Is-Suq Crypto tħawwad mill-kaos fl-aħħar ftit ġimgħat.
Le, mhux qed nitkellem dwar il-ħabta ġenerali fil-prezzijiet madwar il-bord. Minflok, qed nirreferi għall-kwistjonijiet li ħarġu f'segment wieħed tal-ispazju Crypto - DeFi.
Wieħed wieħed, il-protokolli qed ifallu u għaddejjin. Xi wħud waqfu l-irtirar. Xi wħud naqsu milli jilħqu sejħiet marġinali. Billi oħrajn issospendew il-karatteristiċi stess li kienu l-USP tagħhom.
Il-lista hija twila, iżda ejja niffukaw fuq xi wħud mill-iżviluppi ewlenin fir-rigward ta 'Celsius, 3AC & Solend.
Dan l-artikolu huwa għal kull min hu interessat li jifhem aħjar l-istruttura tar-riskju u l-premju tal- Is-swieq kripto. Ukoll, jagħtik fehim qawwi tar-riskju sistematiku u kif Crypto għadu mhux maqtugħ mid-dinja TradFi tagħna.
1. Iddefinixxi Riskju Sistematiku?
Ir-riskju sistematiku huwa riskju li ma jistax jittaffa billi jinżamm portafoll diversifikat tajjeb. Fl-iktar sens sempliċi, huwa r-riskju li joħroġ mis-sistema li noperaw fiha.
Għalhekk, jista 'jiġi assorbit biss.
Aħseb fir-rati tal-imgħax, id-defiċit fiskali, u l-istimi tat-tkabbir ekonomiku.
L-ebda ditta, settur jew suq ma jistgħu jiġu meħlusa jekk ir-rati tal-imgħax jiżdiedu, il-politika fiskali ssir kontrazzjoni u t-tkabbir ekonomiku jonqos. Is-sentiment u l-prestazzjoni tan-negozju ġenerali se jsofru.
Dan imbagħad se jkun rifless fil-prezzijiet tas-suq ta ħażniet u assi oħra.
2. Kif Jagħmel Impatt Ir-Riskju Sistematiku Crypto?
Minkejja l-argumenti li jqanqlu l-ħsieb imressqa minn Bitcoin Maxis, l-istat attwali li jeżisti llum huwa li s-suq Crypto huwa affettwat ħafna mis-saħħa tal-ekonomija.
Bl-inflazzjoni ta' tħassib, l-istokks ħadu daqqa ta' ħarta, u r-rendimenti tal-bonds żdiedu, u dan jirrifletti żieda fid-dħul meħtieġ fuq il-kapital fuq bażi aġġustata għall-inflazzjoni.
Bl-issikkar monetarju għaddej, l-analisti jistennew li t-tendenza bearish f'dawn is-swieq tkompli.
Meta tħares lejn Crypto, l-istess sitwazzjoni tippersisti. Iż-żieda fl-ispiża tal-kapital, li qed issir dejjem aktar skarsa minħabba rati tal-imgħax ogħla, kellha impatt negattiv fuq is-swieq.
Għaddew il-jiem ta’ flus b’xejn minn kontrolli ta’ stimolu li qed jiġu investiti fihom $ Doge jew swiping il-karta tiegħek fuq CEX biex tagħmel play fuq futuri $ BTC.
L-individwu medju huwa mħasseb dwar is-sigurtà tax-xogħol u bħala riżultat, li joqgħod 'il bogħod mis-swieq. Konsegwentement, il-likwidità qed tinxef.
3. L-Avveniment Trigger
Jekk konna nasalna hawn xorta jew f'din il-forma ħażina hija mistoqsija miftuħa, iżda dak li verament xeħet is-swieq Crypto fuq rashom kien il- UST depeg.
Dan huwa dak li huwa kkaratterizzat bħala avveniment li jwassal - xi ħaġa imprevedibbli u mhux immudellata faċilment. Aktar minn $ 40 biljun intilfu bħala riżultat tal-esperiment UST / Luna hekk kif il-prezz $ BTC niżel minn $ 40,000 għal taħt $ 30,000.
Issa huwa marġinalment 'il fuq mill-qiegħ tiegħu ta' $17,700. Ħadd ma ra dan ġej, u jekk xi ħadd iħoss li l-agħar qiegħed warajna, l-aħbarijiet li joħorġu mis-settur tad-DeFi huma biżżejjed biex juru li huma żbaljati.
4. Jifaqqa’ l-Kaos
4.1. Id-Debaklu Celsius
Aktar kmieni dan ix-xahar, Netwerk ta 'Celsius, app all-in-one biex tinnegozja, tissellef, tissellef u tieħu sehem kripto-munita ħabbret li kienet qed twaqqaf l-irtirar fid-dawl ta 'kundizzjonijiet ta' likwidità mnaqqsa ħafna.
Dan wassal għal daqqa ta' akkużi dwarhom li ffrodaw lill-investituri tagħhom (sa US$ 3 biljun). Li issa nafu huwa li lil hinn mill-akkużi, hemm żewġ raġunijiet għan-nuqqas:
Pożizzjonijiet over leveraged
Il-protokoll issellef minn protokolli ta’ likwidità bl-użu ta’ fondi tal-klijenti biex iżomm l-ispejjeż tas-self baxxi għal klijenti oħra. Skambju tipiku jkun $ WBTC (il-verżjoni ta '$ BTC fuq il-blockchain Ethereum) għal $ DAI.
M'hemm xejn ħażin f'dan ħlief li l-protokoll deher li ma segwa l-ebda mudellar tal-assi-obbligazzjonijiet jew li kien responsabbli għall-volatilità. Bis-suq ġenerali f'ritrazzjoni qawwija, il-valur tal-kollateral wiegħed li jieħu s-self ta '$ DAI naqas u sfurzat sejħiet ta' marġni.
Bil-protokoll barra minn fluss ġdid ta’ flus kontanti mogħtija kundizzjonijiet sistematiċi u tas-suq avversi u ma setgħux jagħmlu tajjeb għal self magħmul lil min jissellef (li bilkemm huma ras fuq l-ilma huma stess jekk mhux diġà likwidati), ma kellhom ebda għażla oħra ħlief li jwaqqfu l-irtirar u tesplora falliment.
Espożizzjoni għal stETH
STETH huwa prodott ta ' LIDO Staking li jippermettilek taqla' premjijiet ta 'staking fuq l-azjendi ta' $ ETH tiegħek mingħajr l-infrastruttura ta 'staking meħtieġa.
Huwa primarjament prodott derivattiv u jippermetti lill-investituri li jaqilgħu rendimenti ta '8% fuq dan il-grupp ta' staking meta mqabbel mar-ritorn ta 'staking ta' 4.2% li wieħed normalment jikseb billi jimma $ ETH.
Dan huwa żgurat minn Lido staking bl-użu ta' depożiti ta' $ETH (li kontrihom jinħarġu stETH) f'servizzi addizzjonali ta' forniment ta' likwidità fis-swieq OTC u DEX.
Il-kumdità kienet li kull stETH jiġi mifdi bi proporzjon 1: 1 meta Ethereum 2.0 jiġi mniedi (stETH jista 'jiġi skambjat fi swieq DEX fl-interim) u għalhekk Celsius kummerċjalizza dan b'mod estensiv lill-klijenti tiegħu.
Madankollu, minħabba l-kundizzjonijiet avversi tas-suq u l-għaġla għas-sigurtà, il-peg fuq il- DEXs kissru & likwidità nixfet li jwassal għal Celsius, u l-klijenti tagħha, li jżommu xi ħaġa li kienet inqas mill-valur tagħha u mhux kummerċjabbli - għall-inqas mhux immedjatament.
4.2. Xi Tinkwetax fi 3AC
3AC, qasir għal Three Arrows Capital, huwa fond ta 'lqugħ kripto bbażat barra minn Singapor. Bħal kull struttura ta’ hedge fund, il-Kumpanija kellha investituri u użat ammonti kbar ta’ ingranaġġ biex tiġġenera redditu sostanzjali.
L-affarijiet kienu hunky-dory sakemm il-kollass tal-UST/Luna.
Skont min taqra, il-Kumpanija sofriet telf minn $200mn sa $450mn minn din il-pożizzjoni waħda. Messari.io min-naħa l-oħra jikkalkula li huwa ta '$ 560mn (minbarra prelevament ta' 60% f'27 assi oħra).
Deher li l-Kumpanija baqgħet ħaj mill-avveniment tal-grillu, iżda tħalliet imdgħajfa oerhört.
Il-kontinwazzjoni tar-ritrazzjoni 'l isfel tas-suq ġenerali wasslet biex il-pożizzjonijiet ingranati tiegħu jiġu likwidati. Bħalissa, qed jippruvaw ibigħu kollox biex jagħlqu l-pożizzjonijiet levered tagħhom (inkluż il-bejgħ tal-kollezzjoni NFT tagħhom).
4.3. Is-Solend Upend
solnd huwa protokoll ta' biedja ta' rendiment fuq il-blockchain Solana li jippermetti lill-utenti jiddepożitaw, jisilfu u jissellfu kripto-munita. Il-protokoll ilu fl-aħbarijiet minn meta ħareġ li a Solana whale għandha pożizzjoni SOL ta’ $21mn taħt theddida ta’ likwidazzjoni.
It-tħassib tagħhom kien li l-imsemmija balena kienet il-maġġoranza tal-azjenda $SOL tal-protokoll.
Dan huwa sinifikanti għaliex, bil-prezz li jbaxxi u jmiss il-punt tal-likwidazzjoni, it-tħassib kien li s-selliefa se jgħaġġlu biex jillikwidaw il-pożizzjoni $SOL, potenzjalment jonqsu lil Solend ta '95% tad-depożiti $SOL tagħha u possibbilment jikkawża tqassim tal-blockchain kollu ta' Solana. .
Id-diżastru ġie evitat hekk kif il-baliena anonima fl-aħħar wieġbet għas-sejħiet pubbliċi għall-għajnuna fuq Twitter permezz tal-protokoll. Imbagħad ipproċeda biex jaġġusta l-pożizzjoni tiegħu f’diversi swieq oħra.
Madankollu, kien komiku li jara lil Solend, fis-sigħat qabel ma ġie stabbilit kuntatt mal-balieni, jimxi biex jipproponi teħid tal-kont - xi ħaġa li tmur kontra l-ethos stess tad-DeFi!
5. Lezzjonijiet fil-Ġestjoni tar-Riskju
Crypto huwa suq ta 'riskju għoli, iżda l-fatt hu li s-swieq kollha għandhom ir-riskju tagħhom stess u ritorn kompromessi.
X'inhi l-karatteristika distintiva ta 'Crypto & DeFi hija li għadha ħidma li għaddejja u mingħajr regolamentazzjoni, hemm kull ċans li l-innovaturi jmexxu l-prodott tagħhom fis-suq u jagħmlu żbalji għaljin.
Dan mhux biex teħlishom mir-responsabbiltà, iżda biex tagħmlek responsabbli. Il-protezzjoni tal-kapital tiegħek hija primarjament ir-responsabbiltà tiegħek. Il-lezzjonijiet, bħala investituri bl-imnut, li għandek tieħu minn dawn l-iżviluppi huma:
- Agħmel ir-riċerka tiegħek stess
- Evita l-ingranaġġ
- Jekk xi ħaġa hija wisq tajba biex tkun vera, ġeneralment tkun
- Biedja tat-trobbija hija delikata, għalhekk m'għandekx dangle magħha sakemm ma jkollokx il-kompetenza
- Staking msakkra tfisser staking msakkra - m'hemm l-ebda mod kif inti toħroġ minnha kmieni
Xorti tajba u Oqgħod Sikur!
Ħalli Irrispondi