Startuolių kultūra Indijoje paspartėjo, nes šalis tapo trečia pagal dydį startuolių ekosistema pasaulyje po JAV ir Kinijos. 44 m. vienaragiu tapus maždaug 2021 įmonėms, Indijoje šiuo metu veikia 83 pradedančios įmonės, turinčios šį statusą.
Tačiau žmonės vis dar nėra pakankamai pasitikintys, kad galėtų investuoti į šias naujas įmones. Pagrindinė priežastis yra ta, kad mažmeniniai investuotojai neturi galimybių finansuoti šių įmonių. Tačiau dabar reikalai keičiasi.
„Tyke invest“ pristatė įvairias investavimo priemones mažmeniniams investuotojams, kad jie galėtų tapti augančios startuolių kultūros dalimi. Du iš šių instrumentų yra CSOP (bendruomenės akcijų opcionų fondas) ir CCD (privalomos konvertuojamos obligacijos).
Šiuos du investavimo variantus išskaidysiu visiškai, kad neliktų jų nepažįstamiems. Taip pat palyginsime abu šiuos instrumentus, kad išsiaiškintume, kuris iš jų gali būti idealus pasirinkimas.
Kas yra CSOP (Bendrijos akcijų opcionų fondas)?
Bendruomenės akcijų opcionų fondas yra pasirinkimo galimybė, pagal kurią bet kas gali nusipirkti bendrovės akcijų. Ji apima visas akcininko finansines teises, bet nesuteikia jokių balsavimo teisių ir nėra ant viršutinės ribos lentelės.
CSOP yra sutartinis susitarimas tarp įmonės ir investuotojo. Jis nėra traktuojamas kaip vertybinis popierius pagal įmonių įstatymą. Ji patenka į pajamų skyrių, taip pat apima tiesioginius ir netiesioginius mokesčius.
Panašus į ESOP (darbuotojų akcijų pasirinkimo sandorių fondas), kai įmonė siūlo savo darbuotojams akcijas, CSOP siekia išlaikyti įmonės bendruomenę suteikdama jiems nuosavybės.
Yra du CSOP tipai:
1. Vertinimo viršutinė riba
CSOP vertinimo viršutinė riba reiškia didžiausią įvertinimą, kurį galima konvertuoti iš investicijos į nuosavybės akcijas.
Pavyzdžiui, jei investavote Rs. 2,00,000 2 2,00,00,000 [2 lakhs], kai pradedama įmonė, įvertinus Rs. 1 XNUMX XNUMX XNUMX [XNUMX kronų], tada jums priklauso XNUMX% įmonės akcijų.
Dabar, jei įmonė pereis į kitą finansavimo etapą, įvertinusi 4,00,00,000 4 1 XNUMX rupijų [XNUMX milijardus], jums vis tiek priklausys XNUMX % nuosavybės.
Tačiau, jei įmonė sumažins savo vertinimą kitame etape, tarkime, Rs. 1,00,00,000 1 2 XNUMX [XNUMX crore], dabar turėsite XNUMX% įmonės nuosavybės.
2. Nuolaidų kepuraitė
Pagal nuolaidos viršutinę ribą investuotojas įsigyja įmonės nuosavą kapitalą sumažinta kaina.
Pavyzdžiui, jei investavote 2,00,000 30 XNUMX rupijų į verslo pradžią taikydami vienodą XNUMX % nuolaidos viršutinę ribą, jums bus taikomas diskontuotas įvertinimas, kai pradedama įmonė pradės kitą finansavimo etapą.
Jei įmonės vertė finansavimo etapo metu yra 2,00,00,000 2 30 rupijų, jums bus taikoma 0.70 % nuolaida (2,00,00,000 × 1,40,00,000 XNUMX XNUMX XNUMX = XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX). .
Galų gale dabar jums priklausys 1.429 2,00,00,000 % (1,40,00,000 1 2,00,00,000 2,00,00,000/XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX), o ne XNUMX % (XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX/XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX).
Kas yra CCD (privalomos konvertuojamos obligacijos)?
Privaloma konvertuojama obligacija yra obligacija, kuri tam tikrą dieną turėtų būti konvertuota į nuosavybės akcijas. Tai hibridinis vertybinis popierius, nes tai nėra vien akcijos ar obligacijos.
Obligacijos yra vidutinės arba ilgalaikės skolos vertybinis popierius, kurį bendrovė siūlo skolintis lėšomis už nustatytą palūkanų normą.
Tai neapima jokio užstato, kitaip nei įmonių obligacijos, kurios yra investicinio lygio. T jo vertybinis popierius išduodamas tik išduodančios bendrovės patikimumui.
Paprastai Tyke siūlo keturis CCD variantus. Jie yra tokie:
1. CCD, esant fiksuotam vertinimui
Pagal tokio tipo susitarimą obligacija visiškai konvertuojama į nuosavybės akcijas, kai sutartis pasibaigia pagal fiksuotą vertinimą.
Išleidimo metu nustatomas obligacijos konvertavimo santykis. Kai šios obligacijos iš anksto nustatytą dieną konvertuojamos į nuosavybės akcijas, šie obligacijų savininkai automatiškai tampa bendrovės akcininkais.
Palūkanų norma, mokama už obligacijas, mokama tik tol, kol jos konvertuojamos į nuosavybę. Visiškai konvertuojamoms obligacijoms taikoma mažesnė palūkanų norma nei nekonvertuojamoms obligacijoms.
Kai įmonės neturi pakankamai įrašų ar duomenų, jos mieliau renkasi CCD, taikydamos fiksuotą vertinimą. Šis procesas netgi padidina įmonės nuosavą kapitalą. Taigi šios rūšies priemonės yra populiarios tarp investuotojų.
2. CCD su nuolaidų dangteliu
Kai privaloma konvertuojama obligacija yra pasirašoma su nuolaida, tai reiškia, kad konvertavimo metu investuotojas gaus įmonės kapitalą su diskontuota kaina.
Tai dažniausiai atsitinka, kai pradedančioji įmonė negali nustatyti savo vertės ir todėl investuotojui siūlo CCD.
Pavyzdžiui, jei investuotojas įmonei siūlo 1,00,000 20 1,00,00,000 rupijų su 1,00,00,000 % nuolaida, tada kitame etape, jei įmonė pritrauks lėšų, kurių vertė yra 20 80,00,000 XNUMX XNUMX rupijų, obligacijų savininkas gauti savo akcijas už [XNUMX XNUMX XNUMX XNUMX–XNUMX %] Rs. XNUMX XNUMX XNUMX.
Tai reiškia, kad investuotojas, užuot gavęs 1% nuosavybės, konvertavimo dieną turės 1.25% nuosavybės.
3. CCD su vertinimo žemiausia/riba
Investuotojas privalo gauti nuosavybės kapitalą maksimaliu įmonės įvertinimu pagal vertinimo viršutinę ribą. Dėl to, net jei įmonės vertinimas ateityje mažės, investuotojas gaus savo nuosavybės dalį už maksimalų vertinimą.
Jūs netgi galite pasirinkti CCD su vertinimo žemiausia riba. Pagal tai obligacijų turėtojas turi teisę gauti nuosavybės vertybinių popierių pagal iš anksto nustatytą vertinimo žemiausią ribą, nepaisant to, kiek sumažėjo pradinės įmonės vertė.
Vertinimo žemiausia riba skirta apsaugoti investuotojus nuo didelių nuostolių. Tai suteikia saugų ir patikimą jų investicijų išėjimą. Ši parinktis užtikrina, kad kito finansavimo etapo akcijų kaina būtų nustatyta dabartine minimalia verte.
4. CCD su nuolaidų viršutine riba ir įvertinimo riba
Investuotojai netgi turi galimybę pasirinkti privalomąją konvertuojamąją obligaciją su vertinimo viršutine ir nuolaidos riba. Abiejų šių dangtelių savybės sujungiamos ant stalo.
Tai reiškia, kad investuotojas savo akcijas gauna tiek maksimaliai įvertinęs įmonę, tiek už diskontuotą kainą.
Šio tipo investicijos yra laikomos naudingomis ir mažiau rizikingomis investuotojams, nes jie gauna abu savo investicijų pranašumus.
Kodėl CSOP?
Kai startuolis tampa sėkmingas, didžiulį pelną uždirba steigėjai, investuotojai ir darbuotojai. Kompanijos bendruomenė, kuri visą kelionę stovėjo šalia jų, negauna nieko mainais.
Bendruomenė yra neatskiriama bet kurios įmonės dalis. Vienintelis bendras veiksnys 60% tautos vienaragių, neatsižvelgiant į jų sritis, yra jos bendruomenė. Išsaugoti pagrindinius įmonės vartotojus yra iššūkis, o CSOP labai gerai sprendžia šią problemą.
CSOP siekia dinamiškų pokyčių startuolių pramonėje, suteikdama įmonės bendruomenei sąžiningą pelno dalį, kaip ir investuotojams. Įmonės nuosavo kapitalo siūlymas vartotojams ne tik padidina jų moralę, bet ir skatina juos padėti įmonei toliau augti.
CSOP netgi padeda sumažinti pradedančiųjų įmonių rinkodaros išlaidas, nes kapitalą gaunantys vartotojai yra savarankiškai motyvuoti plėsti įmonę, kad galiausiai patys uždirbtų gerą grąžą.
Kodėl CCD?
CCD yra skolos rūšis, kurią reikia konvertuoti į nuosavybę tam tikrą dieną arba tada, kai to reikia. Taigi negalime to tiksliai laikyti skola. Kadangi CCD privalo būti konvertuojamas, jis gali būti vadinamas atidėtuoju nuosavybės instrumentu.
Pradedančios įmonės teikia pirmenybę CCD, nes ji turi įvairių pranašumų nuosavybės srityje ir atideda jo išleidimą. Emitento požiūriu ji turi keletą mokesčių pranašumų. Ji taip pat turi geresnę nuosavybės kainodarą ir yra pagrįsta įmonės verte ateityje.
PE investuotojas taip pat gauna garantuotą palūkanų normą su galimybe padidinti vertę konvertavimo metu, o tiesioginis kapitalas nežada jokios fiksuotos grąžos. Dabar, turint fiksuotą grąžą ir galimą teigiamą rezultatą, CCD yra daug geriau nei pirmenybinė dalis, kuriai brangios paslaugos. Taip yra todėl, kad dividendai neapmokestinami.
CSOP turėtojo teisės
Yra daug teisių, kurias CSOP turėtojas gauna, ir daug teisių, kurių jis neturi. Pažvelkime į juos trumpai.
1. Lentelė be dangtelio
CSOP, kaip jau buvo aptarta, yra finansinės sutartys, kurios sudaromos pajamų forma. Štai kodėl jų nėra ant kepurėlių stalo.
2. Nėra balsavimo teisių
Skirtingai nei įprasti bendrovės investuotojai, CSOP turėtojai neturi jokios balsavimo teisės bendrovės susirinkimuose. Jie gali dalyvauti tik tuo atveju, jei tai susiję su jų pačių investicijomis.
3. Apmokestinamos investicijos
Šios CSOP investicijos yra pradedančiųjų įmonių pajamos, todėl jos yra apmokestinamos įmonės rankose. Jis gali būti apmokestinamas tiesioginiais arba netiesioginiais mokesčiais.
4. Privalomasis pasirinkimo sandoris
Jei įmonė pasiekė ankstesnį vertinimo kartotinį (kaip aptarėme aukščiau pateiktuose pavyzdžiuose), į kurį investavo CSOP turėtojai, visi CSOP turėtojai turi sutikti su nukrypimu.
5. Investavimas tiesiogiai
Jokia specialios paskirties transporto priemonė (SPV) nėra susijusi su investicijų perkėlimu. Tai reiškia, kad asmuo gali tiesiogiai investuoti į įmonę pasirašydamas CSOP sutartį, kurią pasirašo įmonės steigėjas ir investuotojas.
6. Ribota informacija
Yra ribojamas dalijimasis informacija ir įmonės finansiniais duomenimis su CSOP investuotojais. Investuotojai per įmonę gauna labai ribotą informaciją, kaip tai jau visiškai paminėta sutartyje.
CCD turėtojo teisės
CCD turėtojas turi teisę uždirbti palūkanų, tačiau yra daug dalykų, kurių jis negali daryti turėdamas obligacijų turėtojo statusą. Pažvelkime į šias teises:
1. Nėra balsavimo teisių
Obligacijų savininkai neturi balsavimo teisės bendrovės veikloje, nes nėra bendrovės akcininkai. Taip yra ir todėl, kad obligacija yra hibridinis vertybinis popierius, o ne obligacija ar akcijos.
2. Lentelė be dangtelio
CCD nelaikomi bendrovės įstatiniu kapitalu, kol jie nėra konvertuojami į nuosavybę. Taigi kiekvienas dalyvis, turintis CCD, neras vietos ant kepurės stalo.
3. Konvertavimas į akcinį kapitalą
Pagrindinė obligacijų turėtojo teisė yra ta, kad jos būtų privalomai konvertuojamos į akcinį kapitalą tam tikrą dieną, o tai galioja nedelsiant.
4. Apmokestinamas
Obligacijos yra laikomos kapitalo prieaugio pajamomis ir todėl yra apmokestinamos pagal įstatymą. Investuotojas turi nurodyti savo obligacijas savo ITR ir sumokėti privalomą sumą pajamų mokestis.
CSOP laikiklio privalumai
CSOP turėtojai turi daug privalumų. Pažvelkime į juos:
1. Lengva prieiga prie augančių pradedančiųjų įmonių
Ši galimybė yra specialiai kuruojama kaip finansinė sutartis, kuria naudojasi augančios įmonės, kurios jau surinko lėšų iš geriausių rizikos kapitalo įmonių ir institucijų.
2. Maža rizika
Rizika yra palyginti mažesnė nei bendrovės investuotojų, nes CSOP turėtojai turi pasitraukimo sąlygą grynųjų pinigų išpirkimo forma. Tai skirta vartotojams, kurie ieško greito skysčio grąžinimo.
3. Efektyvus
CSOP yra trumpas ir lengvas susitarimas, kuriame nėra daug derybų sąlygų. Dėl to susitarimas yra gana neskausmingas ir greitas.
CCD laikiklio privalumai
Pradedančiojo CCD turėtojas turi daug privalumų. Štai keletas iš jų:
1. Fiksuotas grąžinimas
Vienas iš pagrindinių obligacijų savininkų privalumų yra tai, kad jie gauna fiksuotą investicijų grąžą palūkanų forma. Šios normos neturi įtakos įmonės aukštumos ir nuosmukiai.
2. Jokių rūpesčių dėl valdymo
Kadangi obligacijos yra hibridinis vertybinis popierius, o ne akcinis kapitalas, jos nesikiša į įmonės valdymą. Jie tik susirūpinę savo grąža.
3. Stabilus pajamų šaltinis
Tai investicija, kai karts nuo karto gaunate stabilias pajamas. Investicijų sektoriuje tai yra reta, tačiau tokia yra obligacijų prigimtis. Jiems mokamos fiksuotos palūkanų normos, nurodytos sutartyje.
4. Ekonomiškas
Pradedančioms įmonėms tai yra labai ekonomiška, nes mažos palūkanų normos suteikia jiems pranašumą išlaikyti savo finansus, nereikia nedelsiant atiduoti daug nuosavybės.
5. Saugi investicija
Skirtingai nuo tiesioginių investicijų, CCD yra saugesnė investavimo galimybė. Su fiksuota grąžos norma ir didžiausiu mokėjimu įmonės likvidavimo atveju, jie siūlo labai mažą riziką. Taigi žmonės, kurie nemėgsta rizikuoti, gali pasirinkti CCD.
Tiek CSOP, tiek CCD investicijos puikiai tinka augančioms įmonėms ir pradedančioms įmonėms. „Tyke“ siūlo šias finansines priemones per savo platformas visiems savo vartotojams. Tačiau bet kurio iš jų pasirinkimas galutiniam laimėtojui yra įvairi tema, kuri priklauso nuo investuotojo panaudojimo ir galimybių.
Galite kreiptis į CSOP, jei mėgstate tikėti ir visiškai pasitikite įmone. Tuo tarpu, jei norite pereiti į saugesnę pusę, galite pasirinkti CCD.
CSOP gali duoti didžiulę grąžą ateičiai, jei įmonei pasiseks, nes jis suteikia tiesioginį įmonės kapitalą neviršijant vertinimo viršutinės ribos. Kalbant apie CCD, jūs gaunate stabilų pajamų šaltinį palūkanų forma, o tai yra pliusas žmonėms, norintiems reguliariai užsidirbti.
Kalbant apie valdymą, jūs neturite teisės balsuoti bendrovės susirinkimuose ar operacijose tiek CSOP, tiek CCD investicijų srityje. Tačiau kai jūsų CCD ateityje bus konvertuojamas į nuosavybės akcijas, jūs tampate bendrovės akcininku ir turite teisę balsuoti.
Apskritai abu šie instrumentai yra labai naudingi startuoliams, nes pritraukia mažmeninius šalies investuotojus į jas investuoti, neįsigyjant didesnio įmonės akcijų. Turint gerą grąžą ir sklandžią įmonės veiklą, tai gali būti naudinga visiems vartotojams, investuojantiems per CSOP arba CCD.
Ką manote apie šias dvi investavimo galimybes, kurias pristatė TykeInvest?
Praneškite man savo mintis toliau pateiktame komentarų skyriuje.
Vishal Z
Ar galite paaiškinti „4. Privalomas pirkimo variantas“ šiek tiek detaliau, kur nefinansinis asmuo gali lengvai tai suprasti (gal pavyzdžiu)?
Tai bus puiki pagalba. Ačiū.
Pawan
Žinoma, Vishal. Leiskite pateikti paprastą pavyzdį, kad jį išskaidyčiau.
Tarkime, kad investuotojas parduoda pirkimo opcioną su 15 USD pradine kaina, kurios galiojimo laikas baigiasi kitą savaitę už dolerį, o bendrovė šiuo metu prekiauja už 13 USD, o pasirinkimo sandoris yra vertas dolerio. Šiuo atveju rašytojas gauna 100 USD priemoką, nes akcijų pasirinkimo sandorį sudaro 100 pasirinkimo sandorių vienai sutartimi. Tai rodo, kad investuotojas žiūri į akcijas ir mano, kad kaina kris. Investuotojas tikisi, kad kvietimas baigsis bevertis.
Tačiau tarkime, kad likus dienai iki opciono galiojimo pabaigos, įmonė praneša, kad įsigyja kitą įmonę ir akcijų kaina pakyla iki 20 USD. Dėl to daugelis pirkimo pasirinkimo sandorių turėtojų vykdo pirkimo opcionus. Tai rodo, kad pirkimo pasirinkimo sandorio pardavėjas privalo pristatyti 100 bendrovės akcijų po 15 USD už akciją, todėl bus sudarytas „privalomasis pasirinkimo sandoris“.
Akshay Shah
Ar CSOP leidžiama Indijoje?