Крипто тржиште је потресао хаос у последњих неколико недеља.
Не, не говорим о општем паду цена широм света. Уместо тога, мислим на проблеме који су се појавили у једном сегменту Црипто простора – ДеФи.
Један по један, протоколи пропадају и пропадају. Неки су зауставили повлачења. Неки нису успели да испуне позиве за маргину. Док су други суспендовали управо оне карактеристике које су биле њихов УСП.
Листа је дуга, али хајде да се фокусирамо на неке од главних дешавања у вези са Целзијусом, 3АЦ и Солендом.
Овај чланак је за све заинтересоване да боље разумеју структуру ризика и награде Крипто тржишта. Такође, пружиће вам јасно разумевање систематског ризика и како Црипто још увек није одвојен од нашег ТрадФи света.
1. Дефинисати систематски ризик?
Систематски ризик је ризик који се не може ублажити држањем добро диверзификованог портфолија. У свом најједноставнијем смислу, то је ризик који произилази из система у којем послујемо.
Дакле, може се само апсорбовати.
Размислите о каматним стопама, фискалном дефициту и проценама економског раста.
Ниједна фирма, сектор или тржиште не могу бити поштеђени ако се каматне стопе повећају, фискална политика постане контрактивна и економски раст се успорава. Свеукупно пословно расположење и учинак ће патити.
Ово ће се заузврат одразити на тржишне цене резерве и остале имовине.
2. Како систематски ризик утиче на криптографију?
Без обзира на аргументе који изазивају размишљање које је изнео Битцоин Макис, стање које данас постоји је да је крипто тржиште под великим утицајем здравља привреде.
Уз забринутост због инфлације, акције су претрпеле ударце, а приноси на обвезнице су порасли, одражавајући повећање потребног приноса на капитал на бази прилагођеној инфлацији.
С обзиром на то да је монетарно пооштравање у току, аналитичари очекују наставак пада тренда на овим тржиштима.
Када погледате Црипто, иста ситуација остаје. Растућа цена капитала, која је све мања због виших каматних стопа, негативно је утицала на тржишта.
Прошли су дани бесплатног новца од стимулативних чекова у који се улагао $ Доге или превлачењем своје картице на ЦЕКС-у да бисте се играли $БТЦ фјучерс.
Просечан појединац је забринут за сигурност посла и као резултат тога, држање подаље од тржишта. Сходно томе, ликвидност пресуши.
3. Догађај окидача
Да ли бисмо стигли овде још увек или у овом лошем стању је отворено питање, али оно што је заиста преврнуло крипто тржишта преко главе је УСТ депег.
То је оно што је окарактерисано као покретачки догађај – нешто непредвидиво и што се не може лако моделовати. Више од 40 милијарди долара изгубљено је као резултат УСТ/Луна експеримента пошто је цена БТЦ-а пала са 40,000 долара на испод 30,000 долара.
Сада је незнатно порастао са дна од 17,700 долара. Нико није видео да ово долази, а ако неко мисли да је најгоре иза нас, вести које долазе из сектора ДеФи довољне су да докаже да нису у праву.
4. Хаос избија
4.1. Целзијусов дебакл
Раније овог месеца, Целзијусова мрежа, све-у-једном апликација за трговину, позајмљивање, позајмљивање и улагање криптовалутама објавила је да паузира повлачења у светлу озбиљно смањених услова ликвидности.
То је довело до навале оптужби да су преварили своје инвеститоре (до 3 милијарде долара). Оно што сада знамо је да осим оптужби, постоје два разлога за неуспех:
Преко позиција са левериџом
Протокол је позајмљен од протокола о ликвидности користећи средства клијената како би се трошкови позајмљивања за друге клијенте одржавали ниским. Типична замена би била $ВБТЦ (верзија $БТЦ-а на Етхереум блоцкцхаину) за $ДАИ.
У овоме нема ничег лошег осим што се чинило да протокол није пратио никакво моделирање имовине и обавеза нити је узимао у обзир волатилност. Са укупним тржиштем у снажном повлачењу, вредност колатерала обећаног за преузимање кредита у $ДАИ смањена је и изнуђена маргина.
Са протоколом из свежег прилива готовине с обзиром на неповољне систематске и тржишне услове и немогућност да наплате зајмове дате зајмопримцима (који су и сами једва изнад воде ако већ нису ликвидирани), нису имали друге опције осим да зауставе повлачење и истражи банкрот.
Изложеност стЕТХ
стЕТХ је производ од ЛИДО Стакинг што вам омогућава да зарадите награде за улагање на својим $ЕТХ фондовима без потребне инфраструктуре за улагање.
То је првенствено деривативни производ и омогућава инвеститорима да зараде 8% приноса на овом фонду за улагање у поређењу са приносом од 4.2% уложеног који би неко нормално добио улагањем ЕТХ долара.
Ово осигурава Лидо Стакинг коришћењем $ЕТХ депозита (на основу којих се издају стЕТХ) у додатним услугама обезбеђивања ликвидности на ОТЦ и ДЕКС тржиштима.
Удобно је било то што би сваки стЕТХ био откупљен у односу 1:1 када би Етхереум 2.0 био лансиран (стЕТХ би се у међувремену могао заменити на ДЕКС тржиштима) и стога је Целсиус то широко пласирао својим клијентима.
Међутим, имајући у виду неповољне тржишне услове и журбу ка безбедном, фиксација на ДЕКС-ови слом и ликвидност пресушила што је довело до Целзијуса и његових купаца, који су држали нешто што је било мање од његове вредности и чиме се није могло трговати – барем не одмах.
4.2. Мало бриге у 3АЦ
КСНУМКСАЦ, скраћеница од Тхрее Арровс Цапитал, је крипто хеџ фонд са седиштем у Сингапуру. Као и код било које структуре хеџ фондова, Компанија је имала инвеститоре и користила велике количине левериџа да би остварила значајне приносе.
Ствари су биле страшне све до колапса УСТ/Луна.
У зависности од тога кога читате, компанија је претрпела губитак од 200 до 450 милиона долара са ове позиције. Мессари.ио са друге стране процењује да је то 560 милиона долара (поврх смањења од 60% у 27 других средстава).
Чинило се да је Компанија преживела догађај окидача, али је остала невероватно ослабљена.
Наставак опадања укупног тржишта довео је до ликвидације његових позиција са левериџом. Тренутно покушавају да продају све како би затворили своје позиције (укључујући продају своје НФТ колекције).
4.3. Соленд Упенд
Соленд је протокол за узгој приноса на блокчејну Солана који омогућава корисницима да депонују, позајмљују и позајмљују криптовалуте. Протокол је у вестима откако се појавило да је а солана кит има СОЛ позицију од 21 милион долара под претњом ликвидације.
Њихова забринутост је била да је поменути кит највећи део $СОЛ холдинга протокола.
Ово је значајно јер, са падом цене и додиром тачке ликвидације, забринутост је била да ће зајмодавци пожурити да ликвидирају позицију $СОЛ, потенцијално исцрпљујући Соленд од 95% његових $СОЛ депозита и вероватно узрокујући слом целог Солана блок ланца .
Катастрофа је избегнута пошто је анонимни кит протоколом коначно одговорио на јавне позиве за помоћ на Твитеру. Затим је наставио да прилагођава своју позицију на разним другим тржиштима.
Међутим, било је комично видети Соленда, у сатима пре него што је успостављен контакт са китом, како се креће да предложи преузимање налога – нешто што је против самог етоса ДеФи-ја!
5. Лекције о управљању ризицима
Крипто је тржиште високог ризика, али чињеница је да сва тржишта имају своје ризике и компромисе.
Оно што је карактеристично за Црипто & ДеФи је то што је још увек у току и без регулације, сва је прилика да ће иноватори пожурити са својим производом на тржиште и направити скупе грешке.
Ово није да их ослободите одговорности, већ да вас учинимо одговорним. Заштита вашег капитала је првенствено ваша одговорност. Поуке, као малопродајни инвеститори, које треба да извучете из овог развоја су:
- Истражите сами
- Избегавајте полугу
- Ако је нешто превише добро да би било истинито, обично јесте
- Принос пољопривреде је зезнуто, тако да се немојте клатити са њим осим ако немате стручност
- Закључано улагање значи закључано улагање – нема шансе да се из тога извучете раније
Срећно и чувајте се!
Ostavite komentar