Dhaqanka bilawga ah ee Hindiya ayaa kor u qaaday xawligiisa iyada oo waddanku noqday nidaamka deegaanka ee saddexaad ee ugu weyn marka laga reebo Maraykanka iyo Shiinaha. Iyada oo ku dhawaad 44 shirkadood ay isu beddelayaan midicorn sanadka 2021, Hindiya hadda waxay hoy u tahay 83 shirkadood oo bilaabaya heerkan.
Si kastaba ha ahaatee, dadku weli kuma kalsoona inay maalgashadaan kuwan bilawga ah. Sababta ugu weyn ayaa ah in maalgashadayaasha tafaariiqda aysan lahayn awood ay ku maalgeliyaan shirkadahan. Laakiin, arrimuhu hadda way is beddelayaan.
Maalgashadayaasha Tyke waxay soo bandhigtay qalabyo maalgashi oo kala duwan oo loogu talagalay maalgashadayaasha tafaariiqda si ay qayb uga noqdaan dhaqanka bilawga ah ee kor u kacaya. Laba ka mid ah qalabkani waa CSOP (Pool Ikhtiyaarka Saamiyada Bulshada) iyo CCD (Debentures beddelka qasabka ah).
Waxaan si buuxda u burburin doonaa labadan ikhtiyaar ee maalgashi si aadan aqoon u yeelan iyaga. Waxaan sidoo kale is barbar dhigi doonaa labadan qalab si aan u aragno midka kuu noqon kara doorashada kugu habboon.
Waa maxay CSOP (Pool Option Pool)?
Barkadda Ikhtiyaarka saamiyada beesha waa ikhtiyaar uu qof kastaa awood u leeyahay inuu iibsado saamiyada saamiyada shirkadda. Waxay ku lug leedahay dhammaan xuquuqaha maaliyadeed ee saamilayda, laakiin kuma lug yeelato wax xuquuq cod bixin ah mana joogto miiska miiska.
CSOP waa heshiis qandaraas oo u dhexeeya shirkadda iyo maalgeliyaha. Looma dhaqmo sidii ammaan marka loo eego sida ay shirkaduhu u dhaqmaan. Waxay hoos timaadaa qaybta dakhliga waxayna sidoo kale ku lug leedahay canshuuraha tooska ah iyo kuwa aan tooska ahayn.
La mid ah a ESOP (Barkadda Xulashada Saamiga Shaqaalaha), halka shirkadu ay siiso shaqaalaheeda saami qaybsi, CSOP waxay hiigsanaysaa in ay sii haysato bulshada shirkadda iyada oo siinaysa sinnaanta.
Waxaa jira laba nooc oo CSOP ah:
1. Qiimaynta Cap
Xafida qiimaynta ee CSOP macnaheedu waa qiimaynta ugu badan ee laga beddeli karo maalgashiga oo loo beddelo saamiyo siman.
Tusaale ahaan, haddii aad maalgelisay Rs. 2,00,000 [2 lakhs] ee bilawga ah oo lagu qiimeeyo Rs. 2,00,00,000 [2 crores], ka dib waxaad leedahay 1% saamiyada shirkadda.
Hadda, haddii shirkadu gasho wareegga xiga ee maalgelinta iyadoo lagu qiimeeyo Rs 4,00,00,000 [4 crores], waxaad weli haysan doontaa 1% sinnaanta.
Si kastaba ha noqotee, haddii shirkadu ay hoos u dhigto qiimeynteeda wareegga xiga, aan niraahno Rs. 1,00,00,000 [1 crore], waxaad hadda yeelan doontaa 2% saamiga shirkadda.
2. Qiimaha dhimista
Marka la eego sicir-dhimista, maal-galiyuhu wuxuu ku helayaa sinnaanta shirkadda qiimo jaban.
Tusaale ahaan, haddii aad ku maalgelisay Rs.2,00,000 bilawga sicir dhimista 30%, waxaa lagugu qiimeeyaa qiimo dhimis marka bilawgu galo wareegga xiga ee maalgelinta.
Haddii qiimaha shirkadu uu taagan yahay Rs.2,00,00,000 [2 crores] inta lagu jiro wareegga maalgelinta, markaas waxaa lagugu qiimeeyaa qiimo dhimis 30% ah (0.70×2,00,00,000=1,40,00,000) .
Ugu dambeyntii, waxaad hadda yeelan doontaa 1.429% (2,00,00,000/1,40,00,000) halkii aad ka ahaan lahayd 1% (2,00,00,000/2,00,00,000) ee shirkadda.
Waa maxay CCD (Debentures Convertible Convertible) oo qasab ah?
Debenture-ka-beddelka khasabka ah waa curaarta ay tahay in loo beddelo qaabka saami qaybsiga taariikh cayiman. Waa badbaado isku-dhafan, maadaama aysan ahayn kaliya kayd ama curaarta.
Debenture waa dammaanad dayn dhexdhexaad ah ama mid fog oo ay bixiso shirkad si ay u amaahato lacag dulsaar go'an.
Tani ma daboosho wax dammaanad ah, oo ka duwan curaarta shirkadaha, kuwaas oo ah heerka maalgashiga. T ammaankiisa waxaa lagu soo saaraa oo keliya kalsoonida shirkadda soo saartay.
Guud ahaan, tyke wuxuu bixiyaa afar nooc oo CCDs ah. Waxayna kala yihiin sidan.
1. CCD-yada Qiimaynta go'an
Sida ku cad heshiiska noocaan ah, dammaanadda waxaa si buuxda loogu beddelaa saamiyo saamiyo marka uu qandaraasku dhaco qiime go'an.
Inta lagu jiro wakhtiga soo saarista, saamiga beddelka ee dabaabinta ayaa la go'aaminayaa. Marka waraaqahan loo beddelo saamiyo saamileed taariikhda hore loo go'aamiyay, kuwan dammaanadaha ayaa si toos ah u noqonaya saamilayda shirkadda.
Qiimaha dulsaarka ee lagu bixinayo debantu wuxuu kaliya bixiyaa ilaa inta ay ka noqonayaan sinnaan. Debentures si buuxda loo bedeli karo waxay wataan dulsaar ka hooseeya kuwa aan la bedeli karin.
Marka shirkaduhu aysan haysan diiwaan ku filan ama xog, waxay door bidaan inay CCD-yada u tagaan qiime go'an. Habkani xitaa wuxuu kordhiyaa raasumaalka sinnaanta ee shirkadda. Sidaa darteed, noocyada qalabkan ayaa caan ku ah maalgashadayaasha.
2. CCD-yada leh qiimo dhimis
Marka Debenture-ka-beddelka Qasabka ah lagu saxeexo qiimo dhimis, waxay la macno tahay in inta lagu jiro wakhtiga beddelka, maal-galiyuhu uu heli doono sinnaanta shirkadda qiimo jaban.
Tani waxay dhacdaa inta badan marka bilawga uu awoodi waayo inuu go'aamiyo qiimaheeda oo, sidaas darteed, waxay siisaa CCD maalgashadayaasha.
Tusaale ahaan, haddii maalgeliyaha uu bixiyo shirkad Rs.1,00,000 qiimo dhimis ah 20%, ka dibna wareegga xiga, haddii shirkadu lacag u ururiso qiimaha Rs. 1,00,00,000, markaas qofka haysta dammaanadda ku helo saamigiisa qiimo ah [Rs.1,00,00,000-20%] Rs. 80,00,000.
Tani waxay ka dhigan tahay in halkii laga heli lahaa 1% ee sinnaanta, maalgashaduhu wuxuu yeelan doonaa 1.25% ee sinnaanta taariikhda beddelka.
3. CCD-yada leh Dabaqa Qiimaynta/Koobka
Maalgeliyaha ayaa mas'uul ka ah inuu helo sinnaanta qiimeynta ugu badan ee shirkadda ee hoos timaada qiimaha qiimeynta. Taas oo loo marayo, xitaa haddii qiimeynta shirkadu hoos u dhacdo mustaqbalka, maalgashaduhu wuxuu heli doonaa saamigiisa sinnaanta ee qiimeynta ugu badan.
Waxaad xitaa dooran kartaa CCD-yada leh dabaqa qiimeynta. Sida tan hoos timaada, qofka haysta daahadu wuxuu xaq u leeyahay inuu helo sinnaanta dabaqa qiimaynta ee horay loo go'aamiyay iyada oo aan loo eegin inta ay qiimayso bilawga.
Dabaqa qiimaynta waxa loola jeedaa in laga ilaaliyo maalgashadayaasha inay la kulmaan khasaare xad dhaaf ah. Waxay bixisaa bixitaan ammaan ah oo la isku halleyn karo oo ku saabsan maalgashigooda. Doorashadani waxay hubinaysaa in qiimaha saamiga ee wareegga maalgelinta xiga lagu dejiyay qiimaha ugu yar ee hadda.
4. CCD-yada leh Koofida Qiimaynta & Qiimaynta Labadaba
Maal-gashadayaasha xitaa waxay haystaan ikhtiyaarka ah inay doortaan Debenture-ka-beddelka khasabka ah ee leh koofiyada qiimeeya iyo qiimaha dhimista labadaba. Sifooyinka labadan koofiyad waxay isugu yimaadaan miiska.
Tani waxay ka dhigan tahay in maal-galiyuhu uu ku helayo saamigiisa sinnaanta labadaba qiimaha ugu sarreeya ee shirkadda iyo qiimo dhimis.
Maalgashiga noocan ah waxaa loo arkaa mid faa'iido leh oo khatar yar u ah maalgashadayaasha maadaama ay labadaba faa'iido u leeyihiin maalgashigooda.
Waa maxay sababta CSOP?
Marka bilawgu noqdo mid guulaysta, faa'iidada waxaa si weyn u kasbaday aasaasayaasha, maalgashadayaasha, iyo shaqaalaha. Bulshadii shirkadu oo intii ay safarka ku jireen barbar taagnaa wax ay ku soo celiyaan ma jiraan.
Bulshadu waa qaybta ugu muhiimsan ee shirkad kasta. Qodobka kaliya ee ka dhexeeya 60% unicorns ee qaranka, iyada oo aan loo eegin xayndaabkooda, waa bulshadeeda. Haysashada isticmaalayaasha asaasiga ah ee shirkaddu waa caqabad, CSOP-na si wanaagsan ayay wax uga qabataa dhibaatadan.
CSOP waxay higsanaysaa inay keento isbeddel firfircoon oo ku yimaada warshadaha bilowga ah iyadoo siinaya bulshada shirkadda qayb cadaalad ah oo faa'iidada, si la mid ah maalgashadayaasha. Bixinta sinnaanta shirkadda ee isticmaalayaasha ma aha oo kaliya kor u qaadida niyadooda laakiin sidoo kale waxay kobcisaa iyaga si ay uga caawiyaan shirkadda inay sii koraan.
CSOP waxay xitaa ka caawisaa dhimista kharashyo badan oo suuqgeyn ah oo loogu talagalay kuwa bilawga ah, maadaama isticmaalayaasha helaya sinnaanta ay naftooda ku dhiirigaliyaan inay koraan shirkadda si ay ugu dambeyntii u helaan soo-celin wanaagsan naftooda.
Waa maxay sababta CCD?
CCD waa nooc deyn ah oo ay tahay in loo beddelo sinnaan taariikh cayiman ama marka loo baahdo. Markaa, si sax ah uma tixgelin karno deyn. Maaddaama ay qasab tahay in CCD-da la beddelo, waxaa lagu magacaabi karaa qalab sinnaan oo dib loo dhigay.
Bilawga waxay door bidaan CCD maadaama ay leedahay faa'iidooyin kala duwan xagga sinnaanta oo ay dib u dhigto soo saarideeda. Marka loo eego aragtida soo saaraha, waxay leedahay faa'iidooyin canshuureed oo dhowr ah. Waxa kale oo ay leedahay qiimo ka fiican xagga sinnaanta, waxayna ku salaysan tahay qiimaha shirkadda mustaqbalka.
Maalgeliyaha PE sidoo kale wuxuu helayaa dulsaar dammaanad leh oo leh suurtagalnimada qiimaha korodhka inta lagu jiro beddelka, halka sinnaanta tooska ah aysan ballan qaadin wax soo celin go'an. Hadda, soo celinta go'an iyo kartida kor u kaca, CCD aad ayuu uga door bidaa saamiga doorbidida leh ee leh kharashyada adeegga. Sababta oo ah saami qaybsiga lama canshuuri karo.
Xuquuqda Haystaha CSOP
Waxa jira xuquuqo badan oo uu helo CSOP haystaha iyo qaar badan oo aanu samayn. Bal aan si kooban u eegno.
1. Malaha Koofida
CSOPs, sidii horeba looga hadlay, waa qandaraasyo maaliyadeed oo qaab dakhli ah. Tani waa sababta aysan u joogin miiska koofiyadda.
2. Xaquuqda Codbixinta oo aan jirin
Si ka duwan maalgashadayaasha caadiga ah ee shirkadda, kuwa haysta CSOP kuma raaxaystaan wax xuquuq ah oo codbixin ah shirarka shirkadda. Waxay ka qaybqaadan karaan oo keliya haddii arrintu ku lug leedahay maalgashigooda.
3. Maalgelinta la cashuuri karo
Maalgelintan CSOP waxay hoos timaadaa dakhliga kuwa bilawga ah, sidaas darteedna waxay ku leeyihiin cashuurta gacanta shirkadda. Waxay ku iman kartaa cashuur toos ah ama cashuur dadban.
4. Ikhtiyaarka Wicista ee qasabka ah
Haddii shirkadu ay gaartay qiimeeyntii hore ee badan (sida aan uga hadalnay tusaalooyinka sare) ee ay ku maalgaliyeen dadka haysta CSOP, dhammaan kuwa haysta CSOP waxaa looga baahan yahay inay aqbalaan bixitaanka.
5. Maalgelinta Tooska ah
Ma jiro SPV (Gaadhi Ujeedo Gaar ah) oo ku lug leh horumarinta maalgashiga. Taas macnaheedu waxa weeye in qofku si toos ah u maalgashan karo shirkadda isaga oo saxeexaya heshiiska CSOP ee ay saxeexeen aasaasaha shirkadda iyo maalgeliyaha.
6. Macluumaadka xadidan
Waxaa jira xaddidaad la wadaaga macluumaadka iyo xogta maaliyadeed ee shirkadda maalgashadayaasha CSOP. Maal-gashadayaashu waxay ka helayaan macluumaad aad u kooban shirkadda, sida ay horeyba ugu xusan tahay heshiiska.
Xuquuqda Hayaha CCD
Haysta CCD waxa uu xaq u leeyahay in uu kasbado dano, laakiin waxa jira waxyaabo badan oo aanu u qalmin in uu sameeyo inta uu haysto darajada hayaha. Aynu eegno xuquuqdaas:
1. Xaquuqda Codbixinta oo aan jirin
Dadka haysta Debenture-ka wax xuquuq ah kuma laha hawlaha shirkadda, maadaama aanay ahayn saamilayda shirkadda. Tani sidoo kale waa sababta oo ah debenture waa badbaado isku-dhafan ee maaha dammaanad ama kayd.
2. Malaha Koofida
CCD-yada looma tixgalinayo raasamaalka shirkadda ilaa ay isu rogaan sinnaan. Markaa, ka qaybgale kasta oo haysta CCD boos kama heli doono miiska furka.
3. U Beddelka Sinnaanta
Xuquuqda aasaasiga ah ee haystaha dabaanku waa in si qasab ah loogu beddelo raasumaal sinnaan taariikh cayiman oo saameyn degdeg ah leh.
4. La canshuuri karo
Debenture waxaa loo tixgaliyaa dakhli faa'iido raasumaal ah, sidaas darteed, sharcigu waa canshuur. Maalgaliyuhu waa inuu ku sheegaa deymanadooda ITR-kooda oo ay bixiyaan waajibka canshuurta dakhliga.
Faa'iidooyinka Haysta CSOP
Waxaa jira faa'iidooyin badan oo ku lug leh kuwa haysta CSOP. Aynu eegno iyaga:
1. Helitaanka Fudud ee Bilawga Koritaanka
Doorashadan waxaa si gaar ah loogu qiimeeyay heshiis maaliyadeed oo ay adeegsadaan shirkadaha soo koraya ee horay lacag uga soo ururiyay VC-yada iyo hay'adaha ugu sarreeya.
2. Khatar yar
Khatarta ku jirta marka la barbar dhigo way ka hoosaysaa maal-gashadayaasha shirkadda, maadaama dadka haysta CSOP ay leeyihiin qodob ka bixitaan ah qaab lacag caddaan ah lagu iibsanayo. Tan waxaa loo sameeyay isticmaalayaasha raadinaya soo celinta dareeraha degdega ah.
3. Wax ku ool ah
CSOP waa heshiis gaaban oo fudud oo aan ku lug lahayn shuruudo badan oo gorgortan ah. Tani waxay heshiiska ka dhigaysaa mid aan dhib lahayn oo degdeg ah.
Faa'iidooyinka Haysta CCD
Waxaa jira faa'iidooyin badan oo loogu talagalay haystaha CCD ee bilowga. Waa kuwan dhowr ka mid ah:
1. Soo celinta go'an
Mid ka mid ah faa'iidooyinka aasaasiga ah ee haystayaasha dammaanadda waa inay helaan soo-celin go'an oo ku saabsan maalgashigooda qaab dano ah. Sicirkani ma saameynayo heerarka sare iyo hoos u dhaca shirkadda.
2. Wax walaac ah oo ku saabsan Maamulka
Maaddaama ay debentureyadu yihiin badbaado isku-dhafan oo aanay ahayn raasamaal caddaalad ah, kuma farageliyaan maamulka shirkadda. Waxay ka walaacsan yihiin soo laabashadooda.
3. Isha Dakhliga deggan
Tani waa maalgashi aad ka heli karto dakhli deggan waqti ka waqti. Tani waa wax naadir ah oo ku jira qaybta maalgashiga, laakiin tani waa dabeecadda Debentures. Waxaa la siiyaa dulsaar go'an sida lagu sheegay heshiiska.
4. Dhaqaale
Aad bay u dhaqaale badan tahay kuwa bilawga ah maadaama heerka dulsaarka hoose uu siinayo faa'iido ay ku ilaashadaan dhaqaalahooda iyaga oo aan isla markaaba bixin wax badan oo sinnaansho ah.
5. Maalgashi badbaado leh
Si ka duwan maalgashiga tooska ah, CCD-yadu waa ikhtiyaar maalgashi oo ammaan ah. Iyada oo la raacayo heerka go'an ee soo celinta iyo bixinta ugu horraysa haddii ay dhacdo shirkaddu dabaylo, waxay bixiyaan khatar aad u yar. Sidaa darteed, dadka aan jeclayn qaadashada khataro waaweyn waxay dooran karaan CCD.
Maalgelinta CSOP iyo CCD labaduba waxay si fiican u joogaan shirkadaha soo koraya iyo kuwa bilawga ah. Tyke waxay siisaa agabkan maaliyadeed iyada oo loo marayo qalabyadeeda dhammaan isticmaaleyaasheeda. Si kastaba ha ahaatee, doorashada mid kasta oo iyaga ka mid ah sida guusha ugu dambeysa waa mawduuc kala duwan oo ku xiran isticmaalka iyo awoodda maalgashadayaasha.
Waxaad u tagi kartaa CSOP haddii aad jeceshahay inaad rumaysato oo aad kalsooni buuxda ku qabtid shirkadda. Halka, haddii aad rabto in aad aado dhinac nabdoon, markaas waxaad dooran kartaa CCD.
CSOP waxay awood u leedahay inay ku bixiso soo celin aad u weyn mustaqbalka haddii shirkadu ku guulaysato, maadaama ay si toos ah u siisay shirkadda sinaanta qiimaha. Ka hadalka CCD, waxaad heleysaa ilo dhaqaale oo deggan oo ah qaab dano, taas oo faa'iido u leh dadka raadinaya inay si joogto ah lacag u sameeyaan.
Ka hadalka maamulka, xaq uma lihid inaad ka codayso shirarka shirkadda ama hawlaha maalgashiga CSOP iyo CCD labadaba. Si kastaba ha ahaatee, marka CCD-gaagu mustaqbalka u beddelo saamiyo saami qaybsi, waxaad noqonaysaa saamile shirkadda oo waxaad xaq u leedahay inaad codayso.
Guud ahaan, labada qalabba waxay faa'iido u leeyihiin kuwa bilawga ah maadaama ay soo jiidanayso maalgashadayaasha tafaariiqda ee dalka si ay u maalgashadaan iyaga oo aan wax saami ah ka qaadan shirkadda. Soo celinta wanaagsan iyo habsami u socodka shirkadu, waxay noqon kartaa xaalad guul-guul ah isticmaalayaashu inay maalgashadaan CSOP ama CCD.
Maxaad u malaynaysaa labadan ikhtiyaar ee maalgashi ee ay soo bandhigtay TykeInvest?
D o ii sheeg fikradahaaga qaybta faallooyinka ee hoose.
Vishal Z
Ma sharaxi kartaa “4. Ikhtiyaarka Wicitaan ee qasabka ah" qayb si faahfaahsan u sii faahfaahisay halka qofka aan dhaqaalaha lahayn uu si fudud u fahmi karo (laga yaabe tusaale)?
Waxay noqon doontaa caawinaad weyn. Mahadsanid.
Pawan
Waa hubaal Vishal. Aan ku siiyo tusaale fudud oo aan kuugu soo koobo.
Aynu ka soo qaadno in maal-galiyuhu uu iibiyo ikhtiyaarka wicitaanka oo leh qiimihiisu yahay $15 oo dhacaya toddobaadka soo socda hal dollar shirkadduna hadda waxay ku ganacsanaysaa $13, ikhtiyaarku waa qiimihiisu dollar. Xaaladdan oo kale, qoraagu wuxuu helayaa $100 qaddarin ah maadaama ikhtiyaarka sinnaanta uu ka kooban yahay 100 ikhtiyaar oo qandaraas kasta ah. Tani waxay muujinaysaa in maal-galiyuhu uu ku kalsoon yahay saamiyada oo uu aaminsan yahay in qiimaha uu hoos u dhici doono. Maalgeliyaha ayaa rajaynaya in wicitaanku dhaco si aan qiimo lahayn.
Si kastaba ha noqotee, ka soo qaad in maalinta ka horeysa ikhtiyaarku dhacayo, shirkadu waxay ku dhawaaqday inay iibsanayso shirkad kale qiimihiisuna wuxuu kor u kacay $ 20. Natiijo ahaan, qaar badan oo haysta ikhtiyaarka wicitaanka ayaa fuliya ikhtiyaarkooda wax iibsiga. Tani waxay muujinaysaa in iibiyaha ikhtiyaarka wicitaanka looga baahan yahay inuu keeno 100 saamiyada shirkadda $15 saamigiiba taasoo keentay "Doorashada Wacitaanka Qasabka ah."
Akshay Shah
CSOP ma laga ogol yahay Hindiya?