Empreendedorismo é a nova palavra da moda, e os fundadores estão se tornando modelos para os jovens. O recente lançamento do Shark Tank na Índia o levou a novos patamares.
Além dos tubarões, um dos empresários mais famosos da Índia é Kunal Shah.
Ele é conhecido por sua sagacidade e ideologias e é chamado de fundador bem-sucedido de duas startups fintech, sendo a segunda a CRED. No entanto, alguma das duas startups conseguiu acumular riqueza, algo que associamos mais intimamente ao empreendedorismo?
Vamos decodificar a história do FreeCharge e do CRED para descobrir a verdade real por trás das startups de Shah.
FreeCharge – De Cem Milhões a Poucos Milhões
Kunal Shah e Sandeep Tandon fundaram a FreeCharge juntos em 2010. Depois de receber financiamento inicial da Sequoia Capital e Tandon Group. A empresa recebeu Rs. 200 milhões da Sequoia Capital em 2011.
O que inicialmente começou apenas com serviços de recarga de celular pré-pago, depois se expandiu para DTH, celular pós-pago, cartão de dados, eletricidade, contas de gás, pagamento de contas de telefone fixo, etc.
Além disso, passou a fornecer cupons de desconto iguais ao valor da recarga em redes populares de alimentação e varejo. A parceria com várias marcas de alimentos ajudou a acumular uma forte base de clientes de 1.50 milhão, gerando 10,000 transações por dia.
O financiamento continuou e a queima de caixa também – um modelo típico de Kunal Shah estava operando. Em 2014, tornou-se de fato uma empresa líder em recarga e pagamentos de serviços públicos.
Mais investidores se juntaram e mais financiamento foi levantado. Em 2015, o comércio móvel ganhou popularidade e mais de 80% das transações FreeCharge ocorreram no celular.
A empresa levantou ainda US $ 80 milhões em uma rodada de financiamento da Série C, na qual a Snapdeal adquiriu a FreeCharge por aprox. $ 400- $ 450 milhões, que é apontado como um dos maiores negócios de Fusão e Aquisição no ecossistema de startups indiano.
No entanto, Kunal Shah continuou como presidente da empresa. O FreeCharge também fez parceria com o Axis Bank para lançar um sistema de Interface de Pagamentos Unificado (UPI) para permitir transações bancárias instantâneas.
A empresa-mãe da Snapdeal, Jasper Infotech, investiu US$ 60.8 milhões na FreeCharge, mas estava lutando com dinheiro. Houve uma mudança nos papéis de liderança também. Como o Snapdeal continuou lutando com dinheiro, estava em negociações para vender o FreeCharge.
Foi então em 2017 que o Axis Bank adquiriu o FreeCharge por apenas $ 60 milhões.
Embora a compra da FreeCharge pela Snapdeal possa ser considerada um dos maiores negócios de fusões e aquisições para startups, a venda da FreeCharge pela Snapdeal também foi um exemplo significativo de como uma startup perde mais de 75% a 80% de sua riqueza em apenas 2 anos.
Quem deve ser culpado?
CRED – Paraíso do xá ou outra maldição para a riqueza?
O CRED foi outro período de empreendedorismo para Kunal Shah. É óbvio que Kunal Shah está novamente em outra onda de perdas.
Embora a empresa seja diferente, a tática ainda é a mesma – levantar fundos e relatar perdas.
As finanças do CRED tornaram isso ainda mais aparente. Já é hora de começarmos a ponderar se é justificado registrar perdas incompreensíveis à sombra do aumento de escala e da aquisição de clientes.
A CRED foi fundada em 2018 por Kunal Shah. No segundo ano de suas operações, o CRED reportou uma receita operacional de Rs. 52 lakhs contra gastar uma gritante Rs. 378.4 crores.
Rs. 17.56 crores que ganhou com juros sobre depósitos foi o único lado positivo nas nuvens escuras.
Arrecadou Rs. 828 crores no ano financeiro de 2020, após o qual aumentou seus gastos em diferentes verticais. Além disso, conseguiu integrar 5.90 milhões de usuários de cartão de crédito com boas pontuações de crédito.
Mas o fato é que a empresa ainda não conseguiu monetizar seus usuários. Para simplificar ainda mais, CRED gastou Rs. 726.7 para ganhar uma única rupia. Propaganda e marketing tornaram-se o maior centro de custos da empresa, agregando 47.6% dos gastos totais.
Chegando ao ano fiscal de 2021-22, as despesas da empresa dispararam para Rs. 1702 crores, com 60% direcionados para marketing e promoções.
No ano fiscal anterior, registrou perdas de Rs. 524.3 crores, que subiram para Rs. 1279.9 crores no ano fiscal de 2022, ao mesmo tempo em que conseguiu aumentar a receita de Rs. 88.6 crores para Rs. 393.6 crores. Além disso, Shah está comprometido com o crescimento da plataforma.
De acordo com sua declaração, mais pessoas estão se envolvendo em sua plataforma em profundidade e amplitude, levando a um aumento na receita. No entanto, seu compromisso de aumentar ainda mais a plataforma pode custar mais perdas e erosão do capital.
A parte complicada é que isso é feito conscientemente e às vezes se transforma em um loop sem fim. Em um determinado estágio, a startup pode ser forçada a gastar para reter clientes, bem como adquirir novos clientes.
Isso se torna especialmente desafiador quando a competição aumenta. Esperemos que Kunal Shah tenha um plano sólido para evitar esta fase, caso contrário, a trajetória pode ser a mesma do FreeCharge.
Esta construção de marca ou erosão de riqueza?
A queda do FreeCharge levantou sérias questões sobre o sucesso do CRED, já que ele está mais ou menos operando da mesma forma. CRED e Freecharge, ambos perderam centenas de milhões de dólares com pelo menos CRED ainda nessa faixa.
Milhões e milhões de dólares foram desperdiçados em CRED para construir uma plataforma multifacetada de várias décadas que não tem nenhuma utilidade.
Além disso, Kunal Shah também é conhecido por ser um investidor agressivo em startups, tendo investido em 224 empresas – sem estrutura.
Sua filosofia de investimento veio à tona depois de relatos de que ele está aceitando propostas de investimento no WhatsApp e, aparentemente, você nem precisa conhecê-lo ou ter um deck de negócios. Que tipo de empreendedorismo está acontecendo realmente vale a pena pensar duas vezes.
Empreendedorismo é tudo sobre inovação e resolução de um determinado problema. No entanto, há uma nova tendência perceptível na comunidade de startups, ou seja, levantar fundos e queimar muito capital para aquisição de clientes, levando ao relato de grandes perdas. Eventualmente, essas perdas são repassadas para o último conjunto de investidores.
Kunal Shah nunca criou algo inovador, mas investiu tanto capital em projetos “sem produtos” como o CRED, que poderia ter sido usado para criar algo significativo. Algo realmente útil.
Centenas de milhões de dólares que foram destinados ao financiamento do CRED poderiam ter sido usados para um projeto muito melhor, com utilidade real para os clientes, em vez de apenas pontos de recompensa e alguns concursos. Ninguém tem ideia do que seja o produto. Aposto que se eu perguntar a qualquer um dos gerentes de produto do CRED, eles não responderão qual é o “produto” em que estão trabalhando.
Quando se trata de negócios ou empreendedorismo, a lucratividade é uma obrigação. Nenhuma empresa pode sobreviver sem lucros. Kunal Shah parece estar perdendo esse elemento importante em suas startups.
Em última análise, a bolha de altas avaliações e perdas estourará em um ou alguns dos investidores, enquanto outros registrarão seus ganhos e sairão pela porta dos fundos. No caso do FreeCharge, esse investidor infeliz foi o Snapdeal.
Se o empresa vai para IPO, essas perdas são repassadas aos investidores de varejo, o que leva a uma perda de fé e confiança dos investidores no longo prazo. Lembra da história do Paytm?
Empreendedores como Kunal Shah precisam manter o objetivo de longo prazo em mente. Uma vez que inspiram centenas de milhares de empreendedores porque carregam um certo carisma e têm uma história com a qual muitos podem se relacionar.
Em vez de apenas construir uma empresa, repassar recompensas gastando dinheiro em nome da aquisição de clientes, obtendo altas avaliações e saindo enquanto repassa a bolha de avaliação aos compradores.
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