तपाईंले धेरै निजी स्टार्टअपहरू IPO मार्फत सार्वजनिक भएको देख्नुभएको छ।
यद्यपि, कम्पनीको मूल्याङ्कन, जब संस्था सार्वजनिक हुन बाँकी छ, एक कठिन अवस्था हुन सक्छ। कम्पनी सूचीकृत नभएकोले, कम्पनीको मूल्यको अनुमान प्राप्त गर्न सकिँदैन, किनकि सर्वसाधारणसँग कुल इक्विटी शेयरको संयोजनमा शेयर मूल्यलाई कम्पनीको वास्तविक मूल्य निर्धारण गर्ने उपकरणको रूपमा प्रयोग गरिन्छ।
त्यहाँ केही मात्रात्मक विधिहरू छन् जसले लगानीकर्ताहरूलाई व्यवसायको मूल्य राम्रोसँग मूल्याङ्कन गर्न मद्दत गर्दछ। कम्पनीको जति धेरै सञ्चालन वर्षहरू छन्, त्यति नै मात्रात्मक सूचकहरू सही हुनेछन्।
इन्क्युबेटरहरूको दृष्टि, लगानीकर्ताहरूको चासोको उनीहरूको बुझाइ, र कम्पनीको लागि भविष्यको पाठ्यक्रम चार्ट गर्ने क्षमता सबै महत्त्वपूर्ण कारकहरू हुन्।
बढी मूल्य भएका स्टकहरू खरिद गर्ने प्रभावहरू
धेरै जसो होइन, कम्पनीहरूले धेरै कारणहरूले गर्दा (जसलाई यस लेखको पछिल्ला भागमा छलफल गरिनेछ) सार्वजनिक गर्दा आफूलाई ओभरभ्यालुसन गर्छ।
उत्साही लगानीकर्ताहरू धेरै मूल्यका आईपीओहरू खरिद गर्न प्रलोभनमा छन्, र यसरी तिनीहरूले आफैंलाई दबाइको सामना गर्न तयार छन्। शेयर बजार र भविष्यमा ठूलो आर्थिक नोक्सान बेहोर्छ।
बजारको आफ्नै छ अत्यधिक मूल्य भएका स्टकहरू तान्ने तरिका तिनीहरूको वास्तविक लागत के हुन सक्छ (फ्फ्फी स्टकहरूलाई बेअसर गर्ने र यसरी कम्पनीको मूल मूल्यसँग बढी सान्दर्भिक हुने मूल्यमा स्टकहरूको मूल्य निर्धारण गर्ने)।
सेयरको मूल्य किन धेरै बढ्छ?
माग स्पाइक्स: ट्रेडिङ भोल्युम, जसले कुनै निश्चित अवधिमा कति स्टकको कारोबार भएको जनाउँछ, बजार गतिविधिको मात्रा हो। उच्च मागको वातावरणले स्टक ओभरभ्यालुसनको परिणाम हुन सक्छ।
कर्पोरेट आयमा परिवर्तनहरू: जब अर्थव्यवस्था उथलपुथलमा छ, सार्वजनिक खर्च घट्छ, जसले कर्पोरेट नाफामा गिरावट ल्याउन सक्छ। यदि यो हुन्छ, तर कम्पनीको स्टक मूल्य नयाँ नाफा स्तर समायोजन गर्दैन, यसको शेयरहरू अधिक मूल्य मानिन सक्छ।
चक्रीय उतार-चढ़ाव: उद्योगहरूको स्टकले बाँकी भन्दा केही क्वार्टरमा राम्रो गर्छ कि गर्दैन भन्ने आधारमा स्टक मूल्यहरू परिवर्तन हुन सक्छ।
अधिक मूल्य भएको स्टक पहिचान गर्न आठ तरिकाहरू
आवश्यक अनुसन्धानको एक घटकको रूपमा, त्यहाँ आठ अनुपातहरू नियमित रूपमा डीलरहरू र वित्तीय समर्थनकर्ताहरूले प्रयोग गर्छन्:
→ लागत-आय अनुपात (P/E)
→ विकासमा लागत आय अनुपात (स्टेक)
→ दायित्व मान अनुपात (D/E)
→ मूल्य प्रतिफल (ROE)
→ आय उपज
→ वर्तमान अनुपात
→ लागत-देखि-पुस्तक अनुपात (P/B)
→ लागत-आय अनुपात (P/E)
लागत-देखि-आय अनुपात (P/E)
संगठनको लागत-देखि-आय अनुपात (P/E) यसको स्टक मूल्य अनुमान गर्ने एक विधि हो। मूलतया, यसले Re1 लाई फाइदामा बनाउन खर्च गर्न सक्ने रकमको अर्थ बुझाउँछ। उच्च P/E अनुपातले स्टकहरू बढाइचढाइ भएको हुन सक्छ।
फलस्वरूप, तपाईंले आदानप्रदान गर्ने आशा गरिरहनुभएको स्टकहरू अतिरंजित छन् कि छैनन् भनेर दावेदार संगठनहरूको P/E अनुपातहरू विश्लेषण गर्न यो धेरै उपयोगी हुन सक्छ।
P/E अनुपात प्रति शेयर आम्दानी (EPS) द्वारा प्रति शेयर बजार मूल्य अलग गरेर निर्धारण गरिन्छ। EPS ले दिएका प्रस्तावहरूको संख्याको आधारमा निरपेक्ष संगठन लाभ विभाजन गरेर निर्धारण गरिन्छ।
विकास अनुपात (स्टेक) को मूल्य आय
बार्षिक EPS मा दरको विकाससँग विपरित P/E अनुपातमा स्टेक रेसियोले ह्रास लिन्छ। घटनामा एक संगठनको सबोप्टिमल नाफा र उच्च स्टक अनुपात छ, यसले यसको स्टक बढाइचढाइ भएको संकेत गर्न सक्छ।
दायित्व मूल्य अनुपात (D/E)
D/E अनुपातले यसको स्रोतहरू विरुद्ध संगठनको दायित्व अनुमान गर्दछ। कम अनुपातले संगठनले यसको लगानीकर्ताहरूबाट यसको वित्तपोषणको ठूलो हिस्सा पाउँछ भन्ने संकेत गर्न सक्छ - यद्यपि, यसको स्टकलाई बढाइचढाइ गरिएको छ भन्ने कुराको ग्यारेन्टी हुँदैन।
यसलाई बाहिर राख्नको लागि, संगठनको D/E अनुपात यसको प्रतिद्वन्द्वीहरूको लागि सामान्य विरुद्ध लगातार अनुमानित हुनुपर्छ। त्यो यस आधारमा हो कि 'भाग्य वा दुर्भाग्यपूर्ण' अनुपात व्यवसायमा निर्भर गर्दछ। D/E अनुपात लगानीकर्ता मूल्य द्वारा दायित्व अलग गरेर निर्धारण गरिन्छ।
इक्विटीमा फिर्ता (ROE)
ROE ले यसको मूल्य विरुद्ध संगठनको लाभ अनुमान गर्दछ। यो साझेदार मूल्य द्वारा समग्र लाभ अलग गरेर निर्धारण गरिन्छ। कम ROE अतिरंजित शेयरहरूको सम्भावित चिन्ह हुन सक्छ।
त्यो यस आधारमा हो कि यसले संस्थाले कति लगानीकर्ता अनुमानको तुलनामा एक टन तलब सिर्जना गरिरहेको छैन भनेर देखाउँदछ।
नाफा उपज
आय उपज मौलिक रूपमा P/E अनुपातको विपरीत हो। यो आम्दानीको आधारमा प्रति शेयर लागत भन्दा पनि प्रति शेयर लागत प्रयोग गरी EPS छुट्याएर निर्धारण गरिन्छ।
केही ब्रोकरहरूले अमेरिकी सरकारले नगद प्राप्त गर्दा (जसलाई डिपोजिटरी यील्ड भनेर चिनिन्छ) दिने सामान्य वित्तिय लागत मुनाफा उपजभन्दा बढी हुने मौकामा स्टकलाई बढाइचढाइ भएको विश्वास गर्छन्।
अहिलेको अनुपात
संगठनको हालको अनुपातले दायित्वहरूको हेरचाह गर्ने क्षमताको गणना गर्दछ। यो मूलतः दायित्वहरू द्वारा स्रोतहरू विभाजन गरेर निर्धारण गरिन्छ।
1 भन्दा बढि चलिरहेको अनुपातले सामान्यतया दायित्वहरू पहुँचयोग्य स्रोतहरूद्वारा सन्तोषजनक रूपमा कभर गर्न सकिन्छ भन्ने बुझाउँछ। जारी अनुपात जति उच्च हुन्छ, शेयरको मूल्य बढ्ने सम्भावना त्यति नै बढी हुन्छ।
लागत पुस्तक अनुपात (P/B)
स्टकको वास्तविक मूल्यको परीक्षण पनि संगठनको P/B अनुपातमा हुन्छ। यो अनुपात संगठनको पुस्तक सम्मान (निरपेक्ष संसाधन छोटो दायित्वहरू, दिइएको प्रस्तावहरू द्वारा विभाजित) विरुद्ध चलिरहेको व्यापार क्षेत्र लागत सर्वेक्षण गर्न प्रयोग गरिन्छ।
यो सुनिश्चित गर्न, एक शेयरको बजार लागत प्रति शेयर बुक इस्टीम द्वारा विभाजन गर्नुहोस्। यदि P/B अनुपात 1 भन्दा माथि छ भने स्टकलाई बढाइचढाइ हुन सक्छ।
यहाँ संक्षेप गर्न सन्दर्भ संग एक उदाहरण छ
मामा अर्थको आईपीओमा के गल्ती छ:
भर्खरै मामा अर्थको आईपीओले धेरै समाचार बनाएको छ र धेरै फाइनान्सियल गुरुहरूले सेयरको मूल्य बढी भएकाले लगानीकर्ताहरूलाई सावधानी अपनाउन आग्रह गरिरहेका छन्। यो किनभने तिनीहरूको आर्थिक विवरण तिनीहरूले आईपीओहरूको मूल्य निर्धारण गरेको मूल्याङ्कनलाई उचित ठहराउँदैनन्।
अनुरोध गरिएको मूल्याङ्कन FY17 राजस्वको 23 गुणा हो (H1-FY23 राजस्व रु. 722 करोड।) र FY26 को 22 गुणा राजस्व रू. ९४३ करोड यसको P/E अनुपात 943x (FY3400 PAT 22 cr र H14.44-FY1 PAT को 23 cr 3.67 को आधारमा) र 2x छ।
Mamaearth ले आफ्नो हालको मूल्याङ्कनलाई उचित ठहराउनको लागि यस P/E अनुपातमा कम्तिमा 50 गुणाले आफ्नो नाफा बढाउन आवश्यक छ। यस बढेको उच्च राजस्वको कारणले गर्दा, बुलबुला फुट्नेछ र लगानीकर्ताहरूले ठूलो नोक्सान भोग्नेछन्।
जवाफ छाड्नुस्