Bewäertung ass d'Buzzword an dëser Startup Kultur. Startups rennen fir den Elite Club vun $ 1 Milliard unzeschléissen an de Status vun Unicorns ze kréien.
Wéi och ëmmer, Bewäertung ass e komplizéierte Phänomen a verschidde Weeër existéiere fir d'Bewäertung vun enger Firma ze bestëmmen, mat P/E déi populärste.
De Präis-zu-Akommes (P/E) Verhältnis ass eng vun de meescht benotzte Metriken fir d'Bewäertung vun enger Firma Aktien. Dir kënnt de P/E Verhältnis berechnen andeems Dir den aktuellen Aktiepräis duerch säin Akommes pro Aktie (EPS) deelt.
De P/E Verhältnis gëtt dacks vun Investisseuren benotzt fir ze bestëmmen ob a Aktie ass ënnerbewäert oder iwwerschätzt. Wéi och ëmmer, an de meeschte Fäll ass de P / E Verhältnis net genuch als Standalone Metrik fir eng Aktie ze bewäerten.
Hei hunn ech detailléiert Diskussioune geliwwert fir ze entdecken firwat de P/E Verhältnis fehlerhaft ass a firwat Investisseuren net nëmmen op dës Metrik vertrauen.
Mängel vum P/E Verhältnis als Bewäertungsmetrik
Als ideal Bewäertungsmetrik huet de P/E Verhältnis verschidde Mängel.
Dës Nodeeler ze verstoen ass wichteg fir Feeler bei der finanzieller Entscheedung ze vermeiden. E puer vun dëse Mängel enthalen déi folgend:
1. Limitéiert Viraussetzunge
Als éischt ass et wichteg ze verstoen datt de P / E-Verhältnis nëmmen eng Metrik vu ville ass, déi Investisseuren benotze kënnen fir e Aktien ze evaluéieren. De P/E Verhältnis weist wéi vill Investisseuren bereet sinn fir all Rupie vum Akommes ze bezuelen.
Wéi och ëmmer, et berücksichtegt net d'Wuesstumsperspektive vun der Firma oder senger Industrie, Bilan, Cashflow oder all aner Faktoren déi hir zukünfteg Akommes beaflosse kënnen.
Zum Beispill kann en héije P / E Verhältnis uginn datt Investisseuren héich Erwaardunge fir zukünfteg Wuesstum hunn. Wéi och ëmmer, et kann och bedeiten datt d'Aktie iwwerbewäert ass an datt Investisseuren ze vill fir all Rupie vun Akommes bezuelen.
Ëmgekéiert kann e nidderegen P/E Verhältnis uginn datt d'Aktie ënnerbewäert ass, awer et kann och heeschen datt d'Firma géint d'Gesellschaft konfrontéiert ass, déi hiren Akommes depriméiert.
2. Täuschend
De P/E Verhältnis kann a bestëmmte Situatiounen irféierend sinn. Zum Beispill kënnen Firmen mat negativen Akommes en ondefinéierte P/E Verhältnis hunn, well den Nenner negativ ass.
Dëst kann et schwéier maachen d'Bewäertunge vu verschiddene Firmen ze vergläichen. Zousätzlech kann de P/E Verhältnis vu Firmen manipuléiert ginn, déi mat Comptabilitéitsgimmicks oder eemolege Eventer engagéieren fir Akommes op kuerzfristeg ze stäerken.
Dëst Joerzéngt, wann net d'Joerhonnert, ass vu Startups. Déi meescht Startupfirmen sinn a Verloschter an den initialen Etappen. An der Verfollegung vun der Client Acquisitioun, Marketing Käschten skyrocket a kënnen zu negativen Gewënn féieren.
Dës Firme verbréngen Joeren eng Maartbasis ze kréien ier se hir Clienten monetiséieren. Dir kënnt all 10 zoufälleg Startups ophuelen an Dir fannt datt déi meescht vun hinnen mat Verloschter konfrontéiert sinn.
Zum Beispill, Cred gemellt Verloschter vun ₹1279 Crores am Finanzjoer 2021-22, mat Recetten vun ₹442 Milliounen. Wéi och ëmmer, et gouf op 6.4 Milliarden Dollar um internationale Maart geschat. Technesch soll P / E Verhältnis net erlaben eng Bewäertung vun souguer ₹1 mat negativen Akommes!
D'Berechnung vun der Bewäertung vun esou Firmen mat dem P/E Verhältnis ass net méiglech. Einnahmen ginn e wichtege Bestanddeel fir d'Bewäertung vun esou Startups, awer leider berücksichtegt de P/E Verhältnis net Akommes fir Bewäertung.
An esou Fäll kommen aner Metriken an d'Spill fir d'Bewäertung vun esou Firmen ze bestëmmen.
3. Nëtzlech Nëmme Fir Firmen an der selwechter Industrie
De P/E Verhältnis ass nëmme nëtzlech wann Dir Firme vergläicht déi an der selwechter Industrie operéieren. Zum Beispill kann e P/E Verhältnis vu 15 fir eng Utilityfirma als héich ugesi ginn, awer e P/E Verhältnis vu 15 fir eng Techfirma kann als niddereg ugesi ginn.
Dëst ass well d'Wuesstumsperspektive vun dësen zwou Industrien immens ënnerschiddlech sinn, an Investisseuren si gewëllt méi fir Firmen ze bezuelen déi méi héicht Wuesstumspotenzial hunn. Dofir ass P / E net sou effektiv wann et drëm geet Firmen aus verschiddenen Industrien ze vergläichen.
4. Extern Effekt
De P/E Verhältnis kann vun externe Faktoren beaflosst ginn, déi komplett net mat der Basisdaten vun der Firma verbonne sinn. Zum Beispill Ännerunge vun Zënssätz, Maartsentiment oder makroekonomesch Konditioune kënnen all d'P/E Verhältnis vun enger Aktie beaflossen, och wann d'Akommes vun der Firma stabil ass.
Dëst portraitéiert datt de P/E Verhältnis vulnérabel ass an dacks net dat richtegt Bild vun der Firma a punkto seng Fundamenter an Akommes duerstellt.
Besser Weeër fir Bewäertung wéi PE Ratio
Mat de Mängel vum P/E Verhältnis, op wat sollen d'Investisseuren amplaz vertrauen? E puer vun de Metriken, déi Investisseuren wëlle berécksiichtegen, enthalen de Präis-zu-Verkafsverhältnis, Präis-zu-Buch Verhältnis, an erofgesat Cash Flow Analyse.
Dës Metriken kënnen Investisseuren hëllefen d'Basisdaten Fundamenter vun enger Firma ze verstoen a besser a méi informéiert Investitiounsentscheedungen ze treffen.
De Präis-zu-Akommes (PE) Verhältnis ass just eng Method fir d'Bewäertung vun enger Firma ze bestëmmen. Eng Vielfalt vun anere Methoden kënne benotzt ginn ofhängeg vun der Industrie, der Gréisst an der Etapp vun der Firma. Hei sinn e puer aner Weeër fir eng Firma ze schätzen ausser dem P / E Verhältnis:
-
Discounted Cash Flow (DCF) Analyse: Dës Method beinhalt d'Projizéierung vun der zukünfteger Cashflow vun enger Firma an d'Reduktioun vun hinnen op hiren aktuelle Wäert zréck. DCF Analyse gëtt allgemeng benotzt fir Firmen ze bewäerten déi e konsequent a prévisibel Cashflow hunn.
-
Präis-ze-Verkaf (PS) Verhältnis: Dëse Verhältnis ass ähnlech wéi de PE Verhältnis. Wéi och ëmmer, amplaz Akommes ze benotzen, benotzt se d'Recetten vun der Firma als Basismoossnam. Dëse Verhältnis gëtt dacks fir Firmen benotzt déi nach net rentabel sinn oder onkonsequent Akommes hunn.
-
Enterprise Wäert-zu-EBITDA (EV/EBITDA) Verhältnis: Dëse Verhältnis vergläicht den Entreprise Wäert vun enger Firma (Maartkapitaliséierung plus Schold minus Cash) mat hiren Akommes virun Zënsen, Steieren, Ofschätzung an Amortiséierung (EBITDA). Dëse Verhältnis gëtt dacks fir Firmen benotzt déi vill Scholden hunn oder an kapitalintensiven Industrien sinn.
-
Dividend Remise Modell (DDM): Dëse Modell berechent den aktuelle Wäert vun der zukünfteg Dividenden vun enger Firma. Et gëtt allgemeng fir Firmen benotzt déi reegelméisseg Dividenden bezuelen.
-
Comparable Company Analysis (CCA): Dës Method vergläicht eng Firma mat ähnlechen Firmen a senger Industrie fir säi Wäert ze bestëmmen. Dës Analyse kuckt typesch verschidde finanziell Verhältnisser a Multiple wéi PE Verhältnis, PS Verhältnis, an EV / EBITDA.
All Bewäertungsmethod huet seng Stäerkten a Schwächten a keng Method ass perfekt. Dofir ass et wichteg verschidde Bewäertungsmethoden ze berücksichtegen a se a Kombinatioun ze benotzen fir zu enger fairer Bewäertung fir eng Firma ze kommen.
D 'Takeaway
Wärend de Präis-zu-Akommes-Verhältnis eng ganz renomméiert Metrik ass fir Aktien ze bewäerten, kann et an de meeschte Fäll net passend sinn. De P/E-Verhältnis ass nëmmen ee vu ville Tools, déi vun Investisseuren benotzt ginn fir e finanzielle Betrib Gesondheet a Perspektiven, an et huet seng Aschränkungen.
E puer vun de Grënn firwat d'P / E Verhältnis net Sënn maachen kann och d'Tatsaach, datt et einfach duerch Comptablesmethod Praktiken manipuléiert ginn, et huelen net Rechnung engem Betrib d'Wuesstem Perspektiven, an et kann duerch eent-Zäit Evenementer skewed ginn.
Investisseuren solle verschidde Bewäertungsmetriken a Kombinatioun benotzen fir e méi genee Bild vum Wäert vun enger Firma ze kréien an Perspektiven.
Fir e kloert Bild vun der Bewäertung vun enger Firma ze kréien a fir de Verglach tëscht zwou oder méi Firmen ze erliichteren, ass et wichteg eng holistesch Vue ze huelen a verschidde Metriken ze benotzen anstatt op eng eenzeg ze vertrauen.
All Metrik huet seng eege Viraussetzungen a Mängel. Multiple Metriken berécksiichtegt wäert suergen datt Dir e kloert Bild vun der aktueller Positioun vun der Firma kritt.
Hannerlooss eng Äntwert