ارزښت د دې پیل کولو کلتور کې د پام وړ ټکی دی. Startups د 1 ملیارد ډالرو د اشرافي کلب سره د یوځای کیدو او د یونیکورنس حیثیت ترلاسه کولو لپاره سیالي کوي.
په هرصورت، ارزونه یوه ستونزمنه پدیده ده او د شرکت ارزښت ټاکلو لپاره ډیری لارې شتون لري، چې P/E خورا مشهور دی.
د قیمت څخه تر عایداتو (P/E) نسبت د شرکت سټاک ارزښت کولو لپاره یو له خورا عام کارول شوي میټریکونو څخه دی. تاسو کولی شئ د P/E نسبت د اوسني سټاک نرخ د هرې ونډې عاید (EPS) لخوا په ویشلو سره محاسبه کړئ.
د P/E نسبت اکثرا د پانګوالو لخوا د دې معلومولو لپاره کارول کیږي چې ایا a سټاک ارزول شوی نه دی یا ډیر ارزښت لري. په هرصورت، په ډیری قضیو کې، د P/E تناسب د سټاک ارزښت کولو لپاره د یو واحد میټریک په توګه کافي ندي.
دلته، ما د دې لپاره مفصل بحثونه وړاندې کړي چې معلومه کړي چې ولې د P/E تناسب نیمګړی دی او ولې پانګه اچوونکي باید یوازې په دې میټریک تکیه ونه کړي.
د ارزونې میټریک په توګه د P/E تناسب نیمګړتیاوې
د یو مثالي ارزونې میټریک په توګه، د P/E تناسب ډیری نیمګړتیاوې لري.
د دې نیمګړتیاوو درک کول مهم دي ترڅو د مالي تصمیم نیولو په برخه کې د غلطیو څخه مخنیوی وشي. د دې نیمګړتیاو څخه ځینې په لاندې ډول دي:
1. محدود انګیرنې
لومړی، دا مهمه ده چې پوه شئ چې د P/E تناسب د ډیری په منځ کې یوازې یو میټریک دی چې پانګه اچوونکي کولی شي د سټاک ارزولو لپاره وکاروي. د P/E تناسب ښیي چې څومره پانګه اچوونکي د هرې روپۍ عاید لپاره تادیه کولو ته لیواله دي.
په هرصورت، دا د شرکت یا د دې صنعت د ودې امکانات په پام کې نه نیسي، بیلانس شیټ، د نغدو پیسو جریان، یا کوم بل فکتورونه چې ممکن د دې راتلونکي عاید اغیزه وکړي.
د مثال په توګه، د P/E لوړ نسبت ښایي دا په ګوته کړي چې پانګه اچوونکي د راتلونکي ودې لپاره لوړ تمې لري. په هرصورت، دا پدې معنی هم کیدی شي چې سټاک ډیر ارزښت لري او پانګه اچوونکي د هرې روپۍ عاید لپاره خورا ډیر تادیه کوي.
په برعکس، د P/E ټیټ تناسب ښایي دا په ګوته کړي چې سټاک کم ارزښت لري، مګر دا پدې معنی هم کیدی شي چې شرکت د سرد بادونو سره مخ دی چې عاید یې کمزوری کوي.
2. ګمراه کول
د P/E نسبت په ځینو حاالتو کې غلط کیدی شي. د مثال په توګه، هغه شرکتونه چې منفي عاید لري ممکن د P/E نسبت نه ټاکل شوی وي ځکه چې د مننې وړ دی.
دا کولی شي د مختلف شرکتونو ارزښتونو پرتله کول ستونزمن کړي. برسیره پردې، د P/E تناسب د هغو شرکتونو لخوا اداره کیدی شي چې د محاسبې چلونو یا یو ځل پیښو کې ښکیل دي ترڅو په لنډ مهال کې عاید لوړ کړي.
دا لسیزه، که پیړۍ نه وي، د پیل څخه ده. ډیری پیل کونکي شرکتونه په لومړیو مرحلو کې په زیان کې دي. د پیرودونکي استملاک په تعقیب کې، د بازار موندنې لګښتونه آسمان ته رسیږي او کولی شي د منفي ګټې المل شي.
دا شرکتونه مخکې له دې چې د خپلو پیرودونکو پیسې پیل کړي د بازار اساس ترلاسه کولو کلونه تیر کړي. تاسو کولی شئ هر 10 تصادفي پیلونه غوره کړئ او تاسو به ومومئ چې ډیری یې له زیانونو سره مخ دي.
د مثال په توګه، کریډ د زیانونو راپور ورکړی ₹د 1279-2021 په مالي کال کې 22 ملیارده، د عوایدو سره ₹۴۴۲ کروړه خو په نړیوال بازار کې یې ارزښت ۶،۴ میلیارده ډالره ښودل شوی دی. په تخنیکي توګه، د P/E تناسب باید د حتی ارزښت ته اجازه ورنکړي ₹1 د منفي عاید سره!
د P/E تناسب په کارولو سره د داسې شرکتونو ارزښت محاسبه کول امکان نلري. عواید د داسې پیلونو د ارزونې لپاره یو مهم جز دی مګر په خواشینۍ سره، د P/E تناسب د ارزښت لپاره عاید په پام کې نه نیسي.
په داسې حاالتو کې، د داسې شرکتونو د ارزښت ټاکلو لپاره نور معیارونه په عمل کې راځي.
3. یوازې په ورته صنعت کې د شرکتونو لپاره ګټور
د P/E تناسب یوازې هغه وخت ګټور دی کله چې تاسو هغه شرکتونه پرتله کوئ چې په ورته صنعت کې کار کوي. د مثال په توګه، د یوټیلټي شرکت لپاره د 15 P/E نسبت ممکن لوړ وګڼل شي، مګر د تخنیکي شرکت لپاره د 15 P/E نسبت ټیټ ګڼل کیدی شي.
دا ځکه چې د دې دوه صنعتونو د ودې امکانات خورا توپیر لري، او پانګه اچوونکي د هغو شرکتونو لپاره ډیرې پیسې ورکوي چې د ودې لوړ ظرفیت لري. نو ځکه، P/E دومره اغیزمن نه دی کله چې د مختلفو صنعتونو شرکتونو پرتله کولو خبره راځي.
4. بهرنۍ اغیزه
د P/E نسبت د بهرنیو فکتورونو لخوا اغیزمن کیدی شي چې په بشپړ ډول د شرکت اصلي اساساتو سره تړاو نلري. د مثال په توګه، د سود په نرخونو کې بدلون، د بازار احساسات، یا لوی اقتصادي شرایط ټول کولی شي د سټاک P/E تناسب اغیزه وکړي، حتی که د شرکت عاید مستحکم وي.
دا په ګوته کوي چې د P/E تناسب زیانمنونکی دی او ډیری وختونه د شرکت ریښتیني انځور د اساساتو او عایداتو په برخه کې په ډاګه کولو کې پاتې راځي.
د PE تناسب په پرتله د ارزښت لپاره غوره لارې
د P/E تناسب نیمګړتیاو ته په پام سره، پانګه اچوونکي باید پر ځای تکیه وکړي؟ ځینې میتریکونه چې پانګه اچوونکي یې په پام کې نیولو سره غواړي د قیمت څخه د پلور تناسب، د قیمت څخه کتاب نسبت، او تخفیف شوي نغدي جریان تحلیل.
دا میټریکونه کولی شي پانګه اچوونکو سره مرسته وکړي چې د شرکت بنسټیز اساسات پوه کړي او د پانګې اچونې غوره او باخبره پریکړې وکړي.
د قیمت څخه تر عایداتو (PE) تناسب د شرکت ارزښت ټاکلو لپاره یوازې یوه میتود دی. د صنعت، اندازې، او د شرکت مرحلې پورې اړه لري یو شمیر نور میتودونه کارول کیدی شي. دلته د P/E تناسب پرته د شرکت ارزښت کولو لپاره ځینې نورې لارې شتون لري:
-
د تخفیف شوي نغدو جریان (DCF) تحلیل: پدې میتود کې د شرکت راتلونکي نغدو جریانونو وړاندیز کول او د دوی اوسني ارزښت ته بیرته تخفیف ورکول شامل دي. د DCF تحلیل عموما د شرکتونو ارزښت لپاره کارول کیږي چې د ثابت او اټکل وړ نغدو جریان جریان لري.
-
د قیمت څخه تر پلور (PS) نسبت: دا تناسب د PE تناسب سره ورته دی. په هرصورت، د عایداتو کارولو پرځای، دا د بنسټیز اندازې په توګه د شرکت عاید کاروي. دا تناسب اکثرا د شرکتونو لپاره کارول کیږي چې لاهم ګټور ندي یا متضاد عاید لري.
-
د تصدۍ ارزښت ته EBITDA (EV/EBITDA) نسبت: دا نسبت د شرکت د تصدۍ ارزښت (د بازار سرمایه ګذاري او د پور منفي نغدي) د سود، مالیاتو، استهالک، او معافیت (EBITDA) څخه مخکې د هغې عاید سره پرتله کوي. دا تناسب اکثرا د هغو شرکتونو لپاره کارول کیږي چې ډیر پور لري یا د پانګونې په صنعت کې دي.
-
د ونډې تخفیف ماډل (DDM): دا ماډل د شرکت د راتلونکي ونډې اوسنی ارزښت محاسبه کوي. دا عموما د شرکتونو لپاره کارول کیږي چې منظمې ونډې تادیه کوي.
-
د پرتله کولو وړ شرکت تحلیل (CCA): دا طریقه یو شرکت په خپل صنعت کې ورته شرکتونو سره پرتله کوي ترڅو خپل ارزښت وټاکي. دا تحلیل عموما مختلف مالي نسبتونه او ضربونه لکه د PE تناسب، PS نسبت، او EV/EBITDA ته ګوري.
د ارزونې هره طریقه خپل ځواک او ضعفونه لري او هیڅ یوه طریقه کامل نه ده. له همدې امله، دا مهمه ده چې د ارزښت ډیری میتودونه په پام کې ونیسئ او د شرکت لپاره مناسب ارزښت ته د رسیدو لپاره یې په ترکیب کې وکاروئ.
اخیستل
پداسې حال کې چې د قیمت څخه تر عایداتو تناسب د سټاک ارزښت ورکولو لپاره خورا مشهور میټریک دی، دا ممکن په ډیری قضیو کې مناسب نه وي. د P/E تناسب یوازې یو له ډیرو وسیلو څخه دی چې د پانګوالو لخوا د ارزونې لپاره کارول کیږي د شرکت مالي روغتیا او امکانات، او دا خپل محدودیتونه لري.
ځینې دلیلونه چې ولې د P/E تناسب ممکن معنی ونلري پدې حقیقت کې شامل دي چې دا د محاسبې عملونو لخوا په اسانۍ سره مینځل کیدی شي، دا د شرکت د ودې امکانات په پام کې نه نیسي، او دا د یو وخت پیښو له امله مخنیوی کیدی شي.
د دې لپاره چې د یو شرکت ارزښت روښانه انځور ترلاسه کړئ او د دوو یا ډیرو شرکتونو ترمنځ پرتله کول اسانه کړئ، دا مهمه ده چې یو هولیسټیک نظر واخلئ او په یو واحد باندې تکیه کولو پر ځای د څو میټریکونو څخه کار واخلئ.
هر میټریک خپل انګیرنې او نیمګړتیاوې لري. د ډیری میټریکونو په پام کې نیولو سره به ډاډ ترلاسه شي چې تاسو د شرکت اوسني موقعیت روښانه انځور ترلاسه کوئ.
یو ځواب ورکړئ ووځي