Та олон хувийн гарааны компаниуд IPO хийж олон нийтэд нээлттэй болохыг харсан.
Гэсэн хэдий ч, аж ахуйн нэгж нээлттэй болоогүй байгаа компанийн үнэлгээ нь төвөгтэй нөхцөл байдал байж магадгүй юм. Компани нь бүртгэлд бүртгэгдээгүй тул хувьцааны үнийг олон нийтэд өгсөн нийт хувьцааных нь хамт компанийн бодит үнэ цэнийг үнэлэх хэрэгсэл болгон ашигладаг тул компанийн үнэ цэнийн талаар ойлголт авах боломжгүй юм.
Бизнесийн үнэ цэнийг илүү сайн үнэлэхэд хөрөнгө оруулагчдад туслах хэд хэдэн тоон аргууд байдаг. Компани олон жил ажилласан байх тусам тоон үзүүлэлтүүд илүү үнэн зөв байх болно.
Инкубаторуудын алсын хараа, хөрөнгө оруулагчдын санаа зовоосон асуудлын талаарх ойлголт, компанийн ирээдүйн чиг хандлагыг тодорхойлох чадвар зэрэг нь чухал хүчин зүйлүүд юм.
Хэт өндөр үнээр хувьцаа худалдаж авсны үр дагавар
Ихэнх тохиолдолд компаниуд олон нийтэд нээлттэй байх үедээ хэд хэдэн шалтгааны улмаас өөрсдийгөө хэт үнэлдэг (энэ талаар энэ зүйлийн дараагийн хэсэгт авч үзэх болно).
Урам зоригтой хөрөнгө оруулагчид хэт өндөр үнээр IPO худалдаж авахад өгөөш болж, улмаар тэд өөрсдийнхөө дарамттай нүүр тулах болно. хувьцааны зах зээл мөн ирээдүйд санхүүгийн асар их алдагдал хүлээх болно.
Зах зээл өөрийн гэсэн онцлогтой хэт өндөр үнэтэй хувьцааг чирэх арга бодит өртөг нь ямар байсан байж болох вэ (хөвсгөр хувьцааг саармагжуулж, улмаар хувьцааны үнийг компанийн анхны үнэд илүү нийцэх үнээр тогтоох).
Хувьцааны үнэ яагаад хэт өндөр өсдөг вэ?
Эрэлтийн өсөлт: Тухайн хугацаанд хэчнээн ширхэг хувьцаа арилжсаныг илэрхийлдэг арилжааны хэмжээ нь зах зээлийн үйл ажиллагааны хэмжээ юм. Эрэлт ихтэй орчин нь хувьцааны хэт үнэ цэнийг үүсгэж болзошгүй.
Аж ахуйн нэгжийн орлогын өөрчлөлт: Эдийн засаг хямарсан үед төсвийн зарлага буурч, улмаар аж ахуйн нэгжийн ашигт ажиллагаа буурах магадлалтай. Хэрэв ийм зүйл тохиолдсон боловч компанийн хувьцааны үнэ ашгийн шинэ түвшинд тохирохгүй бол түүний хувьцаа хэт өндөр үнэлэгдсэн гэж үзэж болно.
Циклийн хэлбэлзэл: Аж үйлдвэрүүдийн хувьцаа зарим улиралд бусдаас илүү сайн байгаа эсэхээс хамаарч хувьцааны үнэ өөрчлөгдөж болно.
Хэт өндөр үнэтэй хувьцааг тодорхойлох найман арга
Чухал мөрдөн байцаалтын бүрэлдэхүүн хэсэг болгон дилерүүд болон санхүүгийн дэмжигчид тогтмол ашигладаг найман харьцаа байдаг:
→ Зардал-орлогын харьцаа (P/E)
→Бүтээн байгуулалтын зардалд орлогын харьцаа (Худалдан)
→Үүргийн үнийн харьцаа (D/E)
→Үнэ өгөөж (ROE)
→Орлогын өгөөж
→ Одоогийн харьцаа
→ Зардал ба номын харьцаа (P/B)
→ Зардал-орлогын харьцаа (P/E)
Зардал ба орлогын харьцаа (P/E)
Байгууллагын зардал ба орлогын харьцаа (P/E) нь хувьцааны үнэ цэнийг тооцоолох арга юм. Үндсэндээ энэ нь Re1-ийг ашиг тустай болгохын тулд ямар хэмжээний зарцуулах ёстойг ойлгох болно. P/E харьцаа өндөр байгаа нь хувьцаа хэтрүүлсэн гэсэн үг юм.
Тиймээс, таны солилцох гэж буй хувьцаа хэтрүүлсэн эсэхийг мэдэхийн тулд өрсөлдөгч байгууллагуудын P/E харьцааг шинжлэх нь маш ашигтай байж болох юм.
Хувьцааны зах зээлийн үнэлгээг нэгж хувьцаанд ногдох орлого (EPS)-ээр ялгах замаар P/E харьцааг тодорхойлно. EPS нь байгууллагын үнэмлэхүй ашиг тусыг өгсөн саналын тоогоор хуваах замаар тодорхойлогддог.
Үнийн орлогын хөгжлийн харьцаа (гадасны хувь)
Бооцооны харьцаа нь жилийн EPS-ийн ханшийн өсөлтөөс ялгаатай P/E харьцааг анхаарч үздэг. Байгууллага нь ашигтай бус ашиг, Бооцооны харьцаа өндөр байгаа тохиолдолд энэ нь түүний хувьцаа хэтрүүлсэн гэсэн үг юм.
Үүргийн үнийн харьцаа (D/E)
D/E харьцаа нь байгууллагын нөөцийн эсрэг хүлээх үүргийг тооцдог. Бага харьцаа нь тухайн байгууллага санхүүжилтийнхээ ихэнх хэсгийг хөрөнгө оруулагчдаас авдаг гэсэн үг юм, гэхдээ энэ нь түүний хувьцааг хэтрүүлсэн гэсэн үг биш юм.
Үүнийг тодорхойлохын тулд байгууллагын D/E харьцааг өрсөлдөгчийнх нь ердийнхөөс байнга тооцож байх ёстой. Энэ нь "азтай эсвэл азгүй" харьцаа нь бизнесээс хамаардаг гэсэн үндэслэлээр юм. D/E харьцаа нь өр төлбөрийг хөрөнгө оруулагчийн үнэ цэнээр ялгах замаар тодорхойлогддог.
Өөрийн хөрөнгийн өгөөж (ROE)
ROE нь байгууллагын ашиг тусыг түүний үнэ цэнтэй харьцуулан тооцдог. Энэ нь нийт ашгийг түншийн үнэ цэнээр ялгах замаар тодорхойлогддог. Бага ROE нь хэтрүүлсэн хувьцааны боломжит тэмдэг байж болно.
Энэ нь хөрөнгө оруулагчдын таамаглалтай харьцуулахад тухайн байгууллага нэг тонн цалин өгөхгүй байгааг харуулах үндэслэлтэй юм.
Ашгийн өгөөж
Орлогын өгөөж нь үндсэндээ P / E харьцаатай зөрчилддөг. Үүнийг орлогод ногдох өртгийг бус нэгж хувьцаанд ногдох өртгийг ашиглан EPS-ийг ялгах замаар тодорхойлно.
Хэд хэдэн брокерууд бэлэн мөнгө авах үед АНУ-ын засгийн газраас өгдөг ердийн санхүүжилтийн зардал (хадгаламжийн өгөөж гэгддэг) ашгийн өгөөжөөс их байгаа тохиолдолд хувьцааг хэтрүүлсэн гэж үздэг.
Одоогийн харьцаа
Байгууллагын одоогийн харьцаа нь түүний үүргийг хариуцах чадварыг тооцдог. Энэ нь үндсэндээ эх үүсвэрийг өр төлбөрөөр хуваах замаар тодорхойлогддог.
Үргэлжилсэн харьцаа 1-ээс дээш байвал өр төлбөрийг хүртээмжтэй эх үүсвэрээр хангалттай нөхөх боломжтой гэсэн үг. Үргэлжилсэн харьцаа өндөр байх тусам хувьцааны үнэ өсөх магадлал өндөр болно.
Зардлын дэвтрийн харьцаа (P/B)
Хувьцааны бодит үнэ цэнийг шалгах нь байгууллагын P/B харьцаанд мөн адил оршдог. Энэ харьцааг байгууллагын дансны үнэлэмжтэй харьцуулан бизнесийн салбарын үйл ажиллагаа явуулж буй зардлыг судлахад ашигладаг (үнэмлэхүй эх үүсвэрийн богино өр төлбөр, өгөгдсөн саналаар тусгаарлагдсан).
Үүнийг тодорхойлохын тулд нэг хувьцааны зах зээлийн үнийг хувьцааны үнэлгээгээр хуваана. Хэрэв P/B харьцаа 1-ээс их байвал хувьцааг хэтрүүлж болно.
Энд нэгтгэн дүгнэх контекст бүхий жишээ байна
Mama Earth IPO хийхэд юу нь буруу вэ?
Саяхан "Mama Earth"-ийн IPO хийсэн талаар олон мэдээ гарсан бөгөөд олон санхүүгийн гуру нар хувьцааны үнэ хэт өндөр байгаа тул болгоомжтой байхыг хөрөнгө оруулагчдаас хүсч байна. Учир нь тэдний санхүүгийн тайлан IPO хийхдээ ямар үнээр үнэлснийг зөвтгөхгүй байна.
Хүсэж буй үнэлгээ нь 17 оны санхүүгийн жилийн орлогоос 23 дахин их байна (Н1-23 жилийн орлого 722 тэрбум рупи.) ба 26 жилийн санхүүгийн жилийн орлогоос 22 дахин их. 943 кр. Энэ нь P/E харьцаа 3400x (22 кр. FY14.44 PAT ба H1-FY23 PAT-д үндэслэн 3.67 cr 2) ба 1700x байна.
Mamaearth одоогийн үнэлгээгээ зөвтгөхийн тулд энэхүү P/E харьцаагаар ашгаа дор хаяж 50 дахин нэмэгдүүлэх шаардлагатай болно. Энэхүү өндөр орлогын үржүүлгийн улмаас, хөөс хагарч, хөрөнгө оруулагчид ихээхэн хохирол амсах болно.
хариу үлдээх