भारतातील स्टार्ट-अप संस्कृतीने वेग घेतला आहे कारण हा देश अमेरिका आणि चीननंतर जगातील तिसरा सर्वात मोठा स्टार्ट-अप इकोसिस्टम बनला आहे. 44 मध्ये सुमारे 2021 कंपन्या युनिकॉर्नमध्ये रूपांतरित झाल्यामुळे, भारतात आता हा दर्जा असलेले 83 स्टार्ट-अप आहेत.
तथापि, लोक अजूनही या स्टार्ट-अप्समध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी पुरेसा आत्मविश्वास बाळगत नाहीत. एक प्रमुख कारण म्हणजे किरकोळ गुंतवणूकदारांकडे या कंपन्यांना निधी देण्याची क्षमता नाही. पण, आता गोष्टी वळण घेत आहेत.
किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी टायक इन्व्हेस्टमेंटने विविध गुंतवणूक साधने सादर केली आहेत जेणेकरून ते वाढत्या स्टार्ट-अप संस्कृतीचा एक भाग बनू शकतील. यापैकी दोन वाद्ये आहेत CSOP (समुदाय स्टॉक ऑप्शन पूल) आणि CCD (अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर).
मी हे दोन गुंतवणुकीचे पर्याय पूर्णपणे मोडून टाकेन जेणेकरून तुम्ही त्यांच्याशी अपरिचित राहू नये. तुमच्यासाठी कोणते एक आदर्श पर्याय असू शकते हे पाहण्यासाठी आम्ही या दोन्ही साधनांची तुलना देखील करू.
CSOP (कम्युनिटी स्टॉक ऑप्शन पूल) म्हणजे काय?
सामुदायिक स्टॉक ऑप्शन पूल हा एक पर्याय आहे ज्याच्या अंतर्गत कोणीही कंपनीचे इक्विटी शेअर्स खरेदी करण्यास सक्षम आहे. यात भागधारकाच्या सर्व आर्थिक अधिकारांचा समावेश आहे, परंतु कोणतेही मतदान अधिकार समाविष्ट नाहीत आणि कॅप टेबलवर उपस्थित नाहीत.
CSOP हा कंपनी आणि गुंतवणूकदार यांच्यातील कराराचा करार आहे. कंपनी कायद्यांतर्गत याला सुरक्षा म्हणून ग्राह्य धरले जात नाही. हे महसूल विभागांतर्गत येते आणि त्यात प्रत्यक्ष आणि अप्रत्यक्ष करांचाही समावेश असतो.
एक सारखे ईएसओपी (कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन पूल), जिथे एखादी कंपनी आपल्या कर्मचार्यांना इक्विटी शेअर्स ऑफर करते, CSOP चे उद्दिष्ट कंपनीच्या समुदायाला इक्विटी देऊन कायम ठेवण्याचे आहे.
सीएसओपीचे दोन प्रकार आहेत:
1. मूल्यांकन कॅप
CSOP ची व्हॅल्युएशन कॅप म्हणजे गुंतवणुकीतून इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित करता येणारे कमाल मूल्यांकन.
उदाहरणार्थ, जर तुम्ही रु. 2,00,000 [2 लाख] स्टार्टअपमध्ये रु. 2,00,00,000 [2 कोटी], तर तुम्ही कंपनीतील 1% इक्विटीचे मालक आहात.
आता, कंपनी 4,00,00,000 [4 कोटी] च्या मूल्यांकनासह निधीच्या पुढील फेरीत गेल्यास, तरीही तुमच्याकडे 1% इक्विटी असेल.
तथापि, कंपनीने पुढच्या फेरीत त्याचे मूल्यांकन कमी केले, तर समजा रु. 1,00,00,000 [1 कोटी], तुमच्याकडे आता कंपनीच्या 2% इक्विटी असेल.
2. सवलत कॅप
डिस्काउंट कॅप अंतर्गत, गुंतवणूकदार कमी किमतीत कंपनीची इक्विटी घेतो.
उदाहरणार्थ, जर तुम्ही स्टार्ट-अपमध्ये रु. 2,00,000 ची गुंतवणूक फ्लॅट 30% सवलत कॅपवर केली असेल, तर जेव्हा स्टार्ट-अप निधीच्या पुढील फेरीत प्रवेश करेल तेव्हा तुम्हाला सवलतीच्या मूल्यांकनानुसार किंमत दिली जाईल.
फंडिंग राउंड दरम्यान कंपनीचे मूल्यांकन रु.2,00,00,000 [2 कोटी] असल्यास, तुम्हाला 30% सूट (0.70×2,00,00,000=1,40,00,000) दिली जाईल. .
अखेरीस, तुम्ही आता कंपनीच्या 1.429% (2,00,00,000/1,40,00,000) ऐवजी 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) चे मालक व्हाल.
CCD (कंपल्सरी कन्व्हर्टेबल डिबेंचर) म्हणजे काय?
अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर हे एक बाँड आहे जे एका विशिष्ट तारखेला इक्विटी शेअर्सच्या स्वरूपात रूपांतरित केले जावे. ही एक संकरित सुरक्षा आहे, कारण ती पूर्णपणे स्टॉक किंवा बाँड नाही.
डिबेंचर ही एकतर मध्यम किंवा दीर्घकालीन कर्ज सुरक्षा आहे जी कंपनीने निर्धारित व्याज दराने निधी कर्ज घेण्यासाठी ऑफर केली आहे.
हे कॉर्पोरेट बाँड्सच्या विपरीत, गुंतवणूक श्रेणीचे कोणतेही संपार्श्विक कव्हर करत नाही. त्याची सुरक्षा केवळ जारी करणाऱ्या कंपनीच्या विश्वासार्हतेवर जारी केली जाते.
साधारणपणे, टायके CCD चे चार प्रकार देतात. ते खालीलप्रमाणे आहेत.
1. निश्चित मूल्यांकनावर सीसीडी
या प्रकारच्या करारांतर्गत, ठराविक मूल्यमापनावर कराराची मुदत संपल्यावर डिबेंचर पूर्णपणे इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जाते.
जारी करण्याच्या कालावधीत, डिबेंचरचे रूपांतरण गुणोत्तर ठरवले जाते. जेव्हा हे डिबेंचर पूर्व-निर्धारित तारखेला इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित केले जातात तेव्हा हे डिबेंचर धारक आपोआप कंपनीचे भागधारक बनतात.
डिबेंचर्सवर दिले जाणारे व्याज दर ते इक्विटीमध्ये रूपांतरित होईपर्यंतच दिले जातात. पूर्णपणे परिवर्तनीय डिबेंचर्समध्ये नॉन-कन्व्हर्टेबल डिबेंचर्सपेक्षा कमी व्याजदर असतो.
जेव्हा कंपन्यांकडे पुरेसे ट्रॅक रेकॉर्ड किंवा डेटा नसतो, तेव्हा ते निश्चित मूल्यांकनानुसार CCDs साठी जाण्यास प्राधान्य देतात. या प्रक्रियेमुळे कंपनीचे भागभांडवलही वाढते. अशा प्रकारे, या प्रकारची साधने गुंतवणूकदारांमध्ये लोकप्रिय आहेत.
2. डिस्काउंट कॅपसह सीसीडी
जेव्हा सक्तीच्या परिवर्तनीय डिबेंचरवर डिस्काउंट कॅपवर स्वाक्षरी केली जाते, तेव्हा त्याचा अर्थ असा होतो की रूपांतरणाच्या वेळी, गुंतवणूकदाराला कंपनीची इक्विटी सवलतीच्या किंमतीवर मिळेल.
हे मुख्यतः तेव्हा घडते जेव्हा एखादे स्टार्ट-अप त्याचे मूल्य ठरवू शकत नाही आणि अशा प्रकारे, गुंतवणूकदाराला CCD ऑफर करते.
उदाहरणार्थ, जर एखाद्या गुंतवणूकदाराने कंपनीला 1,00,000 रुपये 20% च्या सवलतीच्या किमतीवर ऑफर केले, तर पुढच्या फेरीत, जर कंपनीने रु. 1,00,00,000 च्या मूल्यांकनावर निधी उभारला, तर डिबेंचर धारक त्याचे शेअर्स [रु. 1,00,00,000-20%] रु. 80,00,000.
याचा अर्थ असा की 1% इक्विटी प्राप्त करण्याऐवजी, गुंतवणूकदाराकडे रूपांतरणाच्या तारखेला 1.25% इक्विटी असेल.
3. मूल्यांकन मजला/कॅपसह सीसीडी
मूल्यांकन कॅप अंतर्गत कंपनीच्या कमाल मूल्यांकनावर गुंतवणूकदार इक्विटी प्राप्त करण्यास जबाबदार आहे. याद्वारे, भविष्यात कंपनीचे मूल्यांकन कमी झाले तरी, गुंतवणूकदाराला जास्तीत जास्त मूल्यांकनावर त्याचा हिस्सा इक्विटी प्राप्त होईल.
तुम्ही व्हॅल्युएशन फ्लोअरसह CCDs देखील निवडू शकता. या अंतर्गत, डिबेंचर धारक स्टार्ट-अपचे मूल्यांकन कितीही कमी झाले तरीही पूर्व-निर्धारित मूल्यांकन मजल्यावर इक्विटी प्राप्त करण्यास पात्र आहे.
मूल्यांकन मजला हा गुंतवणूकदारांना अत्यंत नुकसानीपासून वाचवण्यासाठी असतो. हे त्यांच्या गुंतवणुकीवर सुरक्षित आणि विश्वासार्ह निर्गमन प्रदान करते. हा पर्याय खात्री देतो की पुढील वित्तपुरवठा फेरीची शेअरची किंमत सध्याच्या किमान मूल्यावर सेट केली आहे.
4. डिस्काउंट कॅप आणि व्हॅल्युएशन कॅप दोन्हीसह सीसीडी
गुंतवणूकदारांकडे मूल्यांकन कॅप आणि डिस्काउंट कॅप या दोन्हीसह अनिवार्य परिवर्तनीय डिबेंचर निवडण्याचा पर्याय देखील आहे. या दोन्ही कॅप्सची वैशिष्ट्ये टेबलवर एकत्र येतात.
याचा अर्थ असा की गुंतवणूकदाराला कंपनीचे कमाल मूल्यांकन आणि सवलतीच्या दरात त्याचे इक्विटी शेअर्स मिळतात.
या प्रकारची गुंतवणूक गुंतवणूकदारांसाठी फायदेशीर आणि कमी जोखमीची मानली जाते कारण त्यांना त्यांच्या गुंतवणुकीत दोन्ही फायदे मिळतात.
CSOP का?
जेव्हा एखादे स्टार्ट-अप यशस्वी होते, तेव्हा संस्थापक, गुंतवणूकदार आणि कर्मचारी मोठ्या प्रमाणावर नफा कमावतात. या संपूर्ण प्रवासात त्यांच्या पाठीशी उभ्या राहिलेल्या कंपनीच्या समुदायाला बदल्यात काहीही मिळत नाही.
समुदाय हा कोणत्याही कंपनीचा सर्वात अविभाज्य भाग असतो. राष्ट्राच्या 60% युनिकॉर्नमधला एकमेव सामान्य घटक, त्यांच्या डोमेनची पर्वा न करता, त्याचा समुदाय आहे. कंपनीचे मुख्य वापरकर्ते टिकवून ठेवणे हे एक आव्हान आहे आणि CSOP ही समस्या अतिशय चांगल्या पद्धतीने हाताळते.
गुंतवणूकदारांप्रमाणेच कंपनीच्या समुदायाला नफ्यातील वाजवी वाटा देऊन स्टार्ट-अप उद्योगात गतिशील बदल घडवून आणण्याचे CSOP चे उद्दिष्ट आहे. वापरकर्त्यांना कंपनीची इक्विटी ऑफर केल्याने त्यांचे मनोबल तर वाढतेच शिवाय कंपनीला आणखी वाढण्यास मदत होते.
सीएसओपी स्टार्ट-अप्ससाठी मार्केटिंगवरील खर्च कमी करण्यातही मदत करते, कारण इक्विटी मिळवणारे वापरकर्ते कंपनी वाढवण्यासाठी स्वत:हून प्रेरित होतात आणि शेवटी स्वत: चांगला परतावा मिळवतात.
CCD का?
CCD हा कर्जाचा एक प्रकार आहे ज्याचे एका विशिष्ट तारखेला किंवा जेव्हा ते आवश्यक असेल तेव्हा इक्विटीमध्ये रूपांतरित केले जाणे आवश्यक आहे. त्यामुळे आपण याला नक्की कर्ज मानू शकत नाही. CCD चे रूपांतर करणे अनिवार्य असल्याने याला डिफर्ड इक्विटी इन्स्ट्रुमेंट म्हटले जाऊ शकते.
स्टार्ट-अप्स CCD ला प्राधान्य देतात कारण त्याचे इक्विटीमध्ये विविध फायदे आहेत आणि ते जारी करणे पुढे ढकलतात. जारीकर्त्याच्या दृष्टिकोनातून, त्याचे अनेक कर फायदे आहेत. त्यात इक्विटीवर चांगली किंमत देखील आहे आणि ती कंपनीच्या भविष्यातील मूल्यावर आधारित आहे.
एका PE गुंतवणूकदाराला रूपांतरणादरम्यान वाढीव मूल्याच्या संभाव्यतेसह हमी व्याज दर देखील मिळतो, तर थेट इक्विटी कोणत्याही निश्चित परताव्याची हमी देत नाही. आता, निश्चित परतावा आणि चढ-उताराच्या संभाव्यतेसह, महागड्या सेवा खर्च असलेल्या प्राधान्य शेअरपेक्षा सीसीडी अधिक श्रेयस्कर आहे. कारण लाभांश करपात्र नसतो.
CSOP धारकाचे अधिकार
CSOP धारकाला अनेक अधिकार मिळतात आणि अनेक अधिकार त्याला मिळत नाहीत. त्यांच्याकडे थोडक्यात पाहू.
1. कॅप टेबल नाही
CSOPs, आधीच चर्चा केल्याप्रमाणे, हे आर्थिक करार आहेत जे कमाईच्या स्वरूपात असतात. यामुळे ते कॅप टेबलवर उपस्थित नाहीत.
2. मतदानाचा अधिकार नाही
कंपनीच्या सामान्य गुंतवणूकदारांप्रमाणे, CSOP धारकांना कंपनीच्या मीटिंगमध्ये मतदानाचा कोणताही अधिकार मिळत नाही. जर प्रकरणामध्ये त्यांची स्वतःची गुंतवणूक असेल तरच ते सहभागी होऊ शकतात.
3. करपात्र गुंतवणूक
या CSOP गुंतवणुकी स्टार्ट-अप्सच्या महसुलात येतात आणि अशा प्रकारे त्या कंपनीच्या हातात करपात्र असतात. तो प्रत्यक्ष कर किंवा अप्रत्यक्ष कराच्या अंतर्गत येऊ शकतो.
4. अनिवार्य कॉल पर्याय
CSOP धारकांनी ज्यावर गुंतवणूक केली त्याप्रमाणे कंपनीने पूर्वीच्या मूल्यमापन मल्टिपलपर्यंत पोहोचले असल्यास (जसे की आम्ही वरील उदाहरणांमध्ये चर्चा केली आहे), तर सर्व CSOP धारकांनी निर्गमन स्वीकारणे आवश्यक आहे.
5. थेट गुंतवणूक
गुंतवणूक पुढे नेण्यासाठी कोणतेही SPV (स्पेशल पर्पज व्हेईकल) गुंतलेले नाही. याचा अर्थ कंपनीचे संस्थापक आणि गुंतवणूकदार यांनी स्वाक्षरी केलेल्या CSOP करारावर स्वाक्षरी करून व्यक्ती थेट कंपनीमध्ये गुंतवणूक करू शकते.
6. मर्यादित माहिती
कंपनीची माहिती आणि आर्थिक डेटा CSOP गुंतवणूकदारांसोबत शेअर करण्यावर निर्बंध आहे. गुंतवणुकदारांना कंपनीमार्फत अत्यंत मर्यादित माहिती मिळते, कारण ती आधीच करारात पूर्णपणे नमूद केलेली असते.
सीसीडी धारकाचे अधिकार
CCD धारक व्याज मिळवण्यास पात्र आहे, परंतु डिबेंचर धारकाचा दर्जा धारण करताना तो करण्यास पात्र नसलेल्या अनेक गोष्टी आहेत. चला त्या अधिकारांवर एक नजर टाकूया:
1. मतदानाचा अधिकार नाही
डिबेंचर धारकांना कंपनीच्या कामकाजात मतदानाचा अधिकार नाही, कारण ते कंपनीचे भागधारक नाहीत. याचे कारण म्हणजे डिबेंचर ही एक संकरित सुरक्षा असते आणि बाँड किंवा स्टॉक नसून.
2. कॅप टेबल नाही
CCD चे इक्विटीमध्ये रूपांतर होईपर्यंत कंपनीचे भागभांडवल मानले जात नाही. अशा प्रकारे, CCD असलेल्या कोणत्याही सहभागीला कॅप टेबलवर जागा मिळणार नाही.
3. इक्विटीमध्ये रूपांतरण
डिबेंचर धारकाचा प्राथमिक अधिकार असा आहे की ते एका विशिष्ट तारखेला तात्काळ परिणामांसह अनिवार्यपणे इक्विटी कॅपिटलमध्ये रूपांतरित होतात.
4. करपात्र
डिबेंचर हे भांडवली नफा उत्पन्न मानले जाते आणि त्यामुळे कायद्याने करपात्र आहे. गुंतवणूकदाराने त्यांच्या आयटीआरमध्ये त्यांच्या डिबेंचरचा उल्लेख केला पाहिजे आणि अनिवार्य भरावे आयकर.
CSOP धारकाचे फायदे
CSOP धारकांसाठी अनेक फायदे गुंतलेले आहेत. चला त्यांच्याकडे एक नजर टाकूया:
1. वाढत्या स्टार्ट-अपसाठी सुलभ प्रवेश
हा पर्याय विशेषत: आर्थिक करार म्हणून तयार केला आहे ज्याचा वापर वाढत्या कंपन्यांनी केला आहे ज्यांनी आधीच शीर्ष VC आणि संस्थांकडून निधी उभारला आहे.
2. कमी धोका
कंपनीच्या गुंतवणूकदारांच्या तुलनेत गुंतलेली जोखीम तुलनेने कमी आहे, कारण CSOP धारकांकडे रोख खरेदीच्या स्वरूपात एक्झिट क्लॉज आहे. हे अशा वापरकर्त्यांसाठी बनवले आहे जे द्रुत द्रव परतावा शोधत आहेत.
3. कार्यक्षम
CSOP हा एक छोटा आणि सोपा करार आहे ज्यामध्ये वाटाघाटीसाठी अनेक अटींचा समावेश नाही. यामुळे करार बर्यापैकी त्रासमुक्त आणि जलद होतो.
सीसीडी धारकाचे फायदे
स्टार्ट-अपच्या सीसीडी धारकासाठी अनेक फायदे आहेत. त्यापैकी काही येथे आहेत:
1. निश्चित परतावा
डिबेंचर धारकांच्या प्राथमिक फायद्यांपैकी एक म्हणजे त्यांना त्यांच्या गुंतवणुकीवर व्याजाच्या स्वरूपात निश्चित परतावा मिळतो. या दरावर कंपनीच्या चढ-उताराचा परिणाम होत नाही.
2. व्यवस्थापनाबाबत कोणतीही चिंता नाही
डिबेंचर हे संकरित सिक्युरिटी आहेत आणि इक्विटी कॅपिटल नसल्यामुळे ते कंपनीच्या व्यवस्थापनात हस्तक्षेप करत नाहीत. त्यांना फक्त त्यांच्या परताव्याची चिंता असते.
3. स्थिर उत्पन्न स्रोत
ही अशी गुंतवणूक आहे जिथे तुम्हाला वेळोवेळी स्थिर उत्पन्न मिळते. गुंतवणूक क्षेत्रात ही दुर्मिळ गोष्ट आहे, परंतु हे डिबेंचर्सचे स्वरूप आहे. कराराच्या दरम्यान निर्दिष्ट केल्यानुसार त्यांना निश्चित व्याजदर दिला जातो.
4. आर्थिक
स्टार्ट-अप्ससाठी हे खूप किफायतशीर आहे कारण कमी व्याजदरामुळे त्यांना ताबडतोब भरपूर इक्विटी न देता त्यांची वित्त व्यवस्था राखण्यात फायदा होतो.
5. सुरक्षित गुंतवणूक
थेट गुंतवणुकीच्या विपरीत, सीसीडी हा एक सुरक्षित गुंतवणूक पर्याय आहे. परताव्याचा निश्चित दर आणि कंपनी संपुष्टात आल्यास सर्वात महत्त्वाचे पेमेंट, ते खूपच कमी जोखीम देतात. अशा प्रकारे, ज्या लोकांना मोठी जोखीम घेणे आवडत नाही ते CCD चा पर्याय निवडू शकतात.
वाढत्या कंपन्या आणि स्टार्ट-अपसाठी CSOP आणि CCD दोन्ही गुंतवणूक आदर्शपणे उपस्थित आहेत. टायके ही आर्थिक साधने त्याच्या सर्व वापरकर्त्यांना त्याच्या प्लॅटफॉर्मद्वारे ऑफर करते. तथापि, अंतिम विजेता म्हणून त्यापैकी कोणत्याही एकाची निवड करणे हा एक भिन्न विषय आहे जो गुंतवणूकदाराच्या वापरावर आणि क्षमतेवर अवलंबून असतो.
तुम्हाला विश्वासाची झेप घेणे आवडत असल्यास आणि कंपनीवर पूर्ण विश्वास असल्यास तुम्ही CSOP साठी जाऊ शकता. तर, जर तुम्हाला सुरक्षित बाजूने जायचे असेल, तर तुम्ही CCD चा पर्याय निवडू शकता.
जर कंपनी यशस्वी झाली तर CSOP मध्ये भविष्यात प्रचंड परतावा देण्याची क्षमता आहे, कारण ती कंपनीमध्ये मूल्यांकन कॅपवर थेट इक्विटी प्रदान करते. CCD बद्दल बोलताना, तुम्हाला हितसंबंधांच्या रूपात उत्पन्नाचा एक स्थिर स्त्रोत मिळतो, जो नियमितपणे काही पैसे कमवू पाहणाऱ्या लोकांसाठी एक प्लस पॉइंट आहे.
व्यवस्थापनाबद्दल बोलायचे झाल्यास, तुम्ही कंपनीच्या मीटिंगमध्ये किंवा CSOP आणि CCD दोन्ही गुंतवणुकींमध्ये मतदान करण्यास पात्र नाही. तथापि, भविष्यात तुमची CCD इक्विटी शेअर्समध्ये रूपांतरित झाल्यामुळे, तुम्ही कंपनीचे भागधारक बनता आणि तुम्हाला मत देण्याचा अधिकार आहे.
एकंदरीत, ही दोन्ही साधने स्टार्ट-अपसाठी खूप फायदेशीर आहेत कारण ते देशातील किरकोळ गुंतवणूकदारांना कंपनीमध्ये कोणतीही मोठी इक्विटी न घेता गुंतवणूक करण्यास आकर्षित करतात. चांगला परतावा आणि कंपनीच्या सुरळीत चालण्यामुळे, CSOP किंवा CCD द्वारे गुंतवणूक करणार्या वापरकर्त्यांसाठी ही एक विजय-विजय परिस्थिती असू शकते.
TykeInvest ने सादर केलेल्या या दोन गुंतवणूक पर्यायांबद्दल तुमचे काय मत आहे?
खाली टिप्पणी विभागात मला तुमचे विचार कळवा.
विशाल झेड
तुम्ही स्पष्ट करू शकता “4. अनिवार्य कॉल ऑप्शन” विभागात आणखी काही तपशिलात आहे जेथे आर्थिक पार्श्वभूमी नसलेल्या व्यक्तीला ते सहज समजू शकते (कदाचित उदाहरणासह)?
खूप मदत होईल. धन्यवाद.
पवन
नक्की विशाल. तुमच्यासाठी ते तोडण्यासाठी मी एक साधे उदाहरण देतो.
असे गृहीत धरू की एक गुंतवणूकदार कॉल ऑप्शन विकतो ज्याचा स्ट्राइक किंमत $15 पुढील आठवड्यात एका डॉलरसाठी कालबाह्य होत आहे आणि कंपनी सध्या $13 वर व्यापार करत आहे, पर्यायाची किंमत डॉलर आहे. या प्रकरणात, लेखकाला $100 प्रीमियम प्राप्त होतो कारण इक्विटी पर्यायामध्ये प्रति करार 100 पर्यायांचा समावेश असतो. हे दर्शविते की गुंतवणूकदार स्टॉकवर मंदीचा आहे आणि त्याला विश्वास आहे की किंमत कमी होईल. गुंतवणूकदाराची अपेक्षा आहे की कॉल निरर्थक कालबाह्य होईल.
तथापि, समजा पर्याय कालबाह्य होण्याच्या आदल्या दिवशी, फर्मने घोषणा केली की ती दुसरी कंपनी विकत घेत आहे आणि स्टॉकची किंमत $20 पर्यंत वाढली आहे. परिणामी, अनेक कॉल ऑप्शन धारक त्यांचे खरेदी पर्याय कार्यान्वित करतात. हे सूचित करते की कॉल ऑप्शन विक्रेत्याने कंपनीच्या स्टॉकचे 100 शेअर्स प्रति शेअर $15 या दराने वितरित करणे आवश्यक आहे परिणामी "कंपल्सरी कॉल ऑप्शन."
अक्षय शहा
भारतात CSOP ला परवानगी आहे का?