Kahoo u utloile mantsoe a mangata a 'maraka a tla u tšoarella bophelo bohle.
Litaba tse mpe ke hore u tla mamela tse ling tsa eona ha mantsoe a macha, mantsoe a khutsufalitsoeng le lipoleloana li ntse li etsoa 'me li kena ka har'a lingoliloeng tsa lichelete.
Tse ling li tla utloahala, 'me tse ling ha li joalo haholo. Leha ho le joalo, 'me nka u tiisetsa sena, hang ha u utloa poleloana "DCF ea boleng ba boleng," u tla sala u maketse ebile u hlolloa.
Ke eng? E sebelisetsoa eng?
E sebelisoa joang bakeng sa seo e se sebelisetsoang?
Lintho tse ntle? Lintho tse mpe?
Che, ke mona ho tla thusa.
Poso ena ke ea mang kapa mang ea batlang ho utloisisa DCF mme a se ke a sala a hloletsoe nakong e tlang ha a utloa motho a bua sena thelevisheneng kapa 'mokeng oa boithabiso.
Ho molemo le ho feta, nakong eo ke qetileng ka sena, ke tšepa hore ba bang ba lona ba tla be ba itšepa ho lekana ho lahlela poleloana ena hohle le ho utloahala joaloka setsebi sa lichelete.
U se u loketse? E ntle. Ha re ee.
1. DCF ke eng?
DCF e emetse phallo ea chelete e theotsoeng. Mokhoa ona oa tekanyetso o thehiloe khopolong e utloahalang ea hore chelete ea $ ea chelete kajeno e bohlokoa ho feta $ ea chelete nakong e tlang.
Khutlela morao ha u sa le ngoana 'me malome oa hao ea tsoang ka ntle ho toropo a tla u etela' me a u fa khetho hobane a sa ka a tlisa lebokose la chokolete e sa lefelloeng eo u e lakatsang.
Nka $1 bili kajeno kapa u emele hore a etele nakong e tlang 'me a u fumanele mabokose a mabeli a chokolete.
O tla ba boima ho feta boo o ka bo fumanang kajeno ho feta kamoo o ka bo fumanang kamoso. Kahoo, khetho ea hau ke ho ts'oara chelete eo ea $.
Karabo ea hau mona e tataisoa ke bonnete ba hona joale le ho hloka bonnete ba bokamoso. Etsoe, ha ho motho ea tsebang hore na malome o tla etela neng hape, ’me ha ho na tiiso ea hore o tla hopola ho tla le lebokose le le leng la chokolete, re se re sa re letho ka tse peli, nakong e tlang ha a tla.
Hape, mohlomong nkeke ka rata lichokolete nakong e tlang ha a tla hobane ke kena lilemong tsa bocha 'me ke batla ho phathahana ka ho aha Six Pack eo?
Ho sa tsotellehe hore na lebaka ke lefe, re na le moralo o utloahalang le o utloahalang oo re ka sebetsang le oona mona. Chelete kajeno e bohlokoa ho feta phallo ea chelete nakong e tlang.
2. Thekollo ke Eng ho DCF?
Botle ba lichelete ke hore ha ho sebaka sa filosofi ntle le haeba e ka hlalosoa ka lipalo. The Lordships of Finance (barutehi ba pele) ba phehisana khang ka mokhoa oa ho etsa mohlala oa phallo ea chelete e theotsoeng ka lilemo. Khopolo e neng e atile, ka mor'a ho nahanoa haholo, e ne e thehiloe khopolong ea litšenyehelo tsa monyetla.
Ke na le $ kajeno eo nka e khonang sebelise 'me u fumane $1.1 ka selemo hamorao. Hore na ena ke khoebo e ntle ho tla itšetleha ka hore na nka etsa eng hape ka $ kajeno.
E re nka e tsetela kae kapa kae 'me ka fumana $ 1.2 ka selemo hamorao. Ka tlhaho, ke tla theha monyetla oa pele molemong oa oa bobeli. Tabeng ena, monyetla o latelang o molemo ka ho fetisisa o fumanehang o na le tekanyo e phahameng ea ho khutlisa 'me nke ke ka kenya chelete ho ea pele.
Ho bua ka thuto, ntlha ea theolelo ke sekhahla se hlokahalang sa ho khutlisa ho tsoa matsete a lekantsoeng. Ena e ka ba poelo ea 'maraka ka kakaretso, sekhahla sa ho se be le kotsi, sekhahla sa ho se be le kotsi hammoho le tefiso e itseng ea equity, kapa palo efe kapa efe e nepahetseng. E tla fapana ho latela maemo.
3. DCF e ka sebelisoa ho beha boleng bofe?
DCF e na le lits'ebetso tse ngata tsa lefats'e tsa 'nete lefapheng la boleng ba boleng. Tsena li kenyelletsa empa ha li felle feela ho:
- Tlhahlobo ea Morero
- Khampani Valuation
- Tlhahlobo ea Matsete
- Theko ea Litša
- Lease Vs Reka Liqeto
- Tlhophiso e Ncha le Tekolo ea Mokoloto e Tsitsitseng
4. DCF - Khetha Mohlala - Tlhahlobo ea Matsete
4.1. Tlhahlobo ea Matsete
Ha re nke hore mohlahlobi o hlahisoa ka metrics e latelang
- Theko ea Kabelo ea Hona joale - $ 50 ka kabelo
- Kabelo ea Selemo se Fetileng - $5 ka kabelo
- Sekhahla sa Khōlo ho Karohano - 12% ka selemo
- karolelano Stock Market Index Fund Return - 10%
E hlahisoa ka lintlha tse ka holimo, mohlahlobi o kōptjoa ho etsa tekanyetso e thehiloeng ho DCF ho lekola matsete a nako ea lilemo tse 5 ka theko ea theko ea $ 80 ka kabelo.
Notes:
- Letsete la pele le bonts'oa e le ho tsoa, ka hona li-parentheses tse mpe;
- Kabelo ke chelete e kenang 'me e eketsoa selemo le selemo ka 12% - sekhahla sa kholo;
- Theolelo ntlha e baloa ho sebelisoa mokhoa oa 1/(1+r)^n, moo r e leng 10% ea 'maraka oa matsete. letlole la li-index khutla le n ke nako (Selemo sa 1 = 1; Selemo sa 2 = 2 joalo-joalo);
- NPV e emetse Net Present Value mme ke kakaretso ya phokoletso ya phallo ya tjhelete ho tloha ho Selemo sa 0 ho ya ho Selemo sa 5;
- Haeba NPV e le ntle, matsete a kgothaletswa. Haeba e ne e le mpe, qeto ea matsete e ka be e bile ho hana monyetla oo. Ka ho utloahalang, motjhelete o tla be a le betere ha a ka tsetela ho letlole la index ea 'maraka oa stock.
4.2. Khampani Valuation
Khopolo e ts'oanang e ka sebelisoa ho Boleng ba Khampani hape. Mona, ha re nke hore re hlahisoa ka lintlha tse latelang:
- Theko ea Kabelo ea Hona joale - $ 50 ka kabelo
- Kabelo ea Selemo se Fetileng - $5 ka kabelo
- Sekhahla sa Khōlo ho Karohano - 3% ka selemo
- Karolelano ea Pusetso ea Letlole la Stock Market Index - 10%
- Kakaretso ea Liabo - 1,000,000
- Khoebo ea 'Maraka ea Hona joale - $50,000,000
Ho nka khampani e le ea bohlokoa, re tla sebelisa Gordon Growth Model (eo hape e bitsoang Dividend Discount Model), e leng phapang ea DCF.
Sena se emeloa ke equation = P0 = D0*(1+g) / (rg)
Where:
- P0 = Theko Kajeno
- D0= Kabelo ea Selemo se Fetileng
- g= Sekhahla sa Khōlo
- r = Sekhahla se Hlokehang sa ho Khutla
Ho phunya lipalo tsa rona;
- P0 = $5(1+0.03) / (0.10-0.03)
- P0= $73.57
Joalokaha ho ka boleloa, boleng bo nepahetseng ba kabelo ena ke $75.57, 'me hajoale ha e na boleng.
Theko ea Khampani e ne e tla ba $75,570,000 (Theko ea Kabelo * Palo e Felletseng ea Liabo).
5. Tshekatsheko e Bohlokwa ya DCF e le Mokgwa wa Tekanyetso
5.1. Melemo
- Tlhahlobo e qaqileng le e khonang ho kenyelletsa lintlha tse ngata ka ho fetisisa;
- E lumella ho hlahisa litekanyetso le liqeto tse ikemetseng ho sa bapisoang le 'marakeng;
- E lumella motho hore a tsamaise maikutlo a lintlha tsa bohlokoa (Kholo ea GDP, litefiso tsa phapanyetsano, inflation, joalo-joalo) le ho lekanya hore na li ama boleng ba boleng joang.
5.2. Likotsi
- Ho nka hore phallo ea chelete e tla etsahala qetellong ea nako, ha ho joalo, kaha phallo ea chelete e ka 'na ea hlaha khafetsa. Esita le tabeng ea likhaello, k'hamphani e ka phatlalatsa likhaello tse fihlang ho 4 ka selemo sa khalendara 'me e ka phatlalatsa likhaello tse khethehileng holim'a seo;
- Likhakanyo tsa phallo ea chelete, sekhahla sa kholo le lintlha tsa theolelo tseo u ka li sebelisang ke likhakanyo feela tse ka etsahalang kapa li ke keng tsa etsahala. Kahoo, ho lokela ho nkoa tlhokomelo e feteletseng ho qoba “litšila ka hare; ho ntša litšila” bothata;
fihlela qeto e
Joalo ka ha u bona, DCF ke sesebelisoa se matla sa merero ea boleng. Ka bonna, seo ke se ratang ka mokhoa ona ha se bapisoa le ba bang ke mohopolo o o tšehetsang.
E, ho na le litšitiso tse 'maloa' me mokhoa ona ha se mohlala o hlakileng ka mokhoa ofe kapa ofe.
Ke ka lebaka lena hantle hore bahlahlobisisi ba itšetlehe ka mefuta e mengata ea litekanyetso ha ba ntse ba sebetsa, ebe ba bapisa le ho nka karolelano e le likhakanyo tse ntle ka ho fetisisa. Ho boleloa joalo, haeba u batla lintlha tse qaqileng, ena ke khetho e ntle ka ho fetisisa.
Mahlohonolo a bonts'a tsebo ea hau eo u sa tsoa e fumana ka sehlooho sena.
Haeba u na le lipotso kapa u batla ho tseba haholoanyane, nthomelle potso ea hau ho seteishene sa FinChamps, 'me ke tla tlameha ho feta ho u thusa.
Leave a Reply