ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਖ਼ਬਰਾਂ ਅਤੇ ਬਹਿਸਾਂ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਮਾਰਕਿਟ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕਬਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਲੈ ਲਿਆ ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਬਹਿਸਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਆਮ ਸ਼ਬਦ ਪੀਐਫਓਐਫ ਸੀ।
ਜੇਕਰ ਤੁਸੀਂ ਅਜੇ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਜਾਣਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ PFOF ਦਹਾਕਿਆਂ ਤੋਂ ਅਭਿਆਸ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਸੀਂ ਇਸਦਾ ਹਿੱਸਾ ਰਹੇ ਹੋ।
ਇਸ ਲਈ, ਆਓ ਸਮਝੀਏ ਕਿ ਪੀਐਫਓਐਫ ਦਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕੀ ਅਰਥ ਹੈ ਅਤੇ ਕੈਨੇਡਾ, ਯੂਕੇ ਅਤੇ ਆਸਟਰੇਲੀਆ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਇਸਦੇ ਅਭਿਆਸਾਂ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਕਿਉਂ ਲਗਾਈ ਹੈ?
PFOF ਕੀ ਹੈ?
PFOF ਦਾ ਅਰਥ ਹੈ ਆਰਡਰ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਲਈ ਭੁਗਤਾਨ।
ਇਹ ਉਹ ਫੀਸ ਹੈ ਜੋ ਕਮਿਸ਼ਨ-ਮੁਕਤ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਆਰਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਦੇ ਬਦਲੇ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਆਓ ਇਸ ਨੂੰ ਵਿਸਥਾਰ ਨਾਲ ਸਮਝੀਏ।
ਇੱਕ ਪੀਐਫਓਐਫ ਉਦੋਂ ਲਾਗੂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਇੱਕ ਖਪਤਕਾਰ ਕਿਸੇ ਕਮਿਸ਼ਨ-ਮੁਕਤ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਆਰਡਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ, ਇਹ ਦਲਾਲ ਇਹ ਆਰਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਉਰਫ ਥੋਕ ਵਿਕਰੇਤਾ ਨੂੰ ਭੇਜਦੇ ਹਨ।
ਪਰ, ਇਹ ਆਰਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਭੇਜਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਥੋਕ ਵਿਕਰੇਤਾ ਨੂੰ ਇਹਨਾਂ ਆਰਡਰਾਂ ਨੂੰ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਫੀਸ ਵਸੂਲਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਲਈ, ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਹੈਰਾਨ ਹੋ ਰਹੇ ਸੀ ਕਿ ਇਹ ਜ਼ੀਰੋ-ਕਮਿਸ਼ਨ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਪੈਸੇ ਕਿਵੇਂ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਜਵਾਬ ਹੈ PFOF.
ਆਓ ਇਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਤੋੜੀਏ ਅਤੇ ਫਿਰ ਇਸਦੇ ਸੰਕਲਪ ਨੂੰ ਸਮਝੀਏ।
ਹੇਠਾਂ ਦਿੱਤੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ ਹਨ ਜੋ ਵਪਾਰ ਦੌਰਾਨ ਹਿੱਸਾ ਲੈਂਦੇ ਹਨ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ:
- ਖਰੀਦਦਾਰ- ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀ ਜੋ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਖਰੀਦੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ
- ਵਿਕਰੇਤਾ- ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀ ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਵੇਚਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ
- ਬ੍ਰੋਕਰ- ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਆਦੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਕਾਰਵਾਈ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ
- ਮਾਰਕਿਟ ਮੇਕਰ- ਥੋਕ ਵਿਕਰੇਤਾ ਜੋ ਦਲਾਲਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਏ ਬਲਕ ਆਰਡਰ ਨੂੰ ਸਕਿੰਟਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਲਾਗੂ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਲਈ, ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਸੋਚ ਰਹੇ ਸੀ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਸਟਾਕ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਵਿਅਕਤੀ ਨੂੰ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਤੁਸੀਂ ਗਲਤ ਹੋ. ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾ ਹਨ ਜੋ ਤੁਹਾਡੇ ਆਰਡਰ ਖਰੀਦਦੇ ਜਾਂ ਵੇਚਦੇ ਹਨ।
ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਆਰਡਰ ਜਨਤਕ ਐਕਸਚੇਂਜਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਦਿਖਾਈ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਅਸਲ ਵਿੱਚ, ਉਹ ਨਿੱਜੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ.
ਹੁਣ, ਜਦੋਂ ਦਲਾਲ ਇਹਨਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਤੁਹਾਡੇ ਆਰਡਰ ਭੇਜਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਉਹ ਇੱਕ ਪੀ.ਐੱਫ.ਓ.ਐੱਫ. ਇਸਦੇ ਪਿੱਛੇ ਇੱਕੋ ਇੱਕ ਉਦੇਸ਼ ਬਿਨਾਂ ਕਿਸੇ ਦਖਲ ਦੇ ਉੱਚ ਵੋਲਯੂਮ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ ਵਪਾਰ ਕਰਨਾ ਹੈ।
ਇਹ ਕਿਵੇਂ ਚਲਦਾ ਹੈ?
ਆਉ ਇਹ ਸਮਝਣ ਲਈ ਇੱਕ ਉਦਾਹਰਨ ਵੇਖੀਏ ਕਿ ਇਹ PFOF ਵਪਾਰਕ ਸੈਸ਼ਨਾਂ ਦੌਰਾਨ ਕਿੱਥੇ ਆਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਲੋਕ ਇਸਨੂੰ ਕਿਉਂ ਨਹੀਂ ਦੇਖਦੇ।
ਮੰਨ ਲਓ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਇੱਕ ਖਾਸ ਸਟਾਕ ਦੇ 200 ਸ਼ੇਅਰ ਹਨ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੇਚਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹੋ। ਹੁਣ, ਇੱਕ ਖਰੀਦਦਾਰ ਲੱਭਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਜੋ ਉਸੇ ਸਮੇਂ 200 ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੁਸੀਂ ਕਦੇ ਵੀ ਅਜਿਹੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ. ਜਾਣੋ ਕਿਉਂ?
ਇਹ ਇਸ ਲਈ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਤੁਹਾਡਾ ਬ੍ਰੋਕਰ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਇਹ ਆਰਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਭੇਜਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਤੁਹਾਡੇ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਖਰੀਦਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾ ਇੱਕ ਸਕਿੰਟ ਦੇ ਇੱਕ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੇ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਦੇ ਹਨ.
ਪਰ, ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੇ ਨਾਲ ਸਮੱਸਿਆ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਝੱਲਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ.
ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ ਜੇਕਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾ ਤੁਹਾਡੇ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਡਿੱਗ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਇਸ ਨਾਲ ਥੋਕ ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਸ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਜੋਖਮ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਕਰਨ ਲਈ, ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਰਕਮ ਵਸੂਲੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਬੋਲੀ-ਪੁੱਛਣ ਵਾਲੇ ਫੈਲਾਅ ਵਜੋਂ ਜਾਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਫੈਲਾਅ ਸਿਰਫ਼ ਉਹਨਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਖਰੀਦਦਾਰ ਸਟਾਕ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਲਈ ਅਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਕਰੇਤਾ ਉਸੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਲਈ ਕੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਤਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
PFOF ਖ਼ਬਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਿਉਂ ਹੈ?
ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਐਸਈਸੀ (ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਕਮਿਸ਼ਨ) ਨੇ ਦਲਾਲਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ, ਤਾਂ ਇਸਨੇ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਗਲਤ ਪਾਇਆ।
PFOF ਜਿਸਦੀ ਵਰਤੋਂ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਵਪਾਰ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਚਲਾਉਣ ਲਈ ਬ੍ਰੋਕਰ ਦੇ ਫਾਇਦੇ ਲਈ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਕਮਿਸ਼ਨ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਆਪਣੇ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੇ ਆਰਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਭੇਜ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪੀਐਫਓਐਫ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਤਤਾ ਇਹ ਵੀ ਹੈ ਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੋਲਯੂਮ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਵਾਰ ਵਪਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਪੀਐਫਓਐਫ ਦੁਆਰਾ ਵਧੇਰੇ ਕਮਿਸ਼ਨ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗਾ ਜੋ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੈ।
PFOF ਦੇ ਲਾਭ
ਅਜਿਹਾ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ PFOF ਸਿਰਫ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦੇ ਕੁਝ ਫਾਇਦੇ ਵੀ ਹਨ।
ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਛੋਟੇ ਦਲਾਲ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਬਲਕ ਆਰਡਰਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਉਹ ਇਹ ਆਰਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਜ਼ਰੀਏ, ਉਹ ਨਾ ਸਿਰਫ ਕੁਝ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਸਗੋਂ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿਚ ਦੇਰੀ ਨੂੰ ਵੀ ਦੂਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਵਧੇਰੇ ਪੀਐਫਓਐਫ ਵਸੂਲਣ ਨਾਲ, ਦਲਾਲਾਂ ਨੂੰ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਇਨਾਮ ਜਾਂ ਘੱਟ ਦਰਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਵੀ ਕਰਨੀ ਪੈਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਸੁਧਾਰੀ ਦਰਾਂ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ।
ਵਪਾਰਾਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਤਰਲਤਾ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ, ਬੋਲੀ-ਪੁੱਛਣ ਦਾ ਫੈਲਾਅ ਵੀ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਫਾਇਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਆਲੋਚਨਾ
ਯੂਐਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ, ਰੌਬਿਨਹੁੱਡ, 69 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ $2019 ਮਿਲੀਅਨ ਕਮਾ ਰਹੀ ਸੀ, ਪਰ ਸਾਲ 687 ਵਿੱਚ ਪੀਐਫਓਐਫ ਦੁਆਰਾ ਸੰਖਿਆ ਵੱਧ ਕੇ $2020 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਸ ਤੋਂ ਸਾਫ਼ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਦਲਾਲ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਇਸ ਅਭਿਆਸ ਰਾਹੀਂ ਇੰਨਾ ਪੈਸਾ ਕਿਵੇਂ ਬਣਾਇਆ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦੇ ਕੁਝ ਫਾਇਦੇ ਹਨ, ਪੀਐਫਓਐਫ ਹਮੇਸ਼ਾ ਵਿਵਾਦਾਂ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜ਼ੀਰੋ-ਕਮਿਸ਼ਨ ਵਪਾਰ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਅਕਸਰ ਆਪਣੇ ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੇ ਆਰਡਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਭੇਜਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਸੀ।
ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੇ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਫੈਲਾਅ ਆਮ ਇਕੁਇਟੀ ਜਾਂ ਸਪਾਟ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਪੀਐਫਓਐਫ ਦੀ ਉੱਚ ਦਰ ਵਸੂਲ ਰਹੀਆਂ ਸਨ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੁਫਤ ਵਪਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਕੁਝ ਪੈਸੇ ਖਰਚਣੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਆਰਡਰ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਉਹ ਵਧੀਆ ਰੇਟ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਮਰੱਥ ਸਨ।
ਪੀਐਫਓਐਫ ਦੀ ਸਾਰੀ ਕਾਰਵਾਈ ਅਤੇ ਇਸ ਮਾਮਲੇ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਘੁੰਮਦੇ ਵਿਵਾਦਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਇਹ ਕਹਿਣਾ ਸਹੀ ਹੈ ਕਿ ਦਲਾਲ ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਦੀ ਦੁਰਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਤਰਲਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸਮਾਂ ਬਚਾਉਣ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨਾਲ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਪੀਐਫਓਐਫ ਕਈ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਸੋਨੇ ਦੀ ਖਾਨ ਬਣ ਗਈ ਹੈ।
ਅਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਜਾਂ ਵਪਾਰੀਆਂ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਜੋ ਅਕਸਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਉਹ PFOF ਦੁਆਰਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਨਾ ਹੋਣ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਾਰ-ਵਾਰ ਵਪਾਰੀ ਜੋ ਵੌਲਯੂਮ ਅਤੇ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਵਪਾਰਾਂ ਅਤੇ ਲੈਣ-ਦੇਣ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ PFOF ਫੀਸਾਂ ਦੀ ਨੇੜਿਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਵੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਵਪਾਰ ਦੀ ਰੂਟਿੰਗ ਅਤੇ ਕਿਹੜਾ ਮਾਰਕੀਟ ਨਿਰਮਾਤਾ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਐਸਈਸੀ ਦੁਆਰਾ ਇਹਨਾਂ ਦਲਾਲਾਂ ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸਵਾਲਾਂ ਨੂੰ ਲਿਆਉਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਦਿਲਚਸਪ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਯੂਐਸ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਪੀਐਫਓਐਫ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗਾ ਜਾਂ ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਆ, ਕੈਨੇਡਾ ਅਤੇ ਯੂਕੇ ਵਾਂਗ ਇਸ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਲਗਾਵੇਗਾ।
ਕੋਈ ਜਵਾਬ ਛੱਡਣਾ