Индиядагы старт-ап маданияты өз темпин алды, анткени өлкө АКШ менен Кытайдан кийинки дүйнөдөгү үчүнчү ири стартап экосистемасына айланды. 44-жылы болжол менен 2021 компания бир мүйүзгө айланса, Индияда азыр бул статуска ээ 83 стартап бар.
Бирок, эл дагы эле бул стартаптарга инвестиция салууга жетиштүү ишене элек. Негизги себеби, чекене инвесторлор бул компанияларды каржылоо мүмкүнчүлүгүнө ээ эмес. Бирок, азыр иштер өз нугунда баратат.
Tyke invest чекене инвесторлор үчүн ар кандай инвестициялык инструменттерди киргизди, алар өсүп келе жаткан стартап маданиятынын бир бөлүгү болушу мүмкүн. Бул инструменттердин экөө CSOP (Коомдук акциялардын опциондук бассейни) жана CCD (Милдеттүү конвертирленген карыздар).
Сиз алар менен тааныш болуп калбашыңыз үчүн, мен бул эки инвестициялоо вариантын толугу менен талкалайм. Ошондой эле, кайсынысы сиз үчүн идеалдуу тандоо боло аларын билүү үчүн бул эки инструментти тең салыштырып көрөбүз.
CSOP (Community Stock Option Pool) деген эмне?
Коомчулуктун акцияларынын опциондук бассейни – бул компаниянын акцияларын каалаган адам сатып ала турган вариант. Бул акционердин бардык каржылык укуктарын камтыйт, бирок эч кандай добуш берүү укугун камтыбайт жана чек үстөлүндө жок.
CSOP компания менен инвестордун ортосундагы келишимдик келишим болуп саналат. Бул компаниялардын актысы боюнча коопсуздук катары каралбайт. Бул киреше бөлүгүндө келет, ошондой эле түз жана кыйыр салыктарды камтыйт.
Окшош а ESOP (кызматкерлердин запасы үчүн акча каражаттары), компания өз кызматкерлерине үлүштүк үлүштөрдү сунуш кылган жерде, CSOP аларга үлүштү берүү менен компаниянын коомчулугун сактап калууга багытталган.
CSOP эки түрү бар:
1. Баалоо капкагы
CSOPтин баалоо чеги инвестициядан үлүштүк акцияларга айландырыла турган максималдуу бааны билдирет.
Мисалы, сиз Rs инвестициялаган болсоңуз. 2,00,000 2 2,00,00,000 [2 лакх] стартапта рупий баа менен. 1 XNUMX XNUMX XNUMX [XNUMX crore], анда сиз компаниянын XNUMX% капиталына ээ болосуз.
Эми, эгерде компания 4,00,00,000 4 1 XNUMX [XNUMX crores] рупийи менен каржылоонун кийинки айлампасына өтсө, сиз дагы эле өздүк капиталдын XNUMX% ына ээ болосуз.
Бирок, эгерде компания кийинки раундда өз баасын төмөндөтсө, анда 1,00,00,000 рупий дейли. 1 2 XNUMX XNUMX [XNUMX crore], сизде компаниянын өздүк капиталынын XNUMX% болот.
2. Discount Cap
Дисконттун чегинде инвестор компаниянын капиталын арзандатылган баада сатып алат.
Мисалы, эгер сиз стартапка 2,00,000 30 XNUMX рупийди жалпак XNUMX% арзандатуу менен инвестициялаган болсоңуз, стартап каржылоонун кийинки айлампасына киргенде сизге арзандатылган баа берилет.
Эгерде компаниянын баасы каржылоо раундунда 2,00,00,000 2 30 0.70 [2,00,00,000 crore] рупийинде турса, анда сиз 1,40,00,000% арзандатуу менен бааланасыз (XNUMX×XNUMX=XNUMX) .
Акыр-аягы, сиз компаниянын 1.429% (2,00,00,000/1,40,00,000) ордуна 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) ээ болосуз.
CCD (милдеттүү конвертирленген карыздар) деген эмне?
Милдеттүү конвертирленген карыз – бул белгиленген датага карата үлүштүк акциялардын формасына айландырылууга тийиш болгон облигация. Бул гибриддик баалуу кагаз, анткени ал таза акция же облигация эмес.
Карыз – бул компания тарабынан белгиленген пайыздык чен боюнча карыз алуу үчүн сунушталган орто же узак мөөнөттүү карыздык камсыздоо.
Бул инвестициялык деңгээлдеги корпоративдик облигациялардан айырмаланып, эч кандай күрөөнү камтыбайт. Анын баалуу кагазы эмитент компаниянын ишенимдүүлүгү боюнча гана чыгарылат.
Жалпысынан алганда, tyke CCD'лердин төрт вариантын сунуштайт. Алар төмөнкүдөй:
1. Туруктуу баалоодогу CCDs
Келишимдин бул түрүнө ылайык, милдеттенме туруктуу баа боюнча келишимдин мөөнөтү аяктаганда толук үлүштүк акцияларга айландырылат.
Чыгаруу мезгилинде облигациянын конверсиялык катышы чечилет. Бул облигациялар алдын ала белгиленген датада үлүштүк акцияларга айландырылганда, бул облигацияларды кармоочулар автоматтык түрдө коомдун акционерлери болуп калышат.
Облигациялар боюнча төлөнүүчү пайыздык чен алар өздүк капиталга айландырылганга чейин гана төлөнөт. Толугу менен конвертирленген карыздар конвертирленбеген облигацияларга караганда төмөн пайыздык ченге ээ.
Компанияларда жетишерлик рекорддор же маалыматтар жок болгондо, алар белгиленген баа боюнча CCD'лерге барууну артык көрүшөт. Бул процесс ал тургай компаниянын өздүк капиталын көбөйтөт. Ошентип, инструменттердин бул түрлөрү инвесторлор арасында популярдуу.
2. Дисконт капкагы бар CCD'лер
Милдеттүү конвертирленген карызга дисконттук чек боюнча кол коюлганда, бул конвертациялоо учурунда инвестор компаниянын капиталын арзандатылган баада алат дегенди билдирет.
Бул, негизинен, стартап өзүнүн баасын аныктай албаганда жана инвесторго CCD сунуштаганда болот.
Мисалы, эгерде инвестор компанияга 1,00,000% арзандатылган баада 20 1,00,00,000 1,00,00,000 рупий сунуш кылса, анда кийинки турда компания 20 80,00,000 XNUMX XNUMX рупий баа менен каражат тартса, анда облигациянын ээси анын акцияларын [XNUMX-XNUMX%] Rs баада алуу. XNUMX.
Бул капиталдын 1% алуунун ордуна, инвестор конвертациялоо күнүнө карата өздүк капиталдын 1.25% ээ болот дегенди билдирет.
3. Баалоо кабаты/капкактары бар CCD'лер
Инвестор компаниянын максималдуу баасы боюнча өздүк капиталды баалоо чегинде алууга милдеттүү. Бул аркылуу келечекте компаниянын баасы төмөндөсө дагы, инвестор максималдуу баа боюнча өз үлүшүн алат.
Сиз атүгүл баа кабаты бар CCD'лерди тандай аласыз. Буга ылайык, облигациянын ээси баштапкы компаниянын баасы канчалык төмөндөп кеткенине карабастан, алдын ала белгиленген баалоо этабында үлүштүк капиталды алууга укуктуу.
Баалоо кабаты инвесторлорду өтө чоң жоготуулардан коргоо үчүн арналган. Бул алардын салымдарынан коопсуз жана ишенимдүү чыгууну камсыз кылат. Бул опция кийинки каржылоо раундунун акциясынын баасы учурдагы минималдуу нарк боюнча белгиленишине кепилдик берет.
4. Дисконттук капкак жана баалоо капкагы менен CCD'лер
Инвесторлор атүгүл баалоо жана арзандатуу чеги менен милдеттүү конвертирленген карызды тандоо мүмкүнчүлүгүнө ээ. Бул эки капкактын өзгөчөлүктөрү үстөлдүн үстүнө чогулат.
Бул инвестор өзүнүн акцияларын компаниянын максималдуу баалоосунда да, арзандатылган баада да алат дегенди билдирет.
Инвестициялардын бул түрү инвесторлор үчүн пайдалуу жана азыраак кооптуу болуп эсептелет, анткени алар инвестициялоодо артыкчылыктарга ээ.
Эмне үчүн CSOP?
Качан стартап ийгиликтүү болгондо, кирешени уюштуруучулар, инвесторлор жана кызматкерлер көп алышат. Сапар бою алардын жанында болгон компаниянын жамааты эч нерсе ала албайт.
Коомчулук ар бир компаниянын ажырагыс бөлүгү болуп саналат. Доменине карабастан, улуттун 60% бир мүйүздүү бир гана жалпы фактору - бул анын коомчулугу. Компаниянын негизги колдонуучуларын сактап калуу кыйынга турат жана CSOP бул көйгөйдү абдан жакшы чечет.
CSOP инвесторлор сыяктуу эле компаниянын коомчулугуна пайданын адилет үлүшүн берүү менен стартап тармагына динамикалык өзгөрүүлөрдү алып келүүнү көздөйт. Колдонуучуларга компаниянын капиталын сунуштоо алардын моралдык маанайын гана көтөрбөстөн, компаниянын андан ары өсүшүнө жардам берет.
CSOP жаңы баштаган ишканалар үчүн маркетинг боюнча көптөгөн чыгымдарды кыскартууга жардам берет, анткени үлүштүк капиталга ээ болгон колдонуучулар акыры жакшы киреше алуу үчүн компанияны өнүктүрүүгө өздөрү түрткү беришет.
Эмне үчүн CCD?
А CCD - бул белгилүү бир күнү же зарыл болгон учурда капиталга айландырылууга тийиш болгон карыздын бир түрү. Демек, аны так карыз деп эсептей албайбыз. CCD конвертацияланышы үчүн милдеттүү болгондуктан, аны кийинкиге калтырылган үлүштүк инструмент деп атоого болот.
Стартаптар CCD'ди артык көрүшөт, анткени ал капиталда ар кандай артыкчылыктарга ээ жана аны чыгарууну кийинкиге калтырат. Эмитенттин көз карашынан алганда, ал бир нече салыктык артыкчылыктарга ээ. Ал ошондой эле капиталга жакшыраак баага ээ жана компаниянын келечектеги наркына негизделет.
PE инвестору ошондой эле конвертациялоо учурунда жогорулатылган нарктын потенциалы менен кепилденген пайыздык ченди алат, ал эми тике капитал эч кандай туруктуу кирешени убада кылбайт. Эми, белгиленген кирешелер жана оң жагына мүмкүнчүлүктөр менен, ПЗС кымбат баалуу тейлөөгө кеткен артыкчылыктуу үлүшкө караганда алда канча артык. Себеби дивиденддерге салык салынбайт.
CSOP ээсинин укуктары
CSOP ээси көптөгөн укуктарга ээ, ал эми ал албаган көптөгөн укуктар бар. Келгиле, аларды кыскача карап көрөлү.
1. Жок Cap стол
CSOPs, буга чейин талкуулангандай, киреше түрүндөгү каржылык келишимдер. Ошондуктан алар капкак столунда жок.
2. Добуш берүү укугу жок
Компаниянын кадимки инвесторлорунан айырмаланып, CSOP ээлери компаниянын чогулуштарында эч кандай добуш берүү укугуна ээ эмес. Алар өз салымдарын камтыган учурда гана катыша алышат.
3. Салык салынуучу инвестициялар
Бул CSOP инвестициялары стартаптар үчүн кирешеге кирет, ошондуктан алар компаниянын колунда салык салынат. Бул түздөн-түз салык же кыйыр салыктын астында болушу мүмкүн.
4. Милдеттүү чалуу опциясы
Эгерде компания CSOP ээлери инвестиция салган мурунку бир нече эселенген бааларга жетсе (жогоруда айтылгандай), CSOP ээлеринин бардыгы кетүүнү кабыл алышы керек.
5. Түздөн-түз инвестициялоо
Инвестицияны алдыга жылдырууга SPV (Атайын максаттагы унаа) катышпайт. Бул компаниянын негиздөөчүсү жана инвестор тарабынан кол коюлган CSOP келишимине кол коюу менен ал адам компанияга түз инвестициялай алат дегенди билдирет.
6. Чектелген маалымат
Компаниянын маалыматын жана финансылык маалыматтарын CSOP инвесторлору менен бөлүшүүгө чектөөлөр бар. Инвесторлор компания аркылуу өтө чектелген маалыматка ээ болушат, анткени бул келишимде толугу менен айтылган.
CCD ээсинин укуктары
А CCD ээси пайыздарды алууга укуктуу, бирок ал карыз ээсинин статусун кармап турганда эмне кылууга укугу жок көп нерселер бар. Келгиле, ошол укуктарды карап көрөлү:
1. Добуш берүү укугу жок
Карыз ээлери коомдун акционерлери болуп саналбагандыктан, компаниянын ишин жүргүзүүдө добуш берүү укугуна ээ эмес. Бул ошондой эле облигация же акция эмес, гибриддик баалуу кагаз болгондуктан.
2. Жок Cap стол
ПЦСтер капиталга айландырылмайынча компаниянын уставдык капиталы болуп саналбайт. Ошентип, ПЗС менен каалаган катышуучу капкак үстөлүнөн так таба албайт.
3. Капиталга айландыруу
Облигация ээсинин негизги укугу, алар дароо таасири менен белгиленген датада милдеттүү түрдө өздүк капиталга айландырылат.
4. Салык салынуучу
Облигация капиталдын кирешеси катары каралат жана мыйзам боюнча салык салынат. Инвестор өзүнүн МТРинде өзүнүн облигацияларын белгилеп, милдеттүү түрдө төлөшү керек киреше салыгы.
CSOP ээсинин артыкчылыктары
CSOP ээлери үчүн көптөгөн артыкчылыктар бар. Келгиле, аларды карап көрөлү:
1. Өсүп келе жаткан стартаптарга оңой жетүү
Бул опция атайын каржылык келишим катары түзүлгөн, аны эң мыкты VC жана мекемелерден каражат чогулткан өсүп келе жаткан компаниялар колдонот.
2. Төмөн тобокелдик
CSOP ээлери накталай акчаны сатып алуу түрүндө чыгуу пунктуна ээ болгондуктан, тартылган тобокелдик компаниянын инвесторлоруна караганда салыштырмалуу төмөн. Бул тез суюктук кайтаруу издеп колдонуучулар үчүн жасалган.
3. Натыйжалуу
CSOP - бул сүйлөшүүлөр үчүн көп шарттарды камтыбаган кыска жана жеңил келишим. Бул келишимди бир топ кыйынчылыксыз жана тез кылат.
CCD кармоочунун артыкчылыктары
Стартаптын CCD ээси үчүн көптөгөн артыкчылыктар бар. Бул жерде алардын бир канчасы гана:
1. Fixed Returns
Облигацияларды кармоочулардын негизги артыкчылыктарынын бири, алар өз салымдарынан пайыздар түрүндө туруктуу киреше алышат. Бул чен компаниянын жогорку жана төмөнкү таасирин тийгизбейт.
2. Башкаруу жөнүндө тынчсыздануулар жок
Облигациялар өздүк капитал эмес, гибриддик коопсуздук болгондуктан, алар компанияны башкарууга кийлигишпейт. Алар жөн гана алардын кайтарымына кам көрүшөт.
3. Туруктуу киреше булагы
Бул мезгил-мезгили менен туруктуу киреше ала турган инвестиция. Бул инвестициялык сектордо сейрек кездешүүчү нерсе, бирок бул карыздардын мүнөзү. Алар келишимде белгиленген пайыздык ченди алышат.
4. Экономикалык
Жаңы баштагандар үчүн бул абдан үнөмдүү, анткени төмөн пайыздык чен аларга көп капиталды дароо бербестен, каржысын сактап калууда артыкчылык берет.
5. Коопсуз инвестиция
Түз инвестициялардан айырмаланып, CCDs коопсуз инвестициялык вариант болуп саналат. Кабыл алуунун белгиленген нормасы жана компания жоюлган учурда эң негизги төлөм менен алар өтө төмөн тобокелдикти сунушташат. Ошентип, чоң тобокелчиликке барууну жактырбаган адамдар CCD тандай алышат.
CSOP жана CCD инвестициялары өсүп келе жаткан компаниялар жана стартаптар үчүн идеалдуу. Tyke бул финансылык инструменттерди өзүнүн платформалары аркылуу бардык колдонуучуларына сунуштайт. Бирок, алардын кайсынысын болсо да акыркы жеңүүчү катары тандоо - бул инвестордун колдонуусуна жана мүмкүнчүлүктөрүнө жараша ар түрдүү тема.
Эгер сиз ишенимге секирик жасоону кааласаңыз жана компанияга толук ишенсеңиз, CSOPке барсаңыз болот. Ал эми, эгер сиз коопсуз тарапка баргыңыз келсе, анда сиз CCD тандасаңыз болот.
Эгерде компания ийгиликке жетсе, CSOP келечекке чоң киреше бере алат, анткени ал компаниянын түз капиталын баалоо чегинде камсыз кылат. ПЗС жөнүндө сөз кыла турган болсок, сиз туруктуу киреше булагына ээ болосуз, бул дайыма акча табууну каалагандар үчүн кошумча пункт болуп саналат.
Башкаруу жөнүндө сөз кыла турган болсок, сиз CSOP жана CCD инвестицияларында компаниянын чогулуштарында же операцияларында добуш берүүгө укугуңуз жок. Бирок, сиздин CCD келечекте үлүштүк акцияларга айландырылат, сиз компаниянын акционери болуп, добуш берүү укугуна ээ болосуз.
Жалпысынан алганда, бул эки инструмент тең жаңы баштагандар үчүн абдан пайдалуу, анткени ал өлкөнүн чекене инвесторлорун компаниянын негизги капиталын албай туруп, аларга инвестиция салууга тартат. Жакшы кирешелер жана компаниянын жылмакай иштеши менен, бул CSOP же CCD аркылуу инвестициялаган колдонуучулар үчүн утушка ээ болушу мүмкүн.
TykeInvest тарабынан киргизилген бул эки инвестициялык вариант жөнүндө кандай ойдосуз?
Төмөнкү комментарий бөлүмүндө мага өз оюңузду билдириңиз.
Вишал З
Сиз түшүндүрүп бере аласызбы “4. Милдеттүү чалуу опциясы” бөлүмүндө кененирээк, анда каржылык эмес адам аны оңой түшүнө алат (мисалы менен)?
Бул чоң жардам болот. Рахмат сага.
Pawan
Албетте Вишал. Сиз үчүн аны майдалоо үчүн жөнөкөй бир мисал келтирейин.
Келгиле, инвестор келерки аптада мөөнөтү бүтө турган 15 долларлык колл опционун бир долларга сатса, ал эми компания учурда 13 долларга сатылып жатат деп ойлойлу, опцион бир долларга барабар. Бул учурда, жазуучу 100 доллар сыйлык алат, анткени үлүштүк опцион келишимге 100 вариантты камтыйт. Бул инвестордун акцияга аюу экенин көрсөтүп турат жана баа төмөндөйт деп ишенет. Инвестор чакыруунун мөөнөтү жараксыз деп күтөт.
Бирок, опциондун мөөнөтү бүтөөрүнө бир күн калганда фирма башка компанияны сатып алгандыгын жарыялап, акциянын баасы 20 долларга чейин көтөрүлдү дейли. Натыйжада, көптөгөн опцион ээлери сатып алуу опцияларын аткарышат. Бул опцион сатуучу компаниянын акцияларынын 100 акциясын ар бир акция үчүн 15 доллардан жеткирүүгө милдеттүү экенин көрсөтүп турат, натыйжада “Милдеттүү чалуу опциону” пайда болот.
Акшай Шах
CSOP Индияда уруксат берилгенби?