Внимание – У Adani Group очень темное прошлое. Это было недавно обнаружено в ходе расследования, проведенного Hindenburg Research — фирмой, занимающейся короткими продажами. Вы можете прочитать полный отчет о расследовании здесь, и я настоятельно рекомендую вам сделать это, если вы инвестировали в любую из компаний Adani Group.
Стало хуже, читайте новое расследование FT здесь.
Гаутам Адани начал свой путь в небольшой семье джайнов в Ахмадабаде. В свои 20 лет Гаутам Адани получил степень бакалавра в области коммерции в Университете Гуджарата.
Однако на втором курсе он бросил учебу в колледже и решил сосредоточиться на бизнесе своего брата.
Тата и Бирла сформировали историю роста Индии после обретения независимости, но группа Адани стала синонимом создания богатства в 21 веке.
Ожидается, что собственный капитал Гаутама Адани составит 114 миллиардов долларов, и в настоящее время он является четвертый самый богатый человек в мире. Рыночная капитализация семи его зарегистрированных компаний составляет около 197.49 миллиарда долларов (19 июля 2022 г.).
Расширение группы Adani
Взлет Adani Group — явление не однодневное. Давайте посмотрим на рост Adani Group шаг за шагом, с самого начала до настоящего времени, и каковы их планы по расширению в будущем:
Путешествие Гаутама Адани началось, когда его старший брат Мансухбхай Адани позвонил ему из Мумбаи в 1981 году.
Гаутам Адани в то время работал у братьев Махиндра сортировщиком алмазов с 1978 года. Мансухбхай Адани назначил его на свою фабрику пластмасс для наблюдения за работой. Таким образом, пластиковое предприятие стало воротами в будущую империю группы Адани.
Вначале его бизнес столкнулся со многими трудностями, в основном из-за нехватки пластиковых гранул. Для преодоления этой нехватки ему требовалось 20 тонн ПВХ каждый месяц, чтобы держать голову своей компании на плаву.
Однако сделка была заключена с единственным индийским производителем IPCL, который не вовремя поставлял пластик.
Гаутам Адани преодолел эту трудность с пластиковыми гранулами, импортировав пластиковые гранулы через порт Кандла в 1988 году.
По словам одного из таможенников Адани,
Во время колебаний рыночных цен на пластиковые гранулы, когда другие бизнес-дома не могли выполнить свое соглашение, Гаутам Адани был единственным человеком, который выполнил свое обещание.".
Adani Group в конце 80-х и начале 90-х годов.
Вскоре после решения проблемы нехватки пластика Адани получил доверенность от небольшого производителя пластика и начал размещать оптовые заказы на ПВХ; а через некоторое время Adani Group объединилась с Государственной экспортной корпорацией Гуджарата, чтобы расширить бизнес группы.
Поскольку он предоставлял информацию малым предприятиям и объединял все запросы в рамках GSEC, Гаутам Адани отменил требования к доверенности.
Импортируя, Адани обычно передавал GSEC товары, пользующиеся их спросом, а оставшиеся продукты он продавал с хорошей прибылью другим клиентам.
Вскоре правительство Гуджарата предоставило ему лицензию на импорт с разрешением в 12 крор.
На этом этапе бизнес группы Адани рос стремительными темпами. В период с 1988 по 1992 год объем импорта компании Adani увеличился со 100 метрических тонн до 40,000 XNUMX метрических тонн.
Кроме того, Адани начал импортировать нефтепродукты и химикаты вместе с гранулами ПВХ. Группа Адани со временем расширилась в сфере экспорта продукции, и вскоре Группа Адани стала ведущим торговым домом, что уменьшило потребность в банковских гарантиях.
Группа Адани в конце 90-х
Adani Group, наряду с EXIM Business, расширилась до инфраструктурного бизнеса в конце 90-х. Он также решил заняться проектом портов и заводов. Следовательно, порт Мундра стал его первым финансовым венчурным проектом.
Но группа Адани начала сталкиваться с политической критикой своего портового проекта со стороны таких влиятельных политиков, как Джордж Фернандес. Позже они начали нести огромные убытки из-за задержки проектов в Кандле и порту Мумбаи.
Адани решил превратить Mundra в частный порт, чтобы решить проблему с задержкой.
Adani Group и порт Мундра
В 1991 году в Индии были проведены реформы в области сжиженного нефтяного газа. В 1994 году правительство штата Гуджарат приняло решение управлять новыми портами как совместным предприятием государственных и частных компаний. Он принял решение о списке из 10 портов, включая название порта Мундра.
Из-за экономической важности порта Мундра правительство Гуджарата объявило об аутсорсинге управления портом Мундра, и в 1995 году контракт был заключен с группой Адани. Известно, что первый корабль пришвартовался в порту Мундра в 1998 году.
В период с 1998 по 2002 год Адани расширилась до бизнеса по производству угля и тепловых электростанций, но не добилась многого. В росте порта Мундра за эти четыре года не было ничего особенного, и даже Гаутам Адани утверждал, что его решение захватить порт Мундра имело неприятные последствия.
Восходящая группа Адани.
Переломный момент для Adani Group наступил, когда в 2000 году порт Кандла принял обреченное на провал решение, отклонив предложение одного из крупнейших портовых операторов P&O Ports Australia.
После этого отказа P&O Ports предложила эту сделку Adani Group, вливая капитал в группу Adani. Рост порта Мундра начал достигать новых высот после этих вложения. Порт Мундра в настоящее время является одним из основных источников дохода группы Adani.
Порты Адани и специальные эксклюзивные зоны достигли операционной маржи в 71% за более чем десятилетие. Citibank выбрал группу Adani для разработки не-СПГ-терминала в порту Хазира. После победы в тендере в 2009 году строительство началось в 2010 году. Порт начал свою работу в 2012 году.
Позже Гаутам Адани планировал построить в Мундре электростанцию мощностью 5,000 МВт. На сегодняшний день совокупная мощность тепловых электростанций группы Адани составляет 4640 МВт.
Его оборот значительно увеличился с 3300 крор в 2000 году до 47,000 2013 крор в XNUMX году.
Расширение Adani Group на международном рынке.
Расширение группы Adani началось в период с 2009 по 2012 год, когда группа Adani также приобрела угольные шахты Abbot Point Portaur, Квинсленд, Австралия.
Увидев эту инициативу Adani Group, Warburg инвестировала 110 миллионов долларов в порты Адани и особые экономические исключительные зоны Адани. Французская Total также инвестировала 2.5 миллиарда долларов в Adani Greens.
Adani Group в настоящем
Группа Adani действительно является пионером инфраструктурного сектора Индии и работает во многих секторах.
Adani Group, которая ведет свой бизнес с углем около двух десятилетий, начала видеть будущее группы Adani за пределами ископаемого топлива, сделав значительные инвестиции в сектор инфраструктуры, шахты, порты, электростанции и аэропорты, центры обработки данных, и оборонное производство.
Сегодня эти важные инвестиции группы Adani играют решающую роль в долгосрочных амбициях Индии. В период пандемии шесть центральных зарегистрированных единиц группы Adani увеличили свою стоимость на 79 миллиардов долларов.
За этот период он расширил свое международное присутствие до 2020 года. Adani Group также инвестировала во французский нефтяной гигант Total SE и Warburg Pincus LLC. По стоимости она уступает только Tata group и Reliance Industries.
Что дальше для Adani Group?
Adani Group поставила цель к 2025 году увеличить собственный капитал своих дочерних компаний в восемь раз. Расширяя свое присутствие в других важнейших секторах, Adani Group также получила воздушное сообщение семи национальных и международных аэропортов в Индии, что составляет четверть управления дорожным движением Индии.
Кроме того, было принято решение в восемь раз увеличить свои мощности для выработки электроэнергии из возобновляемых источников для Индии. Это тесно связано с обязательством Индии стать страной с нулевым выбросом углерода к 2070 году.
Adani Group подписала соглашение с Edgeconnex о развитии центров обработки данных по всей Индии и планировала войти в оборонный сектор, поскольку правительство Индии также планировало сократить экспорт иностранного оружия. Мы можем сказать, что будущие интересы правительства Индии и Adani Group очень тесно связаны.
Растущий долг Adani Group
Невероятное расширение группы Адани за последние пять лет привело к безумному росту цен на акции каждой из их компаний. Если вы видите, цены на акции Adani Power подскочили на 800 процентов, Adani Enterprise — на 2400 процентов, а Adani Greens — на умопомрачительные 5000 процентов.
Но очень немногие знают, что группа Адани сидит не на горе прибыли, а на горе долга, поскольку долг группы Адани вырос на 40% до 2.21 крор в 22 финансовом году, согласно данным. Moneycontrol.
Группа Adani накопила ошеломляющий долг в размере 2.2 трлн индийских рупий. Согласно Credit Issues, в период с 2006 по 07 год выручка группы Adani составила 16,953 4,353 крор против долга в 2012 13 крор, но в 47,352-81,122 годах ее доход составил XNUMX XNUMX крор против долга в XNUMX XNUMX крор.
Даже сегодня общий долг группы Адани оценивается примерно в 20 миллиардов долларов. Также существует консенсус в отношении того, что если мы оценим годовой доход Adani Group без учета Adani Wilmer, он составит всего 14.2 миллиарда долларов, а совокупная стоимость прибыли компаний группы Adani составит всего 1.4 миллиарда долларов.
Олигархия и политика
По словам Ниланджана Мухопадхьяя, написавшего биографию Нарендры Моди под названием «Нарендра Моди — Человек, время», Гаутам Адани и Нарендра Моди знали друг друга с 2003 года. Согласно многим сообщениям, в 2003 году, когда CII отказался в Гуджарате в ответ на беспорядки группа Гаутама Адани инвестировала 1500 крор в различные проекты в Гуджарате.
В США экономический форум Wharton India отклонил приглашение Нарендре Моди. Adani Group, которая была главным спонсором главного события, также отказалась от своего основного спонсорства без каких-либо заявлений. CAG отметила два случая, когда правительство Гуджарата предоставило неправомерные преимущества группе Адани.
Во-первых, в период с 2006 по 09 год нефтяная компания штата Гуджарат продавала газ Adani Group по более низким ценам. Благодаря этому Adani Group получила прибыль в размере 70.5 крор. Во втором случае Гуджарат Урджа Викас Нигам взыскал только штраф в размере 79.8 крор против 240 крор, оцененных CAG.
Adani Group также стала свидетелем глобального бойкота во время «Движения за остановку Adani», когда группа Adani участвовала в спорном проекте угольной шахты Carmichael, железной дороги и порта в Австралии.
Является ли рост долга вредным для Adani Group?
Предприятие Адани было единственной компанией, зарегистрированной в фондовый рынок первоначально до 2008 года. С 2008 года группа Adani начала привлекать свои компании, и теперь в листинге числятся семь компаний:
Adani Wilmar, Adani Enterprises, Adani Ports and SEZ, Adani Transmission, Adani Green Energy и Adani Gas.
В соответствии с требованиями компании группа Адани организовала сложную структуру денежный поток. В 2015–16 годах Adani Properties, дочерняя компания Adani Enterprises, купила 9.05% акций Adani Transmission, поскольку вы знаете, что обе эти фирмы занимаются совершенно разными видами деятельности.
В 2017–18 годах Adani properties вышла из Adani Transmission.
Поскольку произошел массовый скачок в акции цены на Adani Transmission между годом покупки и годом выхода. Между этими периодами, как и в июне 2015 года, цена акций группы Adani составляла 27.6 рупии, а в 126 году она подскочила до 2017 рупий.
Если бы группа Адани инвестировала сто крор в 2015 году, в 400 году эта цифра увеличилась бы до 2017 крор. Эти деньги остаются в компании, когда они нужны группе Адани; они могут продать свои доли, чтобы осуществить свой строительный проект.
Во-вторых, в период с 2013 по 18 год у Adani Power были проблемы с денежным потоком. Это произошло потому, что при строительстве электростанции в Мундре ожидалось получение дешевого угля из Индонезии.
Когда Индонезия повысила цену на свой экспортируемый уголь, Adani Power Mundra заявила, что ее стоимость угля выросла настолько, что она больше не может поставлять расширенную электроэнергию по фактическим тарифам.
Таким образом, в течение этого периода годовые отчеты компании показывают несколько случаев, когда предприятия Adani напрямую выдавали кредиты Adani Power и косвенно через дочерние компании, такие как Infra India или Kutch Power Generation.
Итак, вся эта сложность перестановок и комбинаций — долгосрочное видение группы Адани всего за два хода. Покупка акций компании группы для получения денежного потока, а в будущем использование кредита другой стабильной компании группы Адани для направления денежного потока в проблемную компанию, когда это необходимо.
Этот метод применяется к различным компаниям группы Adani, включающей семь разных компаний с инвестициями в тысячи крор.
Благодаря этому шагу Adani Group может быстро обеспечить рост своих акций, и когда эта новость доходит до СМИ, они предают гласности рост стоимости акций группы Adani.
Он может получить дополнительный капитал за счет инвестиций людей в дочерние компании Adani Group.
Заключение
Невероятный рост Adani Group за последние несколько десятилетий оставил глубокий след в индийской экономике. Сегодня Adani Group контролирует растущую долю индийского рынка возобновляемых солнечных электростанций, передачи электроэнергии и городского рынка распределения газа в Индии.
Гаутам Адани, также известный как Рокфеллер Моди, так как при правительстве Моди его собственный капитал увеличился на 230%. Поскольку правительство уделяет больше внимания дерегулированию государственных ПЕВ.
За последние несколько лет он также выиграл более 26 миллиардов долларов в государственных тендерах и инфраструктурных проектах по всей стране. по данным Financial Times.
Но тогда будет интересно посмотреть, как Adani Group, которая в настоящее время сидит на горе долга, собирается идти по очень тонкой линии растущего долга и поддерживать стабильный рост компании.
Оставьте комментарий