ នៅក្នុងព្រឹត្តិការណ៍ដែលស្ថាប័នមួយមានប្រាក់ចំណេញតិចតួចបំផុត និងសមាមាត្រភាគហ៊ុនខ្ពស់ វាអាចបង្ហាញថាភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនត្រូវបានបំផ្លើស។
សមាមាត្រតម្លៃកាតព្វកិច្ច (D/E)
សមាមាត្រ D/E ប៉ាន់ប្រមាណកាតព្វកិច្ចរបស់ស្ថាប័នមួយប្រឆាំងនឹងធនធានរបស់ខ្លួន។ សមាមាត្រទាបជាងនេះអាចបង្ហាញថាអង្គការទទួលបានផ្នែកហិរញ្ញប្បទានច្រើនជាងមុនពីអ្នកវិនិយោគរបស់ខ្លួន – ទោះជាយ៉ាងនេះក្តី វាមិនត្រូវបានធានាក្នុងការបញ្ជាក់ថាភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួនត្រូវបានបំផ្លើសនោះទេ។
ដើម្បីដាក់ចេញនេះ សមាមាត្រ D/E របស់អង្គការគួរតែត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណជានិច្ចធៀបនឹងធម្មតាសម្រាប់គូប្រជែងរបស់ខ្លួន។ នោះគឺជាហេតុផលដែលសមាមាត្រ 'សំណាង ឬអកុសល' ពឹងផ្អែកលើអាជីវកម្ម។ សមាមាត្រ D/E ត្រូវបានកំណត់ដោយការបែងចែកបំណុលដោយតម្លៃវិនិយោគិន។
ត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ (ROE)
ROE ប៉ាន់ប្រមាណអត្ថប្រយោជន៍របស់អង្គការធៀបនឹងតម្លៃរបស់វា។ វាត្រូវបានកំណត់ដោយការបំបែកប្រាក់ចំណេញរួមដោយតម្លៃដៃគូ។ ROE ទាបអាចជាសញ្ញាសក្តានុពលនៃភាគហ៊ុនបំផ្លើស។
នោះគឺនៅលើមូលដ្ឋានដែលវានឹងបង្ហាញថាអង្គការមិនបង្កើតប្រាក់ឈ្នួលច្រើនបើប្រៀបធៀបនឹងចំនួនអ្នកវិនិយោគដែលរំពឹងទុក។
ផលចំណេញ
ទិន្នផលនៃប្រាក់ចំណូលគឺជាអ្វីមួយដែលផ្ទុយទៅនឹងសមាមាត្រ P/E ។ វាត្រូវបានកំណត់ដោយការបំបែក EPS ដោយប្រើតម្លៃក្នុងមួយហ៊ុន ជាជាងតម្លៃក្នុងមួយហ៊ុនដោយចំណូល។
ឈ្មួញកណ្តាលមួយចំនួនជឿថាភាគហ៊ុនត្រូវបានបំផ្លើសលើឱកាសបិទដែលការចំណាយហិរញ្ញវត្ថុធម្មតាដែលរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកផ្តល់ឱ្យខណៈពេលដែលទទួលបានសាច់ប្រាក់ (ដែលគេស្គាល់ថាជាទិន្នផលដាក់ប្រាក់) គឺធំជាងទិន្នផលប្រាក់ចំណេញ។
អនុបាតបច្ចុប្បន្ន
សមាមាត្របច្ចុប្បន្នរបស់អង្គការគណនាសមត្ថភាពរបស់ខ្លួនក្នុងការថែរក្សាកាតព្វកិច្ច។ វាត្រូវបានកំណត់ដោយមូលដ្ឋានបែងចែកធនធានដោយបំណុល។
សមាមាត្របន្តដែលខ្ពស់ជាង 1 ជាធម្មតាមានន័យថាបំណុលអាចត្រូវបានគ្របដណ្តប់យ៉ាងពេញចិត្តដោយធនធានដែលអាចចូលដំណើរការបាន។ សមាមាត្រដែលកំពុងបន្តកាន់តែខ្ពស់ ប្រូបាប៊ីលីតេកាន់តែខ្ពស់ដែលតម្លៃភាគហ៊ុននឹងបន្តកើនឡើង។
សមាមាត្រតម្លៃសៀវភៅ (P/B)
ការសាកល្បងតម្លៃពិតប្រាកដរបស់ភាគហ៊ុនក៏ស្ថិតនៅក្នុងសមាមាត្រ P/B របស់អង្គការដែរ។ សមាមាត្រនេះត្រូវបានប្រើដើម្បីស្ទាបស្ទង់តម្លៃនៃវិស័យអាជីវកម្មដែលកំពុងដំណើរការធៀបនឹងតម្លៃសៀវភៅរបស់អង្គការ (ធនធានដាច់ខាតបំណុលខ្លី បំបែកដោយការផ្តល់ជូនដែលបានផ្តល់ឱ្យ)។
ដើម្បីដឹងច្បាស់ សូមបែងចែកតម្លៃទីផ្សារនៃភាគហ៊ុនមួយដោយតម្លៃសៀវភៅក្នុងមួយហ៊ុន។ ភាគហ៊ុនអាចត្រូវបានបំផ្លើសប្រសិនបើសមាមាត្រ P / B ខ្ពស់ជាង 1 ។
នេះជាឧទាហរណ៍ជាមួយបរិបទដើម្បីសង្ខេប
តើមានអ្វីខុសជាមួយ IPO របស់ Mama Earth៖
ថ្មីៗនេះ IPO របស់ក្រុមហ៊ុន Mama Earth បានបង្កើតព័ត៌មានជាច្រើន ហើយអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុជាច្រើនកំពុងស្នើឱ្យអ្នកវិនិយោគប្រុងប្រយ័ត្ន ព្រោះភាគហ៊ុនមានតម្លៃលើស។ នេះគឺដោយសារតែពួកគេ។ របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ មិនបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការវាយតម្លៃដែលពួកគេបានដាក់តម្លៃ IPO នោះទេ។
ការវាយតម្លៃដែលត្រូវបានស្នើសុំគឺ 17 ដងនៃចំណូលឆ្នាំសារពើពន្ធ 23 (ចំណូល H1-FY23 នៃ Rs. 722 cr ។) និង 26 ដងនៃប្រាក់ចំណូល FY22 ដែលមានតម្លៃ Rs ។ 943 cr ។ វាមានសមាមាត្រ P/E នៃ 3400x (ផ្អែកលើ FY22 PAT នៃ 14.44 cr និង H1-FY23 PAT ដែលមានតម្លៃ Rs 3.67 cr 2) និង 1700x ។
Mamaearth នឹងត្រូវបង្កើនប្រាក់ចំណេញរបស់ខ្លួនយ៉ាងហោចណាស់ 50 ដងនៅសមាមាត្រ P/E នេះ ដើម្បីបង្ហាញពីភាពត្រឹមត្រូវនៃការវាយតម្លៃបច្ចុប្បន្នរបស់វា។ ដោយសារប្រាក់ចំណូលច្រើនលើសលប់នេះ ពពុះនឹងផ្ទុះឡើង ហើយវិនិយោគិននឹងទទួលរងការខាតបង់យ៉ាងសំខាន់។
សូមផ្ដល់យោបល់