Budaya ngamimitian di India parantos ningkat kusabab nagara éta parantos janten ékosistem ngamimitian katilu panggedéna di dunya saatos AS sareng China. Kalayan sakitar 44 perusahaan janten unicorn dina taun 2021, India ayeuna ngagaduhan 83 perusahaan ngamimitian sareng status ieu.
Sanajan kitu, jalma masih teu cukup yakin pikeun investasi di ieu ngamimitian-up. Alesan utama nyaéta investor ritel teu gaduh kapasitas pikeun ngabiayaan perusahaan ieu. Tapi, hal-hal nuju robih ayeuna.
Tyke invest parantos ngenalkeun sababaraha instrumen investasi pikeun investor ritel supados aranjeunna tiasa janten bagian tina budaya ngamimitian anu naék. Dua tina instrumen ieu CSOP (Community Stock Option Pool) jeung CCD (Wajib Convertible Debetures).
Kuring bakal ngarecah dua pilihan investasi ieu sacara lengkep supados anjeun henteu tetep teu biasa sareng aranjeunna. Kami ogé bakal ngabandingkeun kadua alat ieu pikeun ningali mana anu tiasa janten pilihan idéal pikeun anjeun.
Naon Dupi CSOP (Community Stock Option Pool)?
Kolam Pilihan Saham komunitas mangrupikeun pilihan dimana saha waé anu sanggup mésér saham ekuitas perusahaan. Éta ngalibatkeun sadaya hak kauangan pemegang saham, tapi henteu ngalibetkeun hak voting sareng henteu aya dina méja cap.
A CSOP mangrupakeun perjangjian contractual antara pausahaan jeung investor. Éta henteu dianggap salaku kaamanan dina undang-undang perusahaan. Asalna dina bagian tina pendapatan sareng ogé ngalibatkeun pajeg langsung sareng henteu langsung.
Sarupa jeung hiji ESOP (Kolam Pilihan Saham Karyawan), dimana hiji pausahaan nawarkeun saham equity ka karyawan na, CSOP boga tujuan pikeun nahan komunitas pausahaan ku méré maranéhna equity.
Aya dua jenis CSOP:
1. pangajen Cap
Cap pangajen CSOP hartina pangajen maksimum nu bisa dirobah tina hiji investasi kana saham equity.
Salaku conto, upami anjeun parantos investasi Rs. 2,00,000 [2 lakhs] dina ngamimitian dina pangajen Rs. 2,00,00,000 [2 crores], teras anjeun gaduh 1% tina equity di perusahaan.
Ayeuna, upami perusahaan asup kana babak salajengna dana kalayan pangajen Rs 4,00,00,000 [4 crores], anjeun masih bakal nahan 1% tina ekuitas.
Sanajan kitu, lamun parusahaan nurun pangajen na di babak salajengna, hayu urang nyebutkeun Rs. 1,00,00,000 [1 crore], anjeun ayeuna bakal gaduh 2% tina equity perusahaan.
2. Diskon Cap
Dina cap diskon, investor acquires equity pausahaan dina harga ngurangan.
Contona, upami anjeun geus invested Rs.2,00,000 dina ngamimitian-up dina datar 30% diskon cap, Anjeun bakal dibanderol dina pangajen diskon nalika ngamimitian-up asup kana babak salajengna waragad.
Lamun pangajen pausahaan nangtung dina Rs.2,00,00,000 [2 crores] salila babak waragad, mangka anjeun bakal dibanderol di diskon 30% (0.70 × 2,00,00,000 = 1,40,00,000) .
Antukna, anjeun ayeuna bakal gaduh 1.429% (2,00,00,000 / 1,40,00,000) tibatan 1% (2,00,00,000 / 2,00,00,000) perusahaan.
Naon Dupi CCD (Wajib Convertible Debentures)?
Debenture Convertible Wajib nyaéta beungkeut anu kedah dirobih kana bentuk saham ekuitas dina tanggal anu ditangtukeun. Éta mangrupikeun kaamanan hibrid, sabab sanés ngan ukur saham atanapi beungkeut.
Debenture mangrupikeun jaminan hutang jangka sedeng atanapi jangka panjang anu ditawarkeun ku perusahaan pikeun nginjeum dana dina tingkat bunga anu ditangtukeun.
Ieu henteu nutupan jaminan naon waé, teu sapertos beungkeut perusahaan, anu kelas investasi. T kaamanan na dikaluarkeun ukur dina credibility pausahaan nu ngaluarkeun.
Sacara umum, tyke nawarkeun opat varian CCDs. Aranjeunna kieu:
1. CCDs Dina pangajen Maneuh
Dina jenis perjangjian ieu, debenture pinuh dirobah jadi saham equity nalika kontrak wayahna dina pangajen tetep.
Salila waktos ngaluarkeun, rasio konversi debenture diputuskeun. Nalika obligasi ieu dirobih janten saham ekuitas dina tanggal anu tos ditangtukeun, anu gaduh debentur ieu otomatis janten pemegang saham perusahaan.
Suku bunga anu dibayar dina obligasi ngan ukur dibayar dugi ka dirobih janten ekuitas. Debentures Fully Convertible mawa suku bunga anu langkung handap tibatan Debentures Non-convertible.
Nalika perusahaan teu gaduh catetan lagu atanapi data anu cekap, aranjeunna langkung milih nyandak CCD dina pangajen anu tetep. Proses ieu malah ningkatkeun modal equity perusahaan. Ku kituna, jenis instrumen ieu populer di kalangan investor.
2. CCDs Jeung diskon Cap
Nalika Debenture Convertible Wajib ditandatanganan dina tutup diskon, éta hartosna dina waktos konvérsi, investor bakal nampi ekuitas perusahaan kalayan harga potongan.
Ieu kajadian lolobana lamun ngamimitian-up teu bisa nangtukeun nilai na, sahingga, nawarkeun hiji CCD ka investor.
Salaku conto, upami investor nawiskeun perusahaan Rs.1,00,000 kalayan harga potongan 20%, teras dina babak salajengna, upami perusahaan ngumpulkeun dana dina pangajen Rs.1,00,00,000, maka anu gaduh debenture bakal nampi sahamna dina harga [Rs.1,00,00,000-20%] Rs. 80,00,000.
Ieu ngandung harti yén tinimbang narima 1% tina equity, investor bakal boga 1.25% tina equity dina tanggal konversi.
3. CCDs kalawan lanté pangajen / Cap
Hiji investor nanggungjawaban kanggo nampa equity dina pangajen maksimum pausahaan handapeun cap pangajen. Ngaliwatan ieu, sanajan pangajen pausahaan nurun dina mangsa nu bakal datang, investor bakal nampa bagian na equity dina pangajen maksimum.
Anjeun malah bisa milih pikeun CCDs kalawan lanté pangajen. Dina hal ieu, nu boga debenture ngabogaan hak pikeun nampa equity di lantai pangajen pre-ditangtukeun euweuh urusan sabaraha pangajen mimiti-up geus turun.
Lantai pangajen dimaksudkeun pikeun ngajagi para investor tina karugian anu ekstrim. Éta nyayogikeun jalan kaluar anu aman sareng dipercaya dina investasina. Pilihan ieu mastikeun yén harga saham tina babak pembiayaan salajengna diatur dina nilai minimum ayeuna.
4. CCDs Jeung Boh Cap diskon & Cap pangajen
Investor malah gaduh pilihan pikeun milih Debenture Convertible Wajib kalayan topi pangajen sareng topi diskon. Fitur duanana caps ieu datangna babarengan dina tabél.
Ieu ngandung harti yén investor meunang saham equity na boh pangajen maksimum pausahaan jeung dina harga potongan.
Jenis investasi ieu dianggap nguntungkeun sareng kirang picilakaeun pikeun para investor sabab aranjeunna nampi duanana kauntungan dina investasina.
Naha CSOP?
Nalika ngamimitian janten suksés, kauntungan anu ageung didamel ku pendiri, investor, sareng karyawan. Komunitas perusahaan anu nangtung di sisina sapanjang perjalanan henteu kéngingkeun imbalan.
Komunitas mangrupikeun bagian anu paling integral tina perusahaan naon waé. Hiji-hijina faktor umum dina 60% unicorns bangsa, henteu paduli domainna, nyaéta komunitasna. Nahan pamaké inti hiji parusahaan mangrupakeun tantangan, sarta CSOP ngurus masalah ieu pisan nicely.
CSOP boga tujuan pikeun mawa parobihan dinamis dina industri ngamimitian ku masihan komunitas perusahaan bagian anu adil tina kauntungan, sapertos para investor. Nawiskeun equity perusahaan ka pangguna henteu ngan ukur ningkatkeun moralna tapi ogé ngamajukeun aranjeunna pikeun ngabantosan perusahaan langkung maju.
CSOP malah mantuan dina motong loba waragad dina pamasaran pikeun ngamimitian-up, salaku pamaké meunang equity nu timer ngamotivasi tumuwuh pausahaan antukna earn mulih alus sorangan.
Naha CCD?
CCD mangrupikeun jinis hutang anu kedah dirobih janten ekuitas dina tanggal anu ditangtukeun atanapi nalika diperyogikeun. Janten, urang henteu tiasa nganggap éta hutang persis. Kusabab éta wajib pikeun CCD pikeun dirobih, éta tiasa disebat instrumen ekuitas anu ditunda.
Start-up leuwih milih CCD sabab boga rupa kaunggulan dina equity sarta defers penerbitan na. Tina sudut pandang penerbit, éta ngagaduhan sababaraha kaunggulan pajeg. Éta ogé gaduh harga anu langkung saé dina ekuitas, sareng dumasar kana nilai perusahaan di hareup.
Investor PE ogé nampi tingkat bunga anu dijamin kalayan potensi paningkatan nilai salami konvérsi, sedengkeun ekuitas langsung henteu ngajanjikeun hasil anu tetep. Ayeuna, kalayan pamulangan tetep sareng poténsi tibalik, CCD jauh langkung dipikaresep tibatan pangsa pilihan anu ngagaduhan biaya jasa anu mahal. Ieu kusabab dividends teu kena.
Hak A Holder CSOP
Aya seueur hak anu dimeunangkeun ku anu gaduh CSOP sareng seueur anu henteu. Hayu urang nempo aranjeunna sakeudeung.
1. Taya Cap Table
CSOPs, sakumaha geus dibahas, mangrupakeun kontrak finansial anu dina bentuk sharing. Ieu naha maranéhna teu hadir dina tabel cap.
2. Taya Hak Voting
Beda sareng investor normal perusahaan, anu gaduh CSOP henteu ngagaduhan hak milih dina rapat perusahaan. Aranjeunna ngan ukur tiasa ilubiung upami masalahna ngalibatkeun investasi sorangan.
3. Investasi kena
Investasi CSOP ieu aya dina pendapatan pikeun ngamimitian, sahingga aranjeunna kena pajak di tangan perusahaan. Éta tiasa janten pajak langsung atanapi pajak henteu langsung.
4. Pilihan Telepon Wajib
Lamun pausahaan geus ngahontal urut sababaraha pangajen (sakumaha urang bahas dina conto di luhur) di mana Panyekel CSOP invested, sadaya Panyekel CSOP diperlukeun pikeun nampa miang nu.
5. Investasi Langsung
Henteu aya SPV (Special Purpose Vehicle) anu kalibet dina ngalaksanakeun investasi. Ieu ngandung harti yén jalma bisa langsung investasi di parusahaan ku Signing pasatujuan CSOP ditandatanganan ku pangadeg parusahaan jeung investor.
6. Émbaran kawates
Aya larangan pikeun ngabagi inpormasi sareng data kauangan perusahaan sareng investor CSOP. Investor nampi inpormasi anu kawates pisan ngalangkungan perusahaan, sabab parantos disebatkeun sadayana dina perjanjian.
Hak A Panyekel CCD
A Panyekel CCD ngabogaan hak pikeun earn kapentingan, tapi aya loba hal anu anjeunna teu ngabogaan hak pikeun ngalakukeun bari nyekel status Panyekel debenture urang. Hayu urang tingali hak-hak éta:
1. Taya Hak Voting
Panyekel Debenture teu gaduh hak voting dina operasi perusahaan, sabab sanés pemegang saham perusahaan. Ieu ogé kusabab debenture mangrupikeun kaamanan hibrid sareng sanés beungkeut atanapi saham.
2. Taya Cap Table
CCD henteu dianggap ibukota saham perusahaan dugi ka dirobih janten ekuitas. Ku kituna, sagala pamilon kalawan CCD moal manggihan titik dina tabel cap.
3. Konversi Kana Equity
Hak utama anu gaduh debenture nyaéta aranjeunna wajib dirobih janten modal ekuitas dina tanggal anu ditangtukeun kalayan épék langsung.
4. Pajeg
A debenture dianggap panghasilan capital gain sarta, ku kituna, kena ku hukum. Investor kedah nyebatkeun obligasina dina ITR sareng mayar wajib pajak panghasilan.
Kauntungannana Holder CSOP
Aya sababaraha mangpaat aub pikeun Panyekel CSOP. Hayu urang tingali aranjeunna:
1. Aksés Gampang Pikeun Ngembangkeun Startups
Pilihan ieu sacara khusus dikurasi salaku kontrak kauangan anu dianggo ku perusahaan-perusahaan ngembang anu parantos ngumpulkeun dana ti VC sareng lembaga luhur.
2. Résiko rendah
Résiko anu aub relatif langkung handap tibatan investor perusahaan, sabab anu gaduh CSOP gaduh klausa kaluar dina bentuk pembelian tunai. Ieu dilakukeun pikeun pangguna anu milari pamulangan cair gancang.
3. Cekap
CSOP mangrupikeun perjanjian anu pondok sareng gampang anu henteu ngalibetkeun seueur istilah pikeun hungkul. Hal ieu ngajadikeun perjanjian rada repot-gratis tur gancang.
Kauntungannana Panyekel CCD
Aya loba mangpaat pikeun wadah CCD of a ngamimitian. Ieu sababaraha di antarana:
1. Maneuh mulang
Salah sahiji kauntungan utami anu gaduh debenture nyaéta aranjeunna nampi hasil tetep dina investasina dina bentuk kapentingan. Laju ieu henteu kapangaruhan ku luhur sareng handapna perusahaan.
2. Taya Kasalempang Pangurus
Kusabab debentur mangrupikeun kaamanan hibrida sareng sanés modal ekuitas, aranjeunna henteu ngaganggu manajemén perusahaan. Aranjeunna ngan paduli balik maranéhanana.
3. Sumber Panghasilan Stabil
Ieu mangrupikeun investasi dimana anjeun nampi panghasilan anu stabil ti waktos ka waktos. Ieu mangrupikeun hal anu jarang dina séktor investasi, tapi ieu mangrupikeun sifat Debentures. Aranjeunna dibayar suku bunga tetep sakumaha anu dijelaskeun salami perjanjian.
4. Ékonomis
Éta pisan ekonomis pikeun ngamimitian-up sabab tingkat suku bunga rendah masihan aranjeunna kauntungan dina ngajaga kauanganna tanpa kedah masihan seueur ekuitas langsung.
5. Investasi Aman
Teu kawas investasi langsung, CCDs mangrupakeun pilihan investasi aman. Kalawan laju tetep balik sarta pembayaran foremost dina acara pungkal parusahaan, aranjeunna nawiskeun resiko pisan low. Janten, jalma anu henteu resep nyandak résiko ageung tiasa milih CCD.
Investasi CSOP sareng CCD idéal pikeun perusahaan anu ngembang sareng anu ngamimitian. Tyke nawiskeun instrumen kauangan ieu ngaliwatan platformna ka sadaya pangguna. Nanging, milih salah sahijina salaku juara pamungkas mangrupikeun topik anu béda-béda anu gumantung kana panggunaan sareng kapasitas investor.
Anjeun tiasa milarian CSOP upami anjeun resep nyandak kabisat iman sareng gaduh kapercayaan pinuh ka perusahaan. Padahal, upami anjeun hoyong angkat ka sisi anu langkung aman, maka anjeun tiasa milih CCD.
A CSOP boga potensi pikeun masihan mulih pisan ka mangsa nu bakal datang lamun parusahaan sukses, sabab nyadiakeun equity langsung di parusahaan dina cap pangajen. Ngobrol ngeunaan CCD, anjeun nampi sumber panghasilan anu stabil dina bentuk kapentingan, anu mangrupikeun titik tambah pikeun jalma anu milari artos sacara teratur.
Ngobrol ngeunaan manajemén, anjeun teu ngabogaan hak pikeun milih dina rapat atawa operasi pausahaan di duanana CSOP jeung Investasi CCD. Nanging, nalika CCD anjeun dirobih janten saham ekuitas di hareup, anjeun janten pemegang saham perusahaan sareng gaduh hak milih.
Gemblengna, duanana instrumen ieu mangpaat pisan pikeun ngamimitian-up sabab narik investor ritel nagara pikeun investasi di aranjeunna tanpa nyokot equity utama di pausahaan. Kalayan hasil anu saé sareng lancar perusahaan, éta tiasa janten kaayaan win-win pikeun pangguna anu investasi boh ngaliwatan CSOP atanapi CCD.
Kumaha saur anjeun ngeunaan dua pilihan investasi ieu diwanohkeun ku TykeInvest?
D o hayu atuh nyaho pikiran anjeun dina bagian comment handap.
Vishal Z
Dupi anjeun ngajelaskeun "4. Pilihan Telepon Wajib" dina sababaraha detil anu langkung rinci dimana jalma latar belakang nonfinansial tiasa gampang ngartos éta (panginten kalayan conto)?
Ieu bakal jadi pitulung hébat. Hatur nuhun.
Pawan
Pasti Vishal. Hayu atuh masihan conto basajan pikeun megatkeun eta handap pikeun anjeun.
Anggap yén investor ngajual pilihan panggero kalawan harga mogok $15 kadaluwarsa minggu hareup pikeun dollar na parusahaan ayeuna dagang di $13, pilihan nu patut dollar. Dina hal ieu, nu nulis narima premium $100 saprak hiji pilihan equity ngandung 100 pilihan per kontrak. Ieu nunjukeun yen investor nyaeta bearish on saham jeung yakin hargana bakal turun. Investor ngarepkeun teleponna bakal kadaluwarsa.
Sanajan kitu, anggap yén poé saméméh pilihan kadaluwarsa, sungut nu announces yén éta acquiring parusahaan sejen tur harga saham naék ka $20. Hasilna, loba Panyekel pilihan panggero ngaéksekusi pilihan meuli maranéhanana. Ieu nunjukkeun yén anu ngajual pilihan panggero diwajibkeun ngirimkeun 100 saham saham perusahaan dina $ 15 per saham hasilna "Pilihan Telepon Wajib."
Akshay Shah
Naha CSOP diidinan di India?