Penilaian mangrupikeun kecap konci dina budaya ngamimitian ieu. Startups balap ngiringan klub elit $ 1 milyar sareng kéngingkeun status Unicorns.
Nanging, pangajen mangrupikeun fenomena anu rumit sareng aya sababaraha cara pikeun nangtukeun pangajen hiji perusahaan, kalayan P / E anu paling populér.
Rasio harga-to-earnings (P / E) mangrupikeun salah sahiji métrik anu paling sering dianggo pikeun nganilai saham perusahaan. Anjeun tiasa ngitung rasio P / E ku ngabagi harga saham ayeuna ku earnings per share (EPS).
P/E ratio mindeng dipaké ku investor pikeun nangtukeun naha a saham ieu undervalued atawa overvalued. Nanging, dina kalolobaan kasus, rasio P / E henteu cekap salaku métrik mandiri pikeun nganilai saham.
Di dieu, kuring parantos nyayogikeun diskusi anu lengkep pikeun ngajalajah naha rasio P / E cacad sareng naha investor henteu kedah ngan ukur ngandelkeun métrik ieu.
Kakurangan Rasio P/E salaku Métrik Penilaian
Salaku métrik pangajen idéal, rasio P / E ngagaduhan sababaraha kakurangan.
Ngartos kalemahan ieu penting pikeun ngahindarkeun kasalahan dina pembuatan kaputusan kauangan. Sababaraha kakurangan ieu kalebet ieu:
1. Asumsi kawates
Kahiji, éta penting pikeun ngarti yén rasio P / E téh ngan hiji métrik diantara loba nu investor bisa ngagunakeun evaluate stock a. Rasio P / E nunjukkeun sabaraha investor anu daék mayar unggal rupia panghasilan.
Nanging, éta henteu nganggap prospek pertumbuhan perusahaan atanapi industrina, neraca, aliran kas, atanapi faktor-faktor sanés anu tiasa mangaruhan panghasilan ka hareupna.
Contona, rasio P / E tinggi bisa nunjukkeun yén investor boga ekspektasi tinggi pikeun tumuwuh hareup. Sanajan kitu, éta ogé bisa hartosna yén saham ieu overvalued sarta yén investor anu Mayar teuing pikeun tiap rupia earnings.
Sabalikna, rasio P / E anu handap tiasa nunjukkeun yén sahamna undervalued, tapi ogé tiasa hartosna yén perusahaan nuju nyanghareupan angin-anginan anu nyababkeun pangasilanna.
2. Nyasabkeun
Rasio P / E tiasa nyasabkeun dina kaayaan anu tangtu. Contona, pausahaan kalawan earnings négatip bisa boga P / E ratio undefined sabab pangbagi négatip.
Ieu tiasa ngahesekeun ngabandingkeun pangajen perusahaan anu béda. Salaku tambahan, rasio P / E tiasa dimanipulasi ku perusahaan anu kalibet dina gimmicks akuntansi atanapi acara sakali pikeun naekeun penghasilan dina jangka pondok.
Dékade ieu, upami sanés abad, mangrupikeun ngamimitian. Seuseueurna perusahaan ngamimitian dina karugian dina tahap awal. Dina ngungudag akuisisi customer, waragad pamasaran skyrocket sarta bisa ngakibatkeun kauntungan négatip.
Pausahaan-perusahaan ieu nyéépkeun taun-taun pikeun meunangkeun dasar pasar sateuacan aranjeunna ngamimitian monetisasi para nasabah. Anjeun tiasa nyokot sagala 10 startups acak sarta anjeun bakal manggihan yén kalobaannana keur nyanghareupan karugian.
Contona, Cred dilaporkeun karugian tina ₹1279 crores dina Taun Keuangan 2021-22, kalayan pendapatan tina ₹442 crore. Sanajan kitu, eta geus hargana $6.4 milyar dina pasar internasional. Téhnisna, rasio P / E teu kudu ngidinan hiji pangajen malah ₹1 kalawan earnings négatip!
Ngitung pangajen perusahaan sapertos nganggo rasio P / E teu mungkin. Panghasilan janten komponén penting pikeun pangajen startups sapertos tapi hanjakalna, rasio P / E teu nganggap panghasilan keur pangajen.
Dina kasus kawas, metrics séjén datang kana antrian pikeun nangtukeun pangajen pausahaan misalna.
3. Mangpaat Ngan Pikeun Pausahaan di Industri Sarua
Babandingan P / E ngan ukur kapaké nalika anjeun ngabandingkeun perusahaan anu beroperasi dina industri anu sami. Salaku conto, rasio P / E 15 pikeun perusahaan utiliti tiasa dianggap luhur, tapi rasio P / E 15 pikeun perusahaan téknologi tiasa dianggap rendah.
Ieu kusabab prospek pertumbuhan dua industri ieu béda pisan, sareng investor daék mayar langkung seueur pikeun perusahaan anu ngagaduhan poténsi pertumbuhan anu langkung luhur. Ku alatan éta, P / E teu jadi éféktif lamun datang ka ngabandingkeun pausahaan ti industri béda.
4. Pangaruh éksternal
Rasio P/E tiasa dipangaruhan ku faktor éksternal anu teu aya hubunganana sareng dasar dasar perusahaan. Contona, parobahan dina suku bunga, sentimen pasar, atawa kaayaan macroeconomic sadayana tiasa dampak P / E ratio hiji saham, sanajan earnings parusahaan anu stabil.
Ieu ngagambarkeun yén rasio P / E rentan sareng sering gagal ngagambarkeun gambaran anu leres ngeunaan perusahaan dina hal dasar sareng panghasilan.
Cara Leuwih Hadé pikeun Valuasi Ti Babandingan PE
Dibikeun cacad rasio P / E, naon anu kedah diandelkeun ku investor? Sababaraha metrics nu investor meureun hoyong mertimbangkeun kaasup rasio harga-to-jualan, rasio harga-to-buku, jeung aliran tunai diskon analysis.
Métrik ieu tiasa ngabantosan para investor ngartos dasar dasar perusahaan sareng ngadamel kaputusan investasi anu langkung saé sareng langkung terang.
Rasio harga-to-earnings (PE) ngan ukur hiji metode pikeun nangtukeun pangajen hiji perusahaan. Rupa-rupa metode anu sanés tiasa dianggo gumantung kana industri, ukuran, sareng tahapan perusahaan. Ieu sababaraha cara pikeun nganilai perusahaan salian ti rasio P / E:
-
Analisis arus kas diskon (DCF): Metoda ieu ngalibatkeun projecting arus kas hareup parusahaan jeung discounting aranjeunna deui ka nilai ayeuna maranéhanana. Analisis DCF biasana dianggo pikeun meunteun perusahaan anu gaduh aliran arus kas anu konsisten sareng tiasa diprediksi.
-
Rasio harga-ka-penjualan (PS): Babandingan ieu sami sareng rasio PE. Sanajan kitu, tinimbang ngagunakeun earnings, éta ngagunakeun panghasilan parusahaan salaku ukuran dasar. Rasio ieu sering dianggo pikeun perusahaan anu henteu acan nguntungkeun atanapi gaduh panghasilan anu teu konsisten.
-
Rasio nilai perusahaan-ka-EBITDA (EV/EBITDA): Rasio ieu ngabandingkeun nilai perusahaan perusahaan (kapitalisasi pasar ditambah hutang dikurangan kas) kana panghasilan sateuacan bunga, pajak, depreciation, sareng amortization (EBITDA). Rasio ieu sering dianggo pikeun perusahaan anu seueur hutang atanapi aya dina industri anu intensif modal.
-
Modél diskon dividen (DDM): Modél ieu ngitung nilai kiwari tina dividends hareup parusahaan. Biasana dianggo pikeun perusahaan anu mayar dividen biasa.
-
Analisis Perusahaan Comparable (CCA): Metoda ieu ngabandingkeun hiji parusahaan jeung pausahaan sarupa di industri na pikeun nangtukeun nilai na. Analisis ieu biasana ningali sababaraha rasio kauangan sareng lilipetan sapertos rasio PE, rasio PS, sareng EV/EBITDA.
Unggal métode pangajen boga kaunggulan jeung kalemahan sarta euweuh hiji métode sampurna. Kituna, hal anu penting pikeun mertimbangkeun sababaraha métode pangajen sarta ngagunakeun aranjeunna dina kombinasi pikeun anjog ka pangajen adil pikeun parusahaan.
The Takeaway
Bari rasio harga-to-earnings mangrupakeun métrik pisan renowned pikeun valuing saham, éta bisa jadi teu cocog dina kalolobaan kasus. rasio P / E téh ngan salah sahiji loba parabot dipaké ku investor pikeun evaluate a keuangan perusahaan kaséhatan sarta prospek, sarta eta boga watesan na.
Sababaraha alesan kunaon rasio P / E teu asup akal kalebet kanyataan yén éta tiasa gampang dimanipulasi ku prakték akuntansi, henteu merhatikeun prospek pertumbuhan perusahaan, sareng tiasa skewed ku acara hiji waktos.
Pikeun kéngingkeun gambaran anu jelas ngeunaan pangajen perusahaan sareng pikeun ngagampangkeun ngabandingkeun antara dua atanapi langkung perusahaan, penting pikeun nyandak pandangan holistik sareng nganggo sababaraha métrik tibatan ngandelkeun hiji-hiji.
Unggal métrik boga asumsi jeung shortcomings sorangan. Mertimbangkeun sababaraha métrik bakal mastikeun yén anjeun nampi gambaran anu jelas ngeunaan posisi ayeuna perusahaan.
Leave a Reply